С праздником! С Днём Победы! С 80-й годовщиной окончания Великой Отечественной Войны!

Апробирую модели MA, AR, ARMA, ARIMA и SARIMA Наконец у меня дошли руки до апробации моделей предсказания значений временных рядов: MA, AR, ARMA, ARIMA и SARIMA. 5 мая я опубликовал расчёты по автокорреляции для логарифмической доходности индекса MCFTR, из которой следовало, что взаимосвязь между значениями прошлых периодов с текущими есть с лагом в 1 месяц - прямая и 6 месяцев - обратная (смотри график ACF к данному посту). Теперь я написал простенький код на Python, который пока просчитывает значения по моделям MA, AR, ARMA и ARIMA для заданного диапазона. На графиках зеленым показано предсказание логарифмической доходности MCFTR, сделанное по моделям с лагом в 1 месяцев на три месяца вперед. Полученные результаты сравниваются с историческими данными, которые на графиках изображены синим. Видно что, расхождение между предсказанными данными по итогам февраля 2025 и фактическими данными совсем небольшое. Но уже в марте и апреле 2025 расхождения существенные, что подтверждает выводы сделанные по автокорреляции. Следующим шагом нужно доработать код и прогнать его на истории, чтобы посмотреть процент сильных расхождений предсказываемых результатов с фактическими. Возможно, по результатам тестирования можно будет построить алгоритм активной краткосрочной торговли. Но даже если результаты эксперимента будут неудовлетворительными, получится хороший материал для мастер класса в ВШБ НИУ ВШЭ и для выступления на конференциях, посвященных финансовым и фондовым рынкам. #индекс $IMOEXF

Сегодня общался с Андреем Верниковым. Поговорили о ситуации на финансовых рынках, какие сейчас у меня планы в исследовательской части, и почему я считаю акции перспективнее облигаций на горизонте 5 лет. 🕹НА ВК https://vkvideo.ru/video-228615069_456239172 🕹🕹НА ЮТУБЕ https://youtu.be/woAdfmZhrTs 🕹🕹🕹На РУТУБЕ https://rutube.ru/video/private/a08296611f86b72eec6ccbc9575b8fa3/?p=mvxMTaLeLG5ZEfwMcZpxPw

Когда я публикую данные по своим стратегиям, то там обычно есть таблица с помесячной доходностью. Иногда у людей возникает вопрос, который они задают в комментариях - существует ли зависимость между доходностью предыдущего месяца и следующего за ним. Иными словами, можно ли каким-то образом предсказать возможную доходность или хотя бы её знак, зная результат предыдущего месяца. Такая задача в математике решается с помощью автокорреляции. Это по сути расчет значений корреляции между значениями ряда со сдвигом на заданную величину. Например, у нас есть значения помесячной доходности за 12 месяцев. Если мы посчитаем корреляцию этих 12 значений самих к себе, то корреляция логично будет равна 1, так как такие условные два ряда будут идентичными на 100%. Но если мы возьмем сдвиг на один месяц то есть посчитаем корреляцию между рядом с 1-го по 11-й месяц и со 2-го по 12-й, то мы сможем установить наличие или отсутствие взаимосвязи между значения предыдущего периода и последующего. Сдвиг может быть любой. По правилам математической статистики, чтобы значения автокорреляции были корректны в принципе, необходимо удостовериться, что временной ряд (в нашем случае ряд доходностей) является стационарным. Проверить это можно разными способами. Например, построив график ACF. Для примера я взял индекс полной доходности Московской биржи MCFTR (IMOEX + дивиденды), посчитал прирост индекса в непрерывных процентах (логарифмических), построил график ACF для определения стационарности ряда, и рассчитал корреляции со сдвигом в 1 месяц, 2 месяца и так далее до 12 месяцев. Результаты приведены на скриншотах. Общие выводы можно изложить так: ✅ Временной ряд логарифмических помесячных доходностей MCFTR можно считать стационарным ✅ Взаимосвязь между значениями прошлых периодов с текущими есть с лагом в 1 месяц прямая и 6 месяцев обратная. $IMOEXF #индекс

