ДЮРАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ ✅ часть 2.
Мы продолжаем разбирать дюрацию и ее виды 🤓
Первая часть доступна по ссылке
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Alyonatt777/8f858020-7541-457f-96d9-21cc34feee48?utm_source=share
Итак, денежные потоки по облигации состоят из купонов, амортизации и погашения тела облигации.
Существует ДВА ВИДА ДЮРАЦИИ:
1️⃣ ДЮРАЦИЯ МАКОЛЕЯ — это тип измерения дюрации, который оценивает, сколько дней (лет) потребуется инвестору, чтобы вернуть инвестиции в облигацию за счет общих денежных потоков по ней.
⏳Дюрация Маколея измеряется в единицах времени (годы, дни).
💰Она чаще используется пассивными инвесторами, которые предпочитают покупать облигации и держать их до срока погашения, чтобы оценить, когда конкретно к ним вернутся и высвободятся вложенный деньги для следующих инвестиций.
НАПРИМЕР, облигация номиналом 1000 рублей с купоном в 25 рублей каждые 91
день с погашением через 12 месяцев.
Расчеты производятся следующим образом:
ДО= (25х91 + 25х91 + 25х91 + 25х91 + 1000х365)/(25+25+25+25+1000) = 340 дней.
Показатель дюрации составляет 340 дней, а значит деньги вернутся быстрее и их можно реинвестировать дальше!
2️⃣ МОДИФИЦИРОВАННАЯ ДЮРАЦИЯ —величина, показывающая, как изменится цена бумаги в процентах при изменении доходности к погашению на 1%.
Для этого классическая дюрация делится на «1 + Текущая Доходность»
⏳Дюрация оценивает риск вложенных денег во времени. Точнее, как все параметры облигации (ставка купона, периодичность выплаты, срок облигации) влияют на ее восприимчивость к вероятным изменениям рыночных условий в будущем.
💰Модифицированная дюрация чаще оказывается полезна более агрессивным инвесторам, которые планируют продать облигации до наступления срока погашения, — им важно вовремя покупать и продавать облигации, если на рынке начинается движение ставок.
☝️Так как стоимость денег, как и сама дюрация, зависят от процентной ставки, есть прямая связь между изменением процентной ставки и изменением стоимости облигации в зависимости от дюрации.
Например, повышение ставки на 1%:
💰Облигации с дюрацией 2 упали в цене на 2%;
💰Облигации с дюрацией 5 упали в цене на 5%
💰 Облигации с дюрацией 10 упали в цене на 10%.
Например, понижение ставки на 3% (изменение на 1% умножаем на дюрацию и на три):
💰Облигации с дюрацией 2 выросли в цене на 6%;
💰Облигации с дюрацией 5 выросли в цене на 15%;
💰Облигации с дюрацией 10 выросли в цене на 30%.
ВАЖНО ☝️ у облигации с нулевым купоном дюрация и срок погашения одинаковы, а у купонных она будет всегда иметь меньшее значение, чем срок погашения.
P.S. Использовать дюрацию можно только на одинаковых по ликвидности бумагах☝️
Благодарю за вашу обратную связь 💛🖤
#учу_в_пульсе
#прояви_себя_в_пульсе
#новичкам
#обучение
#облигации