​​🔥 Газпром $GAZP | Спорный отчет и будущее компании. Разбираем. ▫️ Капитализация: 2,9 трлн ₽ / 123,1 ₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 9,5 трлн ₽ ▫️ Убыток от продаж ТТМ: 88,3 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль ТТМ: 181,9 млрд ₽ ▫️ fwd P/E 2024: 2.9 ▫️ fwd дивиденд 2024: 15% ✅ В 1п2024 у Газпрома выросла выручка до 5,1 трлн ₽ (+23,7% г/г), а прибыль от продаж превысила 1 трлн ₽ (+37% г/г). Чистая прибыль составила 1043 млрд р, НО это не совсем корректный показатель. Если произвести корректировки на прибыль от выгодной покупки, курсовые разницы, убыток от обесценение финансовых активов и восстановление убытка от обесценения нефинансовых активов, то скорректированная чистая прибыль будет равна 717 млрд р. 👆 Однако, согласно див. политике, дивидендная база еще выше и составляет 779 млрд р (т.е. Газпром заработал за 1п2024г 13,3% дивдиендов к текущей цене (если, конечно же, он их будет выплачивать). ❌ Капитальные затраты Газпрома за 1П 2024г остались на уровне прошлого года и составили чуть более 1 трлн рублей. При этом, если скорректировать операционный денежный поток на движения по депозитам, то мы получим убыток на уровне FCF в 27 млрд. 👆 В целом, сейчас Газпром работает в ноль по FCF даже в условиях цикла повышенных капитальных затрат и дополнительного фискального давления (доп. НДПИ 50 млрд р в месяц, который действует до конца 2025г). Это хороший результат. ❌ Чистый долг компании на конец первого полугодия 2024г составляет 4,7 трлн рублей при ND / EBITDA = 2,4. Долговая нагрузка остается существенной, но некритичной. 📊 Вообще, худшее, что могло произойти с Газпромом - уже произошло. Кроме каких-то сценариев апокалипсиса, больше ничего не должно помешать компании зарабатывать хотя бы порядка 1 трлн чистой прибыли в год (fwd p/e 2024 жду около 2,9). Когда отменят повышенный НДПИ, прибыль может вполне вырасти до 1,4 трлн по итогам 2026 (беру пессимистичный сценарий). fwd p/e 2026 = 2,1, а прогнозные дивиденды за 2026й год могут быть около 25% к текущей цене. На горизонте 2030 года у Газпрома еще есть немало проектов, однако о них пока думать рано, в обозримом будущем они результаты не поддержат. Вывод: Отчет у Газпрома оказался очень даже неплохим. Проблем у компании хватает, но они все заложены в цене. Второе полугодие может быть существенно хуже, чем 1п2024 из-за роста издержек, роста % расходов и укрепление рубля, но суть от этого не меняется. 1 трлн скор. ЧП компания, скорее всего, покажет. Не факт, что будут дивиденды по итогам 2024 года, но вероятность их выплаты есть и довольно высокая. По-прежнему считаю, что Газпром со всеми его проблемами оценён вполне дёшево. Адекватная цена в текущих условиях — это около 175 рублей за акцию. Газпром покупал пару месяцев по 118 рублей, держу, но немного. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​🐟 Инарктика $AQUA | как гибель рыбы отразится на результатах компании? ▫️ Капитализация: 54,3 млрд ₽ / 617₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 33,9 млрд ₽ ▫️ скор. EBITDA ТТМ: 14 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП ТТМ: 9,2 млрд ₽ ▫️ скор. P/E ТТМ: 5,9 ▫️ P/B ТТМ: 1,5 👉 Отдельно выделю результаты за 1П2024г: ▫️Выручка: 18,3 млрд ₽ (+41,5% г/г) ▫️скор. EBITDA: 7,4 млрд ₽ (+17,8% г/г) ▫️Чистый убыток: 1,4 млрд ₽ ▫️скор. ЧП: 6,7 млрд ₽ (+25,4% г/г) ✅ Если скорректировать прибыль на переоценку биологических активов и курсовые разницы, то в 1П 2024г компания получила рекордные 6,7 млрд рублей (+25,4% г/г). Плюс к этому, бизнес сгенерировал FCF в 7,5 млрд рублей (Х4,1 г/г). ✅ Чистый долг (с уч. обязательств по аренде) составил 6,3 млрд р. Чистый долг/EBITDA = 0,4. Средневзвешенная ставка по кредитам и облигациям компании = 11,6%. Компания получила льготный кредит в 4,9 млрд рублей на строительство комбикормового завода. Строительство запланировано уже на 2024г с последующим запуском в 2025 году. На корма и материалы для выращивания рыбы в 1П2024г потрачено 5,6 млрд рублей, поэтому эффект может быть ощутимым. ❌В 1П2024г произошло огромное списание биологических активов на сумму почти 8 млрд р из-за вспышки вши и неблагоприятных погодных условий. Биомасса в тоннах снизилась на 54% за полугодие (т.е. часть рыбы умерла). Основной удар пришелся на взрослую рыбу (-69% г/г) и на мальков (-40%). При этом, сверхнормативные потери в номинале составляют около 2,4 млрд р (из комментариев менеджмента). Сейчас у компании осталось всего 8,5 тонн лосося товарного вида против 22,5 тонн на конец 2023г. 👆 Похожая ситуация наблюдалась в 2015г, когда в результате вспышки лососевой вши компания потеряла 20 тонн рыбы. Масштаб текущих проблем гораздо меньше, а финансовое состояние бизнеса на порядок лучше. Тем не менее, в ближайшие 2 года менеджмент прогнозируют стагнацию операционных показателей. Выводы: Финансовые результаты бизнеса отличные, но на операционном уровне у Инарктики произошел форс-мажор, который, вероятно, приведет к стагнации на 2 года. Частично проблему поможет решить запуск новых мальковых заводов, проект по производству кормов (через снижение себестоимости) и рост цен на сам лосось на фоне сокращения предложения. За последние полгода цены на озерную форель выросли на 23%, а на лосось и морскую форель - на 20,6%. Рост цен серьезный, доля компании на российском рынке существенная, поэтому проблемы с биомассой в секторе однозначно будут максимально закладываться в цены и компенсироваться ими, поэтому вряд ли будет прям обвал финансовых результатов компании. Однако, просадка по скор. чистой прибыли на 15-20% в последующие 2 года - вполне реально. Закладывал бы fwd p/e 2025 около 7,5, что недорого, если они хотя бы по графику будут реализовывать свою стратегию роста (ранее компания планировала увеличить производство рыбы до 60 т. тонн к 2028г). На мой взгляд, с учётом всех проблем, справедливая цена акций - около 750 рублей (если подобные форс-мажор не повторится в самое ближайшее время). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​🛢 Лукойл $LKOH | +1 компания с «кубышкой» ▫️Капитализация: 4283 млрд ₽ / 6182₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 8655 млрд ₽ ▫️Опер. прибыль ТТМ: 1510 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 1180 млрд ₽ ▫️скор. ЧП ТТМ: 1230 млрд ₽ ▫️ P/E TTM: 3,5 ▫️ P/B: 0,66 ▫️ fwd дивиденды 2024: 15% 👉 Финансовые результаты за 1П2024г: ▫️ Выручка: 4 333 млрд ₽ (+20,2% г/г) ▫️ Опер. прибыль: 694 млрд ₽ (+13,5% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 590 млрд ₽ (+4,6% г/г) ▫️ скор. ЧП: 637 млрд ₽ (+26,8% г/г) ✅ Чистая денежная позиция на балансе Лукойла на конец 1П2024г превысила 759 млрд рублей (18% от текущей капитализации). Большая часть кубышки валютная, поэтому процентные доходы по ней не такие высокие. ✅ Капитальные расходы компании остаются на уровне прошлого года и сейчас составляют всего 326 млрд рублей. Каких-то крупных проектов роста как у Роснефти тут нет, что позволяет генерировать высокий FCF в 455 млрд рублей (+9,5% г/г). ❌ Лукойл по-прежнему не раскрывает операционные показатели. Почти наверняка, добыча нефти по группе падает, причем сильнее, чем у Роснефти. ❌ Долгожданный выкуп акций у нерезидентов с дисконтом не состоялся, судя по всему, разрешение Лукойлу не выдают. Кэша на балансе для байбэка достаточно, резать дивиденды не пришлось бы. Однако, вероятность выкупа все же есть, так как кэш валютный и компания его для чего-то бережет. ❌ Начиная с июля 2024г, полностью прекратились поставки нефти Лукойла по южной ветке нефтепровода «Дружба», ранее этот канал сбыта был выведен из под действия санкций. Теперь этот объём придется перераспределять. Для справки: за 2021г по южной ветке было перекачано в общей сложности 12 млн тонн, более актуальных данных нет. Вывод: При текущих ценах на нефть Лукойл чувствует себя более чем комфортно: на балансе скопилась одна из самых высоких по объёму кэш-позиций на рынке РФ, крупных проектов, требующих повышенных капитальных затрат, сейчас нет. 100% от скор. FCF направляется на дивиденды, поэтому, по итогам года, при прочих равных, мы вполне можем увидеть около 900-950 рублей дивидендов на акцию (доходность около 15%). Основная проблема - это стагнация бизнеса. Если учитывать кэш-позицию, то Лукойл оценен дешевле Роснефти (у которой есть долг), но это уравновешивается тем, что у Лукойла нет перспектив роста операционных результатов. Более того, здесь есть все шансы на то, что операционка будет падать быстрее, чем у других компаний. На мой взгляд, в текущих условиях, справедливая цена для Лукойла — это 7200 рублей на акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

&Tauren | Рынок РФ Наполнил стратегию уже на 30% акциями. Идем лучше рынка. Не понимаю тех, кто сейчас стремится взять максимум риска и затарить акций на 80-100%… Куда спешить, когда $LQDT дает хорошую доходность? Буду регулярно комментировать действия по стратегии. Сегодня прикупил на нее $SBER Сбера, как как он уже прилично подешевел, наблюдаем дальше.