Хорошая новость! 25 апреля 2025 состоялось годовое общее собрание членов саморегулируемой организации - Ассоциация международных инвестиционных консультантов и советников (АМИКС), на котором утвердили мою кандидатуру в качестве члена совета. Теперь буду двигать финансовую грамотность не только в соцсетях, тг каналах и Высшей школе бизнеса НИУ ВШЭ, но и СРО для инвестиционных советников, входящих в реестр ЦБ. Надеюсь, я смогу принести пользу и оправдать возложенные на меня ожидания в связи с данным избранием. https://sroamiks.ru/news/godovoe-sobranie-chlenov-amiks/

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 25.04.2025 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ❌RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX #индекс #imoex $IMOEXF

📚Библиотека инвестора📚 📖Бешеные деньги📖 Гэри Стивенсон Сегодня решил написать про книгу, в которой я выступил в качестве научного редактора. Поэтому если вы решите её прочитать, то наверняка начнете с моего комментария вначале. Но было бы неправильно приводить его здесь даже в сокращенном виде. Вместо это я решил написать немного о другом, что может быть полезно начинающим инвесторам и трейдерам. Гэри Стивенсон не так известен широким массам, как Уоррен Баффет или Питер Линч, однако это один из лучших валютных трейдеров Ситибанка вначале 2010-х годов, и уже хотя бы поэтому его история сама по себе весьма интересна. Как и многие биографические книги она не содержит инсайтов по торговле и не рассказывает в чем Священный Грааль успеха на бирже. Но она дает отличное представление о том, чем отличается профессиональный трейдер от человека торгующего на себя. И это не про вопрос знаний, это про работу. Многие новички на биржи бросают свою работу, чтобы в угаре спекуляций сколотить капитал и жить с рынка. Я не раз писал, что это вряд ли можно назвать разумной жизненной стратегий. Обычно все заканчивается весьма печально, как с точки зрения потери своих накоплений (а бывает и наращивания долгов), так и временем, которое обесценивает человека как профессионала в работе, осуществляемой им до судьбоносного решения. Гэри Стивенсон - это прежде всего пример труда на один из самых крупных банков в мире, а не успешного успеха в торговле на себя. Такие как Гэри, профессионалы - это совсем не те трейдеры, которые торгуют на свои. Они работают на работодателя и торгуют тем товаром, который необходим для его бизнеса. Огромная пропасть отделяет таких тредеров от частных спекулянтов. Именно поэтому я настаиваю на том, что формулировка частного трейдера - я зарабатываю на бирже, некорректна. Он не создает добавленной стоимости, совершая сделки, а значит его занятия нельзя назвать работой. Я уверен, что книга полезна именно с этой точки зрения. Она помогает расширить кругозор и правильно расставить акценты. #книги

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 18.04.2025 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ❌RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX #индекс #imoex $IMOEXF

Поздравляю всех христиан с праздником! Христос воскресе!

День рождения портфеля ABTRUST 31 марта 2025 года было день рождения моего долгосрочного и основного портфеля, который сейчас носит название - стратегия ABTRUST. Оглядываясь назад, я с теплом вспоминаю свой путь в инвестициях , который наглядно выражен в результате моего портфеля. За плечами много взлётов и падений, достаточно кризисов, знаний и переоценок отношения к рискам. Несмотря на то, что мой портфель рос вместе со мной во всех смыслах, его базой остаётся всё тот же принцип, что и в сам начале - диверсификация по классам активов. Сейчас мы наблюдаем очередной период повышенной турбулентности, но я точно знаю, что я его пройду с допустимой просадкой, которую я определил для себя в этом году. В связи с этой замечательной датой я хочу поделиться с вами некоторыми статьями, которые были написаны в разное время, но они отражают мою философию и подход к инвестициям. Возможно, вам пригодятся мои мысли и они помогут в формировании собственных представлений. Я искренне верю, что долгосрочные инвестиции в России реальны, и мой портфель тому доказательство. А значит реально и то, о чём говорил Баффет, что можно богатеть медленно, просто мало кто это хочет и к этому готов. (К сожалению я не могу ать ссылки на данные статьи из-за политики Пульса, поэтому вам придется их поискать самим, если интересно) Перечень статей (расположены в хронологическом порядке по дате опубликования): ✅ Инвестиции - это скучно! ✅ Как стать БОГАТЫМ? ✅ Почему большинство пассивных инвесторов не смогут воспользоваться преимуществами пассивных инвестиций ✅ Не спеши рассказывать о том, что будешь делать! ✅ Бенчмарк. Поговорим о недостатках сравнений ✅ Инвестор VS Трейдер (Спекулянт) ✅ Почему профессиональные инвесторы редко рассказывают что-то новое? ✅ Почему я не стал сток-пикером ✅ Стоит ли прислушиваться к чужим мнениям, если вы инвестируете сами? ✅ Есть ли лучшее время для инвестиций? ✅ Самый страшный враг инвестора - он сам ✅ «ТЕОРИЯ ИЛИ ПРАКТИКА» или «ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА» ✅ Инвестор не должен быть один! ✅ Зачем Вы инвестируете? Зачем Вам капитал? ✅ Психология частных инвесторов в цифрах или the spice must flow ✅ Никогда не сравнивайте результат инвестиций с депозитом ✅ Нечего делать в инвестициях, если вы мыслите краткосрочно Всем удачных инвестиций! P.S. С апреля 2023 стратегия &ABTRUST доступна в Пульсе для автоследования, правда она реализуется в упрощённом виде, поэтому не на 100% отражает мой личный портфель.

