6 февраля 2025
Стоит ли покупать, когда на рынке льется кровь?
Новый пост из рубрики — #вопрос_к_эмитенту — в которой мы спрашиваем у компаний то, что реально волнует её акционеров и публикуем посты независимо от того, получили ответ, или нет.
Сегодня мы с вами подумаем о том, что ждет компанию Северсталь, а главное, когда цикл достигнет своего дна:
Сейчас многие металлурги проходят через сложный период. Строительный сектор, как один из главных потребителей продукции металлургов находится под давлением. Из-за высокой ставки ЦБ компании сокращают свои инвестпрограммы, следовательно, спрос на продукцию металлургов сокращается еще сильнее.
В любом циклическом бизнесе лучшие инвестиции происходят на дне цикла. Именно сейчас, когда акции падают и выходят плохие отчеты, самое время для инвесторов подумать, когда акции металлургов снова будут актуальны. Как вы считаете, достиг ли сектор дна, и близко ли точка разворота?
Нам ответил Никита Климантов — начальник отдела по работе с инвесторами Северстали:
Действительно, строительный сектор, обеспечивающий примерно 70% потребления металлопроката в России, сократил заказы из-за высокой ключевой ставки ЦБ и отмены льготной ипотеки. Это привело к падению спроса на сталь в 2024 году на 5,7%. Особенно падение спроса ощущалось во 2 полугодии. Резкое снижение спроса, ограниченные возможности по экспорту из-за высокой ценовой конкуренции со стороны Китая оказали давление на цены внутри РФ в конце года. На вопрос достиг ли сектор дна и близка ли точка разворота сложно ответить однозначно. Вероятно в краткосрочном периоде сектор может остаться под давлением из-за высокой ставки и низкого спроса.
Для уверенного разворота, на наш взгляд, необходимы сигналы смягчения монетарной политики, активизация инфраструктурных программ. Мы не готовы прогнозировать сроки таких изменений.
При этом важно еще учитывать различия между основными игроками в секторе. Северсталь в отличие от других компаний имеет четкую стратегию развития.
В дальнейшем, структурные изменения в результате ее реализации, такие как перевод доменного передела на новую технологию и развитие производства высокомаржинальной продукции, будут определять устойчивость Северстали.
Спасибо @Severstal_official за ответ даже на такой острый вопрос.
Большинство компаний идут на контакт с инвесторами только когда всё хорошо и котировки растут. Но по-настоящему ценно общение с эмитентом в такие моменты, как сейчас.
Практически никто из аналитиков не рекомендует акции металлургов к покупке.
Это не удивительно, поскольку сейчас компании из сектора чувствуют себя не очень хорошо. При этом, у них есть возможность пройти кризис без существенных потерь.
Это значит. что как только появятся признаки разворота, в акциях металлургов начнется ажиотаж. И отскок от дна будет весьма существенным, а дивиденды снова возобновятся.
Главное — подобрать правильный момент.
CHMF