Утро

$ 1,47 трлн — не рекорд, а инерция Рекордные $ 1,47 трлн процентных выплат по госдолгу США за III квартал 2025 года важны не сами по себе. Ключевое — инерция процесса. Процентные расходы растут быстрее, чем у США появляется пространство для манёвра: - быстрее, чем расширяется бюджет - быстрее, чем снижаются ставки - быстрее, чем перераспределяются приоритеты расходов - быстрее чем Донни выжимает внешние рынки и вассалов Даже без нового фискального стресса: - долг рефинансируется под более жёсткие и дорогостоящие условия - процентные выплаты становятся структурной константой бюджета, а не временным эффектом - каждый следующий год начинается с более высокой «точки обязательств» Это пока не кризис. Это сужение свободы действий в замедленном режиме, как в известной метафоре про то как сварить лягушку. ——— Система ещё сохраняет устойчивость. Но её эластичность снижается — и именно это рынок начнёт учитывать первым. #инвестиции #экономикон USDRUBF

Утро. Коротко о главном. Валюты и активы 💵 USD/RUB — 78,2267 💶 EUR/RUB — 92,0938 💴 CNY/RUB — 11,1592 🛢 Brent — ~62 $/баррель 🥇 Золото — ~4 380 $/унция Макро - Растущая неопределённость остаётся ключевым фактором информационного фона на российском рынке. - Снова в центре внимания исключительно внешние факторы. Регуляторы - Свежих публикаций Банка России нет. - Официальный курс валют остаётся ориентиром для рынка в начале сессии. Корпоративные события - На сегодня ключевых корпоративных отчётов и раскрытий нет. Дивиденды Сегодня — последний день торгов (Т+1) под дивиденды: - Роснефть (ROSN) — 11,56 ₽ - Лукойл (LKOH) — 397 ₽ - Озон Фармацевтика (OZPH) — 0,27 ₽ Геополитика - Сенат США одобрил резолюцию, ограничивающую удары по Венесуэле без согласия Конгресса. - Трамп заявил, что поддерживает законопроект об ужесточении санкций против РФ. - США рассматривают контроль над нефтяной отраслью Венесуэлы как инструмент давления на цены с целью в $50 за баррель. - НАТО усиливает дипломатическое давление из-за заявлений Трампа по Гренландии. - Цены на газ в Европе снизились ниже $335 за тыс. куб. м, несмотря на зимний сезон ——— Рынок сегодня ещё ничего не сказал. И именно поэтому лучше всего — его не перебивать. #экономикон

Почему рынок чаще прав, чем Telegram Как часто мы сталкиваемся с прогнозами в соцсетях? Иногда это происходят десятки раз в день: кто-то обещает рост акций, предсказывают падение, а третьи уверены, что грядет экономический кризис. Рынок тем временем продолжает двигаться, иногда давая краткосрочные сигналы, а иногда он просто и молча шлифует долгосрочную картину. Почему же рынок оказывается прав чаще, чем прогнозы, сделанные в Telegram? Давайте разберемся. 1. Рынок — это коллективный разум Множество людей, инвесторов, спекулянтов, организаций и компаний взаимодействуют с рынком ежедневно. Все эти действия — это своего рода коллективный разум, который уже сегодня включает в себя миллионы точек зрения и решений. Когда мы смотрим на движение цен, мы видим результат коллективных решений всех участников рынка. Это гораздо более объективная картина, чем субъективное мнение одного или нескольких людей, даже если они имеют репутацию в сети. Telegram-посты, независимо от того, как высоко они оцениваются, — это всего лишь мысли одного человека или группы людей. Часто они основываются на предположениях, мнениях и даже эмоциях, которые могут влиять на оценку. Рынок же в этом плане является более объективным. Все те же прогнозы, основанные на эмоциях, просто не могут повлиять на него напрямую, поскольку рынок собирает множественные точки зрения, которые сбалансированы и корректируются каждый момент времени. 2. Непредсказуемость и закон больших чисел Рынок — это не просто сумма действий множества людей, это также система, где нет четкой взаимосвязи между прогнозами и реальностью. Многое зависит от внешних факторов, которые невозможно предсказать с абсолютной точностью. Погода, геополитика, неожиданности в экономике — все это может внезапно изменить тренд. Telegram, со своей стороны, может предложить нам краткосрочные прогнозы, которые весьма не часто оказываются точными. Чаще всего в долгосрочной перспективе эти прогнозы не срабатывают. Проблема в том, что "прогнозисты" часто игнорируют случайные и неожиданные изменения, которые рынок учитывает гораздо лучше. Рынок тоже делает ошибки, но его "ошибки" практически сразу корректируются на основе огромного количества данных и сопутствующих коллективных решений. 3. Мгновенная реакция Одним из самых заметных отличий между рынком и Telegram-прогнозами является реакция. Как только ситуация меняется на рынке — происходит движение. Все участники сразу, а то и загодя (привет инсайдерам), начинают корректировать свои действия, что делает рынок гораздо более динамичным и мгновенно реагирующим. В Telegram, напротив, часто наблюдается некоторый лаг, зачастую перемешанный с истерикой от осознания ошибки автором и потери части капитала. Кто-то запостит прогноз, который может оказаться даже частично правильным, но за этим прогнозом всё ещё стоит много эмоциональных и субъективных оценок. 4. Как рынок заставляет платить за ошибки Рынок не объясняет, почему ты ошибся, в этом его сильная сторона, как учителя. Когда мы делаем ставки на какие-то активы или прогнозируем их поведение, если ошибаемся, нам приходится безапелляционно оплачивать свою ошибку. В этом смысле рынок является гораздо более жестким учителем, чем Telegram или любой другой источник прогнозов. Он терпит оправданий. Он не пытается убедить нас в своей правоте. Если вы ошиблись в своих расчетах или не учли важные факторы, рынок это покажет, и последствия могут быть неотвратимыми. Вместо объяснений или оправданий, рынок просто забирает ваш капитал, и вы сразу осознаете свою ошибку. Рынок не объясняет, почему ты ошибся, он просто заставляет заплатить за эту ошибку. Ошибки на рынке — это не теоретические вещи, которые можно оправдать или как-то уменьшить их влияние. Они приводят к реальным потерям, и каждый инвестор, сталкивающийся с ними, знает, что никакая теория и ни одно мнение в Telegram не смогут вернуть потерянный капитал. ——— Доверяй рынку, а не прогнозам, которые могут быть актуальны лишь сегодня. MOEX #инвесиции #экономикон