Светлая идея в IEK

Вы наверняка слышали о компании: на фондовом рынке есть 2 выпуска ее облигаций с доходностью ~23%, а в «реальном мире» продукция IEK освещает миллионы квартир, улиц городов, магистралей… Промышленные предприятия работают на ее электротехнических решениях, а одно из перспективных направлений - автоматизация производства. Пару лет назад, кстати, IEK купила активы французской группы LEGRAND в России, занимающей значительные позиции на рынке электротехнической продукции Ходят слухи, что IEK планирует разместить на бирже свои акции, став первой публичной российской компании в сфере электро- и светотехники и автоматизации промышленности. В любом случае, взглянуть на свежий отчет за 12м2024 будет не лишним - Выручка 51,4 млрд (+15%) - EBITDA скор. 5 млрд (-23%) - Чистая прибыль 3,2 млрд (+14,3%) - Чистый долг / EBITDA 2,7х (против 1,8х годом ранее) По масштабу своего бизнеса IEK - компания уже зрелая, но при этом развивающаяся. В прошлом году IEK увеличил число производственных площадок с 7 до 10, расширил ассортимент с 30 тыс до 39 тыс наименований, активно инвестировал в цифровизацию и логистику. В фокусе - дальнейшая локализация производства и рост доли премиальной продукции, что тоже требует капиталовложений. Масштабные инвестиции в модернизацию и запуск новых производственных площадок и складских центров, которые совершила компания в 2024 году, отразились в снижении скорректированной EBITDA г./г., но, по заявлениям компании, позволят значительно масштабироваться и заложить фундамент для будущего роста С той же целью компания нарастила долговую нагрузку. Сейчас она, на мой взгляд, высоковата: экономические условия жесткие, расходная часть волатильная, так что компании и в текущем году нужно так же эффективно управлять затратами. Эксперт РА, кстати, присвоил компании инвестиционный рейтинг RuА-, а сама компания заявила, что не планирует и дальше наращивать долг, но я бы все равно держал в фокусе этот момент В целом, похоже, что IEK завершает активную инвестиционную фазу, которая должна стать драйвером для более быстрого и устойчивого роста финансовых показателей в будущем. Тут, однако, надо еще понять, как повлияет возможное возвращение иностранных конкурентов на рынок Я же основной инвестиционный интерес в IEK вижу даже не в части электротехники, а в отрасли промышленной автоматизации. В ближайшие 5 лет Россия должна войти в ТОП-25 стран по уровню роботизации производства; дефицит и низкое качество кадров тоже вряд ли куда-то денется, да и устаревшее оборудование пора менять, так что здесь потенциал действительно интересный. Б1 прогнозирует удвоение рынка на горизонте 5 лет - с превышением планки в 1 трлн рублей Ждём подробностей, если IEK решит выйти на IPO. Мое решение будет зависеть от оценки и параметров размещения, пока же просто рассказываю об интересных кандидатах 👍 Интересная идея 🤔 Пока непонятно, надо присмотреться {$RU000A105PR5} $RU000A10B3T6 #идея #акции #интересное