Рекорд на фоне сдвига: как Glorax переписал правила роста

Рубль под прикрытием: как распродажа золота меняет правила игры 🤔 Что делать, когда основной источник дохода — нефть — пересыхает? Минфин России даёт недвусмысленный ответ: распродавать сбережения. С 16 января по 5 февраля ведомство запускает рекордные операции по продаже иностранной валюты и золота из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на сумму 12.8 млрд рублей каждый день. Общий объём составит 192.1 млрд рублей. Зачем это нужно? Причина — растущая дыра в бюджете, которую не могут закрыть нефтегазовые доходы. В декабре 2025 года цена на российскую нефть Urals, используемую для расчёта налогов, упала до $39.18 за баррель. При этом федеральный бюджет на 2026 год был составлен из расчёта $59 за баррель. Разрыв — колоссальный. Минфин России прогнозирует, что недобор нефтегазовых доходов только за январь 2026 года может составить 231.9 млрд рублей. Эксперты указывают, что текущая динамика цен на нефть ставит под вопрос устойчивость бюджета и в дальнейшем. Проблема не только в цене. Санкции и деятельность «теневого флота» для их обхода ведут к росту издержек и рисков для экспорта. Доходы от продажи ископаемого топлива в декабре 2025 года оказались на минимальном уровне с начала СВО на Украине. 📉 ФНБ: от накопления к тратам Рекордная распродажа — симптом более глубокой проблемы. Фонд национального благосостояния, созданный как «подушка безопасности» для будущих поколений, стремительно истощается. Если до февраля 2022 года в его ликвидной части находилось $113.5 млрд (включая 405.7 тонн золота), то к концу 2025 года золотой запас сократился примерно на 60%, а общий объём ликвидных активов упал до $52.3 млрд. Фонд перестал быть накопительным и превратился в источник финансирования текущих нужд государства. Какие выводы можно сделать для нас как инвесторов (моё мнение)? 1. Укрепление рубля может оказаться неустойчивым. Масштабные продажи валюты ЦБ РФ и Минфином России действительно увеличивают предложение долларов и юаней на рынке, что технически поддерживает рубль. Однако эта поддержка — искусственная и зависит от административного решения. Когда запасы ФНБ сократятся критически, давление на национальную валюту может резко усилиться. 2. Растёт значимость внутреннего долга. Поскольку внешние рынки капитала для России закрыты, правительство активно наращивает внутренние заимствования, выпуская облигации (ОФЗ). Это создаёт конкуренцию рублëвых средств в экономике и может в перспективе влиять на стоимость кредитов для бизнеса. 3. Диверсификация — не просто слово. Ситуация наглядно показывает риски зависимости экономики и бюджета от одного сектора. Для частного инвестора это ещё один довод в пользу диверсификации портфеля не только по классам активов (акции, облигации), но и по валютам и юрисдикциям, в рамках допустимых законодательством возможностей. 4. Обратите внимание на «защитные» активы внутри страны. В условиях экономической турбулентности и высоких ключевых ставок определённое преимущество могут получить компании с устойчивым денежным потоком, ориентированные на внутренний спрос и не зависящие от импорта. Текущая политика Минфина России — это тактический манёвр для латания бюджетных прорех. Стратегический же вопрос в том, как создать новые, несырьевые источники роста для экономики, остаётся без ответа. Пока государство распродаёт золотой запас, инвесторам стоит ещё внимательнее присматриваться к надёжности своих собственных «золотых» активов. 💎 Готовы ли вы к новой финансовой реальности? #новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици

Страх толпы — твой главный актив. Почему умные деньги любят панику 😨➡💰 (пространный пост на размышление) Рынок кричит, заголовки СМИ горят алым, а соцсети захлестывает волна ужаса. Именно в этот момент, когда кажется, что мир рушится, зажигается зелёный свет для настоящего инвестора. Не тайный сигнал, а простой, веками проверенный принцип: лучшие возможности рождаются в страхе других. Все мечтают продать на пике, на самом «хае». Но искусство «продать дорого» — это лотерея, гонка за иллюзией. Гораздо важнее другое — купить правильно. А правильная покупка чаще всего происходит там, где пахнет паникой, там, где «лоят» — где цены обваливаются под грузом массовых распродаж, эмоций и плохих новостей. Почему это работает? Потому что рынок — живой организм, управляемый психологией. Страх и жадность — его вечные двигатели. Когда преобладает жадность, активы дорожают сверх меры. Когда правит страх, они дешевеют необоснованно. Задача инвестора — не поддаваться стадному чувству, а видеть за краткосрочной истерикой долгосрочную ценность. Преимущество «покупки на панике» — не просто в низкой цене. Оно — фундаментально: 1. Запас прочности. Вы приобретаете актив с огромным дисконтом к его реальной стоимости. Это как купить доллар за 50 рублей. Даже если рынок продолжит нервничать, ваши риски уже минимизированы. 2. Психологический комфорт. Вход в позицию с большим запасом позволяет спокойно переживать следующую волну volatility. Вы не будете в панике продавать при первом же откате, потому что уже «в плюсе» от своей цены входа. 3. Дивидендная магнитуда. Для дохода с купонов это рай! Покупая облигации или дивидендные акции на падении, вы фиксируете более высокую доходность к погашению или дивидендную yield, которая останется с вами на годы. А что же Россия? 🇷🇺 Для российского инвестора этот принцип — не просто стратегия, а спасательный круг. Наш рынок исторически более волатилен и чувствителен к геополитике. Здесь «лои» случаются чаще и бывают глубже. Кризисы, санкции, обвалы — каждый раз это проверка на прочность и... уникальный шанс. Вывод для нас очевиден: в условиях высокой неопределенности фундаментальный анализ важнее, чем когда-либо. Нужно уметь отделять компании-«зомби», чья цена падает заслуженно, от качественных активов, которые рынок распродал «оптом» вместе со всеми. Когда всё падает, именно эти «бриллианты» дают самый мощный эффект восстановления. Не ждите у моря погоды и тихой гавани. Самый прибыльный бриз дует как раз в шторм. Ваша задача — надеть спасательный жилет в виде знаний, хладнокровия и готового списка желаний, и выйти на «охоту» за ценностью, пока другие в панике от неё избавляются. Инвестируйте не в тренд, а в ценность. И помните: часто самый страшный день для рынка — лучший день для вашего портфеля. 😉 #новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици

АПРИ – рентабельность или долг? Что скрывает за рекордным пайплайном девелопер-чемпион? 🧐 На фоне турбулентного 2025 года история федерального девелопера АПРИ напоминает не громкий фейерверк, а уверенный, методичный марш. Компания завершила год мощнейшим рывком, оставив инвесторам неоднозначные, но многообещающие сигналы. Феномен декабря: не просто всплеск, а система Декабрьские цифры ошеломляют: продажи выросли более чем в 2 раза в квадратных метрах и деньгах. Но истинная сила видна с учётом «пайплайна» — сделок, закрытых в декабре, но оформленных в январе. Здесь рост уже в 4 раза в натуральном выражении и более чем в 3 раза в денежном. Это не случайный успех, а результат стратегии «умных продаж»: фокус на объектах с высокой степенью готовности (до 70% против средних по рынку 46%), что позволяет продавать дороже и стабильнее. Итоги года: качество против количества Годовые итоги сдержаннее: +5% по деньгам (до 20.9 млрд руб.) или +15% с учётом январского пайплайна. Ключевое достижение — рост средней цены на 22%, до 147.4 тыс. руб./кв.м. Это указывает на отсутствие демпинга и умение создавать премиальный продукт. При этом компания нарастила объём текущего строительства на 15% и вышла на 4 новых региона, став игроком федерального масштаба. Два лица одной медали: возможности и риски Сильные стороны очевидны: рентабельность LTM EBITDA на уровне 36% — один из лучших в отрасли показателей. Однако инвестору нельзя закрывать глаза на риски: · Долговая нагрузка: соотношение чистого долга к EBITDA — 4.5x. Компания активно рефинансируется, выпуская облигации (ставки 25-28% годовых), что вызывает вопросы о долгосрочной устойчивости. · Агрессивная экспансия: выход на пять регионов за год — амбициозно, но несёт операционные риски и требует больших капвложений. Вывод для инвестора: осторожный оптимизм 💼 АПРИ демонстрирует мастерство в операционной эффективности и ценовом позиционировании. Мощный декабрь и солидный пайплайн создают хороший задел на 2026 год. Для кого эта история? Для инвесторов, верящих в премиальный сегмент и региональный рост, готовых мириться с высоким уровнем долга ради потенциально высокой маржинальности. Это ставка на то, что компания успешно масштабирует свою «умную» модель, а не утонет в долгах и сложностях экспансии. Успех АПРИ в 2026 году будет зависеть не от единичных рекордов, а от способности сохранить финансовое здоровье, продолжая географический рывок. За этим стоит следить особенно пристально. #новости #что_купить #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестици #апри