Профиль инвестора AlfaEdge | Тинькофф Инвестиции Пульс

⛽️ : отчет за 2025 – тяжелый год, но не смертельный Разбираю свежий отчет флагмана нашей нефтянки. Компания, конечно, огромная – запасов на 49 лет, мегапроект Восток Ойл, полный цикл от поиска до переработки. Но 2025 год выдался максимально жестким. Из дивидендной коровы бумага превратилась во что-то грустное. Цифры реально боль. Чистая прибыль рухнула на 73% до 293 млрд рублей. Свободный денежный поток упал на 46% до 700 млрд. Операционная прибыль снизилась почти вдвое. Производственные показатели и ресурсная база в порядке, но финансы просели знатно. Почему так вышло? Государство забрало 2,77 трлн рублей налогов – это львиная доля маржи. Ставка ЦБ подскочила, и обслуживание долга выросло в 1,8 раза. Крепкий рубль съедает рублевую выручку плюс санкции и рост стоимости фрахта танкеров. При этом капекс остается высоким – 1,36 трлн, потому что Восток Ойл надо развивать несмотря ни на что. Дивиденды – отдельная песня. Роснефть традиционно платит 50% от чистой прибыли. За первое полугодие 2024 было 36,47 рубля на акцию, а за первое полугодие 2025 утвердили всего 11,56 рубля – падение более чем в три раза. По расчетам, финальный дивиденд летом 2026 составит 12,6-15 рублей на акцию. Доходность получается 5,6-6,1% годовых. На фоне депозитов и ОФЗ вообще не интересно. Теперь про долги. Краткосрочные обязательства превысили оборотные активы, текущая ликвидность около 0,54. Звучит страшновато, но значительная часть – это предоплаты по контрактам с Азией, которые закроют нефтью, а не деньгами. Чистый долг/EBITDA = 1,5х, нагрузка растет, но пока комфортно. В 2026-2027 годах у компании огромные погашения, например, выпуск на 600 млрд в ноябре 2026. Своих денег на это нет. Но у Роснефти рейтинг AAA(RU) от АКРА и Эксперт РА, долги квазисуверенные. Их 100% рефинансируют через госбанки и РЕПО с ЦБ. Так что облигации держать можно смело, риск дефолта стремится к нулю. По акциям компания очень дешево стоит по балансу – P/B = 0,54, то есть рынок оценивает заводы и вышки вдвое дешевле их бухгалтерской стоимости. Консенсус-таргет аналитиков 480-550 рублей, потенциал роста всего 5-10%. В краткосрок умеренно негативно, драйверов нет, дивиденды низкие. В долгосрок – только для очень терпеливых на 3-5 лет. Я сам недавно вышел из акций Роснефти при отскоке, зафиксировав плюс 7%. А вот облигации – топовая надежность, можно брать для высокой доходности и не париться. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🩺🏥 – частная медицина растёт, но апсайда уже почти нет Мать и дитя – это реально один из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России. Сектор потребительский, отрасль здравоохранение, цена сейчас около 1340 рублей. Финансовые показатели за последние годы выглядят солидно: выручка выросла с 25,2 млрд в 2021 до 43,5 млрд в 2025, средний темп роста 16%. Чистая прибыль поднялась с 6,1 млрд до 10,8 млрд за тот же период, средний рост 20%. По мультипликаторам картина смешанная. EPS выросла на 506% за 10 лет, средний темп 20% – круто. P/E на уровне 9,37, что немного хуже среднего по индустрии (8,3). P/S 2,32 тоже хуже среднего 1,9. EV/EBITDA 7,2 против средних 5,6. Зато долг к капиталу 0 (лучше среднего 2,6), ROE 29,5% (лучше 23%), PEG 0,4 – указывает на недооценённость. DCF-модель даёт 1640 рублей. В целом, можно сказать, что компания оценена справедливо, без сильного дисконта. В прошлом году компания показала высокие темпы роста выручки за счёт операционного развития и покупки сети Эксперт. Чеки повышают на 12-22% ежеквартально, так что наращивать выручку можно и так. Но если копнуть глубже, то бизнес операционно растёт только за счёт расширения и новых покупок, а объём услуг в старых центрах не увеличивается. Плюс денежные средства снизились с 6 млрд до 2,7 млрд на конец 2025 из-за инвестиций и дивидендов, так что процентные доходы в этом году упадут. Давление на свободный денежный поток сохранится из-за капзатрат и инвестиций около 10 млрд на ближайшие два года. На Мать и дитя я продолжаю смотреть позитивно – это эталон на нашем рынке. Защитный и растущий бизнес с качественным корпоративным управлением и постоянными дивидендами. Но компания стоит недешево. На 2026 год она торгуется около 6,5x по EV/EBITDA и 8x по P/E. Для долгосрочного удержания неплохо, но существенного апсайда сегодня нет. Риски: снижение темпов роста, отмена налоговых льгот, проблемы с заполняемостью клиник. Моя справедливая цена – 1450 рублей. