Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
Algozavr
8 октября 2024 в 11:18

Рубрика вопрос-ответ

. «Александр, а почему считать доходность в долларах, проживая в РФ, Вы считаете ерундой?» Потому что траты не в долларах, это раз. Но это и так все скажут, я обращу внимание на другое. Основные бенчмарки, если инвестируете здесь - фондовый индекс и безрисковая ставка - в рублях. Каждый год пересчитывая ваши достижения в доллары, вы будете не стремиться к высшей объективности, а наоборот, постоянно вносить лютую долю случайности в оценку вашей эффективности. Например, можно вложиться в золото (не самая лучшая инвестиция, мягко скажем) или в наличный бакс (еще хуже). Но если курс доллара сильно вырос, ставка сыграет. Беда, что такой вложенец оценит это не как подарок судьбы, а как большое личное достижение. Мол, смотрите, как надо. Удачный период будет истолкован как личная прозорливость, расчетливость. Если играть вдолгую, рано или поздно фортуна потребует свои подарки обратно. Бывало время, когда доллар рос за год в два раза. Бывало, когда рубль рос к доллару несколько лет. Но в такие периоды партия доллара, как правило, пропадает из эфира, чтобы снова появиться, когда пойдет карта. Да, мастерство было бы явлено, если бы курс можно было устойчиво предсказать, вовремя войти — вовремя выйти. Я вот как раз годами гоняю фьюч рубль-доллар, системный трейдинг, это тысячи сделок и это мой хлеб. Но партия доллара, насколько я понимаю, отнюдь не системные трейдеры. Они либо байхолдеры долларовых инструментов (при том, что золото и наличка бессильны перед инфляцией, а крипта и акции США сейчас сильный риск), либо гадальщики на годовых фреймах, чудо-люди, которые точно знают, сколько будет стоить бакс к осени. Но вот это как раз нельзя, иметь профит-фактор 1.5 на завтрашнем курсе — сможет любой трендовик, дальние же прогнозы, по мне, ближе к лженауке и беллетристике. ...Мы отвлеклись на долларовые инструменты. Это, кстати, уже из области другого тезиса, что такие инструменты якобы лучше. Не лучше и не хуже, я бы сказал, смотря какое блюдо вы умеете готовить. Кто-то российские акции, кто-то иностранные, но вторые сейчас, для большинства россиян, опаснее. А пассивное держание индекса легко подгоняется под любой ответ, выиграет РФ или США, зависит от периода сравнения. Исходный же спорный тезис, что любую доходность нам честнее считать в долларах. Вот имеешь портфель российских акций, и выносишь себе оценку за год, переводя итог в доллары. Но зачем? Сравнивая с индексом Мосбиржи, ты понимаешь о своей стратегии, чего она стоит и не пора ли ее менять. Сравниваешь с безрисковой ставкой в рубле, тоже кое-что понимаешь, трейдинг лучше всего сравнивать как раз с ней. Сравнивая свой итог с безрисковой ставкой в долларе, ты сравниваешь со случайной к тебе величиной. Вместо понимания и оценки — лишь рулетка, путаница и шум. #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #прояви__себя_в_пульсе
14
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
19 августа 2025
Газпром: дивиденды тают под санкционным давлением
19 августа 2025
Золото, недвижимость и валютная защита: что принесет вторая половина 2025 года инвестору
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
fundamentalka
+18,5%
1,6K подписчиков
roman_invest29
+27%
450 подписчиков
The_Buy_Side
+46,1%
7K подписчиков
Газпром: дивиденды тают под санкционным давлением
Обзор
|
19 августа 2025 в 18:23
Газпром: дивиденды тают под санкционным давлением
Читать полностью
Algozavr
3,3K подписчиков • 11 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+24,45%
Еще статьи от автора
16 августа 2025
