Старт года вышел слабым 💻

$ASTR опубликовала операционные результаты за первый квартал 2026 года, и цифры выглядят откровенно невыразительно. Отгрузки составили 1.8 млрд рублей, что на 4% ниже прошлогоднего уровня. Выручка сократилась сразу на 15%, до 2.6 млрд рублей. Показатель EBITDAC ушел в минус на 1.2 млрд, тогда как годом ранее убыток ограничивался 300 млн. Чистый убыток NIC достиг 1 млрд рублей против 244 млн год назад. Формально первый квартал никогда не был сильным для бизнеса, поскольку свыше 70% отгрузок традиционно приходится на второе полугодие. Сезонность действительно сглаживает восприятие, но темпы снижения даже к слабой базе вызывают вопросы. На мой взгляд, ключевая проблема кроется в вялом спросе на фоне общей экономической стагнации и жесткой денежно-кредитной политики. Заказчики продолжают урезать бюджеты и откладывать проекты цифровизации. Ситуация с ликвидностью добавляет нервозности в общую картину. Остаток денежных средств на счетах к концу квартала составил всего 1.7 млрд рублей. По расчетам аналитиков, операционные расходы в ближайшие два квартала достигнут примерно 8.2 млрд рублей, что формирует заметный кассовый разрыв. Дополнительное давление оказывает график погашения кредитов. В текущем году компании предстоит выплатить порядка 2–2.5 млрд рублей долга. Совершенно очевидно, что собственных средств на покрытие всех обязательств не хватит, и эмитенту придется рефинансироваться либо наращивать кредитное плечо. Рост долговой нагрузки впоследствии ляжет тяжелым бременем на свободный денежный поток. Менеджмент сохраняет ориентир по годовой выручке на уровне плюс 30%, однако конкретных прогнозов по отгрузкам или чистой прибыли пока нет. За последние двенадцать месяцев акции потеряли около трети стоимости. Я полагаю, что текущая оценка в целом отражает баланс между высокими ожиданиями роста и реальными рисками исполнения обязательств. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!