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🤖 . Отскок или подстава? Акция откатилась почти на 10% за два месяца и наконец ткнулась в первую серьезную опору — район 3150 руб . Сейчас болтаемся чуть выше 3200 . Потенциально кратковременный отскок реален, но не ждите разворота тренда. Через две недели диапазон 3285-3395 руб . Первая цель на подлете — 3500 (+9.51%), дальше 3750 (+17.33%) и 4000 (+25.16%). Поддерживающие уровни: 3000 (-6.13%), 2750 (-13.95%) и 2500 (-21.78%). Цифры по отчету за 2025 год — огонь. Выручка выросла на 49% до 1.4 трлн руб., чистая прибыль подскочила на 57% до 192.4 млрд . Рентабельность капитала 29.1% . Стоимость риска снизилась до 5.7% с 7.3% , портфель ценных бумаг вырос на 62.8% до 700.7 млрд руб . 54 млн клиентов . Но рынок это уже почти не колышет. Главный риск сейчас — макронеопределенность. Ключевая ставка все еще высокая, плюс обсуждают windfall tax до 1 трлн руб., что может ударить по всем . Дивиденды за 2025 год совет директоров рекомендовал 149 руб. на акцию (доходность около 4.7%) , но это лишь 23% от прибыли, хотя политика позволяет до 30% . К тому же 22 мая последний день для попадания в реестр — если ставка не упадет, толку от выплат чуть. Бумага торгуется по P/E около 5.0x и P/B 1.3x при ROE 29% — дешево, если не боишься просадок . Но спрос на акции роста сейчас минимальный, капитал убегает в облигации. Держать можно, но падение до 3000 и ниже — абсолютно реальный сценарий, учитывая маржин-коллы по всему рынку. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📱 РСБУ : холдинг заработал, ждем МСФО Группа Позитив раскрыла отчетность головной компании по РСБУ за 1 квартал 2026 года. Важное уточнение — это не консолидированные цифры по всей группе, а финансовый результат ПАО Группа Позитив как управляющего холдинга. Выручка здесь формируется из дивидендов, поступающих от дочерних операционных структур, поэтому для полного анализа необходимо дождаться публикации по МСФО. Впервые за долгое время квартал закрыт в плюс. Выручка составила 2 млрд рублей против нулевого показателя годом ранее. Чистая прибыль достигла 1.57 млрд рублей, тогда как в 1 квартале 2025 года был зафиксирован убыток в 242 млн рублей. Разворот на 180 градусов сигнализирует о том, что дочерние компании начали исправно генерировать денежный поток и перечислять его наверх. Это позитивный маркер жизнеспособности операционного бизнеса. Долговая конструкция холдинга выглядит весомой. На балансе находится 19.8 млрд рублей облигационных займов. Структура включает три выпуска: 001Р-01 объемом 5 млрд с плавающей ставкой КС + 1.7% и погашением в июле 2027 года, 001Р-02 на 4.8 млрд под КС + 4% с погашением в декабре 2026 года, и 001Р-03 объемом 10 млрд с фиксированным купоном 18% и погашением в апреле 2028 года . Дополнительно присутствуют ЦФА на 400 млн рублей под 17.75% с апрельским погашением. При ключевой ставке 15% флоатеры обходятся эмитенту в 16.7% и 19% годовых соответственно, средневзвешенная стоимость обслуживания всего портфеля держится в районе 18%. Процентные расходы за квартал достигли 911 млн рублей, что в годовом выражении составляет около 3.6 млрд рублей. Чистый процентный убыток фиксируется на уровне 113 млн рублей за квартал — компания платит по внешним займам больше, чем получает в виде процентов от дочерних структур (798 млн рублей). При этом объем внутригрупповых займов, выданных дочерним компаниям, вырос за квартал на 34% до 20.2 млрд рублей. Кэш на счетах увеличился с 85 млн до 2 млрд рублей, однако этот прирост обеспечен перетоком средств из дебиторской задолженности, которая сократилась с 6.15 млрд до 866 млн рублей. Соотношение долга к капиталу составляет 1.4х — уровень не критичный, но назвать его комфортным при текущих ставках сложно. Ключевой точкой для пересмотра финансовой модели может стать дальнейшее снижение ключевой ставки, которое напрямую облегчит обслуживание флоатеров. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📊 и 49.73 процента за день Котировки Московского кредитного банка 13 апреля 2026 года показали мощный импульс. К 17:14 мск акции на Мосбирже прибавили 49.73 процента, достигнув отметки 7.675 рубля. В течение сессии рост превышал 30 процентов. Такая динамика напрямую связана с корпоративными новостями, опубликованными 10 апреля . Совет директоров определил цену выкупа бумаг у акционеров, которые проголосуют против реорганизации или вовсе пропустят собрание 25 мая 2026 года. Уровень зафиксирован на 10.35 рубля за одну обыкновенную акцию . Разница между этой планкой и вчерашними котировками создала ощутимый дисконт, который рынок начал стремительно сокращать. Отсечка для участия в заочном голосовании пройдет раньше — 21 апреля 2026 года . Важно понимать ограничения механизма выкупа. Общая сумма средств, направляемых на приобретение бумаг у несогласных акционеров, не может превышать 10 процентов от стоимости чистых активов банка на дату принятия решения о реорганизации . При значительном превышении объема заявок над этим лимитом бумаги будут выкупаться пропорционально. Срок подачи требований истекает 9 июля 2026 года, то есть через 45 дней после собрания . Фундаментальный фон самого эмитента остается сложным. По итогам 2025 года чистая прибыль сократилась на 33.9 процента до 21.07 млрд рублей, а объем просроченной задолженности в портфеле вырос до 668 млрд рублей. Реорганизация и увеличение уставного капитала выглядят попыткой укрепить структуру бизнеса, но финальные параметры этих изменений будут утверждены только на майском собрании. Потенциальное сужение спреда между рыночной ценой и 10.35 рубля уже во многом отыграно, а дальнейшая траектория бумаг будет зависеть от итогов голосования и доли акционеров, предъявивших требования к выкупу. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💵 Рубль давит доллар: волна укрепления только набирает силу Американская валюта продолжает пике. В моменте курс опускался ниже 76 рублей за доллар, юань на Мосбирже упал до 11 рублей. С начала апреля снижение превысило 10% от мартовских значений . Основных причин две. Первая — резкий рост нефтяных котировок на фоне эскалации на Ближнем Востоке. Brent пробила 102 доллара за баррель, Urals торгуется в районе 77–78 долларов. Вторая — приостановка операций Минфина по покупке валюты в ФНБ по бюджетному правилу до 1 июля. Правительство оставляет дополнительные нефтегазовые доходы в экономике вместо стерилизации через резервы . Экспортёры пока не начали продавать валюту по новым ценам в полном объёме. Налоги за март уплачены исходя из февральской Urals около 44.6 долларов за баррель. Основная масса валютной выручки от подорожавшей нефти поступит на рынок 20–25 апреля. Аналитики оценивают потенциальный рост нефтегазовых доходов бюджета почти вдвое — до 1.1–1.2 трлн рублей в месяц . Это означает, что давление на курс со стороны предложения валюты в ближайшие недели только усилится. Оценки по дну расходятся: одни называют диапазон 74–75 рублей за доллар, другие допускают краткосрочный уход под 70 рублей при сохранении геополитической напряжённости . Ситуация для экспортёров и бюджета складывается противоречивая. С одной стороны, дорогая нефть обещает резкий рост поступлений в апреле–мае. С другой — укрепление рубля бьёт по рублёвой выручке сырьевых компаний и увеличивает бюджетный разрыв по ненефтегазовым доходам. Парадокс в том, что дефицит бюджета за первый квартал уже достиг 4.58 трлн рублей, превысив годовой план в 3.79 трлн . Расходы в 1.5 раза опережают доходы. Нефтегазовые сборы за квартал рухнули на 45.4% год к году именно из-за временного лага в налоговой системе . Инфляция остаётся неуправляемой. За неделю к 6 апреля рост цен составил 0.19%, годовая держится на 5.95% . Экономика жёстко тормозит на фоне ключевой ставки 15%. При этом ЦБ, по мнению аналитиков, всё же пойдёт на снижение 24 апреля — базовый сценарий минус 50 базисных пунктов до 14.5% . Слабые данные по бюджету и неопределённость с внешними условиями могут склонить регулятора к более осторожному шагу, но охлаждение экономической активности даёт пространство для смягчения. Рынок ОФЗ уже начал закладывать этот сценарий. Картина напоминает 2023 год по ощущениям, но с поправкой на возросшую волатильность. Рубль укрепляется на ожиданиях, которые ещё не материализовались в реальных денежных потоках. Экспортная выручка начнёт поступать с лагом в три–четыре недели, и тогда станет понятно, насколько фундаментально обоснован текущий курс. Риск для рубля остаётся в плоскости геополитики: любое разрешение конфликта вокруг Ормузского пролива может обрушить нефтяные котировки и развернуть тренд вспять. Пока же маховик укрепления раскручен и в ближайшие две недели с высокой вероятностью продолжит давить на доллар. