🥼 ООО «ХРОМОС Инжиниринг»

По просьбе одного из совят обзорно рассмотрим сегодня одно Общество в лице ХРОМОСа. Полетели! 🟠 О компании Специализируется на производстве жидкостных и газовых хроматографов, лабораторной мебели и торгового оборудования. Зарегистрирована 24 ноября 2010. 🟠 Ценные бумаги Облигации: $RU000A108405 $RU000A1094W7 $RU000A10AXX2 🟠 Отчёты Финансовые показатели РСБУ-9м2025: • поток денежных средств от операционки 0,04 млрд р (-21,77%); • чистая прибыль 0,19 млрд р (-40,19%); • себестоимость 0,53 млрд р (-13,79%); • выручка 1,15 млрд р (-17,38%). Баланс: • денежные средства и их эквиваленты 0,008 млрд р (сокращение в 28,87 раза); • нераспределённая прибыль 0,93 млрд р (+23,93%); • нематериальные активы 0,63 млрд р (x4,8). (в скобках сравнение относительно 31 дек. 2024) НМА раздулись из-за капитальных вложений туда. Консолидированной отчётности нет. 🟠 Коэффициенты • Финансовый леверидж ND/Equity = 1,91 Если делать поправку на НМА, то ND/Equity = 5,35... ... • Рентабельность капитала ROE-9м2025 = 28,83% ROE-9м2024 = 59,31% • Рентабельность активов ROA-9м2025 = 7,52% ROA-9м2024 = 14,86% (на 9м2024 ЧП LTM = 414,21 млн р, а на 9м2025 ЧП LTM = 280,50 млн р) 🔵 ИТОГИ Чего-то прямо стрёмного (сомнительные M&A, почти явный вывод денег и проч.) не нашла при беглом проссмотре. По коэффициентам — что-то между сомнительным и нейтральным. Долговая нагрузка без учёта НМА пугает + динамика рентабельности выглядит не лучше. С одной стороны, ROE и ROA снизились из-за капитализации нематериальных активов (зато ROE выше инфляции — это хорошо), с другой — компания часть затрат запихала в баланс, не признав расходы в данном отчётном периоде. 💬 Про то, как компании могут отложить признание расходов благодаря капитализации, можно почитать здесь: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/eca8d931-7b19-4eae-86f9-e96236beea47?utm_source=share&author=profile Скоро необходимо заплатить по выпускам: • 12,125 млн р по БО-01; • 4,470 млн р по БО-02; • 6,063 млн р по БО-03. Учитывая, что денежных средств у эмитента на 8 млн р, а нераспределённой прибыли на 932,64 млн р, в теории проблем быть не должно с выплатами (даже при условии, что суммарные краткосрочные обязательства составляют 885,35 млн р). От Эксперта РА прогноз по рейтингу стабильный, ruBB. На горизонте года ожидается увеличение долговой нагрузки ND/EBITDA до 3,0x. 💬 Да-да, помню, что говорила, как не люблю рейтинги и верить им особо нельзя. НО! Нельзя полностью полагаться на него, а одним глазом смотреть можно, параллельно читая резюме рейтингового агентства. В целом, держателям бондов я посоветую следить за отчётностью и как компания гасит долги (появляются ли, например, просрочки). Бумаги выглядят как классические высокорисковые облигации — вкусно, классно, но малоль. На этом усё! 🤨 Мои совята держат облигации сей эмитента? #ATs_отчётность #обзор #облигации #новичкам #вдо