Продолжение приключений курьера Т-Банка: шокирующие моменты

. Продолжение приключений пешего курьера длиною в один вечер. Часть 1 ниже в Пульсе, если кто не читал ( Крайне неудобно завязанные пакеты били по ногам, но я даже бодро прибавил шагу - первый адрес был в 5 минутах от моего дома и содержал самую тяжелую ношу (аж 4 пакета в 17 позиций). Стандартные фразы в заказе упрощали жизнь - не звонить в дверь и оставить у двери. "Тем лучше" - подумал я и прошмыгнул в подьезд вслед за входящим туда человеком. Проблем не возникло. Оставил 4 пакета у квартиры, сфоткал на всякий случай и вышел на улицу. Поскольку Инета в подьезде и в лифте не было, завершить доставку можно было только на улице. Приложение весело оттрезвонькало мне успешное завершение и открылся следующий адрес - вообще в соседнем доме со мной. Я на секунду подумал, что все не так уж и плохо раз дают такие адреса. Руки, конечно, ныли от такой прогулки с утяжелением, но самую тяжелую поклажу я уже скинул. Осталось 2 легких пакета - один в соседний дом и второй еще куда-то. Я наивно полагал, что и третий адрес будет недалеко и я на этом успешно завершу начатую великую миссию по спасению людей от голода. Это была роковая ошибка номер три (первые две описаны в части 1). Весело добежав до второго адреса, я с удивлением заметил, что в заказе не указан домофон. Я начал звонить по логике вещей по номеру квартиры, но никто не открывал. На мое счастье буквально через минуту из подьезда вышла женщина с собакой, так что и тут ждать мне не пришлось. Отдав заказ (на этот раз в руки) и пожелав жильцам приятного аппетита, я спустился вниз и открыл третий адрес. Тут меня ждал шок - дом находился почти в 6 км от меня, причем идти нужно было вдоль трассы (Киевки, практически до аутлета). При этом таймер в приложении заботливо включил 20 минут обратного отсчета. Типа я должен успеть добежать 6 км за 20 минут с пакетом в руках😎 Мне одновременно стало смешно и грустно. Смешно от самой ситуации - я стою с чужим пакетом в руках около своего дома и не могу его оперативно доставить, а грустно от того, что другой человек вполне мог всерьез оказаться в такой ситуации когда просто непонятно что делать. Однако самообладание вернулось буквально через минуту, и я набрал номер поддержки. - Здравствуйте, поддержка Яндекса, чем могу помочь? - усталый женский голос проговорил это с такой интонацией, что между строк читалось лишь одно - "как же вы меня все задолбали". "Что ж, ожидаемо" - подумал я и продолжил: - Добрый вечер. Вы видите мой заказ? - Нет. А что там? - девушка вроде как даже удивилась такому вопросу. - У меня было три адреса. Два я отнес, третий слишком далеко. Я не могу оперативно доставить заказ. Почему вы даете такие доставки курьерам без транспорта? - Я не знаю. Какой у вас вопрос? - тут начали угадываться легкие нотки раздражения в голосе у поддержки. - Что мне делать? - задал я прямой вопрос - Доставлять - девушка наверняка пожала плечами на том конце провода. - Я не могу его доставить. Это слишком далеко. - Тогда не надо было брать заказ! - выпалила поддерживальщица - А какие тогда брать, если нет адресов? - Можете брать, но не получать. Адреса открываются при получении. - А зачем мне тратить время и брать заказы, которые я заведомо не могу выполнить? - тут я уж и не надеялся получить ответ, но вопрос все же задал. - Можете не брать - А что тогда брать? - Я не знаю. Заказы. Но если вы взяли, то обязаны доставить. - А как? Ехать на автобусе 40 мин в одну сторону? - Любым путем. Я понял, что дальнейший диалог смысла не имеет. Мысленно респектнул Яндексу за огромные успехи в ИИ - видимо программировать на готовые скрипты, удобные им, и не несущие никакой помощи они научились превосходно. Со мной общалась этакая одушевленная Алиса😎 Дальше я не нашел ничего лучше как позвонить клиенту, благо дело телефон указан. Состоялся вполне хороший диалог. Продолжение следует.

EUTR давайте сухо и по делу, друзья. Будет набор фактов, который влияет на принятие решений и, как следствие, обьясняет (вероятно, но скорее всего) отсутствие реакции рынка на дивидендную привлекательность актива и на казалось бы "замечательную" новость об обратном выкупе, обещающим несколько иксов к текущим ценам. Начну с потребительского. Заправки хорошие. Кафе тоже. Два раза заезжал на зарядку - цена можно сказать чуть ниже рынка, по 19.8 заряжают. Очень вкусный медовый раф. 429 руб. Дорого. Очереди на электрозарядку не видел ни разу - постоянно свободно на любой заправке. Конечно, нет у нас столько электромобилей. Хотя МЭР и прогнозирует рост на 20% в год, а с другой стороны закручивает гайки. Это цифры с потолка на мой взгляд. Как вывод - планируемое оснащение всех станций инфраструктурой электрозарядки вряд ли в состоянии значительно увеличить выручку. Несмотря на высокую маржинальность отрасли для существенного прироста ЕБИТДы должен быть постоянно возрастающий поток клиентов. Которого скорее всего не будет, несмотря на то, что число клиентов Евротранса возросло почти втрое по сравнению с прошлым годом. Доля электропроекта в структуре выручки составляет всего 7%. Про фабрику-кухню, думаю, можно даже не говорить. Она существует скорее для полноты картины на заправках, а вот зачем делать полноценные рестораны-столовые на них - непонятно. Выручка с магазинов и фаст-фуда тоже выросла на 28%, а вот за счет чего - это вопрос. Я ни разу не видел, чтобы кто-то покупал какие-то товары на заправках. Разово может что-то и возьмут, но это не Ашан и не Озон. В условиях падения потребительского спроса и высокой все еще ключевой ставки тоже вряд ли это направление способно существенно расти. Одна из долгосрочных перспектив компании, о котором почему-то мало кто говорит - развитие ветрогенерации и использование солнечной энергии. Пока оно в зачаточном состоянии, оценивать можно разве что вливания в него с непредсказуемым результатом. Вероятно речь идет об электрозарядке от солнца и ветра без входящих трат на производство энергии, тогда привет 7% выручки минус Бог знает сколько трат на запуск проекта. Есть, кстати, и вторая такая же перспектива - газовые заправки. О них вообще не будем говорить. Едем дальше. Основной источник выручки - оптовая продажа нефтепродуктов. Бизнес крайне низкомаржинален и подвержен высокой конкуренции. В официальной презентации менеджмент указывает на то, что развивать оптовое направление не собирается. Оно и понятно - большого финансового смысла нет. Но если отвалятся якорные клиенты - ущерб будет огромным. Число и наименования своих оптовых клиентов компания не раскрывает (что в общем-то может и правильно), но где-то я раскопал информацию, что 70-80% обьема берет всего 3 компании (на правду тут не претендую). Но если это так, то это сеет относительное зерно сомнения в будущей стабильности всего направления. Относительно высокомаржинально же как раз то, что требует больших возвратных издержек, а развитие и обслуживание данного направления - розничных заправок с кафе и магазинами - требует существенных затрат. Получается своего рода патовая ситуация - компания имеет определенную диверсификацию бизнеса, но сама себя загнала в угол по перспективам. Переходим к главному. Основному оценочному показателю данной конторы - DEBT/EBITDA, равному 2,5. Задумайтесь, что это означает. А означает это то, что при текущем уровне операционной прибыли компания погасит свой дичайший долг, включая лизинг (все АЗС у компании в лизинге), через 2,5 года. Тут и подбираемся к выкупу фрифлоатных акций по 350 руб. Откуда контора возьмет деньги? Да очень просто - привлечет красивыми презентациями инвесторов и выдаст облигации на N млрд руб. Ну или любым иным подобным путем. Не стоит забывать, что и облигаций в обращении 8 выпусков. Их тоже надо гасить. Погасят, деньги еще остались )) И даже дивы дадут. Что скажете? Я держу позицию, но если бы дошел до такого разбора раньше, то по 250 и 180 бы точно не брал.

$YDEX ЧАСТЬ 2

ЧАСТЬ 2