👑 У кого и что бегло смотреть? 🦉 Часть №1 Нефтегазовые и финансовые компании Немного пофлудили — надо и полезное написать. Да и как раз в одном месте подсмотрела шпаргалку по беглому анализу компаний. Единственное, я её дополнила и убрала некорректный пример :з 1️⃣ Нефтегаз Представители: Роснефть, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Газпром, Татнефть, Башнефть и проч. Смотрим на: 🔵 Налоги и пошлины. На сколько это критично, можно узнать благодаря Газпрому — чистый убыток по РСБУ-2024 достиг 1,076 трлн ₽ частично благодаря повышенному НДПИ. Вообще рост налогов сокращает ЧП, от чего акционеры могут потом огорчиться дивидендной доходностью (если она будет). Если говорит про пошлины, то возможно снижение маржинальности и удорожание транспортировки. 🔵 Запасы и объём добычи. Запасы по факту являются будущими денежными потоками компании, в то время как добыча — текущими. При этом нельзя на 100% утверждать, что рост запасов — это хорошо, ибо сей строка приводит к оттоку денежных средств из-за расходов на содержание. Для анализа можно использовать R/P [запасы/годовая добыча], который даёт оценку, сколько лет компания способна продолжать добычу нынешними темпами, не открывая новых запасов. 🔵 Точки сбыта. Санкции показали, что со сбытом газа и нефти могут начаться проблемы. Согласитесь, какой смысл в запасах и объёмах добычи, если твою нефть никто не покупает из-за санкций или прочих неприятностей? Ладно, покупает, но это для продавца дополнительные издержки. 🔵 Себестоимость добычи. Сюда у нас входят OPEX, CAPEX, транспорт, логистика, те же налоги и может ещё что. Если кратко, то чем ниже, тем лучше. При падении цен на нефть компании с меньшей себестоимостью себя чувствуют получше, ибо те более устойчивы. 🔵 ОПЕК. Влияет на цену 1 баррели нефти путём регулирования добычи. Снижение второго, кстати, увеличивает первое. А теперь вспоминаем, что сокращение добычи уменьшает по факту будущие денежные потоки компании, хотя цены и остаются на приличном уровне. 2️⃣ Финансовый сектор Представители: Сбер, ВТБ, Т, Совкомбанк, МКБ, банк Санкт-Петербург, разные МФО и проч. За счёт двух первых эмитентов сектор достаточно известный, но со своими особенностями. Например, EBITDA на том же Smart-Lab для Сбера мои совята не найдут, как и P/S. Последнее, кстати, даже не совсем корректно считать для банков, хотя и можно. Смотрим на: 🔵 Достаточность капитала. От его значения часто зависит, будут ли дивиденды. На Smart-Lab даже как-то спрашивала у Сбера про это. Отмечу, что в реалиях жёсткой КДП не рационально делать выплаты в ущерб устойчивости (хотя кое-кто похоже так и сделает... изуродованное кейнсианство во всей красе) 🔵 Кредитный портфель. Тут имею в виду качество активов и резервы на случай потерь. Рост доли проблемных кредитов должен настораживать, а, если ещё резервы уменьшаются... Банку будет грустно и плохо, если заёмщики не смогут расплатиться. 🔵 NIM, или чистая процентная маржа. Показывает эффективность использования активов на разнице между кредитами и депозитами. Чем выше, тем лучше. 🔵 ROE и ROA. Сей рентабельности показывают, на сколько эффективно банк использует собственный капитал и активы для получения прибыли. Лучше смотреть на показатели в динамике. Если растут, то ок. #ats_разное #новичкам #учу_в_пульсе

‼️ Интерактив Не успела дописать статейку по бондам, поэтому предлагаю сделать сегодня так: я даю задачку на подумать, а совятам предлагаю делиться своими соображениями в комментариях. Уточняющие вопросы разрешаются! 🔸Задача: Вы купили 19 апреля на торгах выходного дня через Т (Тинькофф) акции Яндекса в размере 10 штук за 4 100р. Далее 22 апреля Вы их все продали по 4 400р на бирже через лимитную заявку. Для Вас действует 13% налоговая ставка. Тариф на тот момент — "Инвестор". 🔸Вопрос: Какая прибыль/убыль и налог у Вас по акциям Яндекс? Ответ со своими рассуждениями опубликую в пятницу :з * * * * * * * Прилагаю справочные материалы: 🦉Московская биржа этого не расскажет https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/18b04fc5-26ea-4676-9f38-289754a3fb47/ 🦉Какие есть ещё приколы с материальной выгодой? https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/e590398e-c8a4-479f-965e-eda461f78d7f/