📉Проклятые нерезы во всем виноваты Популярное мнение сейчас, что падаем чисто на том, что какие-то нерезы нашли лазейки и льют рынок. Действительно, ведь высокие ставки, отмена льготки, низкие резервы у крупных банков, рост налогов, укрепление рубля и падение нефти - это ни разу не поводы для коррекции. Может, конечно, и есть лазейки у нерезов, но там точно не те объемы, чтобы слить рынок на 30%. $SMLT Самолет, $AFKS Систему, $SVCB Совкомбанк, $UGLD ЮГК, Сегежу, ВУШ, Европлан, Евротранс и т.д. тоже льют нерезы получается, а ЦБ ничего не делает?) 👆А вообще, без разницы, кто льет. Занимаемся своим делом, ищем недооценку, и подбираем хорошие компании. Сейчас на рынке возможностей больше становится. ✅ Что касается нерезов, то действия ЦБ и так довольно жесткие, если быть объективными. ЦБ и так всё делает так, что все истории с выходом нерезов проходят максимально безболезненно для рынка, лучше, наверное некуда, поэтому не удивлюсь, если реально происходят какие-то послабления. Фактически, условный американский Джо (не политик, не миллиардер, а простой физик), который вложил часть денег в российский рынок, ничего делать не может с 26.02.2022 до сих пор, никак. При этом, россияне могут спокойно торговать любые иностранные бумаги через иностранных брокеров, никто ничего не блокирует (заморожено у большинства по факту то, что обособил ЦБ в нашем контуре). Ну и заморожены у многих бумаги на СПБ Бирже, которая почему-то не смогла решить вопрос с активами клиентов за время действия лицензии на завершение операций. В общем, наблюдаем за рынком и спокойно работаем. Сегодня пока ничего не подбирал, не тороплюсь. Хорошего дня 🤝

​​🛢 Роснефть $ROSN | Обзор результатов 1П2024г ▫️ Капитализация: 4917 млрд ₽ / 464,5₽ за акцию ▫️ Выручка TTM: 10,4 трлн ₽ ▫️ EBITDA TTM: 3,2 трлн ₽ ▫️ Чистая прибыль TTM: 1,4 трлн ₽ ▫️ P/E ТТМ: 3,5 ▫️ P/B: 0,55 ▫️ fwd дивиденд 2024: 15% 📊 Финансовые результаты за 1П2024г: ▫️ Выручка: 5174 млрд ₽ (+33,4% г/г) ▫️ EBITDA: 1650 млрд ₽ (+17,8% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 773 млрд ₽ (+26,9% г/г) Оценка результатов за 1П2023г была пересмотрена вниз, но несущественно: ▫️ Выручка: 3 880 млрд ₽ (+0,4% относительно прошлых данных) ▫️ Операционная прибыль: 985 млрд ₽ (-1,7% относительно прошлых данных) ▫️ Чистая прибыль: 609 млрд ₽ (-6,6% относительно прошлых данных) ✅ Чистый долг находится на комфортном уровне, ND/EBITDA = 0,96. Расчётный чистый долг на конец полугодия около 3,1 трлн рублей. 👉 Компания отмечает снижение удельных расходов на добычу углеводородов в 1П2024г до 2,7 долл./барр. н.э. При этом, в 1п2024 расходы выросли на 36,3% г/г (опережая выручку). Больше всего в структуре издержек выросли налоги (+58,2% г/г). ❌ Добыча жидких углеводородов за отчётный период сократилась с 97 млн тонн годом ранее до текущих 92,8 млн тонн (-4,3% г/г). Причина такого сокращения — это по-прежнему квоты ОПЕК+. Т.е. в моменте бизнес сокращается. Похожая ситуация и у других нефтедобывающих компаний РФ. Рост происходит только за счет девальвации рубля и роста цен на нефть (который является следствием сокращения добычи странами ОПЕК). ❌ Переработка нефти также продолжает падать: в 1П2024г объём переработки снизился на 7,2% г/г до 40,9 млн тонн. Основная часть снижения пришлась на 1кв 2024г, когда возникла необходимость ремонта НПЗ после «форс-мажорных обстоятельств». Выводы: Только за первое полугодие компания заработала базу для выплаты дивидендов в размере 40,7 рублей на акцию (8,7%). В целом, по итогу года, при прочих равных, могла бы заплатить около 70 рублей. Основная проблема и риск - это падение операционных результатов, которое должно окупаться повышенной див. доходностью. В полноценную реализацию проекта Восток Ойл я не особо верю, если этот проект и будет доведен до ума, то вряд ли в обозримом будущем (по крайней мере, существенного роста операционки я бы не ждал в ближайшие годы). На мой взгляд, в текущих условиях, компания оценена уже довольно дешево и основной негатив уже заложен в цене (за исключением некоторых возможных форс-мажоров). Справедливая цена: 550 р, недавно добавил в портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

❌ Что сейчас не стоит делать на рынке? ❌ Коррекция продолжается, сегодня ничего нового не добавлял, но еще несколько кандидатов на покупку появилось 👍 Важный момент о том, как я сейчас покупаю: 1. Компании с хорошим потенциалом роста. 2. Беру на небольшие доли от депозита каждую компанию (обычно 2-3%), так как у каждой отдельной компании есть ряд рисков в текущий ситуации. 3. Никуда не спешу. Как я уже говорил не раз, приличную долю в акциях сформирую тогда, когда индекс будет ниже 2400. При индексе 2400п - российская часть портфеля будет на 50% в акциях (сейчас уже 41%). ⚠️ Ни в коем случае не набирайте в портфель всякий мусор, не усредняйте позиции по компаниям, судьба которых плачевна! Лучше вместо усреднения взять подешевевшие бумаги более качественной компании. Не берите акции компаний с огромными долгами. ✅ Что сейчас держу я на рынке РФ: - $SBER Сбер - $ROSN Роснефть - $GAZP Газпром - $POSI Позитив - $SOFL Софтлайн - $AQUA Инарктика - Элемент - $IVAT ИВА - МТС Банк - Юнипро - Глобалтранс 👆 Всё небольшими долями и диверсифицировано, так как каких-то суперидей по соотношению цена/качество не вижу, везде либо еще дороговато, либо есть подводные камни. В моем списке компании дешевые, но с подводными камнями (кроме Позитива и ИВЫ). Без серьезных подводных камней (по крайней мере очевидных) на нашем рынке есть: Татнефть, Лукойл, Астра, Яндекс, Фосагро, Новатэк + еще, возможно, несколько компаний, но там без больших дисконтов пока. Остальное с нюансами, но это рынок и без риска никуда, работаем с тем, что есть. 💼 Портфель примерно так выглядит: Акции РФ: 24% Кэш (руб): 34,5% Акции США: 10,4% Опционы (путы) на акции США: 4,4% Кэш (бакс): 26,7% Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​⚡️ Юнипро $UPRO - денежная кубышка и процентные доходы обновляют рекорд ▫️Капитализация: 102 млрд ₽ / 1,62₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 123,2 млрд ₽ ▫️Опер. прибыль ТТМ: 27 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 28,2 млрд ₽ ▫️P/E ТТМ: 3,6 ▫️P/B: 0,6 ▫️fwd дивиденды 2024: 0% 👉 Отдельно результаты за 1П 2024г: ▫️ Выручка: 63 млрд ₽ (+8% г/г) ▫️ Операционная прибыль: 22 млрд ₽ (+18,6% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 21,7 млрд ₽ (+40% г/г) ✅ Без учета веселей, полученных от «Россети Северный Кавказ», на балансе Юнипро скопилась чистая денежная позиция в 69,3 млрд рублей (68% от текущей капитализации). Большая часть средств размещена на коротких банковских депозитах. Доходность по депозитам растёт вместе с ключевой ставкой: процентный доход группы за последние 12М превысил 8 млрд рублей, доходы за 1п2024 по этой статье уже превысили аналогичный показатель за весь 2023г. ✅ После индексации в начале года, цены конкурентного отбора мощности в Сибири выросли на 12,1% г/г. Индексация и изменение расчётных коэффициентов для КОМ — это основные драйверы роста выручки группы. ✅ Выручка по росту опережает операционные расходы, благодаря чему операционная маржинальность Юнипро выросла до 34,8% против 31,7% годом ранее. С контролем расходов все в порядке. ❌На конец 1П2024г общий объём договорных обязательств по приобретению и строительству основных средств составил 28,8 млрд рублей. Большая часть вложений придется