Кризис или только разминка? "Уважаемые пассажиры, наш самолёт входит в зону турбулентности, командир экипажа просит вас пристегнуть ремни безопасности, а также снять контактные линзы, украшения, зубные, глазные и незакреплённые косметические протезы..." Трамп оказался для американского и мирового рынка тригером похлеще многих других. Будет ли это краткосрочно, или нас поколбасит как в 2008 - увидим. Надеюсь все запаслись наличностью или имеют в портфеле облиги, которые можно продать. Мое желание сильно нарастить позицию в акциях в этом году растёт с каждым днём. Удачных всем инвестиций! И пристегните ремни, похоже нас хорошо поболтает в этот раз :) #паника #кризис

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 04.04.2025 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ❌RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX #imoex #индекс $IMOEXF

Дивидендная доходность российского рынка акций Сегодня опубликую долгосрочные расчёты по IMOEX и MCFTR на своём закрытом канале, и одно из моделирований опирается на многофакторную модель, которую я опубликовывал на прошлой неделе. Так как модель прогнозирует только ценовой индекс IMOEX, необходимо было сделать короткий расчёт по дивидендной доходности российского рынка акций. Сделать его несложно, зная значения индексов MCFTR и IMOEX. Получилась интересная картина (смотри скриншот). Тенденция явно растущая. Интересно, до какого предела может добраться размер дивидендных выплат? Сейчас средний за 5 лет достигает 7,7%, а ещё в 2008 был всего 1,2%. Делитесь мыслями в комментариях. $IMOEXF #индекс

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 28.03.2025 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ❌RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX $IMOEXF

Сегодня был на конференции "Квартирник у Старого Трейдера". Прекрасное мероприятие! Несомненным отличием от других - бесплатное участие. Основное требование Владимира - Старого Трейдера, никакой рекламы и продажи услуг. Поэтому все выступающие рассказывают только по теме, заявленной в программе. Людей собралось много, более 1000 человек. Интересно, что аудитория если и пересекается с другими конференциями для частных инвесторов, то несильно. По моим эмпирическим оценкам не более чем на 1/4 - 1/3. Был рад увидеть знакомых. Отлично пообщались. Сам выступил с темой про IPO, поделился мнением почему я в них не участвую и привел статистику с рынка США и России. Спасибо Владимиру, что пригласил , за организацию и за интересные беседы в промежутках между выступлениями. Отдельное спасибо Андрею Верникову, который явно замолвил за меня словечко.

