Продажа пакета акций Полюс-Золото: причины и последствия

Традиционно в конце года сравниваю доходности интересующих меня инструментов. Золото во всех видах сохраняет лидерство, Фонды Ликвидности задают "планку" для остальных активов. По акциям - критично правильно делать ставки, чтобы качественно обогнать общие результаты рынка... Диверсификация сильно понижает результат, но существенно балансирует риски - каждый выбирает стратегию под себя - мне спокойствие важнее. Живем во времена больших перемен, нарастания дисбалансов всей мировой финансовой системы, и практически неизбежного периода стагфляции впереди. По золоту с прицелом на 2026 год вероятность коррекции возрастает, но с перспективой 3-5 лет этот актив видится все равно надежнее других. Потенциал российского рынка на следующий год оцениваю опять как спекулятивный - предстоит вовремя фиксироваться, наперегонки с другими "игроками", - капитальный долгосрочный приток денег в акции возможен только на большом инфляционном стрессе для рубля, избегать которого ЦБ пока удается. Наблюдаем. Крепкий рубль - снижение доходов экспортеров - проблемы бюджета. Слабый рубль - рост инфляции - высокая ставка или бегство денег из банков - проблемы бюджета. Экономике при любом раскладе плохо. Накопления населения способны в моменте ее просто "растерзать", как в 90х. От "длинных" долгов в любых валютах собираюсь держаться подальше. Активы желательно сохранять в максимально ликвидной форме, оставаясь наготове к потрясениям и резким маневрам. Работаем с горизонтом в 3 месяца. Своим результатом (порядка ~17% в рублях за 2025, по всем счетам) доволен, особенно учитывая итоговую сумму в перерасчете на доллары/юани, по текущему курсу, который для половины портфеля уже зафиксирован. Всем добра и легкости в Новом Году!

Перепечатаю тут важный пост Сергея Пирогова (Invest Heroes) - согласен с его мыслями, но остается главный вопрос (на ~триллион) - каким будет и когда сработает триггер на вход в российские акции? "Насколько потолстел портфель российских инвесторов?" Хочу развить мысль о том, что "тихой сапой" портфель частных лиц на российском фондовом заметно подрастает. Вот что я имею ввиду: В ОПИФы и БПИФы (включая ликвидности) уже второй год приток более 800 млрд. руб. в год, т.е. 1.6-1.7 трлн.руб. за 2 года. Большая часть это облигации, соответственно за 2 года доход по этим инвестициям составил ещё порядка 35-40% Активы отрасли коллективных инвестиций (активы под управлением УК) - уже 31.4 трлн. руб. (+31% г/г), из них: - 2.2 трлн руб это ДУ - около 65% (порядка 20 трлн руб.) это активы ПИФ Доля акций от активов ПИФ - порядка 25% (против 30-35% 2 года назад). Активы инвесторов на брокерских счетах - это около 11.8 трлн руб (+24% г/г) на 3 кв 2025. Приток новых денег на фондовый рынок в 3к25 был рекордным с начала наблюдений в 2021 году. Объем нетто-взносов физических лиц на брокерские счета за квартал составил 872 млрд руб (+52% к/к и +83% г/г). Три четверти пополнений обеспечили квалифицированные инвесторы. Доля акций от активов у брокеров - порядка 25% (против 31% в 4 кв 2024) Соответственно, мы видим тенденцию, что портфели крупного частного капитала (квалов, в ИПИФ и ЗПИФ), а также инвестиционной розницы и брокерские счета растут высоким темпом (25-30% за год) - сказывается высокая доля облигаций, высокие % ставки и активные пополнения - не менее 5 трлн руб пополнений только за последний год. Так что не нужно никакого дополнительного перетока из депозитов - деньги и так триллионами идут на рынок и набираются жиру на высоких процентах на долговом рынке. Выпуск ОФЗ, выпуск корп. облигаций, IPO и SPO, покупка разблокированных бумаг - это все "кушает" отечественный инвестор. Соответственно, если (когда) люди решат что в акциях есть перспектива и пойдут покупать, восстанавливая их долю в портфеле, определенной давки не избежать. > Покупка будет на 1-2 трлн руб (+2.5% ... +5% к доле в портфеле: раньше акций было 30-35% от общей суммы, сейчас 25% и это +/- минимумы за несколько лет); > Мосбиржа в день торгует 60-80 млрд оборота в акциях, и если обороты повысятся, скажем, на 30 млрд в день в среднем, то +1 трлн руб - это 1.5 месяца торгов на повышенных оборотах, чтобы удовлетворить спрос. Поэтому вывод такой: денег куча и приток их в акции возможен очень быстрый. При этом рынок не очень ликвидный, и что в случае роста, что в случае снижения, движения по рынку будут волатильными. По сути, индустрия инвестиций на высоких % ставках уже в себя впитала триллионы денег. Пока эти средства "спят" в облигациях и ликвидности, но с появлением аппетита к риску последствия нас с вами удивят.