Разбор схемы вложения в рублевые активы с хеджированием валютных рисков

Войти

Обещал разобрать схему вложения в рублевые активы с хеджированием валютных рисков. Проще говоря: вот держал я облигации Газпром 2034 (ранее номинированные в долларах, теперь в рублях с привязкой к 1000$ номиналу по текущему курсу) — чтобы получать по ним доход (~8%) и обезопасить себя от девальвации рубля. Все неплохо работало. Но сейчас я эти облигации продал, и, к примеру, могу купить паи Фонда Ликвидности ВИМ LQDT (не пугайтесь высвечиваемой Тиньковым «по ошибке» большой комиссии, реально она там 0,05% + Фонд берет за управление 0,5% в год). Итого, при курсе 93, берем 1 млн руб, на 87% суммы (870000₽ или можно чуть больше) покупаем этот Фонд (при 15% ЦБ ставке он дает ~14,5% доходность), и на ~13% (выйдет чуть меньше 130000₽) покупаем «вечный» фьючерс (10 лотов) на доллар USDRUBF (получится с небольшим запасом покрытие суммы 930000₽), который будет компенсировать наши потери в случае девальвации рубля (ну и ясно что отыгрывать в обратную сторону его укрепление — то есть мы привязываем себя таким образом К ТЕКУЩЕМ КУРСУ). В итоге имеем аналогично долларовым облигациям «страховку» тела/номинала актива «в привязке к доллару», и его доходность на уровне 14,5% -13% = >12,5%. Неплохая доходность в долларах, правда? Лучше всех имеющихся «валютных» инструментов. Более того, имеем возможность уменьшая/увеличивая объем фьючерса дополнительно «отыгрывать» свои ожидания по курсу, если захочется творчески подойти к процессу ;) Вместо Фонда ВИМ Ликвидность может быть что угодно — срочный депозит в Банке, или долгие ОФЗ — зависит от ваших желаний по условиям и гибкости актива. Так как курс доллара может меняться, важно иметь в запасе небольшую дополнительную сумму на счету — для компенсации возможных колебаний необходимой суммы обеспечения под фьючерс. За этим надо следить.

Доброго вечера! Ближайшие недели буду в дороге, медитирую — изредка с интересом наблюдаю рынки «издалека». Пока все развивается, к сожалению, по предполагаемому «жесткому» сценарию, с активацией горячих точек. С памятного поста от 6 апреля прошло менее 3 месяцев, а уже Индия с Пакистаном провели первую репетицию войны, и вот сегодня ночью США ударили по Ирану, продолжив разработки Израиля в этом конфликте. Иран — это уже своеобразный прокси Китая, который активно инвестирует в его экономику, и считает данный регион зоной своих торговых интересов. Не стоит упрощать ситуацию: вокруг Ирана сконцентрировано много разносторонних сил, и так просто «разрубить этот гордиев узел» даже США не под силу. Так что легкость, с который многие западные эксперты уже «списали» Иранский режим — скорее элемент информационной войны, чем объективная аналитика. В Иран идет все больше оружия из Пакистана, и с большой вероятностью это будут эффективные китайские системы, которые не применут апробировать «в действии» (гиперзвуковые ракеты неожиданно начали летать и тут). Так что данный конфликт способен затянуться. При этом США высокие цены на нефть могут быть среднесрочно преемлемы: они сами серъезный экспортер, плюс это удар по экономике Китая и Европы. Задача давить нефтяные доходы РФ явно откладывается — Украина точно не в приоритете сейчас. Так что перспективы нашего нефтегаза на 3—6 мес ощутимо улучшились. Золото тоже получило новый импульс. Наш президент не хочет рецессии, и расчитывает на инфляцию в 7% к концу года — это важно учитывать. Рубль держат, нефть растет. Будем надеяться на лучшее, как миниум до осени? С купонов по замещайкам продолжаю добирать Роснефть, которая все еще котируется относительно дешево ROSN, интереснен Сургутнефтегаз с учетом грядущих дивидентов SNGSP , Полюс-Золото PLZL , Магнит MGNT и Московская Биржа MOEX :)

Доброго всем дня! Пока ждем решение по ставке — хочу поделиться позитивным опытом по въезду в Китай без визы: транзитом, до 10 дней, при условии подтверждения выезда в 3ю страну из региона прибытия в Китай (см таблицу — вдруг кому пригодится). Все получилось очень просто: прилетел из Москвы в Гуанчжоу, при этом заранее купил билет на поезд из соседнего Шеньчженя (в который надо было по делам) до Hong-Kong (классифицируется как «3я страна»). Из HK имел на руках билеты до Москвы через Доха (Катар). В аэропорту Гуанчжоу справа от паспортного контроля есть пункт выдачи транзитных виз, достаточно заполнить простейшую форму о сроках пребывании, отеле (месте проживания) в Китае, и данные о билете на выезд. Очередь была 2—3 чел, все оформил за 20 мин. Из Шеньчженя поезд до HK идет 25 мин, на выезде ничего не требовали, прошел электронный контроль со сканированием биометрического паспорта. Добавлю, что для покупки билетов и бронирования отелей, да и вообще для всех расходов в Китае, имеет смысл установить приложение Alipay, и привязать к нему любую зарубежную карту. Ну и cash в юанях сейчас без проблем продается в Москве с минимальным спрэдом по курсу (наличные $ в Китае обменять крайне сложно). При текущем курсе цены в Китае для нас очень доступны, — вся семья задумалась как туда побыстрее выбраться :) Впечатлило, что там действительно НЕТ ИНФЛЯЦИИ, все цены остались на до-ковидном уровне, как их помнил по предыдущим поездкам.