Есть такое понятие риск премия за инвестирование в акции. Обратное значение p/e рынка минус безрисковая доходность. Сейчас это риски премия составляет 6.7. С 2014 года её среднее значение составляет 8. Так вот когда она уходит ниже 7 рынок акций проигрывает облигациям и не особенно интересен. Поэтому сейчас работать лучше от аккуратного Шорта или рыночно нейтральных позиций. Поясню, у меня например весь портфель в облигациях и фонде денежного рынка. Но в лонг я взял Промомед, а в шорт на сопоставимую сумму ВТБ, Сегёжу и КамАЗ. Так и работаем! $PRMD $SGZH $VTBR $KMAZ

Ставка минус 0.5%. Границы прогноза пересмотрены в верхнюю сторону. Сигнал жёсткий Зашортил $VTBR (не верю в высокие дивиденды) $SGZH - генератор убытков $ALRS - слабая конъюнктура рынка

ПРОМОМЕД $PRMD объявляет финансовые результаты Группы по стандартам МСФО за 12 месяцев 2025 года. Выручка Группы достигла 38 млрд руб (консенсус - 37.7 млрд.) и увеличилась на 75,2% г/г, что более чем в 6 раз превышает темпы роста фармацевтического рынка. EBITDA составила 15 млрд руб . (консенсус 15.2 млрд) +86% г/г, рентабельность EBITDA — 41% (+3 п.п. г/г) Чистая прибыль — 7,2 млрд руб. (+149% г/г). Консенсус - 7.19 млрд. Показатель Чистый долг / EBITDA снизился до 1,65х. Активное развитие продуктового портфеля: количество препаратов увеличилось до 364 шт. (+21 шт. г/г) группа подтверждает прогноз на 2026 год: рост выручки 60% при рентабельности по EBITDA 45%. Всё выглядит более чем солидно, агрессивные темпы роста, растущая рентабельность, портфель перспективных разработок, снижающийся долг. Повода для коррекции нет, есть фиксация срекулятивных позиций. На среднесрочной и долгосрочной перспективе акции интересны! Препараты против ожирения - бомба! 😎 Завтра будет день инвестора, может ещё там порадуют.

Инарктика $AQUA опубликовала слабую отчётность за 2025 год. Ключевые моменты 1) Выручка снизилась на 22% 2) биомасса рыбы выросла на 33% 3) скорректированная EBITDA сократилась более чем в 2 раза 4) скорректированная чистая прибыль 2.1 млрд., что ниже консенсус прогноза (3.4 млрд) 5) с учётом переоценки рыбы, убыток составил 2.2 млрд (консенсус - прибыль 3.3 млрд) В общем, всё хуже ожиданий. Зафиксировал убыток, не буду ждать реализации планов менеджмента по удвоению производства рыбы. В стране кризис, сокращения - спрос на рыбу может снизиться.

Купил в личный портфель облигации М. видео на приличную сумму. Вот этот флоутер RU000A109908 предлагает доходность к погашению около 39%. Почему я считаю выпуск интересным - срок до погашения около 4 месяцев. За это время компания привлечёт около 30 млрд рублей в рамках допэмиссии акций. Поэтому денег на погашение должно хватить. Но риск есть. Поэтому ограничивайте ваши вложения суммой, которую готовы потерять. $MVID

Выступил на РБК-ТВ, немного поговорили о нефти, рубле. https://tv.rbc.ru/archive/rynki/69c61ccc2ae5963868ca3e1c Если кратко - отыгрывать движения в commodities и валюте лучше через акции с экспортной выручкой и валютным долгом. Сейчас бы обратил внимание на $PHOR

Сегодня увеличил долю $LENT и $AQUA в портфеле &Разумный рост Ленту включат в индекс 20 марта, будет спрос со стороны фондов. Акция неликвидная может показать хороший рост. Инарктика опубликует отчетность, которая может оказаться очень сильной на фоне роста цен на рыбу и прироста биомассы рыбы.

