$BSPB продолжает слабо отчитываться

. 📉Доходы банка в ноябре снизились относительно в октября. Снижение ключевой ставки продолжает негативно влиять на чистые процентные доходы. 📈Кредитный портфель при этом за месяц вырос на 0,9%. ❗️Резервы по кредитам остаются высокими, их величина составила 1,7 млрд руб. Скорее всего в декабре показатель будет приблизительно на текущем уровне. 📌Прибыль за ноябрь составила 1,2 млрд руб. Если основываться на прогнозе компании, то в декабре прибыль будет около 2,8-3,0 млрд руб. 💰Компания объявила дивиденд за 1-е полугодие в размере 16,61 руб., что гораздо ниже ожиданий рынка, так как банк снизил процент прибыли, направленной на дивиденды с 50% до 30%. Во 2-м полугодии прибыль компании составит по моим прогнозам 15,2 млрд руб., тогда при направлении на дивиденды 50% прибыли компания выплатит весной 17,24 руб., если компания продолжит быть консервативной и оставим норму выплаты 30% от прибыли, то дивиденд будет всего 10,34 руб. 🎁Возможен и оптимистичный вариант, когда компания распределит весной и недоплаченные 20% от прибыли за 1-е полугодие. В таком случае дивиденд может составить около 28,24 руб. ❗️Я бы закладывал, что будет вариант с выплатой 50% за 2-е полугодие, а недоплаченная прибыль 1-го полугодия уйдет на байбек, который компания осуществляет в данный момент почти ежедневно, пользуясь низкими ценами. ❗️Если ориентироваться на прогноз компании и принять, что банк за 2026 г. заработает прибыль в размере 35 млрд руб., то при пейауте 50% годовой дивиденд составит 39,3 руб., что при текущих котировках дает доходность около 13,0% за 2026 г. Это ниже, чем дает Сбербанк, Дом.РФ и ВТБ, что делает акции БСП не очень интересными к покупке, по крайней мере сейчас. Всем удачи и успехов!