🔎 Аренадата 📌 Аренадата — российский разработчик программного обеспечения (ПО) на рынке систем управления и инструментов обработки данных. Тикер на бирже: DATA Сектор: производство софта Уровень листинга: 2 🏵 1 Мультипликаторы Смотрится нейтрально за счёт рентабельности и отрицательного чистого долга, а так... такое: • P/BV = 12,30; • P/E = 14,40; • P/S = 4,68; • EV/EBITDA = 12,30; • Net debt/EBITDA = -0,59; • ROA = 44,00% и ROE = 81,50%. 💭 Вообще у Аренадаты не EBITDA, а OIBDA с OIBDAC. Я записала как EBITDA для простоты, не более. 🏵 2 Финансы и операционка Что имеем по МСФО 2024: • выручка по договорам с покупателями 6,02 млрд ₽ (+52,25%); • операционная прибыль 1,83 млрд ₽ (+14,87%); • операционный денежный поток 1,69 млрд ₽ (+52%); • чистая прибыль 1,94 млрд ₽ (+33,10%); • NIC 2,2 млрд ₽ (+62%). Структура выручки: • 71% лицензии; • 14% техническая поддержка; • 9% консалтинг; • 5% подписки на ПО; • 1% обучение. Баланс 2024 интригующий местами: • капитал смог стать положительным, а именно 2,38 млрд ₽ (против -0,02 млрд ₽ в 2023); • дебиторская задолженность 2,4 млрд ₽ (+188%). Я бы не сильно радовалась тому, что капитал стал положительным, ибо это данность. Аренадата как ПАО была зарегистрирована лишь в 24 мая 2024, то есть отсутствие уставного капитала, нераспределённой прибыли и дополнительного капитала для 2023 является нормальной историей. Число клиентов в 2024 выросло до 152 (+49,02%). Фокус делается на B2B enterprise и B2G. Как заявила Е. Бушуева, большую часть составляет финансовый сектор, ибо тот наиболее зрелый с точки зрения цифрового развития: • 46% банки и страховые компании; • 20% промышленность; • 20% госсектор; • 14% телеком и ритейл. При этом выручка с дебиторкой очень концентрирована. И... похоже кто-то успел отвалится из заказчиков крупных, но к этому вернёмся в гл.7. 🏵 3 Дивиденды Согласно див.политике, стремятся ежегодно выплачивать не менее 50% NIC в виде дивидендов при условии, что «NetDebt / OIBDA» < 2. До того, как выйти на биржу, направляли в 2023 и 2024 годах 0,89 и (65% NIC) 1,45 млрд ₽ соответственно (243% NIC). 🏵 6 Клиенты В 2024 году ими стали МегаФон, FESCO, Московская Биржа, Hoff, Северсталь, Ренессанс, АЛРОСА, ФосАгро, Ural Airlines, национальная лотерея. Как поняла с PROFIT CONF 4.0, некоторых клиентов раскрыть не могут. 🌸 7 Итоги и мой взгляд 24 января 2024 года я называла Аренадату прикольной историей с оговорками. Оговорки стали больше... Но начнём с хорошего))) Стартанём с нашей любимой программы мотивации, которая есть и здесь. Имеются в наличии зарезервированные привилегированные акции для сотрудников, которые те получат при выполнении личных KPI. Да, это негативно влияет на МСФО, но бумаги выпустили будучи непубличной историей, поэтому расходы в отчетах сейчас небольшие — "мы всё сделали заблаговременно, поэтому всё ок". Теперь про неприятные моменты. В гл.2 упомянула про дебиторку. Не нормально, когда она растёт быстрее выручки и чистой прибыли. Хотя число клиентов и показало +49,02%, это скорее всего мелочёвка, которая не могла дать такой буст, ибо крупных заказчиков больше не стало. Далее напрягает сильная концентрация выручки, так как это тоже риски — один из заказчиков где-то в процессе 2024 года отвалился и не известно, кто эти оставшиеся 6, на которые приходится 60% выручки. Месяца 2 назад предпосылок к SPO без разводнения не видели. При этом M&A сделки для роста рассматриваются. 🦉 Что думается мне? Рыбное мясо, если кратко. С одной стороны прикрытие исходного кода Greenplum, на основе которого выпустили Arenadata DB, похоже не сильно сказалось на компании. Ещё рентабельность хорошая и в долгах компания не плавает. Если же глядеть под другим углом, раз рассматривают M&A, скорее всего будет допка (рановато будто покупать акции). И мне просто не нравится рост дебиторки. Да и как бы по итогам 2025 ещё какой заказчик крупный не отвалился в плане доли в выручке... #ATs_отчётность #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест