Предлагаю немного отвлечься от нефтяных новостей и

котировок. Разберём еще одну компанию. Устраивайтесь поудобнее ☕ Сегодня на наши разборки попал Банк Санкт-Петербург $BSPB Часто вижу в аналитике, что авторы ругают свежий отчёт. Так ли всё плохо на самом деле? Сейчас всё узнаем🧐 Первое, что сразу же бросается в глаза - это рост процентных доходов - сразу на 32%. Но вот ведь незадача: процентные расходы выросли еще сильнее - на 51%, что привело к росту чистого процентного дохода на скромные 10%. Ранее, при разборе МТС-банка и банка ВТБ, я обратила внимание на статью расходов под названием "резерв под ожидаемые убытки". Так вот у БСПБ он также вырос х3 к предыдущему году, что в итоге привело к снижению ЧПД г/г. Дальше идёт переоценка и рост административных расходов. Ну, и в итоге мы видим снижение совокупного дохода на 25%...🤨 Но я считаю, что нет плохих компаний, есть плохая (или хорошая😉) цена. Сейчас я попробую обосновать ту цену, которую я считаю справедливой для покупки акций БСПБ в текущем году. Немного позитивчика: + активы выросли на 15% + собственного капитала 455 рублей на акцию. + двузначная дивидендная доходность. + срок окупаемости менее 4 лет. Следует отметить, что средства корпоративных и частных клиентов выросли на 24% за год, также хороший рост виден в выданных кредитах, торговых и инвестиционных ценных бумагах. А это именно то, что приносит банку доходность. Эффективность, конечно, снизилась, но рентабельность собственного капитала составляет 17.4%, что, на мой взгляд, не настолько низкие цифры, чтобы её хоронить😉 При выплате 50% от чистой прибыли, дивиденд за 2025 год составит 41.34 р на акцию. С учётом уже выплаченных остаток - 25 р 18 к. Или 7.5% на текущую стоимость, вдобавок к 4.84% доходности, выплаченной за 1е полугодие. С учётом всего выше сказанного, считаю, что акция при текущей цене оценена справедливо👌 Доля в моём основном портфеле - 7%. Сильно наращивать не планирую, но при снижении цены до 306 рублей с радостью подберу лот-другой😉 Это всё. Удачной инвестиционной недельки, друзья 🤗 #разборки_в_баре