Ситуация сложная - волатильность зашкаливает, активы движутся разнонаправленно. Растёт нефтянка, истории роста, ориентированные на внутренний рынок падают. Идёт перекладка из вторых в первые. Например, Сбер сегодня рекомендовал продавать Яндекс и Озон и покупать экспортёров. Но насколько долго продлится история с высокими ценами на нефть. Думаю, не больше месяца. Поэтому я не спешу покупать нефтянку так как при текущем рубле и конских дисконтах они по прежнему не покажут суперприбыли. Что я сделал сегодня: 1) открыл лонг по индексу с идей закрыть выше в течение месяца на снижении ставки и временно высоких ценах на нефть 2) купил серебра по 91 и увеличил позицию в Полюсе - думаю потенциал роста в драгметаллы ещё не отыгран 3) закрыл лонг в юане, думаю переоткрыть переоткрыть позднее когда хайп с нефтью пройдёт Такой подход - скорее contrarian и действие против текущих движений, ставка на то что через месяц ситуация войдёт в нормальное русло. $PLZL , {$SVH6} , {$MEH6} , {$CRH6}

Биткоин долго падал, нанеся боль холдерам. Я около полугода назад брал на него структурный продукт в рублях с защитой капитала. По нему должны вернутся только инвестированные деньги, так как биток сейчас сильно ниже. Но сегодня взял 100 мартовских фьючерсов {$BTH6} на отскок - тут уже может быть как прибыль так и убыток! Но кто не рискует, тот не пьёт шампанское! 😎

Думаю, банки один из главных бенефициаров снижения процентной ставки. Причём это не проблемные закредитованные компании типа Мечела, АФК и Сегежи. Банки и сейчас хорошо зарабатывают. При снижении процентной ставки произойдет оживление деловой активности, улучшится положение заёмщиков, переоценится вверх портфель облигаций. Продолжаю наращивать долю финансового сектора в портфеле (уже 20%). Сейчас есть $SBER , $T , $SVCB , $DOMRF , $RENI . Полагаю, в этом году будут лучше рынка!

Купил в портфель и в стратегию &Разумный рост акции $LENT , сократив долю в $ $X5 Эмитенты схожие - из одного защитного сектора, который не страдает от слабой экономики. Но $X5 растёт медленне, из-за более высокого долга будет снижать дивиденды, а по EV/EBITDA стоит почти в 2 раза дороже. При этом Лента в ближайшие пару лет вполне может начать платить дивиденды, так уровень долга у неё минимальный в секторе, а привлекательные объекты для поглощения не бесконечны. 😎

Купил сегодня в личный портфель и стратегию &Разумный рост $DOMRF Эмитент хороший - темпы роста 15%, ROE - 20%, двузначная дивидендная доходность. Государственная поддержка и бенефициар снижения процентной ставки. Жду жирного профита! 😎

Не верил, что наш осторожный ЦБ пойдёт на снижение ставки более чем на 0.5%. Эльвира Сахипзадовна предпочитает последовательность резким движениям. Был в акциях на 30% от портфеля, некоторые облигации тоже неплохо переоценились (Вуш, Делимобиль). Ну и ставочка на смарт-активах принесла быстрые 7%.

Вот, что Сбер думает о ставке: #цб #ставка

Кийосаки. Советы 20-летним. Если бы мне снова было 20, вот как я бы построил свой бизнес и свою жизнь 1. Я бы не искал высокооплачиваемую работу. Я бы устроился на работу только на время, необходимое для освоения конкретных навыков. Богатый папа ясно дал понять: работа нужна для обучения, а не для безопасности. 2. Я бы работал, чтобы научиться продажам, бухгалтерскому учету и тому, как работает бизнес. Не ради статуса. Не ради комфорта. Именно эти навыки определяют, кто работает ради денег, а кто нет. 3. Я бы не гнался за деньгами на раннем этапе. Я бы гнался за образованием. Деньги следуют за навыками. Люди, которые гонятся за деньгами без навыков, остаются зависимыми. 4. Я бы избегал специализации слишком рано. Большинство людей становятся отличными в одном деле и слабыми во всем остальном. Это делает их легко заменяемыми. 5. Я бы научился читать финансовую отчетность. Денежный поток. Долг. Налоги. Активы. Обязательства. Эти пять слов определяют ваше будущее. 6. Я бы не стал покупать дом для жизни. В первую очередь я бы покупал активы, приносящие денежный поток. Твой дом не делает тебя богатым. Богатство приносят активы. 7. Я бы держал расходы на низком уровне, чтобы защитить свою свободу. Низкие расходы означают меньше начальников. Высокие расходы означают пожизненную зависимость. 8. Я бы начал инвестировать с малого и на раннем этапе. Недвижимость. Бизнес. Материальные активы. А не бумажные сбережения и обещания. 9. Я бы быстро терпел неудачи и учился еще быстрее. Неудача — это плата за обучение. Ожидание — это реальный риск. 10. Я бы проводил время с людьми, которые иначе думают о деньгах. Комфорт стоит дорого. Рост - нет. Если бы мне снова было 20, я бы не спрашивал: «Что безопасно?» Я бы спрашивал: «Что научит меня тому, как на самом деле работают деньги?» Так меня воспитал Богатый папа. И так я поступил бы снова. Роберт Кийосаки, 8 февраля 2026 г. #финграмотность #новичкам Звучит разумно! 👍