на модернизацию блоков Сургутской ГРЭС-2. Сумма запланированных капитальных затрат внушительная, но она полностью покрывается денежной позицией на балансе и поступающими процентами от кубышки. ❌ Основной проблемой Юнипро остаётся неопределенность в отношении основного акционера. Сейчас контрольный пакет Uniper перешел под временное управление Росимущества и вряд ли мы увидим дивиденды в ближайшее время. Когда что-то изменится - непонятно. Это ключевой риск и проблема. Вывод: Юнипро вполне можно назвать бенефициаром роста ключевой ставки. К концу года денежная позиция группы практически будет равна капитализации. Основной бизнес здоровый и только ситуация с акционерной структурой остаётся в подвешенном состоянии. На мой взгляд, акции Юнипро сейчас недооценены. Адекватной ценой в текущих условиях считаю около 2,5 рублей за акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📉 На рынке продолжается паника | Что же делать? Пару слов о причинах падения. Индекс сегодня уже ниже 2600, мой прогноз о том, что падать нам до 2400 реально и обоснования того, что там будут интересные цены оправдываются. Постоянные подписчики, думаю, помнят о том, что здесь писалось на протяжении последних 12-14ти месяцев... Как видите, всё реально и коррекция - это не бред сумасшедшего. То, что акций у меня была мизерная доля - писал каждый раз, когда давал комментарий по портфелю. Что сейчас делать? ✅ Сейчас я просто продолжаю покупать то, что дешевеет и имеет хорошие апсайды. Сегодня портфель дополнился $UPRO Юнипро и $GLTR Глобалтрансом. У обеих компаний огромные денежные позиции, но есть проблемы с дивидендами. Думаю, что проблемы решатся, а вот кэш на депозитах пока просто растёт из-за высоких ставок. Доля акций РФ в портфеле выросла до 24% Доля рублёвого кэша уменьшилась до 34,5% 👆 Остальное инвестирую на зарубежных рынках (41,5%). Там тоже большая часть в долларовом кэше + 10,4% акций + 4,4% опционы. Американский рынок подводит, не хочет падать, опционы подгорают 😁, но ничего, я дотяну свои позиции до победного, обвал там будет резкий и нежданный, уж очень дороги техи для своих мизерных темпов роста, не укладываются оценки ни в какую модель. Шорты по рынку РФ не открываю, просто нет сейчас таким прям безумно дорогих историй. Но, если бы шортил, то $PIKK ПИК и $VTBR ВТБ, наверное... + Без опционов делать ставку на понижение не хочу - это повышенный риск. Почему падаем? Рынок уже недорогой и во многом даже есть дисконты, однако есть ряд моментов: 1. Нет девальвации, которую все с восторгом ждали, но есть рост налогов и расходов, особенно на оплату труда, это плохо для экспортеров. 2. СВО тоже имеет ряд сценариев дальнейшего развития событий. Некоторые не очень хороши для рынка. Это вообще тема для отдельного большого поста, кому интересно. 🎯 Забавно, что все, о чем писал в начале года постепенно сбывается, пока только Тайваня не произошло (но еще год не закончился). ❤️ Друзья, всем советую сейчас не спешить, не совершать импульсивных действий, а спокойно наполнять портфели самыми интересными компаниями. К сожалению, $YDEX Яндекс или $ASTR Астру дешево пока не купить, но всему свое время, пока есть другие компании, которые можно подбирать. Не спешите лезть в акции банков, застройщиков и металлургов, это потенциально самые проблемные отрасли на ближайшее время. 👆 Не следуйте слепо тому, что пишут аналитики (я в том числе), изучайте риски, смотрите ряд источников. У вас нет бесконечного запаса денег, чтобы выкупать все просадки на 2-3%. Всем хорошего вечера 🌙

✅ Зарегистрировался на РИЧ Марафон, рынок сейчас интересный, так что захотелось поучаствовать. Ничего сверхъестественного не планирую, просто дополнительно буду делать ряд более рисковых сделок в рамках марафона. Отдельный счетик сделал для этого, на 200.000р пополнил, сегодня начинаем📈 #ТИнвестиции https://www.tbank.ru/invest/tournaments

​​🚂 Globaltrans $GLTR | Отмена див. политики и рост кубышки ▫️Капитализация: 82,3 млрд ₽ / 459₽ за расписку ▫️Выручка TTM: 107,8 млрд ₽ ▫️Опер. прибыль TTM: 46,6 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль TTM: 37,8 млрд ₽ ▫️fwd P/E 2024: 2,1 ▫️P/B: 0,7 ▫️fwd дивиденд 2024: - ✅ В 1п2024 выручка выросла на 5,9% г/г. Ставки аренды на полувагоны на 11% г/г (примерно). Результаты приемлемые, учитывая высокую базу 2023 года и снижение грузооборота с погрузкой на 11% и 9% соответственно. ✅ Если учитывать обязательства по аренде, чистая денежная позиция выросла до 48,4 млрд р (59% от капитализации). Чистые % доходы выросли до 3,1 млрд р. ✅ В негативном сценарии, компания вряд ли заработает меньше 19 млрд р за 2п2024, тогда чистая прибыль по итогам 2024 года будет около 39 млрд р (fwd p/e = 2,1). FCF вырос до 18,7 млрд р. Издержки компания контролирует относительно неплохо. ❌ Парк компании включает 64536 вагонов. Средний возраст Собственного Парка составил 15,7 лет (при полезном сроке их эксплуатации в 22 года). ❌Компания отменила дивидендную политику, так как не видит технической возможности платить дивиденды. Почему-то переезжать в РФ компания не хочет, прогнозов на этот счет никаких не дает, сидят в ОАЭ. Поведение акционеров странное, вполне возможно, они будут сидеть оффшорах дальше, ожидая завершения СВО и послабления санкций. Обнадеживает относительная открытость компании. Глобалтранс полноценно отчитывается, делает презенташки для инвесторов, участвует в конференциях (например, Смартлаб). 👆 При этом, компания старается не приукрашивать свои результаты, а преподнести их похуже. В пресс-релизе даже о размере чистой денежной позиции не написали, зато много раз отмечено то, как на рынке всё плохо (при их чистой рентабельности 36,5% 😁). Логика в этом, возможно, такова, что они планируют выкупить акции с рынка, не продать их (как другие компании). Вывод: Ситуация у компании отличная, хотя отрасль постепенно остывает. Проблема только в юрисдикции и отсутствии дивдиендов. Даже если не брать в расчет то, что компания могла бы распределить кэш и выплатить дивы в 59% от текущей цены, то при fwd p/e = 2,1 и распределении 50% от ЧП - выплаты были бы около 24% к текущей цене акций. К концу года денежная подушка компании уже, скорее всего, будет близка к капитализации, поэтому, даже при обвале ставок на 25% и нулевой рентабельности бизнеса, за счет денежной подушки будет генерироваться нехилый % доход. 📈 Идея в бумагах есть, главное, чтобы не было как с $POLY Полиметаллом или $QIWI Киви. Даже с учетом рисков, бумаги вполне могут стоить рублей 600 в текущей ситуации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❤️Ставьте лайк, если пост полезен👍 #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

&Tauren | Рынок РФ Пришло время постепенно подгружать акциями стратегию. На падении просто медленно подбираю бумаги, которые становятся фундаментально дешевыми. Свободный кэш в LQDT дает отличную доходность, поэтому никуда не спешим.

&Tauren | Облигации наконец-то дошли руки собрать облигационную стратегию. С этого дня начинаю ей активно управлять (для облигаций активно - это совершать сделки несколько раз в месяц, если не реже). Сейчас длинных ОФЗ в стратегии мало, но они есть, много государственных и горпоративных флоаэторов + короткие корпоративные облигации и короткие ОФЗ. Доходность ожидаю получать выше ставки ЦБ за счет повышенной доходности по корпоративным облигациям и переоценки длинных бумаг, когда будет происходить снижение ставки.

