Про облигацию Аквилон-Лизинг БО-04-001P

Анализ отчета ООО «Аквилон лизинг» за 2025, РСБУ $RU000A107M32 $RU000A10DJM8 1. Общая характеристика компании. Кратко. 🟢 ООО «Аквилон-Лизинг» — лизинговая компания (2006 г., Пенза). Основной вид деятельности: финансовый лизинг. Уставный капитал 100 тыс. руб. Участники: ООО «АМС» (86,06%), Садчиков А.В. (7,16%), Чучелов С.В. (6,78%). Численность персонала — 11 человек. Эмитент биржевых облигаций, отчётность подлежит обязательному аудиту (аудитор ООО «АКГ «Листик и Партнёры»), получено положительное заключение. 2. Выручка🟢 2025 г. — 282 921 тыс. руб., 2024 г. — 212 660 тыс. руб. Темп роста: +33,0%. Вывод: уверенный рост бизнеса. 3. EBITDA. 🟢 2025 г. — 259 762 тыс. руб., 2024 г. — 199 262 тыс. руб. Темп роста: +30,4%. Маржа EBITDA (EBITDA/Выручка): 91,8% (выше нормы). Вывод: высокая эффективность генерации операционного потока. 4. Capex 🟢 Капитальные затраты 2025 г. — 3 217 тыс. руб., 2024 г. — 6 603 тыс. руб. Темп роста: снижение на 51,3%. Capex/EBITDA: 1,24% (значительно ниже нормы). Вывод: инвестиции в собственные ОС минимальны, что характерно для лизинговой компании. 5. FCF 🟢 Свободный денежный поток 2025 г. — +184 237 тыс. руб., 2024 г. — –136 953 тыс. руб. Темп роста: переход от отрицательного к положительному значению. Вывод: высокая ликвидность, способность финансировать развитие без внешних заимствований. 6. Чистая прибыль 🟢 Чистая прибыль 2025 - 55 249 тыс. руб. 2024- 44 017 тыс. руб. Увеличение на 25,5% Вывод: рост чистой прибыли свидетельствует о повышении эффективности деятельности и укреплении финансового результата компании. 7. Общая задолженность. 801 965 тыс. руб. (снижение на 16,6% за год). Долгосрочные — 476 067 тыс. руб. Краткосрочные — 325 898 тыс. руб. Долг/EBITDA = 3,09x (норма ≤10–15x). Вывод: низкая долговая нагрузка, значительный запас прочности. 8. Закредитованность (Заёмные средства / Собственный капитал)🟢 Соотношение = 3,22 (норма ≤8–10). Вывод: умеренная зависимость от заёмного капитала. 9. Equity/Debt 🟢 0,31 (норма ≥0,1–0,3). Вывод: собственный капитал достаточен для покрытия обязательств. 10. Debt/Assets 🟢 0,707 (норма ≤0,85–0,95). Вывод: доля заёмных средств в активах ниже норматива, структура устойчива. 11. Net Debt / EBITDA годовая: 🟢 2,68х (норма ≤6–8). Вывод: крайне низкий чистый долг относительно EBITDA, обслуживание обязательств не обременительно. 12. Покрытие процентов (ICR)🟡 Классический ICR (EBIT/Проценты) = 1,41. Cash Coverage (EBITDA/Проценты) = 1,45. Вывод: покрытие процентов невысокое, но положительный денежный поток от текущих операций (187 млн руб.) позволяет своевременно выплачивать проценты. 13. Коэффициенты ликвидности. 🟡 Текущая ликвидность = 1,24 (норма 1,5–2). 🟢 Абсолютная ликвидность = 0,28 (норма 0,1–0,2). Вывод: текущая ликвидность немного ниже нормы, но абсолютная высокая – гарантия немедленной платёжеспособности. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости. 🟢 Коэффициент автономии = 0,22 (норма для лизинга 0,2–0,3). Коэффициент финансовой зависимости = 0,78. Вывод: показатели в пределах отраслевых норм, финансовая устойчивость приемлемая. 15. Гипотетический рейтинг (по шкале S&P / Moody’s / Fitch). 🟢 На основе низкой долговой нагрузки, высокой маржинальности, положительного денежного потока и устойчивой структуры баланса гипотетический рейтинг может соответствовать уровню BB- / Ba3 / BB- (неспекулятивная категория с умеренным риском). 16. Оценка финансового состояния (ОФС): [🟥1...100🟩] 🟢 ОФС = 75 баллов. Уровень: «Выше среднего». Инвестиционный риск: умеренный. 17. Каким инвесторам подходит? 🟢 Консервативным инвесторам, ориентированным на долговые инструменты с низким риском, а также инвесторам, ищущим умеренный доход за счёт роста бизне #финанализ_аквилон_лизинг

🚗Новые #облигации Аквилон-Лизинг – запоздалое знакомство Эмитент на долговом рынке уже пятый год, а сколько-то внятных разборов по нему нет ни в моем канале, ни за его пределами. А между тем, это редкий представитель вымирающего вида благополучных лизингов. Чем и примечателен. Аквилон – небольшая универсальная ЛК: • 84 место по портфелю и 85 по новому бизнесу в рэнкинге Эксперт РА за 9 месяцев 2025 года • Базируется в Пензенской области, там же ведет основную деятельность, с постепенным расширением географии • Через учредителя связана с Банком Кузнецкий (BB+, региональный банк, также из Пензенской обл., торгуется на Мосбирже с тикером $KUZB ) 📋 Основные цифры за 3 квартала 2025: • ЧИЛ: 912,4 млн. (+17%) • Выручка: 199 млн. (+31,2%) • EBIT: 171,4 млн. (+30,6%) • Прибыль: 34,7 млн. (-6,9%) Несмотря на рост ЧИЛ (что в 2025 году само по себе уже хорошо) – у Аквилона уверенно положительный операционный денежный поток (+224 млн.) Причем, существенная часть этих денег отправлена на сокращение долга, тут можно только порадоваться. Менее существенная ушла на дивиденды (22 млн) – выглядит вполне соразмерно масштабу и финрезультатам бизнеса, и особых вопросов тоже не вызывает 💰 По долговой части: • Долг общий: 805 млн. (-16,2%), чистый: 785,4 млн. (-17,7%) • ЧИЛ/ЧД: 1.16х • Долг/капитал: 3.4х • ЧД/EBIT LTM: 3.5х • ICR LTM: 1.24х Почти все коэффициенты – тоже сильно лучше среднего для ЛК, и даже по меркам нефинансовых компаний они были бы сейчас неплохими. Очень умеренная долговая нагрузка и очень высокая для лизинга доля собственных средств в бизнесе ✅ Также, у Аквилона нулевой сток изъятой техники/оборудования, а также отсутствие просроченных платежей – всего, что уже второй год заставляет страдать их коллег по сектору, здесь нет. И со слов гендира Садчикова, на начало 2026 ситуация аналогичная Такая аномалия объясняется высокой концентрацией бизнеса: ~70% лизингового портфеля Аквилона приходится на 10 наиболее крупных клиентов. Ключевые заемщики рядом, на виду. Это ограничивает возможности роста и масштабирования, и риск что даже один неплательщик существенно пошатнет финансовую устойчивость компании, – тоже имеется. Но схема вполне проверена временем: в своем узком формате Аквилон работает уже 20 лет Для меня всё вместе выглядит явно лучше формального рейтинга. И по совокупности – считаю эмитента одним из немногих в своем грейде, кого сейчас можно рассматривать в долгосрочный холд 📊 Параметры выпуска: • BBB- от АКРА 20.05.25 • флоатер КС+650 (EY 23,88%) • 3 года, 100 млн., размещение Z0 26.02 Как это водится с приличными эмитентами, премии к рынку здесь не предлагают и спекулятивно бумагу брать смысла нет. Выпуск ориентирован скорее на широкие холд-портфели, и вот там выглядит вполне уместным 👉 Поскольку мне не близки ни флоатеры, ни долгий холд – я его пропускаю, но подсветить для тех, кто мыслит другими горизонтами, считаю нелишним $RU000A107M32 $RU000A10DJM8 #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

"Очередной ломбард идёт на штурм биржи" ✅️ "Первый ювелирный ломбард" 26 февраля начнет размещение облигаций на 75 млн рублей... параметры - Рейтинг: тюти... - Купон: 25.00% (ежемесячный) - Срок: 5 лет - Объем: 75 млн.₽ - Аморта: да (24-59 по 2.2%) - Оферта: да (пут через 1,5 года) - Квал: да Р.S банда, как вам очередной пациент? внушает доверие? 😅 ✅️ "Аквилон-лизинг" 26 февраля начнет размещение выпуска облигаций объемом 100 млн рублей.... параметры - Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️- (АКРА, прогноз «Стабильный») - Купон: КС+650 б.п. (квартальный) - Срок: 3 года - Объем: 100 млн.₽ - Аморта: да (1-11 купон по 8%) - Оферта: нет Прошлые: $RU000A107M32 $RU000A10DJM8 ©️Тре8ор #удар_членом #мемы #юмор #мемы_тре8ора