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛏️ с прицелом на 2890 рублей и удвоение добычи к 2030 году Сухой Лог постепенно перестаёт быть просто красивой презентацией и превращается в осязаемый актив. Буквально на днях компания запустила ключевой энергетический объект для этого месторождения подстанцию Витим мощностью 520 мегавольт ампер . Это тот самый фундамент без которого немыслима добыча на крупнейшем золоторудном кластере России. Без стабильного питания в 220 киловольт говорить о росте добычи до 3.3 млн унций к 2028 году а затем и до 6 млн унций к 2032 было бы наивно . Самое забавное в этой ситуации что производство пока падает. В 2025 году Полюс выдал 2.53 млн унций что на 16 процентов ниже чем годом ранее . Но котировки смотрят не на вчерашний день а на горизонт запуска Сухого Лога. Плюс золото упрямо торгуется выше 5000 долларов за унцию и даже при почти двукратном росте издержек TCC до 739 долларов за унцию маржа EBITDA остается на комфортном уровне 72 74 процента . Аналитики Альфа Банка повысили целевой ориентир до 2890 рублей и ставят бумагу выше рынка . В БКС и вовсе видят справедливую цену около 2882 рублей исходя из мультипликатора 7.5 P/E . С дивидендами тоже без сюрпризов. Политика проста и понятна: 30 процентов от EBITDA пока капзатраты высокие. За 2025 год суммарно может набежать около 173 181 рубля на акцию что дает текущую доходность в районе 7 7.5 процентов . Это не рекордные проценты как у закредитованных корпораций но для растущего бизнеса с таким бэкграундом вполне нормальный денежный поток. Если верить прогнозам аналитиков после выхода Сухого Лога на проектную мощность норма выплат подрастет до 50 процентов от EBITDA что транслируется в потенциальную доходность около 16 процентов к 2030 году . Главная ложка дегтя в этой золотой бочке это неопределенность с себестоимостью. TCC может раздуться до 1050 1100 долларов за унцию при текущих ценах на драгметалл в основном из за привязанного к котировкам НДПИ и снижения содержания золота в руде на Олимпиаде . Капитальные расходы в 2026 году планируются в диапазоне 2.2 2.5 миллиарда долларов что создает давление на свободный денежный поток здесь и сейчас . Но пока золото держится вблизи исторических максимумов эти риски выглядят скорее рабочим фоном нежели поводом для паники. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🪙 : последний день с дивидендами и рост вопреки дронам Сегодня формально закрывается окно возможностей для попадания в реестр Новатэка под финальные дивиденды за второе полугодие 2025 года. Речь о выплате в размере 47.23 рубля на акцию, дата отсечки назначена на 13 апреля. Если смотреть на годовую картину целиком, то суммарно за 2025 год компания распределит среди акционеров 82.73 рубля на бумагу с учетом промежуточных 35.50 рублей, выплаченных ранее . При текущей цене акции около 1255 рублей моментальная доходность хвоста составляет примерно 3.8%, а полная годовая доходность приближается к 6.6%. В эпоху ключевой ставки под двадцать с хвостиком это не тот уровень, ради которого стоит суетиться, но для долгосрочных держателей кэшflow вполне себе приятный. Самое любопытное в этой истории то, что бумага растет вопреки довольно неприятному операционному фону. В марте по Усть-Луге прилетело трижды за неделю, повреждены резервуары с газовым конденсатом, причалы и технологические линии гидрокрекинга, компания была вынуждена полностью остановить переработку и отгрузку нафты . Для любого другого эмитента такой новостной шлейф означал бы гарантированный пролив котировок. Новатэк же с начала года прибавляет 5.3% и сегодня утром снова в плюсе на фоне общего роста сырьевого блока . Причина проста — газ в Европе держится около 540 долларов за тысячу кубов, а Brent подбирается к 97 долларам за баррель, и рынок готов прощать временные логистические трудности компаниям с сильной экспортной выручкой. Аналитики SberCIB держат по бумаге рейтинг покупать с таргетом 1500 рублей, аргументируя это чистой денежной позицией компании и потенциалом восстановления после временных сбоев . АТОН оценивает Новатэк по мультипликатору EV/EBITDA 2026 на уровне 3.8x, что предполагает дисконт около 46% к средним историческим значениям за пять лет . Если добавить сюда перспективу запуска Арктик СПГ 2 и растущий спрос на газ в Азии, долгосрочный апсайд может оказаться даже выше, чем у классических нефтяников. Но это уже сценарий на терпеливых — геополитические риски для портовой инфраструктуры никуда не делись, и любой новый прилет способен быстро перерисовать техническую картину. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔋 : дивы утверждены, экспорт растет, порт восстанавливается Акционеры Новатэка официально одобрили финальные дивиденды за 2025 год в размере 47.23 рубля на акцию . С учетом промежуточных выплат за первое полугодие (35.5 рубля) общий дивиденд за год составил 82.73 рубля на бумагу . Дата отсечки — 13 апреля, так что в понедельник акции откроются с дивидендным гэпом . Доходность по финальной выплате получается около 3.5% к текущей цене — не фонтан, честно говоря . Ничего сверхъестественного, так что гэп должны закрыть довольно быстро. Что по Усть-Лугу? Удары дронов действительно были серьезными — компания полностью останавливала переработку газового конденсата . Но есть свежая инфа: уже 4 апреля судно Jewel начало принимать партию нефти, и другие поставки постепенно возобновляются. Пишут об этом не только наши СМИ, но и Bloomberg — факт восстановления подтвержден. Да, отгрузка пока не вышла на полную мощность, но движение в правильную сторону. Плюс Европа продолжает закупать российский СПГ вопреки всем санкционным заклинаниям. За первый квартал 2026 года страны ЕС нарастили импорт с проекта Ямал СПГ на 17% — до 5 млн тонн . На март пришлось 1.5 млн тонн, и там была реальная история: из-за конфликта на Ближнем Востоке Катар сократил поставки, и европейцам деваться было некуда . Заплатили около 2.88 млрд евро. Война войной, а газ по расписанию. На технике картина нерадужная. После истории с атаками и общей слабости рынка акции не удержались выше поддержки 1280 руб. Следующие уровни — 1200 руб. (туда на открытии в понедельник и прилетим) и 1140 руб., где поддержка весьма крепкая . Что дальше? Текущий энергетический кризис на Ближнем Востоке играет в пользу экспортеров, и спрос на СПГ вряд ли упадет. Но риски атак на инфраструктуру никуда не делись — это постоянный фактор неопределенности. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛏️ : финальный аккорд дивидендного 2025 года Совет директоров Полюса озвучил рекомендацию по финальным дивидендам за 2025 год — 56.8 рубля на акцию . К текущим котировкам это дает около 2.6% доходности именно по этой конкретной выплате. Последний день для покупки бумаг под закрытие реестра — 15 мая 2026 года . Дата фиксации — 18 мая . Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев назвал рекомендацию умеренно позитивной, сохранив при этом рекомендацию покупать и целевую цену на уровне 2800 рублей за акцию . Если сложить всю картину выплат за прошлый год, получается солиднее. Ранее компания уже направила акционерам 70.85 рубля по итогам первого полугодия и еще 36 рублей за третий квартал . С учетом финальных 56.8 рубля общая сумма за 2025 год достигает 163.65 рубля на акцию. При текущих ценах это соответствует примерно 7.4% совокупной дивидендной доходности — вполне ощутимо для бизнеса с такой рентабельностью. Сама дивидендная политика осталась неизменной: целевой ориентир — 30% от EBITDA, периодичность — не реже двух раз в год . При этом совет директоров может рекомендовать выплаты и сверх этого коэффициента. Финансовые показатели компании позволяют сохранять щедрый подход к акционерам. Выручка Полюса в 2025 году выросла на 19% год к году и достигла 8.723 млрд долларов, а скорректированный показатель EBITDA увеличился на 12% — до 6.347 млрд долларов . Высокие цены на золото с лихвой компенсировали некоторое снижение физических объемов добычи. Стоит держать в уме, что после дивидендной отсечки котировки обычно корректируются вниз на величину, сопоставимую с размером выплаты. Насколько быстро закроется этот гэп — вопрос уже внешнего фона и динамики цен на драгоценный металл. Но сам факт, что компания стабильно направляет акционерам около трети операционной прибыли, делает инструмент интересным с точки зрения долгосрочного денежного потока. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🐟 и дивидендный туман С дивидендами у Инарктики картинка сложилась неоднозначная. История выплат выглядит так: 2021 год принёс 12 рублей на акцию, 2022 год уже 38 рублей, 2023 год порадовал 55 рублями, а за 2024 год акционеры получили 50 рублей что при цене бумаги около 495 рублей давало доходность примерно 7.7% . Из-за слабого первого полугодия 2025 года промежуточных выплат в том году не случилось — компания зафиксировала чистый убыток по МСФО в 7.5 млрд рублей и решила не раздавать деньги в долг . Теперь самое интересное. По итогам всего 2025 года чистый убыток по МСФО составил 2.20 млрд рублей против прибыли в 7.80 млрд годом ранее, скорректированная чистая прибыль упала на 79% до 2.10 млрд рублей . Но гендиректор Илья Соснов на конференц-звонке заявил что компания не исключает выплату дивидендов по итогам 2025 