​​🥇 Полюс золото $PLZL | Насколько хороши результаты 1п2024? ▫️Капитализация: 1660 млрд ₽ / 12431₽ за акцию ▫️Выручка 1п2024: 244 млрд ₽ (+35% г/г) ▫️Чистая прибыль 1п2024: 143 млрд ₽ (х2,4 г/г) ▫️скор. ЧП 1п2024: 117 млрд ₽ (+46% г/г) ▫️Чистый долг: 538 млрд р ▫️fwd P/E 2024: 6,5 ▫️fwd дивиденд 2024: 0% ✅ Результаты за 1п2024 хорошие, так как г/г сильно выросли цены на золото и ослаб рубль. Это позволило компенсировать рост себестоимости на 21,2% г/г. TCC выросли до 423$ на унцию (+8% г/г). ✅ Долг у компании довольно большой, но у компании на балансе 29,99% собственных акций, которые были выкуплены в том году. Пока судьба этих бумаг непонятна, но если их погасят, то будет отлично. ✅ Есть все шансы, что 2п2024 будет лучше по всем параметрам и компания сможет заработать еще около 140 млрд р, тогда fwd p/e 2024 будет около 6,5 (или около 4,5, если выкупленные акции погасят). 👆 Однако, есть вероятность, что пакет будут использовать для финансирования сделок M&A, размещения на рынке капитала и финансирования проектов. Для миноритариев это будет крайне невыгодно. ❌ Реализация золота выросла на 1% г/г, объем производства золота увеличился на 3%, составив 1,473 млн унций. Прогноз по производству на 2024й год повышен до 2,75-2,85 млн унций, но подразумевает сокращение до 5,2% г/г. Вывод: Полюс, можно сказать, чуть ли не самый эффективный и дешевый золотодобытчик не только на рынке РФ, но и в мире. Оценен сейчас вполне справедливо, даже с учетом имеющихся рисков. Однако, весь вопрос только в том, каким будет отношение к миноритариям и куда пойдут выкупленные акции. Если акции разойдутся на сомнительные M&A и менеджмент, то у компании будет fwd P/E около 6,5 в 2024м году и долг в 500 млрд, что не увеличит долю действующих акционеров в компании и одновременно не позволит платить существенные дивиденды еще пару-тройку лет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​💻 Астра $ASTR | Разбираем отчет за 1п2024 ▫️ Капитализация: 114 млрд ₽ / 541₽ за акцию ▫️ Выручка 2023: 9,5 млрд ₽ (+77% г/г) ▫️ Скор. прибыль 2023: 3,9 млрд ₽ (+77% г/г) ▫️ fwd P/E 2024: 19,6 ▫️ fwd P/E 2025: 14,8 ▫️ fwd дивиденд за 2024г: 2,8% 📈 В 1п2024 компания продолжила расти: - Выручка: 4,9 млрд р (+58% г/г) - Отгрузки: 5,5 млрд р (+64% г/г) - Чистая прибыль: 1,5 млрд р (+26% г/г), однако данный показатель является репрезентативным только по итогам года, причем для всего сектора. Это связано с высоким сезоном в 4кв - Чистая денежная позиция: 807 млн р ✅ Компания сильно увеличила выручку от сопровождения продуктов (х2,1 г/г) и продаж продуктов экосистемы (х5,5 г/г). Доля ОС Astra Linux в выручке снизилась до 54%. ❗ Продажи ОС Astra Linux в 1п2024 выросли всего на 12% г/г. Хоть 1п2024 и не является репрезентативным, но это повод насторожиться. ✅ Рынок остается растущим и, честно говоря, я не вижу в РФ более перспективных рынков, чем ИТ, поэтому долгосрочный рост бизнеса, вероятнее всего, существенно опережать инфляцию. 👉 Астра планирует в 2024м году увеличить прибыль в 3 раза относительно 2023 года, т.е. увеличить чистую прибыль примерно до 12 млрд р. ❌👆 Всё бы хорошо, но пока это не видится реальным. Компания показала рост выручки по итогам 2023й год на 77%, когда в цены IPO было заложено минимум удвоение. - В 2024 году, роста выручки больше 45% г/г не жду, чистая рентабельность по скор. ЧП в 2023м году была и так 41%. Даже если её удастся увеличить на 1-2%, то прибыль 2024 года будет около 6 млрд р. - В 2025м году темпы роста будут еще меньше, так как всплеск роста, вызванный импортозамещением подходит к концу, но даже если заложить еще 35% роста выручки в 2025м году, то прибыль больше 8,1 млрд р мы увидим с крайне низкой вероятностью. Вывод: Отличная компания и очень интересный бизнес, но темпы роста вряд ли будут такими, какими их ожидают. Вероятно, что даже мой прогноз вполне оптимистичен. Стоит ли покупать компанию с fwd p/e 2025 = 14 в оптимистичном сценарии - каждый решает сам, но, как по мне, это дорого. Астра остается самой дорогой во всем секторе. На мой взгляд, справедливая цена на конец 2024 года около 415 р. В целом, с момента IPO по цене 333р (в котором я участвовал) ожидания в лучшую сторону не изменились и факты не были лучше ожиданий, а вот цена акций выросла. Продолжаю наблюдать за компанией, надеюсь, что на этой коррекции будет возможность купить акции компании по интересным ценам. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

ФПК «Гарант-Инвест» | Краткий обзор компании и её выпуска облигаций Сейчас активно изучаю корпоративные облигаций, которые потенциально могут давать доходность существенно выше ставки ЦБ, но, при этом, хочу, чтобы они были без очень высоких рисков. Одним из вариантов получить доходность выше ставки ЦБ и не получить значительную просадку по портфелю в случае роста ставки ЦБ - это рассматривать облигации с плавающей ставкой (флоатеры). Поэтому начал изучать последний выпуск облигаций БО 002P-10 $RU000A109791 от ФПК «Гарант-Инвест», размещение которого началось в начале августа 2024 года. Эти облигации с переменным купоном, который имеет премию 4,5% к ставке ЦБ и рейтинг BBB с «Позитивный» прогнозом от НРА. Эмитент (Гарант-Инвест) является крупным игроком на рынке коммерческой недвижимости. Стоимость портфеля недвижимости компании оценивается в 34 млрд р, а в собственности находится 16 объектов (13 из которых - это крупные торговые центры). Зарабатывает компания сдавая коммерческие помещения в аренду. Недавно компания отчиталась за 1п2024 года: Выручка: 1,5 млрд р (+7,1% г/г) EBITDA: 2,1 млрд р (+47,5% г/г) Опер. прибыль: 0,4 млрд р (+1,4% г/г) Чистая прибыль: 28 млн р (+2,7% г/г) Компания остается прибыльной в довольно непростое время, даже несмотря на резкий рост % расходов до 2,2 млрд р (+74% г/г). EBITDA больше выручки, так как данный параметр учитывает доходы, получаемые Компанией от ее финансовых активов. Доля вакантных площадей последние годы плавно сокращается и уже составляет 1,89% (при среднем показателе по ТЦ Москвы от 6%). Динамика посещаемости тоже остается положительной, хотя там явных тенденций на её снижение или увеличение не прослеживается. Компания планирует по итогам 2024 года увеличить выручку до 3,5 млрд р (+16% г/г), EBITDA до 4,5 млрд р (+29% г/г). Также ожидается, что вырастет посещаемость ТЦ, а вакантность снизится до 1,8%. У компании высокая долговая нагрузка ND/EBITDA составляет 7,7х, однако компания вполне может покрывать % платежи, а основная часть долга (74%) будет погашаться через 2 года и позднее. Вывод: В целом, условия выпуска БО 002P-10 выглядят вполне привлекательно, особенно учитывая ежемесячные выплаты купонов. Финансовое состояние компании вполне стабильное. Буду иметь ввиду данный выпуск, наблюдать за новостями и продолжу анализировать высокодоходные выпуски облигаций. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📉 $SGZH Сегежа отчиталась... Всё ожидаемо. Выручка компании за 1п2024 выросла на +23% г/г до 48,9 млрд р, а убыток на операционном уровне сократился в 2 раза. Чистый убыток (скорректированный) = 10 млрд р. Выручка выросла благодаря ослаблению рубля и более высоким ценам на пиломатериалы. Судя по тем ценам, что складываются сейчас, второе полугодие рискует быть хуже. 📊 С учетом обязательств по аренде, чистый долг сейчас больше 155,1 млрд р, а без них 140,9 млрд р (+15% г/г). Пока всё выглядит не очень. ❗ Непонятно, что будет делать компания дальше. Возможность выгодно сделать допку упущена, теперь походу будут брать деньги везде, где могут (возможно, что сделают допку, которую выкупит АФК, возможно будут размещать облигации или просто АФК будет представлять займы). В общем, будем наблюдать, я лично ничего интересного здесь не вижу, но думаю, что компанию не обанкротят. 