Друзья,

AFLT: Рекордная загрузка лайнеров и распродажная цена. Что дальше? Привет всем! Сегодня разберу, что происходит с акциями Аэрофлота. Вот что привлекает внимание: - Самолеты летают практически полными - занятость кресел достигла 89,9%. Это очень высокий показатель, который говорит об эффективности. - Компания активно закрывает прошлые проблемы. Только что завершили сделку по страховому урегулированию 30 самолетов. Это напрямую снижает долговое бремя и валютные риски. Но цена упала на плохих новостях: Да, прибыль в последнем отчете рухнула минус 49,5%, в основном из-за отмены государственной компенсации за топливо. Но это уже случилось, и рынок это, кажется, прожевал - котировки стабилизировались. Цена вопроса смешная. Компания оценивается рынком с мультипликаторами, которые встречаются нечасто: P/E всего ~3.9 обычно у стабильных компаний этот показатель в разы выше. EV/EBITDA ~3.4 - это также сигнал о возможной недооценке активов. И что в итоге? Аналитики видят здесь возможности аж +38% к росту выше текущих)) Мол компания пережила шок от отмены поддержки, но ее операционный бизнес крепчает. Выручка растет, загрузка рекордная, долг снижается. А нынешняя цена не отражает этот укрепляющийся фундамент. Ну что верите в туземун? 😁 AFLT

🚀 BASIS: Российский ИТ-титан выходит на IPO. Фокус на технологический суверенитет и лидерство в инфраструктурном ПО. Сегодня ПАО «Группа Компаний «Базис», флагман российской IT-индустрии, официально объявило о намерении провести IPO на Московской бирже в декабре 2025 года. Для инвесторов это уникальная возможность стать совладельцем лидера на одном из самых быстрорастущих рынков ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой. Почему «Базис» - это интересно? 1. Крупнейший вендор в России в своей нише с долей 19%, итоги 2024 г. Рынок растет на 16% в год и к 2031 году утроится в объеме со 145 до 130 млрд руб. Доля российских вендоров на рынке вырастет с 53% до 82%, и «Базис» — главный бенефициар этой тенденции. 2. Единственная в России полная экосистема корпоративного уровня. 10 собственных решений, которые закрывают все ключевые потребности госзаказчиков и крупного бизнеса: от серверной виртуализации Basis Dynamix и виртуализации рабочих мест Basis Workplace до программно-определяемых сетей Basis SDN и хранилищ Basis SDS. Стандарт для технологического суверенитета: более 97% мощностей государственной облачной платформы ГЕОП и 50% платформы ГосТех работают на ПО «Базиса». 3. Выручка взлетела в 2.7 раза за 2022-2024 гг., достигнув 4,6 млрд руб. Рентабельность: OIBDA-маржа составляет 62% - 2024 г. У компании нет долга, есть «кассовая подушка». Активная дивидендная политика: по итогам 2024 года планируются выплаты в размере 854 млн руб., коэффициент выплат ~48% от NIC. 4. Контроль сохраняет «РТК-ЦОД» - входит в «Ростелеком» - это гарантия стратегической стабильности и поддержки. Ключевой актив для импортозамещения, продукты включены в реестр российского ПО и имеют сертификаты ФСТЭК. Детали предстоящего IPO: Ожидается в декабре 2025 года. Акции миноритарных акционеров российские ИТ-холдинги. Сама компания не привлекает новые средства, но получает рыночную оценку. Lock-up 180 дней: Основные акционеры не продадут свои акции в течение полугода после IPO. Стабилизация 30 дней: Механизм поддержки цены в первые дни торгов. Мотивация команды: 5% акционерного капитала уже выделено на программу долгосрочной мотивации для топ-менеджеров и ключевых сотрудников. Стратегия роста: Куда движется «Базис»? - Расширение рыночного присутствия за счет опережающего роста комплементарных инновационных продуктов. - Увеличение рекуррентной выручки для большей предсказуемости и сглаживанию сезонности. - Сделки M&A для консолидации рынка. - Международная экспансия в страны Латинской Америки и Африки (Бразилия, Ангола, Мозамбик). «Базис» - это не просто софт-компания. Это инфраструктурный столп цифровой экономики России, работающий на волнах импортозамещения, технологического суверенитета и перехода бизнеса в облака. Следите за новостями в декабре - это одно из самых ожидаемых размещений сезона! Будете участвовать?

Результаты Транснефти за 9 месяцев 2025: Прибыль под давлением налогов, но дивидендная история остается в силе ПАО Транснефть опубликовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Результаты получились неоднозначными, но с четким и понятным для инвесторов посылом. Ключевые цифры за 9 месяцев 2025 г.: Выручка:1.08 трлн руб. +1.7% EBITDA: 450 млрд руб. +4% Прибыль до налогообложения: 312.2 млрд руб. +9% Чистая прибыль акционерам: 232.7 млрд руб. -7.7% Что происходит? 1. Почему упала чистая прибыль при росте операционной? Главная и единственная значимая причина - резкое увеличение налога на прибыль. С 1 января 2025 года для Транснефти как субъекта естественной монополии ставка установлена на уровне 40% против 20% ранее. Это плата за солидарную нагрузку на бизнес. Именно этот фактор съел операционную эффективность компании. 2. Операционные показатели ок. Рост EBITDA и прибыли до налогообложения на 4% и 9% соответственно говорит о том, что базовый бизнес компании стабилен и эффективен. Компания справляется с инфляционным давлением и ростом капзатрат. 3. Инвестиционная программа наращивается. Финансирование капвложений выросло на 10%, до 244 млрд руб. Транснефть продолжает реализацию ключевых проектов, например, расширение мощностей в Новороссийск, а также наращивает расходы на техперевооружение и реконструкцию из-за износа фондов. Квартальный тренд обнадеживает Результаты за III квартал 2025 года: Чистая прибыль составила 79.3 млрд руб, что превысило прогнозы аналитиков. А свободный денежный поток вернулся в позитивную зону. Это важный сигнал, несмотря на высокие налоги, компания генерирует деньги. Инвест вывод: Взгляд на дивиденды Вот что действительно волнует инвесторов Транснефти: За 9 месяцев, по оценкам аналитиков, компания уже заработала около ~140 руб. на акцию. Это формирует дивидендную доходность около 11% к текущей цене акции. Ранее рынок опасался, что налог в 40% обрушит дивиденды с 198 руб. за 2024 год. Теперь же консенсус-ожидания по году растут. Текущий прогноз в 157 руб. на акцию уже выглядит заниженным. Фактически III квартал принес ~49 руб. к дивиденду. Отчет не является катастрофическим. Он реалии новой налоговой нормы. Бизнес-модель Транснефти по-прежнему надежна, выручка стабильна, а денежный поток хороший. Текущие результаты подтверждают, что даже с повышенной налоговой нагрузкой компания способна платить щедрые дивиденды с двузначной доходностью. Потенциал пересмотра дивидендных ожиданий в сторону повышения главный позитивный драйвер для бумаг. Что думаете? Какие дивы ждать? TRNFP