О причинах коррекции #IMOEX

IMOEXF Непонятное движение в нашем индекс с начала декабря происходит. Многим непонятно, что за странная вялая волатильность в последние дни, немного восходящая. И все же если смотреть на индекс локально, то сейчас, на мой взгляд, на графике вполне реалистичными вырисовываются цели 2900 и 3000. То есть, с моей точки зрения, непонятное поведение реализуется в эти локальные отметки. Смотрю на индекс "от лонга".

RBZ6, SiH6, VTBR, PDU6, SNGS Продолжаем говорить о планах на 2026 год. Какие ТОП-инструменты 2026 года есть на рынке, по версии вашего покорного слуги? Выделяю всего 5 инструментов, которые могут очень хорошо себя показать. Дальние ОФЗ. Это первый пункт моего списка. Мы уже сейчас видим консенсус прогнозы по ключу, по его среднему и даже минимальному значению к концу 2026 года. Этот консенсус составляет 12,5-13,5%, таким будет размер ключевой ставки на конец года. Что такое ставка в 13,5%, пускай возьмем верхнюю границу прогноза? Это рост стоимости тела облигации на 12,3% и еще 2 выплаты купонов 11,83%. Итого доходность может получиться: 12,3%+11,83% = 24,13%. Подчеркну, это основано на консенсусе, а консенсус сейчас – это самое главное для российских финансовых властей. Об этом упоминал Путин, что они все друг с другом там в полном взаимопонимании, цели понятны, действия согласованы. Соответственно и мы можем планировать, исходя из общего посыла. Планировать доходность по дальним ОФЗ в 24% - это считаю разумным наименее рисковым мероприятием, и намного лучше любого депозита в банке. Доллар/Рубль. Здесь тоже, если опираться на чужие прогнозы, того же Сбера, то бакс может легко стоить 100 руб. в следующем году. Но здесь, конечно, следует отталкиваться от логики Федерального бюджета, логики снижения ключа и самое главное логики политической воли. Что такое политическая воля – это не что иное, как удар по столу самого высокого руководителя о том, что в обозримом времени рубль должен быть по 100 – решение принято. И то, что перечисленные три фактора сойдутся именно в следующем году – на мой взгляд, вероятность очень высокая. Палладий. Видим все, какая идет золото-серебряная лихорадка. И в то же самое время видим – как стоит на месте палладий. Это даже с точки зрения арбитража – уже ситуация очень интересная, палладий будет догонять. При этом серебро может даже уходить в коррекцию, запас расхождения очень велик. Поэтому палладий считаю очень интересным активом, который может пойти в следующем году. Как инвестировать в палладий? У нас есть инструмент – PLD_RUB_TOM. Это рублевый инструмент, который может пойди еще сильнее, если рубль будет ослабевать по логике предыдущего пункта. ВТБ. Из данного банка, по всей видимости, может я конечно сильно не прав, но по моим ощущениям из него хотят сделать крутую дивисторию. Зачем это нужно до конца непонятно, но зачем-то это делают. Вспоминается то, что главный актив банка ВТБ – это ОФЗ, а по ОФЗ прогнозируется рост стоимости – то есть он бенефициар снижения ключа - это раз. И второе – дивистория на уровне пусть даже 20% будет выглядеть очень круто на фоне именно снижения доходностей на рынке из-за снижения ключевой ставки. Соответственно, если так сложится, то ВТБ – может пойти в хороший рост. Будет это или нет? Да никто не знает. Важна логика того, что это может получиться. Сургутнефтегаз ао. Мой любимый Сургут, скажут подписчики. Нет, давненько я не питаю чувств к Сургуту. Просто понимание и ожидание того, что рубль может пойти на ослабление резкое, сильное и внезапное заставляют смотреть на СНГ и его уровни как на весьма заманчивые. Может быть это подгонка, но даже сейчас, если посмотреть на график Сургута ао – то задаешься вопросом: А что ему мешает уже сейчас стоить ну, например, даже 37 руб. и кроме сильного рубля ответов на ум не приходит. Вот такие планы на следующий год, если смотреть инвестиционно. Видите какие времена? Год – это уже инвестиционно😄 и тем не менее 2026 может быть очень интересным.

$IMOEX, $RGBI Вчера была отличная новость, но она имеет ложечку дёгтя. То есть, с одной стороны, идет приток денег с депозитов, и этот приток рекордный. И это создает перспективу для роста тогда, когда она появится. А появится ли она - сейчас решает комбинация из двух факторов: фактор геополитики фактор снижения ключевой ставки Первый мы не обсуждаем, а вот второй фактор - ожидание снижения ключа - вон он и имеет немного неприятный момент по итогам 3-х декад ноября: средняя максимальная ставка по вкладам все три декады незначительно, но увеличивалась и сейчас составляет 15,62%. С другой стороны, доходность 248-х облигаций в 14,4%, например, конкурентна уже сейчас, поскольку дает доходность на длинном сроке. Таким образом, новость отражает главное, что многие и мы, в том числе, ждали - приток средств резко вырос, деньги со вкладов потекли на брок.счета. И пока они создают лишь потенциальную энергию, а когда они перейдут в движение - вопрос? Но потенциал есть и он растет, судя по релизу ЦБ.