ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ ЗА ПЕРИОД С 3 ПО 9 ИЮНЯ СОСТАВИЛА 0,03%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 3,6% - РОССТАТ ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 9 ИЮНЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 9,73%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА Недельная инфляция продолжает снижаться относительно прошлой недели, повторив годовой минимум. Значение снова ниже средней за последние годы, и существенно ниже прошлого года. 9 недель подряд показатель недельной инфляции ниже среднего значения прошлых лет. Отличный результат. ЦБ, как мне кажется, переосторожничал, снизив ставку всего на 1% в прошлую пятницу. Следующее заседание ЦБ 25 июля, если в июне и июле (с поправкой на рост тарифов) инфляция будет такой же низкой, как в мае, можно ожидать снижения уже до 18%.

Давно не подводил недельные итоги по стратегиям. Рынок какое-то время торговал только политику, игнорируя результаты компаний. Теперь, когда все стали понимать, что быстрого мира не будет, вернусь на подведение итогов на еженедельной основе. Итак, подведем итоги 23 недели 2025 года у стратегий Atlant и Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 23-я торговая неделя у нас была с 02 по 06 июня. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия Atlant выросла на 0,88%. Накопленная доходность с 1 января составляет 6,30%; 2) Стратегия Atlant РФ выросла на 0,35%. Накопленная доходность с 1 января составляет -2,29%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,15%. Накопленная доходность с 1 января составляет -0,81%. Стратегия Atlant Облигации выросла на 0,74%. Накопленная доходность с 1 января составляет 8,64%. На прошлой неделе рынок перестал обращать внимания на геополитику, уделяя больше внимания пятничному заседанию ЦБ. Примерно половина инвесторов ожидала снижение ставки, вторая же считала, что цб оставит ее неизменной. В итоге ЦБ все-таки снизил ставку на 1%, но рынок акций стал после этого снижаться, как и ОФЗ. Однако уже на этой неделе покупатели вернулись в ОФЗ, а акции продолжили падение. Не исключено, что часть фондов перекладывается из акций в ОФЗ. Судя по всему, перекладка в первую очередь идет из нефтегазового сектора. В целом перекладка справедливая, так как с текущими ценами на нефть и курсом доллара в секторе делать нечего. Мы в свою очередь продали еще на прошлой неделе на стратегии акции Лукойла, докупив взамен ВТБ, Совкомбанк и ОФЗ. Эти банки и ОФЗ будут бенефициарами снижения ключевой ставки. На данный момент рынок под давлением продаж, но в ОФЗ наблюдается сильный спрос. В какой-то момент ОФЗ вырастут до справедливого на данный момент уровня и покупки вернутся в акции, чтобы подтянуть их к облигациям. Значения недельной инфляции в последние 2 месяца находится ниже средних значений, которые характерны для текущего времени года. ЦБ поосторожничал и снизил всего на 1%. Следующее заседание ЦБ 25 июля, если в июне и июле (с поправкой на рост тарифов) инфляция будет такой же низкой, как в мае, можно ожидать снижения уже до 18%. Тем временем все наши компании отчитались уже за 1-й квартал, объявили и частично даже выплатили дивиденды. BSPB продолжает показывать высокую прибыль Прибыль за апрель составила 4,5 млрд руб., что на 14,4% выше, чем годом ранее. По итогам 1-го полугодия компания может выплатить дивиденд 33-35 руб., дивдоходность 9,2-9,7% за полугодие - наибольшая в секторе и на рынке в целом. LSNGP показала прибыль за 1-й квартал 11,5 млрд руб., что на 11,6% выше, чем годом ранее. Дивиденд за 2024 г. составит 25,95 руб., за 2025 жду около 37 руб. За 2026 г. дивиденд составит 47,06 руб., а доходность уже будет достигать неприлично большие 25%. Тут акции надо держать до 2027 г., высокая индексация тарифов будет способствовать существенному росту прибыли и дивидендов. TRNFP, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 198,25 руб., что дает дивдоходность 15,2%. За 2025 г. жду дивиденд приблизительно равный 198 руб. Держим дальше. SVCB опубликовал отчет за 1-й квартал по МСФО. Прибыль составила 12,5 млрд руб. Регулярная прибыль выросла год к году, несмотря на давление высокой ключевой ставки. Снижение чистой прибыли компании к прошлому году вызвано в основном отрицательной валютной переоценкой, возникшей на фоне уменьшения рыночной стоимости валютного актива при укреплении рубля. Держим банк как ставку на смягчение ДКП, после которой чистая процентная маржа банка начнет расти, что приведет к росту прибыли компании. Магнит, Сургутнефтегаз ао находятся на многолетних минимумах. Ждем восстановления котировок после снижения ключевой ставки, апсайды тут 50%. Самолет - это спекулятивная ставка на снижение КС. Всем удачи и успехов!

SBER SBERP опубликовал отчет РПБУ за май 📌Банк показал прибыль 140,6 млрд руб. по РПБУ. Рост к прошлому году составил 5,4%, относительно прошлого месяца на 2,0%. Хороший показатель, однако дальше показывать рост прибыли относительно прошлого года будет тяжелее. 📌За январь-май прибыль составила 683 млрд руб., что на 8.7% выше, чем годом ранее. 📌Сумма от 2-х основных видов дохода (процентный и комиссионный) составила в мае 305,3 млрд руб., что на 11,7% выше, чем годом ранее. 📌Кредитный портфель в мае юридических лиц и физических лиц вырос на 0,5%. 📌В мае новых кредитов юридическим лицам было выдано на 16% ниже, чем годом ранее, а физическим лицам на 54% ниже. В целом, выдача новых кредитов за последние 12 месяцев у юридических лиц снижается с конца 2024 г., а у физических непрерывно, начиная с конца 2023 г. ❗️Замедление кредитования положительно влияет на вероятность уменьшения ключевой ставки на следующих заседаниях. 💰17 июля закрывается реестр акционеров на получение дивидендов в размере 34,84 руб., что дает доходность 11,3%, что не очень много, но для самой популярной акции на рынке в целом нормально. 💼В секторе есть BSPB , что только за 1-е полугодие может дать около 10%. Или VTBR с доходностью 27% за 2024 г. Поэтому в портфеле держу именно их.