Профиль инвестора Polyakov_invest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Банк России снизил ключевую ставку на -0,5%, но повысил прогноз на 2026 г. с 13,5-14,5% до 14-14,5%. На заседании обсуждалось два варианта: сохранить ставку или снизить на 0,5 п.п. Видимо, регулятор считает, что экономика может «потерпеть» ещё 😏 Индекс Мосбиржи и индекс гособлигаций по итогам дня скорректировались. В первую очередь на обновленном прогнозе по ставке, во вторую - на продажах тех, кто покупал в надежде увидеть -1%. До заседания сократил часть позиций, чтобы минимизировать влияние коррекции на факте. Иногда хеджируюсь перед важными событиями, которые могут существенно повлиять на рынок. Буду увеличивать аллокацию на акции по ситуации, думаю, скоро. Доходность личных портфелей с начала года ~+3%, доходность Индекса Мосбиржи -1%. Другие заявления главы ЦБ: - Пауза в смягчении денежно-кредитной политики всегда возможна и будет зависеть от поступающих данных. - Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, что требует более взвешенный подход к снижению ставки - Мы ждем уточненных параметров бюджета на текущий год. Для нас общая логика остается неизменной: чем больше бюджетный импульс, тем меньше должна расти вторая составляющая денежной массы, то есть кредитование, а значит, при прочих равных это потребует более высокой ключевой ставки. - По нашему прогнозу, накопленная жесткость денежно-кредитных условий позволит вернуть инфляцию к 4% в ее устойчивой части во втором полугодии текущего года.

Для интереса решил посчитать коэффициент Шарпа для своего портфеля за 2025 год 🖌️ Sharpe ratio - это показатель эффективности, который помогает оценить, насколько хорошо инвестиция компенсирует риск, используя ту или иную стратегию или инструмент. Формула: Sharpe ratio = (Rp – Rf ) / σp - (Доходность портфеля − Безрисковая ставка) / Стандартное отклонение доходности Безрисковая ставка - то, что можно было получить без риска (например, депозит). Стандартное отклонение доходности (волатильность) - насколько сильно изменялась доходность портфеля в течение года. Считается, если коэф.Шарпа: < 1 - низкая эффективность от 1 до 3 - допустимое соотношение доходности и риска > 3 - высокая эффективность при низком риске Мой расчёт за 2025 год. Доходность портфеля: +35,3% Доходность помесячно: Январь +5,27% Февраль +12,9% Март +2,58% Апрель +0,01% Май -0,28% Июнь +5,32% Июль +1,42% Август +2,96% Сентябрь -3,17% Октябрь +1,41% Ноябрь +4,17% Декабрь +2,73% Безрисковая ставка (средняя по депозитам в 2025 году): 18% Применяя формулу, получаем К Sharpe = (35,3 − 18) / 13,15 = 1,32 Что это значит. Шарп = 1,32 — хороший показатель. Риск, который я принимал в 2025 году, был оправдан. Доходность заметно превышала безрисковую ставку, а волатильность оставалась умеренной (максимальная просадка за год всего -3,17% в сентябре). Понятно, что на коэффициент очень сильно влияет размер безрисковой доходности. Рынок - маятник: когда ставка низкая, доходности на рынке высокие, при высоких ставках - наоборот. ❗️При этом интересно, что если смоделировать ситуацию, при которой годовая доходность остается неизменной (+35%), но один из месяцев будет с просадкой -15%, то коэффециент резко снижается до 0,60! Вывод: Один месяц с глубокой просадкой (-15%) даже при сохранении общей годовой доходности снижает коэффициент более чем в два раза (с 1,32 до 0,60). Это наглядно показывает, что Шарп чувствителен к волатильности больше, чем к средней доходности, глубокие просадки резко ухудшают показатель, контроль рисков важен. При этом Коэф.Шарпа - лишь один из способов оценки эффективности инвестиции.