года и даже первого квартала 2026 года . Логика такая: отчётность по РСБУ отличается от консолидированной МСФО и есть нераспределённая чистая прибыль прошлых лет которую можно пустить в дело . Формально платить можно — соотношение чистый долг к EBITDA составляет 1.8x а по дивидендной политике ограничение стоит на уровне 3.5x . Но есть нюансы. Выручка за 2025 год просела на 22% до 24.6 млрд рублей, EBITDA рухнула на 54% до 5.7 млрд рублей . Основная причина — снижение продаж из-за перестройки логистических цепочек с 2023 года и падение рублёвых цен на красную рыбу после пиковых значений 2024 года. При этом биомасса рыбы в воде к концу декабря достигла 30.1 тыс тонн что на 33% больше чем годом ранее, а объём товарной и предтоварной рыбы превысил показатель 2024 года на 27% . То есть потенциал для восстановления выручки в 2026-2027 годах заложен уже сейчас. Ожидания по рынку тоже неплохие: спрос на красную рыбу в России растёт с 2022 года рынок аквакультуры лосося и морской форели вырос на 18% в натуральном выражении до 138.5 тыс тонн а в 2025 году прибавил ещё 8% . По деньгам прогноз такой: за 2025 год ждать особо нечего от 0 до 20 рублей на акцию максимум. С учётом высоких ставок и отсутствия чистой прибыли по МСФО щедрых выплат точно не будет даже если что-то формально одобрят. Бумага сейчас скорее история восстановления бизнеса с прицелом на 2026-2027 годы когда рекордное зарыбление и растущая биомасса начнут монетизироваться в выручку и прибыль. Дивидендная доходность в 7-9% годовых может вернуться но явно не по итогам провального 2025 года. Вся эта конструкция требует терпения и понимания что аквакультура это бизнес с длинным циклом где между зарыблением и товарной рыбой проходит полтора-два года. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛏️ и его золотые 56 рублей Совет директоров Полюса определился с финальной выплатой за 2025 год — рекомендовано 56 рублей на акцию. Дата закрытия реестра назначена на 18 мая, так что последний день для посадки в дивидендный поезд — 15 мая. Окончательный вердикт остаётся за собранием акционеров 6 мая, но здесь вряд ли стоит ждать драмы с переписыванием сценария. Если смотреть на текущие котировки, доходность этого транша выходит примерно 2.5% . Стоит напомнить, что это уже третья выплата за прошлый год. Ранее компания отстегнула 70.85 рубля за первое полугодие и ещё 36 рублей за третий квартал. Суммарно за 2025 год с одной бумаги набегает около 163 рублей, что даёт итоговую дивидендную доходность в районе 7.4% к цене закрытия 9 апреля. Цифра выглядит вполне съедобно для тех кто рассматривает золотодобытчика как защитный актив в портфеле . За этими скромными 56 рублями стоит весьма неоднозначная картина бизнеса. Производство золота в 2025 году просело на 16% до 2.53 млн унций — виной тому плановый переход на новые очереди карьеров Олимпиады и Благодатного где содержание металла в руде временно снизилось. Но рост средней цены реализации на 45% до 3358 долларов за унцию с лихвой перекрыл падение объёмов. Выручка в долларах прибавила 19% и достигла 8.7 млрд долларов, а EBITDA разогналась до 6.35 млрд долларов . Капитальные затраты при этом взлетели до рекордных 2.2 млрд долларов — компания вошла в пиковую фазу инвестиционного цикла и активно вкладывается в Сухой Лог который к 2030 году должен вывести добычу на уровень 6 млн унций. Чистый долг подрос до 7.1 млрд долларов но соотношение Net Debt к EBITDA держится на комфортных 1.1x. Менеджмент на 2026 год закладывает CAPEX в диапазоне 2.2–2.5 млрд долларов и сохранение добычи на уровне 2.5–2.6 млн унций . Если золото продолжит болтаться в районе текущих 5000 долларов за унцию совокупный дивиденд за 2026 год может подрасти до 190–195 рублей на акцию. Но тут стоит держать в уме что любое охлаждение геополитической температуры или налоговая встряска в виде повышения НДПИ способны быстро сдуть эти ожидания. Актив остаётся валютным прокси на золото с поправкой на российские риски и аппетит компании к масштабным стройкам. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⛽️ : три цели наверху и три подушки внизу Техническая картина по бумаге пока рисует довольно четкие ориентиры. Сверху в качестве потенциальных целей просматриваются отметки 475 рублей затем 500 рублей и в самом оптимистичном сценарии 525 рублей. Это уровни где исторически возникал интерес продавцов и где цена может начать буксовать. Снизу в качестве зон где может появиться спрос выделяются 400 рублей 350 рублей и 300 рублей. Понятно что до нижних значений рынку еще топать и топать но иметь их в виду как потенциальные точки опоры лишним не будет. Аналитики БКС Мир инвестиций недавно открыли торговую идею лонг по Роснефти с целевым ориентиром 550 рублей на горизонте трех месяцев и включили бумагу в портфель фаворитов . Инвестбанк Синара тоже держит рекомендацию покупать с прогнозной ценой 610 рублей . Основной аргумент простой расхождение физических спотовых поставок нефти и расчетных фьючерсов намекает на возможные проблемы с мировым предложением. При этом рублевая цена барреля для налогообложения уже превысила 9000 рублей и это привлекает внимание к нефтегазовому сектору . Из фундамента пока не все гладко чистая прибыль за 9 месяцев 2025 года составила 277 млрд рублей что заметно скромнее 926 млрд рублей годом ранее . Высокая ключевая ставка и укрепление рубля продолжают давить на результаты. Свободный денежный поток при этом остается положительным около 591 млрд рублей что позволяет компании спокойно выполнять инвестпрограмму и платить дивиденды. Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 11.56 рубля на акцию за 9 месяцев 2025 года . Любое движение котировок в сторону нарисованных целей или поддержек зависит от десятка факторов которые предугадать невозможно на графике все выглядит стройно а реальность может подкинуть сюрприз в любой момент. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛴 встал на колеса каждого второго Самокаты Whoosh перестали быть развлечением для студентов и превратились в полноценный городской транспорт. Сухие цифры говорят сами за себя проникновение сервиса в городах присутствия подскочило с 24 процентов в середине 2023 года до 51 процента к началу 2026 года . Грубо говоря каждый второй житель крупного города хотя бы раз прокатился на ярком самокате этой компании. В разрезе отдельных агломераций цифры еще выразительнее. В Екатеринбурге показатель и вовсе улетел к отметке 68.43 процента . В топе по популярности микромобильного транспорта также плотно сидят Уфа Казань Москва Краснодар и Санкт Петербург . Интересно что еще в 2022 году о таких значениях можно было только мечтать тогда проникновение едва дотягивало до 19 процентов а в Екатеринбурге было около 32 процентов . Тюмень тогда держалась на уровне 35 процентов а Краснодар и Нижний Новгород и вовсе стартовали с 23 и 24 процентов соответственно . Компания связывает дальнейший рост с притоком новой аудитории и расширением зон покрытия особенно в свежих спальных районах где с транспортом традиционно туго . В своих прогнозах Whoosh закладывался на увеличение плотности парка на квадратный километр до 60 процентов к 2025 году и до 70 процентов к 2026 году . Судя по текущей динамике кикшеринг действительно превратился в привычку сравнимую с поездкой на автобусе или метро. Вопрос лишь в том насколько сильно сезонность и возможное ужесточение регулирования СИМ могут скорректировать эти планы. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🧬 : ставка на инновации и жирные тренды Пока рынок лихорадит, Промомед спокойно занимается своим делом и выдаёт цифры, которые заставляют уважать. Компания плотно засела в трёх китах: диабет/ожирение, онкология и аутоиммунные заболевания. Спрос на эти направления только растет, причём по данным ВОЗ, уже каждый восьмой человек в мире страдает ожирением, а к 2035 году таких будет около половины населения . Попадание в цель — 100%. Ключевой драйвер прямо сейчас — эндокринология. За 2025 год выручка в этом сегменте взлетела на 163% по сравнению с 2024 годом и достигла 21,6 млрд рублей . Сюда входят такие препараты, как Квинсента (аналог мирового хита Ozempic) и новинка Тирзетта, которая быстро набирает обороты . Онкология тоже не отстаёт: плюс 43% за год, до 7 млрд рублей . Вместе эти два направления дают уже 76% всей выручки компании, тогда как годом ранее было 61% . То есть бизнес становится более сфокусированным и маржинальным. По итогам 2025 года общая выручка выросла на 75,2%, до 38 млрд рублей . При этом важно, что растёт не только госсегмент (+26%), но и коммерческие продажи — аж на 118% . Соотношение 66% на 34% в пользу коммерции делает компанию менее зависимой от бюджета и увеличивает рентабельность. Аналитики из Финама, например, видят целевую цену 592 рубля, что предполагает дисконт к справедливой стоимости около 45% . Конечно, любой актив связан с рисками. Фарма — это всегда зависимость от регуляторики, конкуренции и успеха клинических исследований. Никто не даст гарантии, что все новые препараты выстрелят, а геополитическая ситуация не добавит волатильности. Но если смотреть на долгую дистанцию, Промомед выглядит как история про реальные тренды и высокий спрос, который никуда не денется. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📍 за 2025 год: рекордная выручка при падающей чистой прибыли Финансовые итоги 2025 года от Транснефти по МСФО выглядят противоречиво. Выручка обновила исторический максимум и достигла 1440,3 млрд рублей, прибавив скромный 1,1% год к году . EBITDA подросла на 7,2% до 584,6 млрд рублей, что даже превысило ожидания аналитиков . Однако чистая прибыль рухнула на 19,6% до 241,1 млрд рублей. Основных причин две: ставка налога на прибыль для нефтетранспортировки подскочила с 20% до 40%, а также компания отразила обесценение внеоборотных активов на 97,5 млрд рублей . Последнее — неденежная статья, которая бьёт по отчётности, но не по реальным денежным потокам. При этом с долговой нагрузкой у компании полный порядок. Чистый долг отрицательный — денег на балансе больше, чем заимствований, а соотношение ND/EBITDA составляет -0,49x . Свободный денежный поток с учётом процентов достиг 180 млрд рублей, что позволяет спокойно финансировать инвестпрограмму в 356,7 млрд и выплачивать дивиденды . С 1 января 2026 года ФАС проиндексировала тарифы на прокачку в среднем на 5,1%, что даёт некоторую подушку на фоне растущих издержек . Главная интрига — размер дивидендов. Нормализованная чистая прибыль, очищенная от разовых списаний, оценивается примерно в 292 млрд рублей . При выплате 50% от этой суммы дивиденд на акцию может составить около 190-200 рублей, что даёт доходность в районе 14-15% к текущим котировкам . Это чуть ниже прошлогодних 198,25 рубля на бумагу, но всё ещё привлекательно на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки. Аналитики Совкомбанка и Альфа-Инвестиций сохраняют позитивный взгляд, указывая на целевые уровни около 1600-1628 рублей за преф . Риски никуда не делись. Налог в 40% — структурное ухудшение до 2030 года. Объёмы добычи и прокачки в первом квартале 2026 года просели примерно на 8-10% относительно прошлого года. Инфраструктурные риски стали реальностью — удары по порту Усть-Луга в марте затронули нефтеналивные терминалы Транснефти, что добавило нервозности . Трейдинговое направление просело на 20,1% из-за проблем с поставками в Китай. Акции после отчёта оказались под давлением именно из-за этих факторов. Итог по бумаге остаётся сдержанно позитивным. Это классическая квазиоблигация с госучастием, отрицательным чистым долгом и стабильным денежным потоком. Иксов роста ждать не стоит, но для консервативной части портфеля под медленное снижение ставки ЦБ история выглядит адекватно. Потенциал до 1600 рублей за акцию сохраняется, но путь туда вряд ли будет быстрым . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📊 на перепутье Техническая картина в акциях АФК Система сейчас выглядит довольно занятно. Бумага давно болтается в рамках нисходящего тренда, но вплотную подошла к его верхней границе в районе 12.4-12.6 рублей за акцию. Цена тестирует линию сопротивления снизу, и RSI начал подавать первые признаки разворота вверх. Пока это не более чем отскок в рамках даунтренда, но момент действительно ключевой — либо ломаем структуру и идём выше, либо снова отваливаемся вниз переписывать минимумы . 🎯 Сценарии движения Базовый вариант предполагает пробой нисходящей трендовой и закрепление выше отметки 12.6. При таком раскладе открывается дорога в район 13-13.2 рублей, что даёт потенциал примерно 4-6% от текущих уровней. Но без подтверждения пробоя всё это остаётся лишь локальным отскоком перепроданной бумаги. Если же цену снова придавят продажами и уведут ниже 12.2, тогда движение вниз продолжится, а следующей целью станет зона 11.8-11.6. Уровень поддержки в 12.2 сейчас критически важен для краткосрочной динамики . ⚠️ О фундаменте коротко С технической точки зрения бумага выглядит локально перепроданной после недавнего обновления полугодовых минимумов. Основной фактор давления на котировки — высокая ключевая ставка в экономике. В портфеле холдинга хватает закредитованных дочерних структур, и пока стоимость фондирования остаётся высокой, фундаментальный потенциал бумаги будет раскрываться с задержкой . Оценки аналитиков по справедливой цене расходятся, но большинство сходится во мнении, что текущие уровни не отражают реальной стоимости активов группы. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!