Инфляция ЗА рост IMOEX на +15% Я уже показал пару простеньких регрессионных моделей: ✅ Первая - российский рынок акций в зависимости от ВВП, которая неплохо себя показала. Она была опубликована 23.12.2024 и указывала на возможный рост IMOEX на 17%. С даты публикации и текущий момент ценовой индекс акций прибавляет более 16%, а индекс полной доходности (MCFTR) более 17%. В максимуме они имели почти +24%. ✅ Вторая - IMOEX от денежного агрегата М2, опубликованная на этой неделе 24-марта, сулящая нам более 24% роста Пришло время посмотреть на её одну популярную зависимость - ценовой индекс акций от инфляции. Есть гипотеза, которая предполагает, что цены на акции в долгосрочной перспективе должны как минимум нивелировать инфляцию, а выплачиваемые дивиденды тогда являются реальной доходностью инвестора. Конечно, далеко не все компании платят дивиденды, или их размер может быть не большим, например, в период агрессивного роста, но тогда такие акции будут расти быстрее инфляции. С другой стороны есть компании, которые наоборот будут "чувствовать" себя хуже инфляции, например, потому что их доходы тарифицируются государством. И как обычно в таком случае ценовой индекс на широкий рынок должен всё усреднить и в целом отразить на долгосроке рост не меньше инфляции. Если взять за основу данную гипотезу и построить зависимость IMOEX от индекса потребительских цен России, получить уравнение линейной регрессии, то мы увидим, что от текущих значений индекс имеет недооценку чуть менее 15%, и это пр том что данные мы берем с 1997 года, то есть учитываем дефолт 1998. Кстати, если выкинуть из статистики дефолт и взять данные с 2000-го, окажется что мы имеет практически тот же результат, что личной на мой взгляд,горит об устойчивости модели и слабом влиянии выбросов на итоги расчетов. Напомню, что к таким простеньким моделям надо относиться с долей скептицизма, но они бывают не так уж и плохи в итоге, особенно если рассуждать, как долгосрочный инвестор. #инфляция #индекс #imoex $IMOEXF #прогноз

Российский рынок может достаточно легко вырасти на больше чем на 24% Простые модели часто бывают очень грубыми, но не столь уж бесполезными. 23 декабря 2024 я привел простенькую регрессионную модель стоимости российских акций от ВВП и написал, что рынок может вырасти ещё на 17% (это уже после знакового решения ЦБ оставить ставку без изменений). Если посмотреть на текущий момент то IMOEX с той даты прибавляет более 17% а MCFTR более 18%. В максимуме они имели почти +24%. Сегодня я покажу ещё одну простенькую модель, которая хорошо зарекомендовала себя на рынке США, где рост фондового рынка последних десятков лет объясняют ростом денежной массы М2. Если построить зависимость IMOEX от денежного агрегата М2 и получить уравнение линейной регрессии, то мы увидим, что от текущих с значений у российского рынка акций есть хорошие шансы прибавить более 24%, что явно больше депозитной доходности (кстати, заметил что банки резко стали понижать ставки на депозиты в последние 2 месяца, и там инверсия кривой доходности). Конечно, наш рынок ещё поштормит на геополитических новостях, но потенциал хороший. К таким моделям надо относиться с долей скептицизма, но они бывают не так уж и плохи в итоге, особенно если вы рассуждаете, как долгосрочный инвестор и плюс/минус лапоть не так сильно волнует. #ВВП #М2 #IMOEX #модель $IMOEXF

IPO Jetlеnd, что мне не нравится Я сам не инвестирую на IPO. Моя инвестиционная философия и мои подходы не подходят для инвестиций на IPO. Но при этом я считаю, что для рынка в целом и его развития, IPO - очень важный процесс. Благодаря ему я, как долгосрочный инвестор, спустя время могу приобретать очень интересные активы в свой портфель. Именно поэтому, я не из тех кто будет поднимать знамена и устраивать крестовые походы против IPO, стараясь отговорить в них участвовать, а свою философию насадить, как единственно правильную (мне вообще честно говоря всё-равно, кто и как инвестирует, в конце концов это выбор каждого). Поскольку я сам не участвую в IPO, я о них и не пишу и тем более не разбираю компании, которые планируют пройти эту процедуру. Можно очень многое прочесть в интернете и встретить достаточно толковых разборов, чтобы принять решение. Но сегодня я решил написать о Jetlend, потому что такой "дичи", я не встречал ни разу за все свои 20 лет в профессиональных инвестициях. И я сейчас даже не про убыточность компании, это в принципе не такая необычная история. Меня "впечатлило" (со знаком минус) откровенная и колдовая МЛМ-щина, достойная FOREX-кухонь и бойлерных, что на мой личный взгляд, должно не привлекать внимание и желание инвестировать, а наоборот отталкивать как можно дальше. У меня есть ощущение, что PR и IR решили скрестить ежа с носорогом, и попробовать объединить в этом IPO законы маркетинги и инвестиций. Я не могу сказать, что из этого точно ничего хорошего не выйдет, но скажем так, считаю вероятность неудачи, гораздо выше вероятности успеха. Больше всего лично меня начал раздражать такой неприятный аспект. Под моими постами и под постами людей, где даже мимолетно в качестве рекламы упоминался Jetlend начали появляться комментарии, достойные не лучших троллей на различных ресурсах. Потом посмотрел, что кроме такого грубого подхода, оказывается, Jetlend насыпает плюшки для акционеров в виде кэшбеков при инвестициях уже на самой платформе. Мне почему-то тут же вспомнился Леня Голубков с сапогами и Гребалайф (кто помнит лихие 90-е?). Возможно, я зря так прошелся по IPO Jetlend. Как было в фильме Волк с Уолл-стрит: "Твоё лицо на обложке глянцевого журнала!" И своим подходом Jetlend внедрит новые подходы в продвижении интереса среди инвесторов к акциям компании. В эту субботу выступлю на конференции у Старого Трейдера, как раз расскажу об IPO. Будет интересно. #IPO #jetlend

