У облигаций закончился льготный период🤷

Из позитива – только погода. В Питер пришло лето. Еще две недели назад было плюс шесть, как в начале июня градусник перевалил за 24 градуса. А вот на фондовый рынок хорошей погоды не завезли. Если еще недавно мы штурмовали 2600, то сегодня мы подбираемся к новому штурму в 2500 пунктов по индексу ММВБ и ближайшего позитива не предвидится. Сегодняшний день закончили с результатом в минус 1,7%, 2517 пунктов по индексу ММВБ. Индекс снижается 13-ю неделю подряд. Рынок падает по всем фронтам, идей для роста попросту нет, негативные настроения всё больше завладевают умами инвесторов. Завидую тем, кто успел набрать облигаций и сейчас с ежемесячных купонов имеет возможность докупать просевшие акции. Думается, что на данном падении мы не закончим, вполне есть вероятность продолжения нисходящего тренда, но не забываем, что рынок переменчив. Так же не стоит недооценивать показатель долговой нагрузки компаний, особенно это касается держателей облигаций, дефолтов будет больше. Неделя только началась, посмотрим, что нас ждет. #экономикон MOEX

Российский фондовый рынок тормозит. Но деньги никуда не исчезли На ПМЭФ снова звучал пессимизм по поводу российского рынка акций. В 2024 году была поставлена задача: к 2030 году капитализация фондового рынка должна достичь 66% ВВП. Сегодня капитализация акций на Мосбирже находится в районе 50–51 трлн рублей. Целевой ориентир — около 180 трлн. То есть рынку акций нужно вырасти примерно в 3,5 раза. Задача, мягко говоря, непростая. Особенно если учитывать, что небольшие IPO на несколько миллиардов рублей такой разрыв не закроют. Нужны крупные размещения, снижение ставок, понятная дивидендная политика и возвращение доверия частного инвестора. Но есть важный нюанс. Мы привыкли смотреть только на акции, хотя рынок капитала давно стал шире. ▪️ Акции — около 50,9 трлн руб. ▪️ Облигации в обращении — около 70,5 трлн руб. ▪️ ЦФА — около 0,7 трлн руб. В сумме получается более 120 трлн рублей. Складывать эти цифры напрямую не совсем корректно: акции показывают стоимость бизнеса, облигации — размер долга, ЦФА пока в основном являются цифровой упаковкой того же долга. Но общая картина понятна. Российский рынок капитала жив. Просто развивается он сегодня не там, где привыкли искать позитив. Долговой рынок уже обогнал рынок акций. Компании занимают деньги через облигации, инвесторы получают понятный купон, государство активно размещает ОФЗ. Причина проста: при высокой ставке долг оказался удобнее для всех. Эмитенту не нужно размывать долю собственников. Инвестору не нужно гадать, будут ли дивиденды и куда завтра уйдёт котировка. Есть купон, срок погашения и понятный набор рисков. Но здесь тоже не всё идеально. Около половины рынка облигаций приходится на государственный долг. Корпоративный сегмент заметно меньше. Растёт доля коротких выпусков, увеличивается потребность в рефинансировании, а высокая доходность иногда слишком хорошо маскирует качество эмитента. ЦФА тоже растут быстро, но пока остаются небольшим сегментом. В большинстве случаев это тот же долговой инструмент, только в новой технологической оболочке. Поэтому вывод простой. Российский рынок акций действительно тормозит. До цели в 66% ВВП ещё очень далеко. Но говорить, что рынок капитала стоит на месте, тоже неправильно. Акции буксуют. Облигации растут. ЦФА ищут своё место. Деньги продолжают работать. Следующая задача сложнее: сделать так, чтобы инвестору снова было интересно не только давать бизнесу в долг, но и становиться его совладельцем. MOEX

Банк России выдал предписание "Джетленд холдингу" в связи с нарушением закона об инсайде и манипулировании [ 2 июня. FINMARKET.RU - Банк России направил ПАО "Джетленд холдинг" предписание в связи с нарушением закона о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком (№224-ФЗ) и о недопущении аналогичных нарушений в дальнейшем. Как следует из опубликованного сообщения ЦБ, предписание в том числе касается пункта закона, который обязывает юрлиц с учетом особенностей своей работы составлять собственные перечни инсайдерской информации. Также упомянута часть закона, согласно которой юрлица с учетом требований Банка России должны разработать и утвердить правила внутреннего контроля по предотвращению, выявлению и пресечению неправомерного использования инсайдерской информации и манипулирования рынком, а также должны обеспечивать выполнение этих правил. Кроме того, упоминается часть, в соответствии с которой совет директоров определяет условия совершения операций с финансовыми инструментами физлицами, имеющими доступ к инсайдерской информации, и членами совета директоров, включенными в список инсайдеров, и связанными с ними лицами. "Интерфакс" направил запрос в холдинг. "ДжетЛенд холдинг" провел IPO на "СПБ бирже" в марте 2025 года. Free float по итогам размещения составил около 7,6%. Холдинг владеет краудлендинговой платформой JetLend через свою 100%-ю "дочку" - ООО "ДжетЛенд". Чистый убыток "ДжетЛенд холдинга" в 1-м полугодии 2025 года составил 249,3 млн руб. против 15,1 млн руб. прибыли годом ранее. JETL