Часть 1:
Почему Золотовалютные резервы России оказались на Западе? Кто в этом виноват?
Друзья, сегодня хотелось бы поговорить о золотовалютных резервах страны, выяснить причину, почему они оказались в западных банках и виноват ли в этом ЦБ и всеми любимая Эльвира Набиуллина.
Постараюсь донести информацию очень простым и понятным языком, может быть упуская множество нюансов, но хочу подойти к вопросу трезво и без обвинений кого либо.
В Интернете не перестает стихать гнев граждан о блокировке золотовалютных резервов Российской Федерации западными партнерами в размере около 300 миллиардов, хотя некоторые эксперты называют сумму в 463 миллиарда, но суть не в этом.
Дело в том, что ЦБ не просто хранил денежные средства на западе, по большей части это вложенные денежные средства в ценные бумаги. Это стандартная практика, инвестировать часть денежных средств в ценные бумаги другой страны. Так же и западные инвесторы инвестируют в экономику России через вложения в рублевые и валютные ценные бумаги выпущенные ЦБ (средняя доля нерезидентов на Московской бирже была более 46%), так и Россия вкладывает деньги в зарубежные активы. Если совсем грубо - то диверсифицирует свой портфель.
Где хранятся купленные зарубежные бумаги (не только ЦБ, но и Ваши) - правильно, даже если они куплены через российского брокера, они хранятся в зарубежных банках. С Валютой такая же ситуация. Более того, все торговые операции в том числе по энергоресурсам проводились через зарубежные банки. Такая практика была заведена еще в начале 90-х при развале СССР и в переходе на рыночную экономику (тогда было популярно все Западное и Американское). Так же не забываем про требования МВФ и ВТО, в которых данные требования так де есть.
ЦБ не просто хранил резервы в иностранных банках, он размещал их там под %.
Уже вижу вопрос, почему их нельзя было размещать у нас в банках. Дело в том, что любые банки, когда вы у них размещаете валюту под % относят ваши сбережения в зарубежные банки. Почему? Потому что, что бы заработать % допустим на Евро сбережениях, нужно находиться в зоне Евро. Никто из зарубежных банков не может допустим в Швейцарии заработать на рублевых вкладах, т.к. это просто физически невозможно, поэтому Швейцарские банки для рублевых вкладов закупают рубли и покупают на них ценные бумаги России (привел как пример, не более). Никто не хранит деньги просто так, это колоссальные суммы, которые должны работать. Это была стандартная практика отработанная десятилетиями.
Так же не забывайте по обеспечение при торговле и получению кредитов, это требования МВФ и ВТО. Центробанки (не только России но и других государств) оформляя кредиты под условные 2-3%, а в качестве залога и гаранта обеспечения кредитных обязательств оставляют часть золотовалютного резерва. И это была нормальная практика до февраля этого года. Вы размещаете золотовалютные резервы, которые приносят Вам доход и тут же берете на них кредит со сниженной кредитной ставкой. (Вспоминаем уроки Роберта Кийосаки, берем в ипотеку квартиру и сдаем ее, а арендаторы ее выплачивают).
Хранить резервы в зарубежных ценных бумагах Россия начала не вчера и не два года назад. И очень странно видеть сейчас заявления господина Кудрина по сложившейся ситуации т.к. практика вложения в американские ценные бумаги появилась именно во время руководства правительством Кудриным с 2000 по 2011 год. На тот момент Гособлигации США считались надёжной и ликвидной формой хранения денег. Но когда в 2016 году американцы, по сути, заморозили половину международных резервов Казахстана, наши стали выводить деньги из американских ценных бумаг, и тогда как ни странно (Интернет помнит все) господин Кудрин так же был не доволен.
Есть непроверенная информация, что Запад рассчитывал на больший кусок пирога при заморозке резервов, этого не произошло, т.к. ЦБ с 2017 года перекладывал резервы с Западных на Восточные Активы. Тем самым уменьшив долю американских бумаг и части бумаг Европейских стран.
Подписывайтесь!
Продолжение следует...
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 комментарий
Ваш комментарий...