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 21.03.2025 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ($IMOEXF) ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ❌RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX #индекс #статистика #IMOEX

"Именитым" экс профессорам и прорицателям Апокалипсисов посвящается Отличное видео вышло на канале Finversia, в котором Ян Арт подводит итоги "диких" прогнозов, волнующих умы людей далеких от экономики. Сколько мы вместе с Яном говорили о глупости подобных вещей, давали более сдержанные и поэтому менее яркие оценки, призывали быть ближе к реальности и вот итог... Кто-то скажет: "Ещё не вечер, и всё может произойти..." Да, как показывает Мировая история, действительно всё может очень круто измениться в любой момент. Мирно пасущиеся динозавры, тоже не предвидели падение астероида. Но если мы говорим о прогнозах, то срок их такой же важный параметр, как и всё остальное... Сейчас читаю книгу Ульяма Бернстайна "Заблуждения толпы"... Там много глав посвящено тому, как люди ждали конца света... Очень познавательно :) Смотрите, слушайте и наслаждайтесь. ➛Rutube - https://rutube.ru/video/8b1269d30f70faa04d2f3ca4e8ac91e3/ ➛ВКонтакте - https://vkvideo.ru/video-133528391_456240950 #дефолт #кризис #итоги

В субботу, 15 марта прошла конференция "ASSET ALLOCATION 2025, Все это rock 'n' roll!", организованная Национальной ассоциацией специалистов финансового планирования (НАСФП). Я принимал участие от Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ с темой "Толстые хвосты нормального инвестора", которую попросил меня осветить президент ассоциации Андрей Паранич. Тема была непростой для большинства слушателей, но я постарался в несложно рассказать о проблеме толстых хвостов в нормальном распределении при оценки рисков портфеля. Пока готовился к конференции и делал расчёты, выяснилось несколько интересных моментов, которые стоит проработать глубже. Есть что поручить студентам и слушателям программы "Финансовые и фондовые рынки" для работы над дипломами. Спасибо Андрею Параничу, Дарье Андриановой и команде Finversia за прекрасное мероприятие и атмосферу. Надеюсь на дальнейшее сотрудничество и всегда рад осветить интересные и порой неоднозначные вопросы в инвестициях.

Завтра, 20 марта в 19:00 по МСК буду в гостях на эфире «Strategy talks с Kapmar VV» в Пульсу у Виктории Капмар Поговорим о принципах которых я придерживаюсь в инвестициях, о моей стратегии ABTRUST, и по другим вопросам, которые Виктория посчитает интересным обсудить. https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/kapmarVV200325 Виктория в Пульсе: @KapmarVV

Статистика. Доходность индексов на акции и облигации, рассчитываемые Московской биржей, на 14.03.2025 Доходность посчитана на срок: ✅ неделя ✅ 1 месяц ✅ 1 квартал ✅ Полгода ✅ 9 месяцев ✅ 1 год ✅ к началу года Активы представленные в расчете: ✅ IMOEX – основной индекс MOEX ✅ MCFTR – индекс полной доходности "брутто" российский акций (IMOEX с учетом дивидендов) ✅ MOEXBMI – индекс широкого рынка, включает 100 компаний ✅ MOEX10 – индекс 10 самых ликвидных компаний ✅ MOEXBC – индекс голубых фишек ✅ MCXSM – индекс компаний малой и средней капитализации Отраслевые индексы: ✅MOEXOG - нефть и газ ✅MOEXEU - электроэнергетика ✅MOEXTL - телеком ✅MOEXMM - металлы и добыча ✅MOEXFN - финансы ✅MOEXCN - потребительский сектор ✅MOEXCH - химия и нефтехимия ✅MOEXTN - транспорт ✅MOEXIT - IT сектор ✅MOEXRE - строительные компании ✅MOEXINN - инновационные компании Индексы облигаций: ✅RGBI - ценовой индекс государственных облигаций ✅RGBITR - индекс полной доходности "брутто" государственных облигаций (индекс RBGI с учетом купонов) ✅RUGBINFTR - индекс полной доходности государственных облигаций ОФЗ ИН ❌RUСBITR - индекс полной доходности корпоративных облигаций ❌RUMBITR - индекс полной доходности муниципальных облигаций ❌RUABITR - композитный индекс полной доходности облигаций на MOEX