Задам странный вопрос: что общего у пассивных инвесторов и алготрейдеров? Сначала давайте напомню, как работает алгошник, например, при создании трендовой торговой системы. Он поднимает статистику цен. Он прогоняет на ней какой-то алгоритм. По возможности очищенный от переподгона. Он видит на нем, скажем, 30% годовых. Крутит и так, и эдак, пробует опровергнуть, убить его на стресс-тестах. Обычно это удается. Но вот попадается какая-то крепкая штучка, ломай ее так и эдак — не ломается. Наш герой видит, что система работала, например, 10 лет в прошлом. Далее делает вывод, что мир, наверное, имеет какие-то привычки и инерцию. И он готов сделать ставку, что она проработает… ну скажем, еще лет 5 в будущем. А даже если помрет раньше срока, ничего страшного. Это будет не слив капитала, а скорее болтание в районе нуля. Почему бы такое и не играть? Отличное же ожидание. Далее таких системок делается целый пул. Играть такое пусть не 100% верняк, но довольно надежно все равно. А теперь внимание, что делает пассивный инвестор в акции или портфель по классам активов? Да вот то же самое, только на вековом таймфрейме. Он также поднимает статистику, только не за 10, а за 100-200 лет. И видит, что рынок акций рос там на 5% выше инфляции. Это в успешных странах, в менее успешных пускай на 3%. В идее точно есть какая-то сила. Капитализм основан на росте капитала, вот он, источник силы. Ну и что дальше? Для сглаживания лютых просадок в 80% капитала акции стоит миксовать с облигациями и золотом, по итогам года ребалансить. По тестам все супер. По сути, это нормальный алготрейдинг, только супермедленный. Я готов согласиться, что такая система скорее будет работать, чем нет. Если мне все надоест до чертиков, сам целиком перейду на нее, но для меня это пенсия, последний рубеж. Частично я и так на ней, в тех местах, где мне думать лень. Но все же у этой модели есть несколько пунктов, чем она слабее обычных алго: 1). Доходность. Даже самое ленивое алго, скажем моментум-портфель, дает к индексу 5-10-20% альфы, смотря что за рынок и что за фаза. Все остальное еще жирнее. Но это банальный пункт, другие интереснее. 2). Как понять, что твоя система не буксует, а сломалась? ХФТшник заметит это почти сразу. Алгошник-трендовик потратит на это пару лет. У пассивного инвестора, если его модель пассивных инвестиций на планете накроется, понимание этого факта займет примерно всю жизнь. Ибо меньшая статистика, скажем за 10 лет — на его таймфреймах это ни о чем. Сидеть в просадке, в худшем случае, придется лет тридцать. Именно здесь лютый риск, о котором я говорил. Системный трейдер, если его системы накроются, успеет их поменять десятки раз в жизни. Одни неэффективности в рынке кончились — другие найдутся, не беда. А здесь ты женишься на одной-единственной модели. Вверяешь ей свои финансы целиком. 3). Хм, а данная система — разве может сломаться? Увы, друзья мои, может, как и любая другая. Есть куча сценариев, как именно — начиная от глобального кризиса и заканчивая глобальным социализмом, или просто болотом «устойчивого развития». Хотя она надежнее, чем средняя трендовушка — тут я согласен. То есть с большей вероятностью будет жива, скажем, через пять лет. Но тут и срок службы требуется куда больший. Парк обычных систем мы готовы ротировать хоть ежегодно. Этой нам должно хватить на всю жизнь. Если мы учтем эту поправку, сделаем сноску надежности на требование, какой эта надежность должна быть, то получим примерно сопоставимый риск. И вот здесь будет сидеть интересный черт. Любой системщик знает этот риск. Он знает, что работает с риском. Пассивный инвестор (особенно в крайних сектантских изводах этой мысли, отрицающих все другие подходы) обычно преисполнен 100% веры в свою модель. Это как трейдер, который на 100% уверен, что его система точно будет работать через 10 лет. Какой-то это неправильный, излишне фанатичный трейдер. Правда, таких трейдеров почти нет. А инвесторы есть. #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #прояви__себя_в_пульсе
14 августа 2025
