Новый фонд {$TMON@}: торговля без комиссий!

АФК Система - огромный холдинг с большими долгами. По итогам П1 25 отчетности - долг 382 млрд р. Но к примеру только доля в Озоне стоит 32 млрд (оценка по тек. цене) + МТС и пр. В крайнем случае аккуратно распродадут часть активов (к пр. долю Элемента продали за 24 млрд Сберу - 5% от долгов). Резерв - вывод на IPO Степи, Биннофарма и тп. Ставка рефинанса начала падать медленно и с максимума уже 16%, прогноз до конца 2026 года 12-13% (?!). Ранее взятый долг под низкие проценты начал заканчиваться, проценты по долгам растут и ставки под офферты и новые размещения были 18-21%. По оффертам, которые начнутся у них в конце февраля думаю купон будет ниже. Пик проблем с долгом холдинг прошел. Евтушенков сильный бизнесмен "дружащий со властью", кейс Башнефти отдельная история. Обанкротится ли, я считаю, что очень низковероятно в 2026 году. И точно до осени выживут. Доп риск - Сегежа как гиря, которая свои долги не может обслуживать. Акции не рассматриваю. Рейтинг Акра AA-(RU), с негативным прогнозом. А вот в облигациях в ближайшее время пойдет волна офферт. Из интересного: RU000A103C95 (выпуск 21). Офферта 02.07.26. Доходность 22,5%. RU000A103372 (выпуск 20). Офферта 11.05.26. Доходность 22,5%. Держу. Хорошие варианты для короткой парковки денег. Купон маленький основная доходность от переоценки к номиналу. До лета понимаю, что при средней ставке ЦБ за период 02.26-07.26 15-15,5% - доходность к ставке будет +7%, считаю, что хорошая премия за риск. Остальные варианты их облигаций 16-19% или срок к офферте уже год. Итого докуплю 21 выпуск - переложусь после офферты самолета, возможно часть выведу из фонда ликвидности. И летом подам на офферту, возможно и купон приемлемый будет, но купон полугодовой это будет останавливать. Сопоставимых вариантов по соотношению доходность/риск не вижу. Важно - учитывайте комиссию брокера при таких короткосрочных сделках и оба выпуска относительно низколиквидных. RU000A102SX4, RU000A104693, RU000A10B024, TMON@, AFKS