Все хотят заработать побольше и побыстрее. Ответ на вопрос Как в картинке: #юмор #новичкам

Смотрю Стратегию Альфа-банка, где они представили какие активы стоит покупать в зависимости от сценария. Рассмотрены основные сценарии - полезная шпаргалка! #новичкам

В блоге Андрея Хохрина наткнулся на текущие средние доходности в зависимости от рейтинга облигации. Облигации BBB дают премию к AAA около 10%. Соответственно, по ним доходность около 25%. Это примерно то, что дают аналитики в прогнозах по росту рынка акций на этот год. У меня в портфеле доля акций около 20%. Облигации со средней доходностью около 20% ещё около 50% активов. Остальное ВИМ и флоутеры. А вы готовы лезть в высокорискованные облигации? И как думаете кто даст лучше результат - акции, ВДО, ОФЗ или ВИМ? 🤔

Финансовая грамотность и разумное распределение в реальные активы!😎

Сегодня акции $X5 снижаются почти на 10% из-за выплаты дивидендов в размере 368 рублей на акцию. Дивиденды пока не пришли и поэтому приложение их не учитывает. Доля этих акций в наших портфелях &Разумный паритет и &Разумный рост около 7-10%. Соответственно, приложение показывает доходность примерно на 0.7%-1% ниже реальной. Но вскоре деньги прийдут и всё отразится. Продолжаем удерживать акции в портфеле. При слабой экономике и умеренной инфляции - потреб хороший выбор. К тому, же компания активно открывает новые магазины и даёт высокий ROE. Консенсус по акции компании почти в полтора раза выше! 👍

Итоги года по стратегии &Разумный паритет . Доходность 22.8%, что лучше индекса акций и депозитов. При этом стратегия консервативна. Только фонды денежного рынка и облигации высокого кредитного качества (рейтинг А). Максимальная доля акций в портфеле 20%. В следующем году расчитываем на доходность около 20% при минимальном уровне риска. Максимальная просадка по портфелю не превышала за полтора года 5%. Подключайтесь! 👍

Подвожу итоги стратегии &Разумный рост . По итогам года доходность составила 26.6%. Мы обогнали и индекс акций и фонды денежного рынка. Доля акций в портфеле в течение года колебалась на уровне 60-80%. Соответственно, выбор акций, который мы делали был достаточно удачен. В следующем году, рынок акций может показать более сильную динамику на снижении ставок и возможном перемирии. Рынок акций последние два года снижался, чего раньше никогда не наблюдалось. Поэтому цель по доходности в 35% в ближайший год вполне актуальна. Подключайтесь! 👍

Подвожу итоги года по личному портфелю. Удалось пополнить портфель примерно на 5 млн. руб. и получить прибыль около 1 млн. Год был непростым. Один раз сильно ошибся на ожидании перемирия. Потерял на фьючерсах около полумиллиона. Потом стал более консервативен. Около 80% держал в облигациях и фондах денежного рынка. На оставшиеся 20% точечные позиции в фундаментально привлекательных акциях под идею. Брал $PLZL, $RENI, $SFIN , $MDMG , $YDEX, $OZON , $T , $BELU , $CNRU , $HEAD, $X5 , $GMKN, $AFKS , в основном продавал рано, надо было держать и дозабирать прибыль. В итоге, доходность около 18.7%, что сильно лучше индекса на акций, но примерно на уровне фондов денежного рынка. Итогом удовлетворён, в следующем году постараюсь добавить немного агрессии и не продавать акции на просадках😎

