О компании Селигдар

⛏️ $SELG: золото есть, денег нет Финансовые итоги 2025 года выглядят парадоксально: выручка выросла на 48% до 87,9 млрд рублей, EBITDA увеличилась на 53% до 36,3 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA достигла 41,3% . За год показатели еще сильнее — выручка прибавила 59,5% до 26 млрд рублей, а EBITDA выросла на 72% до 12,5 млрд при рентабельности 48% . При этом компания получила чистый убыток 10,1 млрд рублей, хотя без учета неденежной переоценки обязательств прибыль составила бы 5,2 млрд . Главная причина убытка — переоценка долга, номинированного в золоте: при росте цен на драгметалл обязательства компании увеличиваются на бумаге . Долговая нагрузка стала главной проблемой. Чистый долг вырос на 85% до 140,9 млрд рублей, а соотношение чистый долг/EBITDA подскочило с 2,76x до 3,19x . Отрицательный свободный денежный поток за год достиг 37,7 млрд рублей из-за высоких капзатрат, роста процентных выплат и оттока средств в оборотный капитал . Компания находится на пике инвестиционной фазы, и это совпало с периодом высоких ставок — в апреле 2026 года Селигдар разместил облигации на 3,6 млрд рублей под 15,75% . Каждый процентный пункт роста цен на золото увеличивает не только выручку, но и долг, что создает необычный структурный нюанс. Совет директоров отказался от дивидендов за 2025 год — решение ожидаемое, так как дивидендная политика запрещает выплаты при соотношении чистый долг/EBITDA выше 3x . При текущем уровне 3,19x путь к выплатам закрыт, даже без учета чистого убытка. В предыдущие годы компания платила дивиденды нерегулярно: в 2024 году было 6 рублей на акцию, в 2023-м — 2 рубля, а в 2022-м — 4,5 рубля . Прогноз по дивидендам на следующие 12 месяцев составляет всего 2 рубля на акцию, или около 4,6% доходности, но эти оценки выглядят оптимистичными . Принятие новой дивидендной политики ожидается в 2026 году, но пока непонятно, когда компания вернется к выплатам. Операционные показатели первого квартала 2026 года выглядят сильными: выручка выросла на 28,7% до 17,3 млрд рублей благодаря высоким ценам на золото и росту оловянного дивизиона . Производство золота увеличилось на 13% до 30,8 тыс. унций, а выручка от концентратов (олово, медь, вольфрам) выросла в три раза до 3,9 млрд рублей . Компания увеличила балансовые запасы золота до 295 тонн, а прирост запасов за 2025 год составил 21,6 тонны . Месторождение Хвойное постепенно выходит на полную мощность, и в 2026 году ожидается рост производства золота на 14,5% до 297,4 тыс. унций . Мнения аналитиков расходятся. Велес Капитал ставит целевую цену 73,3 рубля с рейтингом покупать, ожидая сохранения высоких цен на золото и выхода проектов на полную мощность . Альфа-Инвестиции оценивают нейтрально, указывая, что Селигдар в меньшей степени реагирует на рост золота из-за долговой специфики . Freedom Finance Global дает рейтинг держать с таргетом 58 рублей . Мультипликаторы по итогам 2025 года: EV/EBITDA около 6,1x, P/E 11,1x — выше, чем у Полюса или Южуралзолота . Главный риск остается прежним: компания зарабатывает больше, но долг растет вместе с прибылью, и возврат к дивидендам возможен только после снижения нагрузки ниже 3x EBITDA. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$SELG иниересно, трамп обычно всегда заявления перед выхами кидает, чтобы их биржа с ума не прыгала... Мир че в эти выхи хотят? Вооще бред, золото уронили почти ниже 4к, селя вооще под 50ти метровым слоем кала и что, когда золото даст 5к селя будет показывать мега барские 50?😀 Вообще 10.06 селя провел собрание акционеров и там должна была обсуждаться новая дивполитика.

Вчера я себя ощущал себя разбито😢 Последние два дня плохо спал, был раздражений моментами. Неделю торговал хорошо, счёт уже близко подобрался к историческому максимуму. А вчера часиков в 6-7 лег спать, а просыпаюсь — минус 150 тысяч. Пока спал, Трамп вышел и сказал, что мир близок. $GDM6 взлетело, а мои шорты по $SELG и $GMKN просто разнесло. Хорошо, что есть $SBER в моем портфеле И самое неприятное было даже не в деньгах. А в том, что я расстроился. Расстроился, что мог лучше. Что пожадничал где-то, не послушал внутреннего себя, что надо посмотреть со стороны на рынок. Иногда начинаешь думать: а может, не стоит так активно вести Пульс? Чтобы до сентября дойти без единого минусового месяца. Год в плюсе каждый месяц — это же красиво. Но чем дальше, тем сильнее это начинает ограничивать. Боишься рисковать, боишься сделать шаг, который может сломать статистику Плюс ещё эта внутренняя хрень: «А что подумают?» Мол, торгуешь по тренду, а тут раз — просадка, как твои позиции? Ошибся? Но нет. Я поставил себе цель и я до неё дойду. Мне очень зашла одна фраза: «Пока ты не сдался — ты не проиграл». Я не собираюсь сдаваться. Буду раз за разом вставать и идти дальше. Успех неизбежен.