Tинькофф Дивидендные акции
Рублевый биржевой фонд, который инвестирует в акции самых привлекательных с точки зрения дивидендных выплат публичных компаний России
Tинькофф Дивидендные акции
Рублевый биржевой фонд, который инвестирует в акции самых привлекательных с точки зрения дивидендных выплат публичных компаний России
Дивидендная стратегия
Дивиденды — это часть прибыли, которую компания платит держателям своих обыкновенных
Дивидендную доходность можно получить, только если инвестор купит бумаги компании до закрытия реестра (это таблица, в которой компания указывает информацию об акционерах и их активах)
Информация о том, как часто будут начисляться дивиденды и какая именно часть прибыли компании будет распределяться среди акционеров, закреплена в дивидендной политике
Когда реестр акционеров под дивиденды закрывается, бумаги падают в цене, как правило, на размер выплат. Это явление называется дивидендным гэпом
Ниже волатильность
Дивиденды характерны для акций стоимости, что связано со зрелостью соответствующих
Стабильный доход
Компании, которые регулярно выплачивают дивиденды, зачастую обладают устойчивыми и надежными
Дивидендная стратегия в России
Существует целый ряд отраслей, для которых высокие дивиденды считаются нормой. В основном это сферы традиционной, в том числе сырьевой, экономики.
Самые крупные выплаты
Обычно осуществляют сырьевые компании с цикличным бизнесом и зрелые бизнесы с низкими темпами роста, для которых масштабные инвестиции в развитие бизнеса уже не так актуальны
Регулярные дивиденды
Можно получать от компаний из сектора телекоммуникаций, коммунальных услуг и других нецикличных секторов с предсказуемыми денежными потоками
В таблице ниже мы собрали данные по дивидендным доходностям секторов российской экономики и ключевым плательщикам.
Традиционно на российском рынке компании выплачивают дивиденды в несколько этапов.
Летний дивидендный сезон
С апреля, когда выплачиваются первые дивиденды за прошлый год, по июль.
Считается самым урожайным на российском рынке — исторически основные выплаты происходили именно в этот период
Промежуточный осенний дивидендный сезон
С сентября и до середины октября.
В этот период обычно выплачиваются дивиденды за первое полугодие текущего года
Промежуточный зимний дивидендный сезон
С середины ноября до второй половины января.
В этот период компании выплачивают дивиденды за девять месяцев текущего года
Каковы отличия от дивидендной стратегии в США?
В США компании, как правило, платят фиксированный размер дивидендов на акцию и ежегодно его повышают. Так, у S&P 500 есть субиндекс, куда входят дивидендные аристократы — это компании из S&P 500, которые повышали выплаты акционерам ежегодно на протяжении 25 лет подряд.
Стратегия инвестирования в бумаги дивидендных аристократов довольно популярна в США, потому что совмещает в себе:
В России ситуация иная. Дивидендная политика российских компаний в большинстве случаев устроена так, что выплаты привязаны к финансовому результату за год — прибыли или денежному потоку. Это, в свою очередь, сказывается и на волатильности выплат от года к году.
В России дивидендная доходность — одна из самых высоких в мире. Это прежде всего связано:
Так, в 2023 году Bloomberg ждет дивидендную доходность российских эмитентов на уровне около 9% — это значительно выше средней доходности на развивающихся рынках (5—6% доходности) и на развитых рынках (там средняя доходность около 2,5%). Довольно низкая средняя дивидендная доходность в США (около 1,7%) связана с большой долей технологических и растущих компаний на рынке — для таких компаний выплата дивидендов не в приоритете.
Каковы сложности при инвестициях в дивидендные российские акции?
Как мы уже отмечали выше, дивиденды российских компаний зачастую зависят от финансовых результатов за год, поэтому выплаты могут существенно различаться год от года. Размер выплат особенно волатилен в циклических отраслях. В связи с этим российским инвесторам сложно прогнозировать, кто заплатит дивиденды и в каком объеме. Более того, всегда стоит помнить, что российский рынок сильно подвержен геополитическим рискам,
Российский рынок довольно остро реагирует на дивидендные новости,
В конце июня 2022 года
Акционеры компании неожиданно отказались от выплаты дивидендов за 2021 год, хотя ранее, в мае, совет директоров компании рекомендовал выплату рекордных 1,244 трлн рублей (52,53 рубля на акцию). После такого решения акции компании обрушились сразу на 30%
В конце августа 2022 года
Совет директоров рекомендует выплатить рекордные 1,208 трлн рублей (51,03 рубля на акцию) за первое полугодие
В конце мая
Совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2022 год, объяснив это тем, что компания уже осуществила рекордную выплату. Бумаги компании отреагировали на эти новости уже более сдержанно, но все же снизились на 4% за день
Народный портфель Мосбиржи показывает, что самые востребованные акции среди частных инвесторов — это всего
За последние несколько месяцев
Фонд на дивидендные акции
Мы решили создать фонд на дивидендные акции, чтобы инвесторы могли избежать описанных выше сложностей при инвестировании в российские дивидендные акции.
Профессиональная команда аналитиков Т‑Инвестиций регулярно анализирует российские компании и формирует прогнозы их дивидендной доходности. Используя их аналитику, мы оценили дивидендную доходность всех бумаг на российском фондовом рынке. Далее мы сформировали
Цель фонда — стабильно приносить более 10% дивидендной доходности. Однако важно понимать, что эта цель не всегда может быть достижима. Например, компании могут снизить дивиденды или их акции могут вырасти в цене. Более того, мы не будем жертвовать перспективами роста акций ради высокой дивидендной доходности. То есть если бумага дает высокие дивиденды, но имеет слабые перспективы развития бизнеса, то она, скорее всего, не попадет в портфель фонда.
Оптимальный состав фонда на ноябрь 2023 года, по нашему мнению, должен выглядеть следующим образом. В такой конфигурации он может принести около 11% дивидендной доходности на горизонте года.
Другие фонды
Инвестиционные стратегии для любой цели
Т-Капитал в Пульсе
Самую актуальную информацию по фондам смотрите на официальном канале УК «
Сайт Т-Капитала
Статистика по всем фондам, нормативные документы и прочая информация об управляющей компании