Так все-таки, в ленивой портфельной стратегии, как оно правильно — подкупать то, что упало, и продавать, что выросло, или наоборот? Можно и так, и так. Смотря что вы делаете. Дьявол в деталях. Например, новичку действительно имеет смысл ребалансить портфель раз в год на классах активов, покупая упавшее, продавая выросшее. Марковиц, ассет алокейшен, вот это все. Худого не скажу, можно и так. Получается, что инвестор как бы играет контртрендовую систему на самом длинном, годовом таймфрейме. Вот именно на этом фрейме — трендовости точно нет. Может даже, легкая контрендовость. Если повезет, удастся купить актив в провале, и продать на стадии пузыря. Если не повезет, просто снизите риски, лишней копеечки не добавите, ну и ладно. Да, важные пункты. Чаще, чем в раз в год, не суетиться. Ребаланс делается именно на классах активах, скажем: акции, облигации, золото. Не надо ребалансить «Сбербанк» с «Газпромом» каждый понедельник, это путь в никуда. Будете продавать лидера, покупать аутсайдера, убивая доходность и повышая риск. Но ассет алокейшн - это уровень раз. На следующем уровне, например, открывается, что еще лучше делать обратное раз в месяц, но не на классах активах, а на отдельных акциях внутри портфеля акций. Покупай выросшее, продавай то, что упало или росло, но хуже. Принцип моментума. И сам я делаю так. Без плеч. Без шортов. Перманентный лонг, но растущих акций. Наконец, можно совмещать подходы, в этом нет противоречия. На классах активов — контртренд. Например, по итогам 2022 года следовало бы докупать упавших российских акций. Перекладываясь в них, например, из облиг. Но при этом, выбирая из самих акций, выбирать максимально выросшие. А если все упали, то брать наименее упавшие. Оба подхода, кстати, прекрасно проверяемы на истории. #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #прояви__себя_в_пульсе
11 августа 2025
Возможно, уже писал об этом, но повторюсь. Как скептики опровергают существование трейдинга и активного инвестирования? От статистики. Большая часть людей, пошедших в трейдинг — там обломались. И в активных инвестициях тоже. Это факт. Даже если такой статистики не было, я бы предположил ее от устройства нашего мира. В любой игре с нулевой суммы большую часть денежного приза будет загребать меньшинство. Заметьте, я с этим ничуть не спорю. Это вообще красная нить моей книги «Деньги без дураков». Более того, любой, кто не подпишется под этой мыслью — либо зеленый неофит, либо матерый инфоцыган (либо переходная стадия первого во второго). Так а что не так? В чем грех этой логики, точнее, ее отсутствия? В том, что таким образом — можно опровергнуть существование, например, актеров, музыкантов и профессиональных спортсменов. И предостеречь людей от этой скользкой дорожки. Потому что, совершенно точно, большинство людей, грезивших о карьере киноактера, поп-звезды, профессионального футболиста или даже блогера — обломались. Получилось у меньшинства. Следует ли отсюда, что поступать во ВГИК или начинать свой бизнес — это соблазн и ересь, тьфу на них? А надо верить статистике и учиться сразу на маляра или бухгалтера, ибо там получилось почти у всех? И да, никаких актеров и шоуменов не существует. Ибо статистикой доказано, что стать таковым почти невозможно. Любой, кто посоветует поступать на актерский — враг, приспешник инфоцыган. Да, все актерские курсы ведут инфоцыгане. Ибо их заканчивают тысячи человек, и где потом эти тысячи? Как вы думаете, это хорошая логика или все-таки порочная? И если бы ей следовали все, было бы хорошо? Может, если сильно хочется — все-таки стоит подать заявку на шоу «Голос»? ...Замечу также, что собрать портфель акций лучше среднего — все же проще, чем покорить киноэкраны и стадионы. #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #прояви__себя_в_пульсе
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673