Хочу рассказать о новом для себя виде отдыха – круиз. Съездил в круиз по Персидскому заливу из Дубая. Интересный опыт с возможностью посетить три страны за короткий срок. Лайнеры есть разной звездности и от этого зависит состав доступных развлечений, сервисов и качества еды. Мы взяли пятизвездочный итальянский лайнер MSC Eurabia. Огромный корабль, который спустили на воду лишь пару лет назад – и поэтому там все относительно новое. Размеры поражают – на лайнере 17 этажей, на которых размещены 6000 туристов и около 2000 обслуживающего персонала. На корабле отличная инфраструктура – бассейны, аквапарк, спа, рестораны, бары, казино, игровая детская комната где можно оставить ребенка с персоналом. 👍 Развлекательная программа – каждый день музыкальные и танцевальные шоу, театр, выступления фокусников, ну и анимация около бассейна. В общем вечера можно провести нескучно! Минусы – пакет интернета стоит 105 евро на устройство на период круиза,😠 пакеты с алкоголем стоят дороже (мне он был не нужен – так как я не употребляю). Питание вполне приличное – 20 часов в сутки открыта раздача типа шведского стола – где есть фрукты, овощи, сыры, пицца, паста, мясные и рыбные блюда. При этом на обед и ужин есть возможность есть по меню в ресторанах. Всего на корабле около десятка ресторанов, а баров еще больше. Когда корабль в море работает казино и магазины дьюти фри с приятными ценами. Когда выходит на берег можно заказать экскурсию специально сонастроенную с графиком лайнера. Мы брали 4 экскурсии – в Дубае, Катаре, Абу-Даби и Бахрейне. На лайнере цены завышены – лучше брать у сторонних провайдеров – есть масса интересных вариантов. В целом, в странах Персидского залива чувствуется наличие денег. Строят небоскребы, роскошные дворцы, музеи и мечети. Несмотря на дефицит пресной воды много озеленения. В Катаре есть даже кондиционируемые улицы! 😎 Во всех странах большую роль играют мигранты (в основном индусы и пакистанцы) – в некоторых из них их доля 80%. Но привилегированные позиции остаются для местных граждан, которые зарабатывают в разы или на порядок больше мигрантов. При этом государство выделяет им квартиры, участки и деньги на строительство жилья, дает субсидии на продукты. То есть,если ты родился условным гражданином Катара или ОАЭ, то ты выиграл в лотерею, и ты будешь или богатым, или очень богатым как говорил наш гид. 😀 Она приводила пример, знакомой вышедшей замуж за араба, которая из-за отсутствия даже среднего образования была трудоустроена ассистентом в школьный автобус. Работа – сопровождать детей 2-3 часа в день, когда автобус едет в школу и обратно. И за это она получает 7000 долл в мес.! Общие впечатление от круиза у меня положительные – возможность посмотреть сразу несколько стран при этом перемещаясь на комфортном виде транспорта с хорошей инфраструктурой. В принципе соотношение цена/качество тоже вполне приличное – не сказать что это слишком дорого: Вот наш бюджет: Стоимость тура – каюта на двоих с балконом (2400 евро) Перелет – Москва- Дубай и обратно – около 70 тыс. рублей на двоих. Отель в Дубае – 21 тыс. рублей. (брал в Т Город со скидкой))) Экскурсии - около 400 евро на двоих. Текущие траты (такси, расходы в Дубае и доппокупки на корабле) – 500 евро Итого – около 4300 евро на двоих за 10 дней. Решил, что еще поеду. А вам как такой вариант?😀 #кто_о_чем , #путешествия

