🔥Идея о том, как заработать потенциальные 15% на росте

❗️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 АПРЕЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО НУЛЯ (0,00%) С 0,19% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ ❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 13 АПРЕЛЯ СНИЗИЛАСЬ ДО 5,77%, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА 📌Недельная инфляция оказалась сильно ниже прошлого года и сильно ниже, чем среднее значение 2017-2021 гг. 📌После замечаний президента о снижении ВВП и необходимых мерах для поддержания экономики инфляция сразу спасовала. 📌Жду ставку 14.5% в следующую пятницу, но можно быть смелее и снизить до 14,0%. 📈Рынку акций и ОФЗ такое должно понравиться, пора в рост! IMOEXF MXM6 RBM6

🧐Рассмотрим, как обстоят дела с отгрузкой нефти в наших портах за прошлую неделю? 📌За неделю до 5 апреля отгрузка сырой нефти выросла с 2,318 млн баррелей до 2,983 млн. Приморск уже работал на полную мощность, а Усть-Луга подвергалась повторным атакам, что не позволило отгрузить ни одного танкера. Но на этой неделе во вторник первый танкер с нефтью вышел из порта. Если верить сайту marinetraffic, то на данный момент оба причала под погрузку сырой нефти в Усть-Луге возобновили работу. 📌На этой неделе в понедельник был атакован нефтеналивной терминал в Новороссийске. По данным Reuters порт возобновил работу и первый танкер встал под погрузку в четверг. 📌Также сегодня в Reuters вышла информация, что по данным трех торговых и портовых источников, балтийские порты Приморск и Усть-Луга, а также черноморский порт Новороссийск в первую неделю апреля отгрузили в общей сложности около 2 миллионов баррелей сырой нефти в сутки, по сравнению со средним показателем в 1,9 миллиона баррелей в сутки в марте. TRNFP

ВТБ. Интрига с конвертацией ушла, осталась только с дивидендами 📌ВТБ опубликовал отчет за январь-февраль. 📌Чистые процентные доходы (ЧПД) составили 128,8 млрд руб., что на 335,1% выше, чем годом ранее. 📌Чистая процентная маржа составила 2,5%, вернувшись на уровень конца 2023 г. По прогнозам компании в 2026 г. показатель в среднем составит 3,0%, при этом в декабре достигнет 3,2%. 📌Чистые комиссионные доходы составили 48,3 млрд руб., что 4,5% ниже, чем годом ранее. 📌По итогам января-февраля прибыль составила 68,8 млрд руб., снизившись год к году на 11,2%. Компания подтвердила свой план по прибыли за 2026 г. на уровне 600-650 млрд руб. 📌Операционные доходы от 2-х основных статей составили 177,1 млрд руб., что на 120,8% выше, чем в прошлом году. 📌Расходы на персонал и административные расходы составили 93,7 млрд руб., что на 19,5% выше, чем годом ранее. 📌Расходы на создание резервов составили 28,8 млрд рублей за 2 месяца 2026 года, увеличившись на 9,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Стоимость риска составила 0,7% за 2 месяца 2026 года, увеличившись на 10 б. п. относительно аналогичного периода прошлого года. 📌Коэффициент конвертации будет рассчитываться как отношение номинальной стоимости одной привилегированной акции к средневзвешенной цене одной обыкновенной акции за 2025 год (82,67 руб.) 📌Норматив достаточности Н20.0 капитала пока ниже требуемых 10,0% на 1 апреля. Но банк обещает провести ряд мероприятий, чтобы выйти на достаточность норматива до Н20.0 до 10,3% по итогам 1-го квартала. 📌Для этого будет аудирована прибыль 1-го квартала, продан секьюритизированный кредитный портфель физических лиц на 300 млрд руб., высвобождено еще около 100 млрд руб. капитала из-за послаблений ЦБ касательно списаний HMA. 📌В течение 2-го квартала ВТБ заработает около 150 млрд руб. прибыли. Согласно словам Пьянова 85% прибыли пойдет в капитал. Тогда прибыль 2-го квартала добавит дополнительно 0,5% к достаточности, что приведет ее к росту до 10,8%. ❗️Необходимо, чтобы после выплаты дивидендов достаточность осталась выше 10,0%. Если компания направит на дивиденды 25% от прибыли МСФО за 2025 г., то достаточность после выплаты составит 10,3%. В случае выплаты 35% достаточность уменьшится до 10,1%, а при 40% до 10,0%. Выплата более 40% от прибыли приведет к снижению достаточности ниже 10,0%, чего банк не может себе позволить. Банк конечно может еще какой-то трюк придумать для увеличения достаточности, но пока ничего не просматривается. ❗️Таким образом, максимальный пейаут при выплате дивидендов пока что 40%, но при этом банк пройдет прям по минимуму достаточности. Очевидно, что ЦБ это не устраивает, и он скорее всего выступает за выплату 25% от прибыли, чтобы был некоторый запас прочности после выплаты. 📌Думаю, что сейчас идет торг за диапазон 25-35%. То есть дивиденд может составить 9,70-13,58 руб., а дивдоходность 10,7-14,9%. 📌Проблема с достаточностью капитала будет преследовать банк как минимум еще 2 года, так как с 1 апреля 2027 г. минимальное значение увеличится до 10,75%, а с 1 апреля 2028 г. - до 12,0%. В связи с этим выплата половины прибыли на дивиденды может быть отложена до 2029 г. 📌ВТБ хорошая долгосрочная идея для тех, кто готов держать 3 года и не дергаться. 📌Всем удачи и успехов! VTBR