👆 Это всё плохо для $AFKS АФК Системы, которая, скорее всего никуда не денется и будет поддерживать проблемный актив, увеличивая свой корпоративный долг... Для этого надо будет тянуть и дальше кэш из МТСа, который, кстати, неплохо отчитался за 1п2024, но имеет долг в 509 млрд р. Из крупных и быстрорастущих активов Системы есть еще $OZON ОЗОН, но о дивидендах там речи пока не идет. Из Элемента - тоже много не достать. В общем, Система стоит на пути превращения в «империю долга»... Остановить этот процесс может только резкое смягчение ДКП, которого до конца СВО вряд ли мы увидим. Что касается завершения СВО, то события в Курской области катализатором завершения конфликта пока не стали, но еще могут вполне им стать. Если в течение 10-12 месяцев СВО завершится и будет демобилизация, то картина будет более позитивной для Системы и МТС, но все-равно Сегежа остается надолго проблемным активом, если не произойдет чуда. ✅ Вообще, далеко не лучшее время брать компании с большой долговой нагрузкой. Наоборот выгоднее брать то, что имеет комфортную долговую нагрузку, либо вообще чистую кэш-позицию. Те 15% портфеля, которые у меня в российских акциях - это: $SOFL Софтлайн, $POSI Позитив, $ROSN Роснефть, $SBER Сбербанк, $MBNK МТС Банк, Элемент и ИВА. Мало акций и те в очень небольших долях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​🎯 МВидео $MVID | Обзор результатов за 1П2024 ▫️Капитализация: 21 млрд ₽ / 117₽ за акцию 📊 Ключевые результаты за 1п2024: ▫️GMV TTM: 247 млрд ₽ (+13% г/г) ▫️Выручка: 202 млрд ₽ (+13% г/г) ▫️Валовая прибыль: 41,6 млрд ₽ (+6% г/г) ▫️Опер. прибыль: 3,7 млрд ₽ (-7% г/г) ▫️Чистый убыток: 10,3 млрд ₽ ✅ Несмотря на непростое время, конкурентную среду и жесткую ДКП, компания продолжает расти двузначными темпами в выручке и GMV. Этому способствуют сразу несколько факторов: - Концентрация компании на сегменте техники и электроники, в котором у М.Видео есть высокая экспертность и рекордный ассортимент в 200 тысяч SKU. Собственные торговые марки и продажа эксклюзивных брендов достигла 21,6% ассортимента. - Продолжение экспансии. С начала года уже открыто новых 50 магазинов преимущественно компактного формата + сеть расширилась на 15 новых городов. - Рост онлайн-продаж, которые уже формируют 73% от GMV (общие онлайн-продажи выросли на +17% г/г). Продажи на собственном маркеплейсе выросли до 8,1 млрд р (+31% г/г). Расширение представленности на ключевых меркеплейсах. 👉 Несмотря на рост ключевой ставки ЦБ, доля кредитных продаж растёт и составила 17,8% в 1п2024. ✅ Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 3,86х (против 5,26х на конец июня 2023г), а чистый долг снизился до 79,3 млрд ₽ (на 5% г/г). Во многом соотношение изменилось именно благодаря росту EBITDA TTM до 20,6 млрд ₽ (+38% г/г). 👆 Посмотрим на то, как будет развиваться ситуация дальше. 2п2024 (тем более 4кв2024) будет являться более показательным, так как для компании этот период времени является высоким сезоном. 4кв2023 был отличным. ❗️ Как я уже писал ранее, основная проблема для компании - это долг, который приходится перезанимать под высокие ставки. Благо, что компании сейчас удается уменьшать соотношение ND/EBITDA за счет роста EBITDA. Выводы: Особых рисков в облигациях компании не вижу, особенно на фоне того, что запланирована допэмиссия на 2024й год. Они выглядят вполне интересно с текущей доходностью 23% и выше. Кстати, один из выпусков планирую добавить в портфель. Что касается акций, то они сейчас уже стоят довольно дешево, но нужно снижение ставки ЦБ, чтобы долговая нагрузка начала снижаться и бизнес оздоровился в финансовом плане. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​🛴 Whoosh $WUSH | Разбираем отчетность за 1п2024 и смотрим на перспективы ▫️Капитализация: 25,7 млрд / 230₽ за акцию ▫️Выручка 1п2024: 6,3 млрд р (+42% г/г) ▫️EBITDA 1п2024: 2,8 млрд р (+36% г/г) ▫️Чистая прибыль 1п2024: 259 млн р (-79% г/г) ▫️скор. Чистая прибыль 1п2024: 616 млн р (-13% г/г) ▫️P/E ТТМ: 19 ▫️ND / EBITDA TTM: 2 ✅ Операционные результаты за 1п2024г: ▫️Кол-во СИМ: 200 тыс. шт (+50% г/г) ▫️Кол-во локаций: 60 (+15% г/г) ▫️Кол-во поездок: 63,1 млн (+57% г/г) ▫️Кол-во пользователей: 24,2 (+48% г/г) ▫️Кол-во поездок на активного пользователя: 13,6 (+35% г/г) ✅ Доля зарубежного бизнеса (Южная Америка) выросла почти в 2,5 раза: с 4% до 9,4% от выручки Группы. Это существенно лучше тех ожиданий, которые были ранее. ✅ Бизнес растёт отличными темпами на операционном уровне, несмотря на активность конкурентов. По итогам года, от компании вполне можно ждать выручку около 14 млрд р и скор. чистую прибыль около 1,5 млрд р (fwd p/e = 17). Чистая прибыль снизилась из-за роста % расходов, но, если не учитывать курсовые разницы, то не сильно (-13% г/г). Кстати, вся отрасль пока без особых проблем переживает ужесточение регулирования передвижения на СИМ, поэтому дальнейшие возможные ужесточения тоже будут вполне преодолимыми. ❌ Основной проблемой для компании сейчас является чисты долг, который составляет 10,4 млрд р. Компания привлекает средства на активное развитие и расширение флота, а ставки сейчас высокие (облигации компании торгуются с доходностью около 21%, пож эту же ставку сейчас привлекаются и кредиты). Собственно, это ключевой фактор, который вызвал снижение прибыли. Если бы, при прочих равных, ставка ЦБ была бы 7-8%, бизнес бы зарабатывал бы 2 раза больше и торговался бы с P/E около 9,5. Стоит отметить, что в 2023м году компания отлично сориентировалась и привлекла облигационный займ на 4 млрд р под ставку 11,8%, сейчас это решение очень помогает. Вывод: Компания продолжает активно расти на операционном уровне, расширять географию и увеличивать кол-во пользователей. На мой взгляд, акции компании сейчас оценены недорого, особенно если верить в скорое снижение ставки ЦБ. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📈 ЭсЭфАй $SFIN погасил казначейские акции. Что это значит для холдинга и акционеров? На сегодняшний день, уставный капитал SFI состоит из 50237 тыс. акций (до погашение казначейского пакета в 55% было 111637 тыс.), а капитализация снизилась до 64,3 млрд ₽ (1281₽ за акцию). Это означает, что держатели акций стали владельцами более чем в 2 раза большей доли в компании. EPS и дивиденды на акцию теперь увеличатся тоже более, чем в 2 раза. Данное событие - это большой позитив для акционеров, хоть оно уже и было частично заложено в цене, так как ушла неопределенность со сроками. Мажоритарий теперь владеет 70% акций компании и максимально заинтересован в распределении прибыли. ✅ Ключевой актив холдинга - это Европлан $LEAS , который недавно провел IPO и имеет капитализацию 92,9 млрд р (774р за акцию), а стоимость доли принадлежащей холдингу SFI = 81,3 млрд р. Т.е. только к доле в Европлане у SFI есть дисконт почти 21%. Но, из относительно крупных активов еще есть доли в М.Видео и ВСК. Так совпало, что погашение казначейского пакета произошло в разгар коррекции на российском рынке, поэтому Европлан и Мвидео сейчас торгуются дешевле своих фундаментальных значений. 