Менеджмент Селигдар: Как навязчивая идея дорого обходится бизнесу

Войти

бизнесу Наш рынок золотодобытчиков вообще забавный. Золото на исторических максимумах, а Петропавловск давно почил, Полиметалл переехал, Полюс дорогой, ЮГК отжало государство и вроде бы остается Селигдар, но и тут все плохо. Селигдар особенная для меня компания, первый пост на канале был про него, штаб-квартира и основные добывающие дивизионы бизнеса, находятся в городе где я живу, но в последнее время бизнес больно платит за решения менеджмента. Компания всегда любила занимать в золоте, но обычно у банков. В 2023 году все изменилось, компания выпустила бонды номинированные в золоте и понеслось, бонды в других металлах, ЦФА. Не знаю откуда у менеджмента такая тяга занимать именно в золоте и не понимаю в чем смысл. Редкие интервью не особо проливают свет на ситуацию. Обычно говорят, что хеджируют риски. К чему привело такое хеджирование? Золото активно растет последние годы, а вместе с ним растет и долг компании, процентные расходы также растут, а вместо прибыли убыток. Компания выживает на феноменально хорошей конъюнктуре рынка. Красных флагов все больше: 🔴 Чистый долг/EBITDA под 3,5 уже выше предела по дивидендной политике 🔴 Вместо чистой прибыли убыток 🔴 Свободный денежный поток отрицательный 🔴 Interest Coverage близок к нулю Компании не хватает кэша даже на проценты по долгу и для обслуживания долга ей нужно осуществлять новые заимствования, только недавно видели два новых выпуска на рынкк. А еще нужен поддерживающий Capex, инвестиции в новые проекты. И самое главное, рост долговой нагрузки бизнеса плохо прогнозируемый, мы ведь не знаем сколько будет стоить золото на рынке на момент первого гашения золотых бондов компании. Менеджмент часто говорит, что убыток бумажный, как и рост долговой нагрузки, да еще постоянно подсовывает в отчетности чистый долг/банковская EBITDA вместо чистый долг/EBITDA. Хотя именно последний показатель используется в дивидендной политике компании. Но все эти бумажные переоценки вполне могут стать концом для бизнеса если цена на золото останется высокой. Селигдар яркий пример не самой удачной работы менеджмента с долговой нагрузкой, которая сильно ухудшила качество бизнеса и внесла много неопределенности в будущие перспективы компании. А жаль, компания могла стать на такой конъюнктуре рынка, хорошим представителем, сектора золотодобычи. ©️Advaser

Когда у меня появился подкаст, мне пришлось взаимодействовать с множеством различных платформ. Одни оставили только положительное впечатление, а другие неприятно удивили и заставили вспомнить заветы Питера Линча Про VK VKCO можно и не говорить, никаких ожиданий от их продукта не было изначально. Все максимально неудобно, нелогично и неэффективно. А вот Яндекс YDEX неприятно удивил своей Яндекс Музыкой, большего ожидал от такой крупной IT компании. Не очень понятно чего не хватает продукту, серверных мощностей или правильной организации процессов. Но все происходит недопустимо медленно. Сначала новые выпуски подкаста размещаются на хостинге, в нашей стране в 90% случаев это Mave, а уже с него через RSS их подхватывают стриминги. Apple Podcasts и Spotify размещают у себя новый выпуск подкаста спустя 5-10 минут после размещения на хостинге. Как думаете сколько времени на это нужно Яндекс Музыке? За три месяца размещений, новый выпуск появлялся там в среднем через 12 часов после размещения на хостинге. Это просто недопустимо медленно. Но это не все неудобства продукта. Отдельного упоминания заслуживает статистика прослушиваний. В отличии от большинства стримингов, Яндекс Музыка с хостингом данными не делится, а статистику нужно вытаскивать из недр Яндекс DataLens и это еще то приключение😀 все нужно настраивать вручную. Там даже есть обширная инструкция необходимых действий, хотя лучше бы все было автоматизировано как в иностранных стримингах. Но это еще не основная проблема, статистика не работает в режиме реального времени даже если вы все правильно настроили, а обновляется в лучшем случае раз в неделю, а то и реже😀 Что естественно недопустимо для хорошего продукта. Но если вы хотите продвигать свой подкаст и подадите заявку на фичеринг и попадание в различные подборки на стриминге, Яндекс Музыка вам скажет, а сто подписчиков у тебя есть? Нет, ну тогда извини. Мы главная подкаст платформа страны, нам мелкие подкасты не нужны. А набрать кстати эти сто сердец не так уж и просто. Просите знакомых, а потом оказывается, что Яндекс Музыкой не так уж и много кто пользуется, а у кого она есть, то учетка ровно не встает, то сердечки серые и не нажимаются то еще что-нибудь. И эти сто сердец уже выглядят откровенным издевательством. У меня акций Яндекса и так в портфеле не было, а после трех месяцев взаимодействия с их платформой точно и не будет😀 Вообще не удивлен, что Apple стоит триллионы долларов, а Яндекс уже проигрывает в капитализации Nebius. ©️Advaser #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #подкаст #пульс AAPL SPOT

Сент-Луис, врата запада Название города напоминает нам о временах французских колонистов и эпохе, когда земли целого штата, можно было купить у другой страны за деньги. Несмотря на то, что город находится практически в центре страны, вид у него типично южный. Сам штат Миссури также производит впечатление скорее южного штата. Обилие сельского хозяйства, пестрое население. Развитие транзитных путей и пароходства, что и сейчас заметно по обилию портовой инфраструктуры. До гражданской войны штат был рабовладельческим, а сейчас является продовольственной житницей страны и окружен бесконечными полями пшеницы. Первое, что в городе впечатляет, это река Миссисипи. В голове сразу всплывают старые фильмы о легендарной эпохе пароходства. Черно-белый Микки Маус. Мы к сожалению не попали в Новый Орлеан, но и здесь Миссисипи прекрасна. Архитектура города интересная, много старых зданий. В центре возвышается арка, которую прозвали «Врата на запад». Много зеленых газонов и фонтанов. Везде видны следы индустриальной эпохи. Классные мосты, набережные, винтажные фонари. Атмосфера спокойная и размеренная. Население разнообразное, встретить можно кого угодно. Город стабильно входит в десятку самых криминальных городов США, но мы не заметили каких-либо проблем. Местные были приветливы. Гулять удобно, везде чисто. Мы попали на начало местного фестиваля мыльных пузырей. А потом на выставку тыкв😀 Сент-Луис оставил впечатление уютного города с легкой атмосферой и интересной архитектурой. Еще бы на пароходе прокатится по Миссисипи и съесть поджаренных равиоли, но уже в другой раз😀 ©️Advaser #псвп #пульс_оцени #пульс #хочу_в_дайджест #путешествия #что_мне_дома_не_сидится

Как навязчивая идея менеджмента может дорого обходиться