Наткнулся на интересныйи пост в телеграмме spydell, в котором он говорит, что высокая ставка это надолго: В России с 2024 года поддерживается аномально высокая реальная процентная ставка, балансирующая около 10% . Казалось бы, инфляция практически около цели, бизнес задыхается от высоких процентных расходов – может быть «спустить пар»? Чтобы победить инфляцию, нужно увеличить предложение товаров. Чтобы увеличить предложение, нужны инвестиции, но инвестиции задушены жесткой ДКП. Но жесткая ДКП практически навсегда, по крайней мере, в нынешней конфигурации. Так что за конфигурация? ▪️Фискальная доминанта. Государство через бюджетный импульс и расходы на ВПК вливает в экономику колоссальный объем ликвидности. Военная экономика генерирует высокие доходы (зарплаты военным, работникам ВПК), создавая мощный платежеспособный спрос, не перекрываемый ростом предложения товаров и услуг в гражданском секторе (потребительский сегмент и корпоративный). ▪️Ресурсный тупик. Мягкая ДКП в условиях дефицита кадров трансформирует кредит не в новые заводы, а исключительно в инфляцию издержек через механизм «зарплаты-цены», усиливая конкуренцию бизнеса и государства за кадры. Некому строить заводы, дороги, инфраструктуру и так далее. ▪️Технологическая изоляция: чтобы расширить предложение, нужны инвестиции в технологии. Но доступ к передовым технологиям закрыт санкциями, внутренняя наука не покрывает и 10% от необходимого замещения, а инвестиции подавлены высокой ставкой, т.е. замкнутый круг. Совокупный спрос, накачанный бюджетными деньгами в 2023–2025 годах, превышает производственные возможности экономики поэтому нет возможности снижать ставку значительно. 😔 Если его выводы верны, то лучшим вариантом для инвестиций являются флоатеры так как именно они позволят зарабатывать при высокой ставке (акции и облигации с фиксированным купоном будут чувствовать себя слабо). У меня не так много флоутеров. Около 10% от портфеля. А у вас? 🤔 #цб, #экономика, #новичкам

Сегодня у меня впервые за 20+ лет инвестиций маржин-колл. Такое сообщение пришло от Т Банка. Но злопыхатели, не спешите радоваться с портфелем все нормально. 😎 Он по-прежнему в плюсе. Это у Тинькова технический сбой. Хорошо, что я знал, что у меня маржин-колла быть не может. Поэтому был спокоен. А если бы были плечевые позиции и пришло такое сообщение? А у вас сколько раз был маржин-колл? 🤔

На этой неделе Атон опубликовал Стратегию на 2026 год. Основной вывод - конструктивный оптимизм. Они ждут индекс в следующем году на уровне 3300-3500 пунктов в базовом сценарии. 🤓 Прогноз основан на снижении доходности ОФЗ к 12-13% к концу след. года. и снижении премии за риск в инвестирование в акции до 7-8%. Фавориты среди акций - растущие клмпании, работающие на внутреннии рынок ( $OZON, $X5 , $YDEX , $SBER , $T , $RENI ) Среди экспортёров выделяют $NVTK , $RUAL , $PLZL Во втором эшелоне: $LENT , $MDMG , $ENPG и девелоперов. Ждут среднюю дивидендную доходность по акциям около 10%. Прогноз по среднему курсу доллара - 90 рублей. В общем у меня схожие оценки и из большинство акций стратегии &Разумный рост входят в их фавориты. 👍

В нашем портфеле &Разумный рост есть акции $CNRU . Сегодня они снижаются. Причина - закрытие реестра на дивиденды. Дивиденды в размере 104 рубля на акцию прийдут в течение 14 рабочих дней. Приложение пока их не учитывает, поэтому результат вашего портфеля примерно на 1% лучше того, что вы видите на экране! Ждём дивиденды!

И на солнце бывают пятна - Т банк ограничивает возможности. Проходит размещение облигаций МГКЛ $MGKL с купоном в 26%. Компания прибыльная, растущая и не чрезмерно обременненая долгом. Но Т банк не дал возможность участвовать в размещении по непонятным причинам. В поддержке сказали, что могут организовать индивидуальное участие при заявке от 25 млн. руб. 😁 Я не знаю, чем они руководствуются. Но в итоге, подал заявку через ВТБ. Пусть у них приложение похуже и нет Пульса, но комиссию и благодарность заработают именно они. 👍 @T-Investments что скажете?