💡Почему нам нравятся акции Норникеля ($GMKN $GKH6)? 🚀Цены на платину ($PTH6) и палладий ($PDH6) за последнюю неделю выросли на 18% и 15% соответственно. В структуре выручки Норникеля данные металлы занимают почти 30%, по нашим оценкам. На фоне продолжающегося ралли в платине и палладии акции Норникеля выглядят интересно как минимум спекулятивно. При этом есть шансы на то, что цены на данные металлы будут оставаться высокими и в 2026 году. Это, в свою очередь, приведет к заметному росту финансовых показателей Норникеля. По нашей оценке, в следующем году скорректированная чистая прибыль компании может вырасти на 57%. 📈На этом фоне через 12 месяцев форвардный мультипликатор P/E Норникеля снизится с текущих 8,6x до 6,1x, что предполагает потенциал роста 29% до исторического среднего с 2022 года. ❗️Тем не менее высокие дивиденды от Норникеля мы вряд ли увидим на горизонте года, поскольку значительная часть заработанных средств продолжит уходить на капитальные затраты. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.