Интересно, сколько понадобилось бы денег, чтобы с нуля создать foundry по gpu и CPU в России? Я понимаю, что даже если завод ничего не производит и простаивает, то он потребляет огромное количество энергии и соответственно денег. Сколько времени нужно, чтобы настроить поставку продукции кому-либо нуждающемуся? Естественно все это в добрососедских условиях и при огромном желании, даже наверное энтузиазме, заинтересованных людей. Вот мне интересно, а хватило бы 300 млрд долларов на все это?
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
A.Golvets
10,3K подписчиков • 28 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
−1,74%
Еще статьи от автора
21 июня 2025
Привычка может сыграть злую шутку.
Продолжаем рассказ про облигации. Напомню, в прошлый раз мы затронули тему соотношения ставки ЦБ с доходностью и стоимостью облигаций, в этот раз мы разберем, на что стоит смотреть при выборе облигаций.
На стриме затронули вероятность переохлаждения экономики РФ к осени или к новому году. Стоит не забывать про временной лаг в 6-9 месяцев, это то время, через которое принятая ставка ЦБ начнет влиять на экономические процессы, происходящие в стране. Т.е. если допустим сегодня ставка упадет до нуля, ее эффект мы увидим через 6- месяцев. (хотя в скорей всего всеобщее ликование в этом случае приблизят пушистого зверька намного быстрее).
Опросы в сфере производства не добавляют оптимизма, как выяснилось, у большинства производственных компаний снизилась выручка на довольно значительные показатели, 40-60%. Это колоссальное снижение, которое влияет на большинство производственных цепочек, а судя по тому, что данная проблематика не только у малых и средних компаний, а тек же затронула крупные государственные компании, нас ждет очень сложное время.
Не добавляет экономического оптимизма сумма на депозитах, которая к концу года может приблизится к 90 трлн. рублей (сейчас 70 трлн.). Это говорит о том, что физические лица основной упор делают на сохранении и накопительстве, нежели на тратах, что так же влияет на экономические процессы.
В данный момент выкатился целый пул размещения облигаций с хорошей доходностью. Это и Самолет с доходностью 25-27,5%, Медстан 22-23,4%, АФК Система 21,3-25%, Новые технологии 22,5-25%, Каршеринг Руссия (Делимобиль) 21,3-23,75%, Позитив 19,5-21,9% и др. Бумаг очень много, в основном бумаги с купоном в 30 дней с периодом от 1,7 до 7 лет (читайте внимательно условия). Но помимо условий и доходности, стоит посмотреть на надежность облигаций и на их ликвидность.
О чем я?
При высокой ставке мы привыкли к высоким купонам, на сегодняшний момент кажется, что самое тяжелое в экономике уже позади, в прошлом остались качели в облигациях застройщиков, М-Видео, и д.р. кажется, что при снижении ставки дефолтов мусорных бумаг станет меньше. Было бы хорошо, если бы оно было именно так.
1) Надежность.
В случае ухудшения экономической ситуации, компании с весомой долговой нагрузкой будут чувствовать себя еще хуже. Более того, при ухудшающихся экономических показателях это отразится и на показателях бизнеса, а при двойной нагрузке всё может закончится очень не просто.
Под основным ударом находятся: строительный сектор, металлурги и угольщики. При выборе бумаг (как акций, так и облигаций) стоит смотреть на соотношение долга к капитализации, выручке и прибыли. Вы потом будете благодарны времени уделенному анализу и выбору компаний, это сохранит капитал и убережет вас от потерь. Не рискуйте, пускай доходность облигаций будет на 3-7% ниже, но вы сохраните капитал и останетесь с доходностью, тем более сегодня есть из чего выбрать. Ну а те кто любит погорячее, не забывайте про диверсификацию.
2) Ликвидность.
Это очень важный параметр, который обеспечит вам безболезненный выход из актива. Я как-то 2 дня выходил из облигаций Кировского завода, т.к. продавцов по нужной мне цене не было, а выход был возможен только с большим дисконтом. В большинстве случаев на ликвидность влияет срок погашения бумаг и популярность компании. В феврале 2022 года народ залетал в 10-15 и 20-летние ОФЗ т.к. они показывали очень интересную доходность к погашению. Народ до сих пор сидит в них понимая, что выйти из бумаг может только с убытком.
