Про облигацию ПСБ Лизинг БО-П01

#disclosure Компания: ООО "ПСБ Лизинг" Тикеры: $RU000A10AA10 Время новости: 04.05.2026 11:48 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=3frK-AiXlJECdVuqzIfcSGg-B-B&q= Резюме: ООО 'ПСБ Лизинг' успешно выплатило купонный доход по своим биржевым облигациям серии БО-П01 в полном объеме и в установленный срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент полностью и своевременно исполнил свои обязательства по выплате купонного дохода, что является позитивным сигналом для инвесторов.

Анализ отчета ООО ПСБ Лизинг за 2025, РСБУ $RU000A10AA10 1. Общая характеристика компании (кратко) ООО «ПСБ Лизинг» – крупная лизинговая компания (активы 178,1 млрд руб.), специализирующаяся на финансовой аренде железнодорожного и автотранспорта. Единственный участник – структура ПСБ. В 2025 году получен чистый убыток 5,16 млрд руб., собственный капитал стал отрицательным (–2,18 млрд руб.) из-за резкого роста резервов под ожидаемые кредитные убытки. 🔴 2. Выручка (код 2110) 2025 г. – 34 886 272 тыс. руб., 2024 г. – 31 945 775 тыс. руб., рост +9,2% 🟢. Вывод: выручка выросла за счёт процентных доходов по лизингу. 3. EBITDA 2025 г. – 22 312 357 тыс. руб., 2024 г. – 20 078 476 тыс. руб., рост +11,1% 🟢. Вывод: операционная эффективность повысилась, несмотря на огромные неденежные резервы. 4. Capex (приобретение внеоборотных активов) 2025 г. – 47 615 670 тыс. руб., 2024 г. – 65 669 274 тыс. руб., снижение на 27,5% 🟡. Вывод: компания сократила инвестиции в новый портфель из-за ухудшения кредитного качества клиентов. 5. FCF (текущий ОДДС – Capex) 2025 г. – (–21 893 607) тыс. руб., 2024 г. – (–48 892 501) тыс. руб., дефицит сократился на 55% 🟡. Вывод: отрицательный FCF сохраняется, компания зависима от внешнего финансирования. 6. Чистая прибыль 2025 г. – убыток 5 156 490 тыс. руб., 2024 г. – прибыль 381 834 тыс. руб. Прибыль сменилась убытком 🔴. Вывод: резкое ухудшение из-за создания резервов под ОКУ. 7. Общая задолженность На 31.12.2025: долгосрочная 169 688 463 тыс. руб., краткосрочная 2 035 774 тыс. руб., итого 171 724 237 тыс. руб. Рост на 16,2% 🔴. 8. Закредитованность (Заёмные / Собственный капитал) На 31.12.2024: 49,6 (на 1 руб. капитала 49,6 руб. долга). На 31.12.2025 собственный капитал отрицательный – коэффициент не рассчитывается 🔴. Норма для лизинговых компаний 5–10. Вывод: критическая долговая нагрузка. 9. Equity/Debt (Собственный капитал / Общая задолженность) На 31.12.2025: –0,013, на 31.12.2024: 0,020 🔴. Норма: положительное значение >0,1–0,2. Вывод: компания полностью финансируется за счёт долга. 10. Debt/Assets (Общая задолженность / Активы) На 31.12.2025: 96,4%, на 31.12.2024: 95,8% 🔴. Норма для лизинговых компаний до 0,8–0,9. Вывод: более 96% активов профинансировано заёмными средствами. 11. NET DEBT / EBITDA (годовая) 2025 г.: 7,36; 2024 г.: 7,04 🔴. Норма для лизинговых компаний выше, но >7 – очень высоко. Вывод: чистый долг в 7,4 раза превышает годовую EBITDA – высокий риск. 12. Покрытие процентов (ICR) Классический ICR: 2025 г. – 0,76, 2024 г. – 1,04. Cash Coverage: 2025 г. – 0,77, 2024 г. – 1,04 🔴. Вывод: операционной прибыли недостаточно для покрытия процентов – критический риск. 13. Скрытые риски 🔴 Концентрация портфеля: 75% инвестиций в лизинг у 10 крупнейших клиентов. 🔴 Санкционный риск США. 🔴 Отрицательный собственный капитал – риск ликвидации. 🟡 Поручительства получены, но реализация залогов затруднена. 14. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) S&P: CCC+, Moody’s: Caa1, Fitch: CCC. Без поддержки акционера – SD. 🔴 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 25 баллов (из 100) 🟥. Уровень ФС: критический (преддефлотный). Инвестиционный риск: очень высокий (красный). Погрешность ±5 → 20–30. 16. Финансовое состояние резко ухудшилось по сравнению с 2024 годом 🔴 (был положительный капитал и прибыль, ICR>1; стали отрицательный капитал, убыток, ICR<1). #финанализ_псб_лизинг