Контроль рисков - то, что помогает опережать индекс на дистанции 🚵‍♀️ Принципы, которыми делюсь с вами, помогли не только заработать во время коррекций рынка, но и избежать сильных просадок. Например, 2025 год стал для меня 11-м безубыточным годом подряд. Доходность +30%/макс. просадка -5% против доходности индекса 0% и максимальной просадки -22%. Коррекции возможны, это абсолютно нормально для волатильного рынка. Ожидать линейный постоянный рост акций, как на депозите, опрометчиво. Всегда задаю два вопроса: 1️⃣ Что купить, чтобы заработать? Важно всегда адаптироваться к рынку. Рынок изменчив. То, что работает сегодня, может не работать уже завтра. Сейчас у меня фокус на компаниях внутреннего спроса и ОФЗ. Это бенефициары снижения ключевой ставки. Результаты этих компаний в меньшей мере зависят от геополитики. Считаю, что прогнозировать геополитику - играть в "угадайку". Но если позитивный сценарий с окончанием СВО реализуется, цены и на эти акции быстро изменятся. Возможность купить может быть не у всех в связи с техническими особенностями и лимитами. В том числе поэтому часть портфеля держу в акциях качественных компаний долгосрочно. 2️⃣ Как не допустить сильных коррекций? а) Диверсификация. Разные классы активов: дивидендные акции и облигации (дают пассивный денежный поток + компенсируют коррекции) + компании роста (стоимость акций со временем подтягивается за ростом чистой прибыли бизнеса). б) Ограничение доли одной бумаги. Например, в техническое ограничение - не более 25% на одну акцию. Это помогает минимизировать влияение манипуляций, форс-мажоров (санкций/налогов) одной конкретной бумаги или сектора. в) Частичное сокращение позиции по мере ее роста/реализации идеи. Важно забирать прибыль. г) Контроль риска с использованием стопов. Если идея не реализовалась, лучше продать сразу и не "кормить убытки". Есть много примеров, когда конъюнктура для рынка меняется, тогда следует предпринимать соответствующие действия - отменять идею. Убытки могут быть, это часть рабочего процесса. 💰 Пример: Недавно покупал в спекуляцию с расчетом на корреляцию с нефтегазовым сектором на фоне роста цен на нефть и газ. Роснефть и Новатэк выросли, Газпром нет. Пришлось зафиксировать убыток -1%. Ждать чуда было бы ошибкой: при завершении Иранского конфликта сектор мог скорректироваться сильнее. Допускать большие убытки в активах, которые не несут устойчивой долгосрочной идеи, нежелательно. 🎢 Эти принципы помогают быть устойчивее на неустойчивом рынке. Чем меньше просадка - тем проще и быстрее восстановить портфель и заработать на последующем росте индекса. Ранее об этом: . Свою 11-летнюю философию инвестирования проецирую на управление личным портфелем и стратегиями автоследования. Вопрос лишь в том, разделяете вы ее или нет.

Продуктивные выходные на Роза Хутор 🏔 1) Вместе с коллегами посчастливилось протестировать трассы и бренд-зоны Т-Premium и ТОЛК на самом популярном курорте России. Для клиентов теперь доступно много нового: лаундж-зоны с согревающими напитками, повышенные кешбэки на ски-пассы и прокат снаряжения, индивидуальные катания с инструктором и другие активности. Всё это создаёт ощущение поддержки и уюта там, где они особенно нужны. 2) После катаний посетили инвест-бранч - деловое мероприятие для клиентов про инвестиции и сохранение капитала в 2026 году. Выступили спикеры: - Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиции. Поделилась макровзглядом на экономику РФ до конца года. Базовый прогноз: снижение ключевой ставки до 10%, постепенная девальвация рубля, переоценка ОФЗ и рынка акций. - Ирина Ахмадуллина (ведущая шоу «Деньги не спят»). Более осторожный взгляд на рынок акций. Считает, что в ОФЗ можно получить сопоставимую доходность с гораздо меньшими рисками. - Яков Николотов-Бородин (управляющий стратегиями автоследования, трейдер). Выступал с темой краткосрочных спекуляций, делился успешным личным опытом. Хорошо, что было время для дискуссий и обсуждения актуальных вопросов. Эти и другие спикеры будут участвовать в конференции ТОЛК. На платные тарифы действует промокод на скидку 50% до 11 марта включительно: Тариф «Стандарт» — ROZA50 Тариф «Стандарт+» — ROZA Тариф «ТОЛК PRO» — ROZAPRO Подробнее на сайте интенсива: Рад был увидеть коллег, обменяться идеями и наконец-то научиться кататься на сноуборде. Как говорится, удалось совместить приятное с полезным! 🎿