Печальная картина нарисовалась для владельцев облигаций Гарант Инвест. Сегодня Алексей Памфилов, руководитель и мажоритарный акционер ФПК Гарант Инвест признал, что денег на выкуп облигаций по оферте нет и придётся идти на реструктуризацию. Так что, все текущие облигционеры начали внимательно следить за тем, что предложат на реструктуризацию. Будем смотреть. Заявление Памфилова Алексея: https://rutube.ru/video/bc33c2b9200c70dceedfacc959621391/?r=a Интересно, найдутся ли те, кто решит скупить обесценивающийся долг, чтобы начать выкручивать руки Алексею? Практика известная и понятная? Осталось понять у кого есть деньги и яйца :))) Напомню, что я смог спекульнуть на облигах ГИ, получив 40%, о чем честно написал на своем закрытом канале. Мой знакомый Дмитрий Адамидов, умудрился поднять целых 100%, но он тоже решил отфиксится.

И снова про наш любимый доллар США (USDRUB) Сегодня на своём закрытом канале опубликовал расчёты по USDRUB. Очень интересные получились выводы для краткосрочного и долгосрочного горизонта. Подробности я публиковать не буду открыто, скажу только что мой прогноз, который я озвучивал уже несколько раз в интервью ещё с декабря 2024 остается таким же с небольшой корректировкой (реперные точки на конец года следующие): ✅ Процентиль 5 - 62 ✅ 25 - 79 ✅ 50 - 92 (наиболее вероятная) ✅ 75 - 108 ✅ 95 - 137 Но было интересно и другое. Я сделал моделирование методом Монте Карло c точки 2022-01-01 (до начала СВО, смотрите график). Замечу, что несмотря на все турбулентности курс упорно возвращается в ворота волатильности и и стремится к "справедливо-рыночномым" значениям, смоделированным честно без подгона (то есть без данных после 2022-01-01). Это ещё раз подтверждает выводы, которые я получил ранее и опубликовал в октябре 2023 в статье "Курс валют определяется процентными ставками? Не смешите меня!". Забавно вспомнить "экспертов", которые пророчили курс 150, 200 и т.п. в самом "ближайшем будущем", которое так до сих пор не наступило. И куда в последствии деваются мои "оппоненты" в комментариях, когда я публикую или озвучиваю свои выводы по USDRUB публично?! 😁 Также для затравки интереса прикладываю график Ревизии принятых решений USDRUB по долгосрочным прогнозам. Напомню, что в моей интерпретации: SELL - снижение доли в портфеле BUY - повышение доли в портфеле HOLD - оставить долю без изменений LONG - решения, имеющие долгосрочный характер SHORT - решения, имеющие краткосрочный характер Но для USDRUB показатели так однозначно не трактуются, нужно смотреть выводы на закрытом канале, потому что открытие лонгов и шортов по фьючерсам на валюту я делаю против квазидолларовых активов и если их доля не велика, то я предпочту вообще ничего не делать. Всем удачных инвестиций! $USDRUB $USDRUBF $SiM5 $SiU5 $SiZ5

Вчера "был в гостях" у Ивана Шлыгина в финансовом интернет издании fomag.ru. Поговорили, как действовать инвестору в условиях начала мирных переговоров, стоит ли покупать доллар на фоне укрепления рубля и многое другое. Тайм-коды: 0:00 Вступление 0:18 Как действовать инвестору в условиях начала мирных переговоров 6:48 Стоит ли увеличивать валютную позицию на фоне укрепления рубля 16:15 Стоит ли инвестировать в юаневые инструменты на фоне укрепления рубля 19:38 Что будет со ставкой ЦБ 25:50 В какие активы инвесторы перекладывают деньги из фондов ликвидности 31:18 О чем говорят финансовые результаты «Сбера» 34:42 Что происходит с ценами на золото 40:46 Какая судьба постигнет флоатеры VKvide: https://vkvideo.ru/video-63281424_456240088 RUTUBE: https://rutube.ru/video/42c9b152ce4bfeaf8183b2fc23e29bee/?r=wd