📈 В общем, если смотреть на дисконт к справедливой цене всех активов холдинга, то он сейчас достигает 50%, при классическом холдинговом дисконте до 25%. Если следовать этой логике, то стоимость акций должна составлять около 1900 р, что предполагает потенциал роста около 50%. ℹ️ По итогам 2023 года, SFI впервые за долгое время выплатил дивиденды, а их сумма составила 6,7 млрд р, что больше той суммы, которую сам SFI получил от Европлана. Это дает нам право рассчитывать на то, что акционеры SFI будут получать щедрые и относительно прогнозируемые дивиденды в будущем. Учитывая то, что ключевые активы холдинга показывают неплохие темпы роста, есть основания ожидать, что и выплаты будут увеличиваться. Сейчас M&A истории маловероятны, поэтому холдинг, вероятнее всего, будет распределять весь свободный кэш, а не поглощать его. Между выплатами дивидендов кэш будет размещаться под текущие ставки в 20%, что еще дополнительно может увеличить прибыль. Выводы: У бизнеса больше не осталось долгов и неопределенности. IPO Европлана, выплата дивидендов и погашение казначейского пакета позитивно отразились на финансовом положении компании и её репутации. Будет отлично, если еще будет промежуточная выплата дивидендов за 9м2024, которая повысит уверенность инвесторов в будущих распределениях, вероятность такой выплаты довольно высокая. Сейчас компания выглядит интересно. Есть и спекулятивные и фундаментальные драйверы для роста в ближайшем будущем. Жду отчет компании завтра📃 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​🛢 Русснефть $RNFT | P/E = 0.8, почему торгуется так дешево? ▫️Капитализация: 47,2 млрд / 161,2₽ за акцию ▫️Выручка TTM: 294 млрд р ▫️Операционная прибыль TTM: 64,7 млрд р ▫️Чистая прибыль TTM: 56,0 млрд р ▫️скор. ЧП TTM: 60,1 млрд р ▫️P/E ТТМ: 0,8 ▫️P/B ТТМ: 0,4 ✅ За 1П2024 отчет выдался отличным: ▫️Выручка: 147,3 млрд р (+60% г/г) ▫️Операционная прибыль: 39,5 млрд р (пр. убытка) ▫️скор. ЧП: 40,8 млрд р (пр. убытка) 👆 Всё логично, так за отчетный период г/г сильно ослаб рубль и сильно выросли цены на нефть. Выручка от экспорта нефти выросла более чем в 2 раза. Выручка от продаж на внутреннем рынке выросла на 40% г/г (продажи на внутреннем рынке формируют 64% выручки). ✅ Уставный капитал компании состоит из 294120тыс. обыкновенных акций и 98032тыс. префов. 23529,6тыс. акций (6% от УК) во 2кв2024 Русснефть выкупила у Сафмара. Однако, будут ли данные акции погашены или нет - пока неизвестно. ❌ Можно сказать, что у компании 104,6 млрд р чистый долг (если включать финансовые обязательства по ПФИ). К сожалению, по традиции, деньги утекают из компании в обход миноритариев. Годы идут - ничего не меняется. Сейчас 125,6 млрд р зависло в займах «связанным сторонам» + 43,3 млрд р резервов под кредитные убытки по этим займам. Практически ежегодно десятки миллиардов просто утекают в эту дыру и всё, хотя, теоретически, это могли бы быть приличные дивиденды. ❌ Русснефть очень щедра на дивиденды, но не для держателей обычки. В июне 2024 было объявлено о выплате 8,7 млрд р дивдиендов на префы (почти 46% от всей скор. ЧП за 2023й год). Т.е. держателям обычки здесь ничего не остается, только рост долга. Префы принадлежат Трасту и ВТБ. Есть вероятность, что ВТБ может реализовать пут-опцион на продажу префов в 2026м году, но вероятность 50/50 и не факт, что что-то капитально изменится. ❌ В 1П2024 капексы выросли на 71% г/г. Напомню, что в планах компании в этом году нарастить капитальные вложения в 3 раза относительно уровней 2022г (до 58 млрд рублей). Вывод: Результаты бизнеса хорошие, а вот отношение мажоритариев к миноритариям, мягко говоря, отвратительное. Акции очень дешевые, но покупать есть смысл только если верите в то, что изменится политика «распределения» прибыли. В целом, учитывая то, что политики у многих российских компаний по отношению к миноритариям сейчас меняются в лучшую, надеяться на изменения в Русснефти можно и нужно. Стоит ли рисковать деньгами? - Каждый решает сам, но лично я не планирую. Справедливая цена сейчас около 200 р за акцию с учетом рисков, но если произойдут положительные сдвиги в политике распределения прибыли, то акции могли бы стоить и 300-400р. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📊 Актуальные идеи и портфель Пока на рынке РФ происходят движения, вижу смысл чаще публиковать идеи, особенно по самым непроблемным компаниям. Как уже говорил не раз, для среднесрочных инвесторов идей маловато, пока Индекс выше 2400п, а вот долгосрочники постепенно могут начинать увеличивать долю акций в портфеле. Сбер $SBER 🎯 340 📈 30% - сам вчера немного подобрал даже, пока больше понаблюдать + $GAZP Газпром обратно откупил после продажи (у Газпрома есть нюанс в виде приличного долга, здесь надежда только на то, что повышенный НДПИ не продлят). __ ИВА $IVAT 🎯 303 📈 35% Диасофт $DIAS 🎯 6262 📈 37% Софтлайн $SOFL 🎯 192 📈 30% Элемент $ELMT 🎯 0.22 📈 23% Позитив $POSI 🎯 3040 📈 18% 👆 То, что прилично подешевело из ИТ-сектора, который чуть ли не единственный, на мой взгляд, в РФ будет оставаться растущим в реальном выражении в долгосроке. Очень интересные компании Астра и Яндекс, но что-то там как раз коррекции и нет особой, пока дороговато... __ Алроса (ALRS) 🎯 70 📈 32% Норникель (GMKN) 🎯 150 📈 26% 👆 Здесь проблема для обеих компаний - это падающие цены на их товары, а конкретно для ГМК - еще и долговая нагрузка. Но, на небольшую долю рассматривать можно, особенно если ждете девальвацию. __ Сургут преф (SNGSP) 🎯 60 📈 23% Роснефть $ROSN 🎯 550 📈 15% НЛМК (NLMK) 🎯 170 📈 18% Фосагро (PHOR) 🎯 170 📈 15% Лукойл $LKOH 🎯 7200 📈 12% 👆 Тоже компании без особых проблем. Еще справедливо оценены Новатэк, КуйбышевАзот + Полюс близок к справедливой оценке, их тоже можно рассматривать. __ Ростелеком (RTKMP) 🎯 90 📈 23% ЕМЦ (GEMC) 🎯 850 📈 23% SFIN и LEAS (думаю, выгоднее брать SFIN) Мать и дитя (MDMG) 🎯 850 📈 15% ✅ Вот такой списочек из 20 более-менее непроблемных и недорогих компаний. Не раз говорил, что лично я сильно загружаться без апсайдов 35%+ не хочу, но точечно начинаю. У каждого своя стратегия и свои горизонты, поэтому действуйте как считаете нужным исходя из своих реалий. ℹ️ Что касается портфеля, то сейчас у меня картина следующая: 49% - кэш рублевый под % (вклады, ОФЗ, LQDT) 10% - акции РФ 26,6% - кэш бакс 4,4% - путы на американских техов 10% - акции США Путы по амерам в моменте подгорают на 50%, но эту позу держу до июня 2025, покупая новые путы. Руль укрепился, путы подгорели, поэтому зарубежная доля портфеля уменьшилась до 41%. Что касается доходности, то сначала года всего +1,5% (в основном виной сгоревшие путы и падение Intel). Под что держу эти позиции вы знаете)) Если пост полезен - жмите ❤️, хорошего дня) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📉 Для $SGZH Сегежи дна не существует... Беда в том, что компания не сделала допку, когда ей можно было решить проблемы с долгом, а теперь поздно. Капитализация Сегежи сейчас 30 млрд р, а чистый долг 123 млрд + он продолжает расти. Чтобы хотя бы в 2 раза снизить долг, нужно размыть доли акционеров в 3 раза. Не знаю, почему не делали допку по шикарным ценам год назад (не говоря уже о конце 2021 года), видимо надеялись, что пузырь будет надуваться вечно и цены на пиломатериалы вырастут, но увы. В общем, остается только рассчитывать на то, что АФК как-то будет вытягивать эту компанию, хотя, это тоже проблематично для самой Системы. Все-таки, при текущих ставках, каждые влитые 10 млрд р дадут +2 млрд % расходов. 👆Похожие проблемы есть у $MVID Мвидео и $MTLRP Мечела, но пока там ситуация намного лучше. __ P.S. Что касается рынка. Вот наконец-то даже $NVTK Новатэк, $TATN Татнефть, и $FLOT Совкомфлот дошли до свих справедливых цен, даже металлурги и застройщики уже выглядят не такими дорогими. Рынок становится интереснее, хотя дисконты по-прежнему небольшие. Странно, что падение вообще без нормальных отскоков, чисто спекулятивно, где-то здесь отскок должен быть, хотя бы небольшой. $LKOH Лукойл и $PLZL Полюс держатся неплохо, если повезет, то они скоро погасят акции, что для них будет драйвером роста. В общем, долгосрочным инвесторам сейчас есть, что начинать понемногу подбирать (практически все голубые фишки). В остальном, не забываем, что Америка пока на хаях и еще даже не корректировалась. Если движения будут там, то наш рынок вряд ли будет расти в противовес. Всем хорошего вечера ❤️

⚡️ Возобновились торги $BELU Белугой (Novobev Group) после допэмиссии и распределения акций среди акционеров 😁 Для тех, кто еще не понял, это был своего рода сплит 1:7. На каждую ранее приобретенную акцию инвестор получил по семь новых. Т.е. количество акций увеличилось в 8 раз. Бумаги до приостановки торгов стоили 4700р, а сейчас должны стоить где-то 587р. Обрадуются же те, кто сейчас тарят без разбора...Справедливая цена по Белуге, на мой взгляд, была около 5000р (т.е. сейчас это 625р). 👆Еще и отчет вышел без каких-то приятных сюрпризов. Выручка прилично выросла (+19% г/г), но вот с рентабельностью есть проблемки. Издержки растут опережающими темпами, поэтому прибыль упала до 2 млрд р (-33% г/г). Мнение по компании не меняю, но этот год видим будет намного хуже, чем предыдущий. Как-то так. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Белуга #BELU