Вы считаетесь результативным инвестором, если обгоняете бенчмарк 🧗‍♂️ Бенчмарк - это эталон, с которым сравнивают доходность портфеля. Для российских акций это индекс Мосбиржи полной доходности (с дивидендами). Если вы заработали +20%, а индекс за это время вырос на +5% - вы обогнали бенчмарк на +15%. На эту тему мой друг часто цитирует Уоррена Баффетта: «Оценка нашей работы производится относительно общей результативности ценных бумаг, представленной индексом. Если результаты в плюсе относительно этого ориентира, то год считается хорошим». Но особенно значимо, если индекс вы обгоняете не разово, потому что повезло, а систематически, потому что: 1. Уделяете внимание фундаментальному анализу, изучаете отчетность, прогнозируете прибыль, ищете недооценённые бумаги. Таким образом вы находите компании, которые качественнее «средних по рынку». Ведь в составе индекса могут быть компании не самого высокого качества или с плохой будущей конъюнктурой 2. Контролируете риски. Этому посвящу отдельный пост. А как оценить эффективность, если: — Портфель А: +7% каждый год с отклонением ±1%. — Портфель Б: то +22%, то −10%, то +14%, то -2%. Средняя доходность тоже 7%, но колебания большие. Тут снова вернемся к коэффициенту Шарпа ( о нем говорили в прошлых постах). Чем меньше риск при той же доходности, тем выше Sharpe ratio и тем, как правило, привлекательнее инвестиция. Вот и получается, что максимальная эффективность ваших трудов будет являться тот результат, при котором вы и индекс обогнали и доходность безрисковых инструментов и коррекций больших по счету не допустили. Почему важно не допускать сильных коррекций? Математика проста. Чтобы восстановить портфель после коррекции на: а) -5%, нужен рост +5,2%; б) -20%, нужен рост +25%; в) -50%, нужен рост +100%. Чем больше ошибка, тем больше усилий нужно, чтобы её исправить. P.s на скрине личный счет, которым следую за стратегией , в похожий график.

Как потерять -70% за 2 года, не контролируя свои эмоции? 🪂 Отличный получился кейс с образовательной точки зрения. Особенно комментарии — зайдите, почитайте, это полезно для понимания психологии толпы. Что было: В начале 2024 года составил список акций, которые точно не планирую покупать из-за высоких рисков коррекции. Вот тот пост: К тому моменту эти бумаги уже многократно выросли на хайпе и были сильно переоценены относительно финансовых результатов. Прошло два года. Каждая акция из того списка скорректировалась на -50-80%. Если бы вы купили их тогда на пике популярности и не продали вовремя, то с учётом инфляции, потеряли бы все свои деньги (почти). ✏️Чему учит этот кейс: 1. То, что акция выросла вчера, не значит, что вырастет завтра. Вообще, я считаю, что "в долгосроке растет все" - классическое когнитивное искажение. История знает сотни примеров, что это не так. 2. Фундаментальный анализ работает. Смотреть стоит на: рост выручки и прибыли (сейчас и потенциальный), долговую нагрузку, мультипликаторы относительно сектора и рынка, способность платить дивиденды, мотивацию менеджмента работать на акционерную стоимость, прозрачность. 3. Эмоции — главный враг. Хайп создаёт иллюзию лёгких денег и включает жадность. А если случайно получилось заработать, то не нужно путать эту самую случайность с гениальностью. Желаю этим компаниям финансового благополучия, но инвестировать в них, по-прежнему, у меня желания нет🤷‍♂️

Многие угадали, ключевая ставка снижена до 15,5%! 🪂 В личный портфель под ставку докупал ОФЗ 26248 . Сохранение КС было консенсусом среди аналитиков — на тело облигаций это вряд ли повлияло бы. А вот сценарий с -0,5% рынок практически не закладывал, поэтому и растем. Позиция сформирована. Идея была тут: В по текущим добавил немного акций . Возможно, подтянется вслед за рынком. В акцент продолжаю сохранять на ОФЗ и банковском секторе (бенефициар цикла снижения КС + дивиденды). Если будет смысл добавить бумаги под мирный трек - рассмотрю это. "Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по нашей оценке, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году. Это означает поддержание жестких денежно-кредитных условий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели" - Банк России.

Здорово, что Т учитывает пожелания и обратную связь от пользователей и авторов стратегий. - В новых версиях приложения улучшили карточки стратегий: теперь есть возможность добавить сравнение с бенчмарком, например, с Индексом Мосбиржи. - С февраля переработали каталог стратегий: появились новые критерии отбора. 🎢 Клиенты не раз обращали внимание на проблему, когда в каталог могла попасть недавно созданная стратегия с единоразовым краткосрочным всплеском доходности. Автор получал приток средств, но не всегда имел опыт управления большим объемом. Не редко это приводило к сливу депозита на коррекциях. Такие стратегии вызывали разочарование в продукте. 🔎 Что учитывает обновленный скоринг каталога: 1. Качество стратегии оценивается по коэффициенту Шарпа и ее оборачиваемости. Отношение доходности к риску. Кому интересно, подробнее о коэф. Шарпа тут: 2. Опыт. Учитывают, сколько лет автор на рынке, как давно ведётся стратегия, насколько открыто он рассказывает о своем подходе. Опыт инвестирования от 5 лет и срок жизни стратегии от 6 месяцев. 3. Объём под управлением (AUM). От 10 млн руб. 4. Доходность относительно рынка. Требование — положительная альфа и системное опережение индекса. На примере: Есть стратегия с доходностью +30% годовых и просадкой 5%. А есть стратегия с +60% годовых и просадкой 30%. Первая, вероятно, попадет в каталог. Вторая — нет. Высокая доходность без контроля риска — это «игра в рулетку». Для клиентов это больше про предсказуемость. Теперь случайностей должно стать меньше, посмотрим.

Рекорд от переоценки: как акции Яндекса влияют на отчетность Т-технологии 🌱 В мае 2025 года «Т-Технологии» через «Каталитик Пипл» приобрели 9.95% акций «Яндекса». У «Каталитик Пипл» два владельца - собственно, с долей владения 50,01% и «Интеррос» — 49.99%. Поскольку T контролирует 50.01% совместного предприятия, то консолидирует 100% этого пакета. Пакет был куплен со скидкой к рынку через приобретение доли в инвестиционном консорциуме, подробности сделки не раскрывались. Но можем оценить изменение текущей стоимости пакета к предыдущим кварталам, зная, что 9,95% это ~39,2 млн. акций Яндекса. •2 кв. 2025: Сделка закрыта в мае, но эффект от переоценки уже был ~+5 млрд.руб. При стоимости акций 4167 руб., оценочная стоимость пакета на конец квартала 163,3 млрд. руб. •3 кв. 2025: При стоимости акций 3926 руб., оценочная стоимость пакета на конец квартала ~153,9 млрд. руб. (отрицательная переоценка к предыдущему кварталу = ~-9.5 млрд. руб.). •4 кв. 2025: Акции в конце года существенно выросли, стоимость акций на 30 декабря 4567 руб., что означает изменение к предыдущему кварталу +16,3% и стоимость пакета ~179 млрд. Прогнозная переоценка = ~+25 млрд. руб. ✅ Благодаря бумажной переоценке пакета Яндекса в 4 квартале ожидаю от Т-технологии рекордную квартальную чистую прибыль. Хоть и главный фокус — операционные результаты группы и её банковского ядра, но как сказал мой хороший друг : «Лучше иметь разовые доходы, чем разовые расходы!» Ждем отчет!