Как получить альфу? Как обогнать индекс? Какие вообще бывают альфы? И как я пытаюсь это сделать на своих альфа скакунах? Эти вопросы я поднимал и освещал на конференции SMART LAB, которая проходила в октябре 2024 года, выступая от Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ. Вчера выложили видео моего ввступления. Делюсь. RUTUBE: https://rutube.ru/video/b453550c1fec46524577a802787c4ee7/?r=a VKvideo: https://vkvideo.ru/video-53159866_456239953

Читайте книги, но не сотворите кумиров Вторая заповедь Моисея из книги Исход (20:4-6) гласит: «Не делай себе кумира и никакого изображения того, что на небе вверху, и что на земле внизу, и что в воде ниже земли. Не поклоняйся им и не служи им». Так как библейские тексты изначально иносказательны, то понять и применить её можно по-разному. Я думаю, она отлично подходит и для инвестиций. Я подписан на достаточно много каналов, принимаю участие в немалом католичестве передач и интервью и довольно часто вижу, как люди любят ссылаться на авторитетов, доказывая или объясняя свою позицию. В приницпе, это нормальная практика, если речь идет о серьезных трудах, а не отдельных фразах, но сейчас даже не об этом. Я сам люблю читать автобиографии или биографии про известных людей. Если она написана обстоятельно, то такая книга помогает проникнуть вглубь времен, ощутить их контекст, и посмотреть на течение истории, не только через главного героя, но и тех обстоятельств, в которых он жил. Это очень важно, чтобы правильно представить цепь событий, и хоть частично понять роль случая. Сегодня я вижу много людей, которые восхищаются Баффетом или его «учителем» - Грэмом. Я с большим уважением отношусь как к первому, так и ко второму. Но беда в том, что вы не сможете повторить их «успех», вам не получится стать такими же инвесторами как они, и получить такую же популярность, если вы будете стараться копировать, то, что они сделали в своей жизни. Их страницы уже перевернуты, они внесли свой огромный вклад в инвестиции, но на этом всё! Если вы хотите добиться успеха, вам предстоит пройти свой путь, и сделать, что-то такое чего они не делали. Вы можете опереться на их «могучие плечи мудрости», но дальше всё будет зависеть только  от вас. На самом деле совершенно неважно, говорим мы о Баффете, Грэме, Линче, Богле, Вильямсе, Ливерморе и многих многих других. Это всего лишь представители, которые стали известны широкой публике. Публицисты из них делают кумиров, но самое страшное, что мы сами делаем из них кумиров для себя! Это тупиковый путь! Про них пишут книги, иногда снимают кино, и каждый из авторов наровит нам открыть секрет их успеха - тот самый Святой Грааль! Правда в том, что его нет! Вернее так, все эти прекрасные мысли можно прочесть в трудах, которые совершенно не относятся к инвестициям и к хорошо известным представителям инвесторов. Они есть у Сократа, Платона, Аристотеля, Плутарха, того же Цезаря и многих многих других, которые жили и писали до и после! Иными словами, хорошие книги про инвесторов, не что иное как просто адаптация уже хорошего известного ранее. Я ни в коей мере не стараюсь вас отговорить от того, чтобы читать прекрасные книги про известных людей! Я сам люблю это делать и веду рубрику «Библиотека инвестора». Моя цель только предостеречь вас в желании сотворить себе кумира, о чем написано в священном писании. Такой путь вас точно до добра не доведёт. А излишняя вера закроет ваш разум к критическому мышлению и более широкому пониманию! Удачных всем инвестиций! Картинка сделана с помощью GigaChat.

Поздравляю представительниц прекрасного пола с 8 Марта! Желаюм вам всегда быть очаровательными, нежными и вдохновляющими. Пусть каждый день приносит вам радость, любовь и счастье. С праздником! 💐 Картинка создана с помощью GigaChat

Поход с семьёй в театр! Идеальный муж Оскара Уайльда. По-моему неплохой выбор в качестве подарка жене и дочерям на 8 марта. 😁