3) Доходность.
И только после пунктов 1 и 2 стоит смотреть на доходность
#Экономикон
SMLT PIKK MVID
20 июня 2025
Даешь больше пузырчатых инструментов на рынке!
Увидев новость, я уж подумал, что в отделениях СБЕРа теперь будут продавать шипучий напиток.
Сбер и Абрау-Дюрсо заключили соглашение по организации выпуска биржевых облигаций. Успешное размещение позволит «Абрау-Дюрсо» диверсифицировать источники финансирования, реализовать инвестиционные проекты, направленные на расширение видов выпускаемой продукции.
Очень рад за обоих, но настаиваю на рассмотрении моего предложения. 🤣🤣🤣
#Экономикон
SBER ABRD SBERP
20 июня 2025
Хитрющие банки. Выкинь посредника и увеличь доходность.
На днях Минфин в очередной раз разместил ОФЗ (облигации федерального займа) чем завершил цикл аукционов размещения на сумму 1,3 триллиона рублей. Сумма, которая была размещена 18 июня составила 195 миллиардов при спросе 350 миллиардов.
Что самое интересное во всем этом? А интересно то, что средневзвешенная доходность на 11 лет составила 15,48% и это при том, что средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в топ-10 российских банков в первой половине июня составила 18,87%.
Средние максимальные процентные ставки по вкладам в зависимости от срока размещения в первую декаду июня 2025 года составили: на срок до 90 дней — 17,57%; от 91 до 180 дней — 18,26%;от 181 дня до одного года — 17,97%;на срок свыше одного года — 16,48%.
Неподготовленный инвестор наверняка спросит, зачем покупать ОФЗ с доходностью 15,48% когда банки на депозиты дают доходность от 17,57% до 18,26%. Те люди, которые смотрят только в сегодняшний день и на доходность, по сути, совершают очень большую ошибку, хотя риски тоже есть.
По прогнозам аналитиков ставка ЦБ к концу 2025 начала 2026 15-18%, на основании чего ставки по депозитам упадут в диапазон 13-15,5%. Покупая ОФЗ сегодня, вы фиксируете доходность на 11 лет в размере 15,48%, при этом, по облигациям рассчитывается ежедневная доходность, есть возможность выйти из облигаций без потери доходности, при снижении ставки ЦБ растет стоимость тела облигации (не всегда). Если мы говорим про крупных игроков, то они имеют возможность закладывать ценные бумаги для получения денежных средств.
Т.е. банки покупая ОФЗ ниже доходности депозитов проигрывают в краткосрочной перспективе, при этом долгосрочно закладывают базу для получения больших прибылей.
Что же делать физикам?
Мы вполне можем пойти по стопам крупных игроков и смотреть не только в сторону ОФЗ, но и корпоративных облигаций чья доходность сегодня составляет от 18 до 22% годовых, тем самым имея возможность на 2-4 года зафиксировать данную доходность.
Не стоит забывать и о том, что это работает в две стороны. Когда в сентябре 2022 года ставка ЦБ была 8-10% у меня в портфеле лежали облигации с доходностью 13,5-14,5% и при росте ставки до 21% доходность этих облигаций стала не такая интересная как хотелось бы, что привело к падению стоимости облигаций с 1000 рублей от номинала до 850 и даже к 800 рублям.
Неподготовленный инвестор скажет, что я потерял дважды, и на доходности по купонам и на стоимости тела и БУДЕТ НЕ ПРАВ, т.к. получая постоянный купон по облигациям, даже не такой сладкий, появилась возможность покупать облигации выросшей доходностью. Т.е. если доходность купона от номинала облигации в 1000 рублей составляет 10%, то доходность той же облигации при стоимости в 850 рублей составляет почти 12% плюс доходность от стоимости облигаций. Нужно помнить, что погашение облигации чаще всего происходит по ее номиналу (есть исключения).
Именно поэтому падение стоимости облигаций — это благо для инвестора.
Итого:
Банки выплачивая вам проценты по депозитам являются всего лишь посредниками между вами и ценными бумагами, покупая их на ваши деньги при чем выдвигая вам довольно жесткие условия.
#Экономикон