​​✅ «ТКС Холдинг» $TCSG получил контроль над более чем 99% акций Росбанка. Чего ждать после объединения? Для начала небольшой комментарий по отчету за 2кв2024 Т-Банка: Кол-во клиентов: 44 млн (+5% кв/кв) Чистый % доход: 54,8 млрд р (+29% г/г) Чистый комиссионный доход: 24 млрд р (+45% г/г) Операционные расходы: 59,8 млрд р (+32% г/г) Чистая прибыль: 23,5 млрд р (+15% г/г) Активы: 2,9 трлн р (+64,5% г/г) 👆 К сожалению, полноценного отчета по МСФО нет, поэтому нельзя оценить разовые статьи доходов и расходов, но вряд ли они могут вызвать существенный пересмотр в худшую сторону. Видно, что темпы роста во 2кв2024 существенно замедлились, но рост продолжается и довольно неплохими темпами (по крайней мере на операционном уровне). ✅ Из позитивного отмечу, что банк не натягивал прибыль уменьшением резервных отчислений. Они наоборот выросли более чем в 2 раза. ✅ Банк не завязан на ипотечном кредитовании, поэтому сильного негативного эффекта от отмены льготки на него не жду. Однако, тенденция на замедление темпов роста, вероятно, продолжится. Прибыль по итогам 2024 года думаю, что будет до 90 млрд р (без учета объединения с Росбанком). — ✅ Т-Банк выпустил 69 млн новых акций вместо одобренных 130 млн, чтобы приобрести Росбанк. Т.е. капитализация банка сейчас около 705 млрд р (при цене акций 2629 р). Вполне возможно, что будут еще допки на мотивацию менеджмента и интеграцию, но это не факт, поэтому пока можно сказать, что приобретение прошло по позитивному сценарию. В следующем отчете уже будут объединены результаты сразу 2х банков. 📊 Теперь по Росбанку: 1. От него выдающихся темпов роста не жду, а прибыль по итогам 2024 будет чуть больше 12 млрд р (если повезет). Вообще, за 1п2024 по РСБУ он заработал 6,8 млрд р. Выводы делать по РСБУ пока не тороплюсь, подожду МСФО за 3кв2024 от Т-Банка или за 2кв2024 от Росбанка... 2. По РСБУ, активы Росбанка в 1п2024 приросли на 0,6% г/г, а собственный капитал изменился несущественно. 3. Ипотечные кредиты составляют почти 28% от кредитного портфеля банка. Соотношение резервы/кредиты всего 2,6%, т.е. наращивать резервы банку придется почти гарантированно и довольно сильно. Вывод: Отчет у Т-Банка хороший и сама компания интересна, но у меня есть опасения, что Росбанк просто будет обнулять все успехи компании роста... Фактически, к растущему бизнесу добавляется стагнирующий бизнес, который находится далеко не в лучшей финансовой ситуации. Фактически, кроме P/B, большинство ключевых мультипликаторов будут хуже. Если объединенная компания заработает в 2024м году 102 млрд р, то fwd p/e 2024 = 6,9. В общем, очень жду МСФО или Росбанка за 1п2024 или Т-Банка за 3кв2024. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​🚢 Совкомфлот $FLOT - обзор результатов за 1п2024 ▫️Капитализация: 241 млрд / 101,5₽ за акцию ▫️Выручка (ТЧЭ) ТТМ: 165,7 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 75,8 млрд ₽ ▫️P/B: 0,6 ▫️fwd P/E 2024: 4,8 ▫️fwd дивиденды 2024: 10,4% 📊Результаты отдельно за 1п2024г: ▫️Выручка (ТЧЭ): 92,4 млрд ₽ (-0,9% г/г) ▫️Операционная прибыль: 33,3 млрд ₽ (-34,3% г/г) ▫️скор. чистая прибыль: 31,5 млрд ₽ (-26,7% г/г) ✅ Комфортный курс USD/RUB и высокие ставки на фрахт сохранились во 2кв2024. То, что цены на фрахт за год не снизились от высокой базы 2023 года - уже отлично. Снижение прибыли обусловлено в основном ростом издержек. Учитывая укрепление рубля, есть смысл ожидать, что 2п2024 будет немного хуже + многое будет зависеть от ставок на фрахт, которым расти особо некуда. Наиболее вероятно, что компания заработает около 50 млрд р скор. ЧП по итогам 2024 года и выплатит 25 млрд р дивдиендов (10,4%). ✅ Чистый долг Совкомфлота стал отрицательным (-3,6 млрд р). Теоретически, теперь компания может направлять весь FCF на дивиденды (за 1п2024 это 44,8 млрд р), но далеко не факт, что это произойдет. ❌ Санкции на компанию и танкеры продолжают расширяться, что будет негативно отражаться в финансовых результатах (как конкретно в цифрах предсказать сложно, так как по данному рынку очень мало данных в открытом доступе). ❌ Темпы роста издержек превышают ожидания. Рейсовые расходы: +64% г/г, эксплуатационные расходы: +44% г/г. Если цены на фрахт нормализуются хотя бы до значений 2022 года, то компания уже будет в глубоком убытке. Нужно понимать, что настолько положительные результаты обусловлены только крайне благоприятными ценами на фрахт и не стоит рассчитывать на то, что так будет годы. Вывод: Судя по текущим ставкам на фрахт, результаты в 3кв2024 не должны быть сильно хуже, чем в 1п2024, но все-равно я ожидаю сокращения прибыли. Как минимум, причиной будет укрепление рубля. На мой взгляд, адекватная цена для СКФ сейчас около 100 рублей за акцию и то, если отчеты за 3 и 4 кв 2024 не разочаруют. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📊 Кратко по отчету $SVCB ✅ Если скорректировать чистую прибыль на нерегулярные статьи доходов, то прибыль за 2кв2024 составила 11 млрд р (+33% г/г). За 1п2024 этот показатель составил 10,3 млрд р (-12% г/г). ✅ На операционном уровне бизнес растёт хорошими темпами, НО 2023й год был отличным для банковского сектора. В 1п2024г ситуация тоже была благоприятная. С июля отменена льготка и ситуация начала меняться, что уже было видно по отчету Сбера, который мы разбирали ранее. У Совкомбанка ипотечные кредиты составляют всего 13% кредитного портфеля и он пострадает от этого меньше, чем Сбер, но все-равно просадку ощутит весь сектор, поэтому скорректированной прибыли больше 20 млрд р по итогам 2024 года я бы не ждал (а это fwd p/e > 14), особенно, если учесть минимальные резервы, которые предстоит рано или поздно наращивать. 👆Если Совкомбанк и дальше будет расти в прибыли по 30% в год, то текущую оценку можно назвать справедливой, но такие темпы роста уже под вопросом + без хорошего дисконта покупать смысла нет, когда есть Сбер с P/E = 3,9 уже здесь и сейчас. P.S. Индекс Мосбиржи продолжает сдуваться, неадекватные разгоны сходят на нет. Фундаментал начинает работать, это не может не радовать. Весной 2023 года я не раз писал, что справедливая оценка рынка находится в районе 2200 по индексу. Только вот тогда всё продолжало расти при Urals по 50$ и баксе ниже 80р. А вот в текущих реалиях, к 2400 по индексу прилично подгружусь российскими акциями. Надеюсь, что эта возможность нам будет предоставлена. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​📈📉 О текущей ситуации на рынках 🇷🇺 Наш рынок уже недорогой (по крайней мере, сдулось почти всё, что разогнали до неадекватных оценок за последние 1,5 года). На долгосрок уже можно присматривать некоторые хорошие активы, например: $SBER Сбер, $ROSN Роснефть, $LKOH Лукойл, $PHOR Фосагро, $GMKN Норникель, $PLZL Полюс, $SNGSP Сургут преф, $POSI Позитив, $ELMT Элемент и еще ряд компаний. Однако кэша сейчас лучше держать много, особенно в среднесрочном портфеле. У меня доля акций всего около 16%. Сейчас выгодно сидеть в депозитах под 17-20%. Рынок с хаев мая 2024 просел только на 20%, полностью отыграв эффект повышения налогов, укрепления рубля и санкций на НКЦ. Однако, Америка на хаях (с ней у нас есть корреляция) + выходят отчеты, далеко не лучшие. Уже очевидно, что с продажами у московских застройщиков начались проблемы + Сбер отчитался откровенно слабо за июль 2024 года + у Совкомбанка отчет неутешительный (его разберу сегодня). В общем, есть вещи, которые могут дальше тащить рынок вниз. ✅ Интересные цены для покупок будут где-то около 2400 по индексу Мосбиржи, при прочих равных. По мере появления идей, что-то буду подбирать раньше, но без больших покупок. 🇺🇸 Рынок США продолжают тащить техи. Однако, несмотря на безостановочный рост самых безумно дорогих тех. гигантов, их активно распродавали фонды во 2кв2024 (кому интересно - гуглите формы 13F). Сдуваться это всё будет резко и неожиданно, под какой-то инфоповод. На прошлой неделе добрал еще немного опционов под этот сценарий. 🇨🇳 Китай оценен очень дешево, но безопасного доступа для простых инвесторов из РФ туда уже нет. Самое интересное, что там рынок продолжает торговаться на дне, несмотря на неплохие отчеты, рост денежной массы в Китае, низкие ставки и т.д. Инвесторы не особо спешат нести деньги в этот рынок. 🔥 Что касается геополитических событий: 🇮🇱 🇮🇷 Обострение между Ираном и Израилем существенно на рынки повлиять не должно. Даже если будет полномасштабная война и нефть будет не 80$, а 100$, то мир из-за этого не рухнет. Однако, это будет инфоповодом. Этот конфликт может вспыхнуть в любой момент. 🇨🇳 🇹🇼 Обострение вокруг Тайваня может произойти в любой момент и это то, что может сильно повлиять на рынки. Здесь, на мой взгляд, вероятность начала конфликта до конца 1п2025 года очень высокая, так как TSMC примерно в эти сроки должна запустить фабрику в США. Интересно, что с 11 по 15 августа был визит членов палаты представителей конгресса США на Тайвань. В этот раз никаких громких заявлений Китая за этим визитом не последовало, хотя, вроде как, согласованы новые поставки вооружений. Здесь ситуация обостриться может в абсолютно любой день. 👆 В целом, если этим конфликтам быть, то сейчас для этого самое выгодное положение у всех сторон (имею ввиду Иран и Китай). Есть экономические рычаги + СВО оттягивает на себя значительную часть военных ресурсов Запада. Пока многие свято верят в снижение ставок, ракету в S&P500 и Биткоин по 250к - продолжаю держать путы на амеров, баксы и рублевый кэш на рынке РФ под %. P.S. Не знаю, зачем ряд финансовых СМИ делают вбросы о том, что рынок сейчас заливается баблом... Ниже график. Вижу только то, что суммарная денежная масса в США, Китае, Европе и Японии немного снизилась за 2,5 года. А рынки выросли, полный отрыв от фундаментала, который скоро резко выпрямят. Всем хорошей недели ❤️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📉 Softline $SOFL - новые сделки M&A и результаты 1п2024 Вчера @Softline_Official объявила о приобретении контролирующей доли (60%) в «ОМЗ–ИТ» и сотрудничестве с Группой ОМЗ Перспективные Технологии (ОМЗ ПТ). Сумма сделки не раскрывается. ОМЗ–ИТ является разработчиком цифровых решений для автоматизации процессов промышленных предприятий. 👆 Сделка с «ОМЗ-ИТ» может обеспечить до 25% ранее объявленного прироста прогнозного показателя EBITDA Группы. Т.е. EBITDA приобретенной компании ожидается по итогам 2024 года примерно на уровне 1 млрд рублей. Приобретение позволит продолжить консолидацию рынка и будет ядром кластера отраслевых продуктов. 📊 Что касается финансовых результатов, то после доп. выпуска акций, капитализация Софтлайна будет около 61,6 млрд р (при текущей цене акций). Компания опубликовала результаты по МСФО, которые оказались даже лучше ожиданий. За 1п2024: ▫️Оборот: 42,8 млрд р (+40% г/г) ▫️Валовая прибыль: 15,7 млрд р (+133% г/г) ▫️скор. EBITDA: 3,4 млрд р (+209% г/г) ▫️Операционная прибыль: 1 млрд р (против убытка г/г) ✅ Напомню, что компания давала следующий прогноз на 2024й год по про-форме (если все сделки M&A успешно завершатся): - Оборот: 135 млрд р - EBITDA: 10 млрд р В целом, учитывая приобретения, реализация прогнозов выглядит вполне реальной. Судя по отчетности за 1п2024, возможно, что прогнозы даже будут перевыполнены, когда приобретения будут консолидированы. 👆 Сам бизнес, без учета M&A, по моим скромным оценкам, вполне может показать оборот по итогам 2024 года более 100 млрд рублей. Что касается прибыли, то Софтлайн - это идея с горизонтом раскрытия минимум в 1,5-2 года. Если на уровне скорректированной чистой прибыли будет заработано больше 1 млрд р в 2024 году, то будет отлично. Если через пару лет бизнес масштабируется и выйдет на чистую рентабельность по скорректированной прибыли хотя бы в 5%, то текущая оценка будет выглядеть очень дешево. Мои скромные прогнозы предполагают fwd p/e 2026 = 9,3 с учетом допки (но фактически, уже видно, что бизнес растёт быстрее). 👉 Долговая нагрузка сейчас приемлемая ND/EBITDA = 2,0. Увеличивать коэффициент долговой нагрузки не планируется, Но чистый долг составляет 22,6 млрд р и это в моменте давит на финансовые результаты. Зато при снижении ставки Софтлайн значительно сократит процентные расходы и финрезультаты будут выглядеть еще намного лучше. Вывод: Софтлайн продолжаю держать на небольшую долю портфеля, одна из немногих недорогих и растущих компаний. Лично я жду больше итогов не 2024 года, а 2025 года, хотя надеюсь, что компания выйдет на скор. чистую рентабельность уже в 2024м году. На мой взгляд, справедливая цена акций составляет 190 рублей на конец 2024 года. А если компания сильно не нарастит долги и реализует прогнозы, то в 2025м году может быть сильная переоценка вверх. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

​​⚡️ ИнтерРАО $IRAO - пришло время распечатывать кубышку... ▫️ Капитализация: 403 млрд ₽ / 3,86₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 1430 млрд ₽ ▫️ EBITDA ТТМ: 174 млрд ₽ ▫️ скор. Чистая прибыль ТТМ: 145,7 млрд ₽ ▫️ P/E ТТМ: 2,8 ▫️ P/B: 0,43 ▫️ Дивиденды fwd 2024: 9% ✅ У Интер РАО чистая денежная позиция на конец 1п2024 составляет почти 347 млрд р (с учётом обязательств по аренде). Однако, за полгода денежная подушка снизилась более чем на 100 млрд р. Благодаря тому, что средства размещены в основном в краткосрочных инструментах, чистый процентный доход за 1П2024г вырос сразу на 178,4% г/г до 34 млрд рублей. Только за полугодие чистый доход по депозитам превысил аналогичный показатель за весь 2023г. ✅ Группа продолжает серию M&A и на этот раз выкупает компанию в сегменте энергомашиностроения за 2,4 млрд рублей (выручка и ЧП за 1П 2024г 2 млрд и 557 млн соответственно). Благодаря подобным сделкам, внутри Интер РАО вырос сегмент Энергомашиностроения, который генерирует 14 млрд выручки при EBITDA в 2,4 млрд (маржинальность 17,4%). ✅ В 1П2024г компания провела выкуп акций на общую сумму в 12,6 млрд рублей (3% акционерного капитала). Дисконта в сделке нет, но событие позитивное, особенно если в дальнейшем будет погашение казначейского пакета. Если ИнтерРАО будет делать подобные байбэки чаще и больше - это будет большим позитивом, так как это намного выгоднее для акционеров, чем доходы кубышки. ❌ Капитальные затраты Интер РАО за полугодие выросли на 98% г/г до 43 млрд рублей. Основная часть инвестиций придётся на вторую половину года и, скорее всего, финансироваться она будет тоже за счёт кубышки. FCF в 1п2024 составил -40,2 млрд р, во 2п2024 убыток по FCF будет больше, поэтому кубышка к концу года просядет до 250-300 млрд р (в целом, это некритично). ❌ Финансовые результаты основной деятельности оставляют желать лучшего. Операционная прибыль в 1п2024 упала на 6% г/г до 61,7 млрд р, а выручка выросла всего на 10,7%. Без роста ставки и % доходов, прибыль бы прилично просела. Вывод: Пока большая часть публичных компаний вынуждены брать кредиты под 19-20%, что съедает львиную долю операционной прибыли, Интер РАО, наоборот, зарабатывает на высоких ставках по депозитах + постепенно инвестирует кубышку в покупку новых активов. Компания спокойно пройдет фазу высоких процентных ставок и на выходе бизнес должен стать еще более устойчивым. Компания оценена недорого. Справедливая цена около 4 рублей за акцию. Большого потенциала роста бизнеса здесь нет, но это понятный и защитный актив благодаря кубышке. Нужно, конечно наблюдать, если через 1-2 года кубышка сильно просядет - нужно будет смотреть на компанию немного под другим углом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #акции #идеи #идея #отчет #дивиденды #псвп #хочу_в_дайджест #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени