📉 Амортизация в облигациях: почему ваш номинал «тает» и

Уважаемые коллеги - инвесторы! Поздравляю вас с Днем защитника Отечества! 23 февраля — это праздник мужества, ответственности и стратегического мышления. Качества, без которых невозможно представить ни защитника Родины, ни успешного инвестора. Финансовый рынок — это тоже своего рода поле боя, где каждый день требуется выдержка, хладнокровие и умение защищать свои активы. Желаю вам в любых рыночных условиях сохранять устойчивость, принимать взвешенные решения и всегда иметь надежное «плечо» из ликвидности. Пусть ваши инвестиционные портфели будут неприступны для рисков, а профит растет так же уверенно, как мощь нашей страны. С праздником!

🔄 «Мы больше не перекупщики»: о чём на самом деле говорят цифры Softline и при чем тут buyback Когда смотришь на заголовки с сухими цифрами «Оборот +9%», «Валовая прибыль +26%», первая мысль: ну, очередной отчёт, всё стабильно. Но если копнуть глубже в результаты Softline за 2025 год, понимаешь — перед нами не просто операционка, а текстовая декларация о смене генетического кода компании. Главное событие произошло не в графе «Выручка», а в структуре. Softline, который мы привыкли воспринимать как гигантского интегратора и дистрибьютора, наконец-то начал выглядеть как технологический холдинг. Оборот от собственных решений вырос на 22% и занял треть всего пирога (42,2 млрд руб.). Но смотрите на главный магический показатель — валовую прибыль. В 4-м квартале она подскочила на 50% (!), а маржинальность собственных решений достигла 72%. Это не торговля железом, это уже интеллектуальная рента. По сути, 68% всей валовой прибыли компании теперь генерируют не вендорские откаты и серый арбитраж, а код, инженерная мысль и собственные «софтовые» продукты. 💼 Где деньги, Зин? И при чем тут долг Любого инвестора сейчас волнует вопрос: а не сожрет ли нас ставка ЦБ? Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) держится ниже 2x — это «зеленая зона» комфорта. Да, в третьем квартале были опасные моменты с соотношением около 3x, но к концу года менеджмент выровнял позиции. Они слышат рынок и не лезут в бездумные M&A под 25% годовых. EBITDA подросла скромнее (+14% за год), но это плата за развитие. Компания наняла 10,7 тыс. человек, больше половины из которых — инженеры. Содержать такой AI-десант дорого, но именно это превращает Softline из «купи-продай» в «сделай сам». 📉 Рыночная недооценка или сигнал инсайдера? Самая интересная история — обратный выкуп. С октября 2024-го они уже выкупили более 18,7 млн акций (почти 5% уставного капитала) и продлили программу. Менеджмент открыто говорит: «Мы считаем себя недооцененными». В мире корпоративных финансов это самый честный сигнал. Когда гендиректор Владимир Лавров рассуждает о «синергии кластеров» — это прекрасно, но когда компания тратит реальные деньги на выкуп своих же бумаг, не давая им упасть, — это акционерная стоимость здесь и сейчас. 🧐 Вывод для инвестора: что делать с этим? Друзья, смотрим на ситуацию прагматично. 2025 год показал, что Softline прошел стресс-тест на зрелость. Рынок импортозамещения консолидируется, мелкие игроки уходят, а такие мастодонты собирают маржинальность. Прогноз на 2026: оборот 145–155 млрд и EBITDA до 9,5 млрд. Это не взрывной рост, это уверенный «мидл-офис». Для спекулянта здесь скучно, для долгосрочного инвестора — пища для размышлений. Лично для себя я отмечаю: если компания продолжит наращивать долю собственного «софта» такими темпами, через 2-3 года мы можем увидеть совсем другой мультипликатор. А пока текущий buyback создает неплохой поддерживающий «пол» под акциями. 🚀 Итог: «Софтлайн» больше не про IT-аутсорсинг. Это попытка построить российский аналог технологического конгломерата. Получается пока с переменным успехом, но вектор выбран верно. 💬 А вы верите в истории трансформации на нашем рынке? Покупаете SOFL или обходите стороной из-за долга? Делитесь мыслями в комментариях! 👇 #новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици

Инфо-цыгане у костра: пришло ли время платить по счетам? 🧐 Коллеги, присаживайтесь поудобнее. Давайте сегодня без скучных отчетов и графиков. Поговорим о шаманах. О тех, кто обещает золотые горы, щелкает пальцами в кадре на фоне арендованной BMW и учит нас «жить, а не выживать». Я, конечно, про наших любимых инфо-цыган. 🚬 Банк России, у которого, видимо, лопнуло терпение, наконец-то выпустил доклад, который может стать началом конца финансового шапито. Регулятор решил навести порядок в таборе инвестблогеров. И как человек, который несколько лет нюхает порох на рынке, я говорю: господа, ну наконец-то. Ситуация давно переросла эпидемию. По данным ЦБ, сегодня каждый четвертый россиянин подписан на финансовых гуру, а среди молодежи до 34 лет — так вообще каждый второй. Мы отдали свою финансовую грамотность на откуп вчерашним студентам, которые в лучшем случае прочитали пару книжек по трейдингу. И что мы видим? Цифры — вещь упрямая. Международные исследования, на которые ссылается регулятор, говорят о следующем: 56% советов инфлюенсеров ведут к убыткам. Это не просто болтовня, это прямой трансфер денег от наивных подписчиков к более шустрым манипуляторам. Что конкретно предложил ЦБ? 🎯 Регулятор предлагает создать «Красную книгу» — реестр финансовых инфлюенсеров. Чтобы туда попасть, блогер должен будет подтвердить квалификацию: экономическое образование, опыт работы в отрасли более года, сертификаты и членство в СРО. Звучит как удар под дых для тех, кто вчера продавал курсы «Как стать миллионером с нуля». Но самое интересное — требования к контенту. ЦБ запрещает: · Гарантии доходности. · Демонстрацию роскоши как результата инвестиций. · Информацию о «халяве» и легких деньгах. · Рекламу «мусорных» инструментов без лицензии. Проще говоря, нельзя будет кричать: «Вчера купил на последние, сегодня — Ламба!». Нужно будет говорить о рисках. А это, согласитесь, скучно. Хайп умирает там, где начинается ответственность. Взгляд изнутри: пахнет жареным? 🔥 Естественно, мнения разделились. Крупные игроки вроде «Финама» и «Альфа-Капитала» аплодируют стоя. Им надоело, что рынок засоряют шарлатаны, после «советов» которых люди бегут в банки закладывать последние трусы. Евгений Коган, чье мнение я уважаю, справедливо заметил: диплом "для галочки" не панацея, но это первый фильтр. А вот создатель Bloggers.Cake Сергей Белов боится, что под раздачу попадут и добросовестные авторы. И его опасения понятны. Грань между аналитикой и советом очень тонка. Выводы для инвестора 🧠 Что это значит для нас с вами? Как аналитик, я вижу здесь тектонический сдвиг. 1. Больше не верю на слово. Эра, когда можно было доверять красивой картинке и громким лозунгам, уходит. Теперь, если блогер дает советы, но его нет в реестре ЦБ, это красный флаг. Буквально — "стоп-кран". 2. Ответственность за кошелек. ЦБ пытается оградить нас от дураков, но Конституцию РФ еще никто не отменял. Даже если блогер в реестре, рынок есть рынок. Высокая квалификация не отменяет возможность ошибки. 3. Рынок станет скучнее, но чище. Уйдут те, кто обещал "хайп" и "луну". Останутся те, кто умеет считать деньги. Это хорошо. Инвестиции — это не казино, а перенос покупной способности в будущее. Скучно, да. Но прибыльно. ЦБ фактически объявил войну инфо-шуму. Они уже приняли в первом чтении закон о манипулировании, где любая информация, вводящая в заблуждение, может быть признана вне закона. Мой вам совет: пока регулятор разбирается с блогерами, займитесь своей головой. Никакой реестр не спасет от желания быстрых денег. И помните: если вам гарантируют доходность выше банковского депозита без риска — перед вами либо мошенник, либо сумасшедший. Или тот, кто скоро вылетит из реестра. 🎓 #новости #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици