Тест на краткосрочное мышление. Часть II Продолжаем говорить про неявные признаки, выдающие в людях склонность не задумываться о своём сравнительно далёком будущем. Для инвестора привычка думать на перспективу — это его хлеб и соль. Мы живём в эпоху, когда вкладывать свои накопления необходимо. Во все века за чужими деньгами охотились, и наш век, увы, не исключение. Поменялись методы присвоения чужой собственности, но суть не изменилась. Теперь у рядового инвестора забирают его кровные, смущая новостным фоном. И не только негативным, как можно было подумать, а как раз в последнее время больше позитивным: предлагая купить раздутые пузырём финансовые активы по завышенным ценам. У кого купить? У "умных денег", которые потому и продают, что знают своему товару истинную цену и стремятся зафиксировать прибыль. Рыночную толпу обдурить просто: у неё узкий финансовый кругозор, и потому её инвестиционными решениями легко манипулировать. В частности, рядового вкладчика интересует лишь ближайшая перспектива. Знаменитый американский инвестор, писатель, управляющий и в прошлом многолетний колумнист Forbes Кеннет Фишер многократно в своих книгах и статьях называл диапазон от 3 до 30 месяцев. По его ловам, именно таков горизонт планирования у среднего участника рынка. То есть если, например, весь мир облетит новость от астрономов, предсказавших, что через три года в Землю врежется огромный метеорит, рынок на это отреагирует, в лучшем случае, через полгода. Так уж получается, что нам результат инвестирования в большинстве случаев потребуется нескоро — не через 30 месяцев. Поэтому в наших интересах приучить себя к долгосрочному планированию. И по крайней мере, чем раньше мы распознаем в себе склонность жить одним днём, тем лучше. Как у плохого фокусника кроличьи уши торчат из всех карманов, так и у нашего неискушённого брата-инвестора (да и просто того парня по соседству) часто можно заметить пару (неочевидных) признаков того, о чём мы с вами говорим. В прошлый раз, если помните, мы смотрели на чехол смартфона. Продолжим в том же духе! Татуировки Про татуировки (да и пирсинг) надо знать следующее (о чём предусмотрительно помалкивают). Они — про принадлежность. Принадлежность и контроль. Это артефакты прошлого — скотоводческой и рабовладельческой эпох. Чтобы скот не угнали, а рабы не разбежались, их клеймили, — и тогда всегда понятно, чьи они. И чтобы мощного быка заставить делать то, чего он никак не хочет, ему в нос — ещё телёнком — вставляли кольцо. На перспективу. Принадлежность и контроль!.. В наше время эта традиция в осмысленном виде осталась в закрытых, криминальных и религиозных, сообществах, а также у некоторых первобытных племён; всё остальное — неосознанная дань моде. Так что, если разобраться, тату — это никак не про свободу выбора и независимость, а как раз наоборот. И я уж не говорю о том, что человек с годами меняется, и то, что может, теоретически, подчеркнуть индивидуальность в молодости, с годами становится не к лицу. Итак, бить татуировки — это неосознанное, эмоциональное действие. Менталитет же инвестора — это про осознание. Осознание собственных интересов. Если у вас всё же есть тату, это, разумеется, не приговор, но показатель того, что когда-то в прошлом вы не смогли устоять перед натиском модных тенденций — стадного чувства, то есть. Когда на рынке в очередной раз случится паника, советую внимательно следить за преобладающими механизмами в вашей психической реакции. Если признаетесь себе, что склонны к конформизму, вам будет легче с ним бороться. #инвестиции #психология #новичкам

Тест на краткосрочное мышление. Часть I После публикации этого поста я ожидаю, что от меня отпишутся не менее 80% подписчиков. Что ж, такова жизнь. Но чувство долга заставляет меня говорить о важном. Поэтому в этот раз наша тема — краткосрочное мышление. И то, как оно мешает инвестору. Если спросите меня, чем инвестор отличается от других людей, не ждите, что отвечу вам, мол, обладанием специальных знаний и навыков. Всё это, конечно, важно, но во вторую очередь. А в первую очередь инвестора выделяет тип мышления — его долгосрочная ориентированность. Инвестор умеет ждать. Это верно даже в случае открытия им краткосрочных позиций: просто в этом случае он долго находится в поиске — ждёт подходящих условий. И вот у меня для вас элементарный тест — на краткосрочный характер мышления. То есть дальше я перечисляю признаки (обещаю, что они будут нетривиальными), за которыми стоят факторы, по моему скромному мнению, мешающие инвестору стать успешным. Точнее, заставляющие его шансы успешного инвестирования стремиться со временем к нулю. Почему, спросите, ведь шансы выйти в плюс в долгосрочной перспективе — как все теперь знают — только растут? Это так. Да только это в случае, если не наделаете ошибок, — шанс чего со временем также постоянно увеличивается. А ошибки как раз связаны с краткосрочным характером мышления. Поэтому знать, насколько вы склонны к "близорукости" в смысле временного горизонта, думаю, всегда полезно. Итак, тест. Всё просто: если находите в своей жизни один из следующих признаков, то это, знамо дело, не очень хорошо — есть над чем поработать. И чем меньше признаков найдёте, тем лучше. Чехол на смартфоне Если не хочется читать всю статью, то вот вам мини-тест: достаёте свой смартфон (не говорите, что у вас его нет) и внимательно смотрите, есть ли на нём чехол. На всякий случай, чехол — это не "корочка" поверх задней части. Чехол это скорее книжка — такая обложка, которая (обязательно) закрывает экран. Если ваш смартфон в чехле, значит вы понимаете, что в жизни бывает всякое и рано или поздно ваш телефон поспорит с полом, кто твёрже. Хороший чехол может стоить больше 10% от стоимости смартфона, поэтому не все его покупают. Тут надо понять, что чехол на самом деле это не аксессуар и не роскошь, а инвестиция — инвестиция в предсказуемость. Это как страховка: платите один раз и живёте спокойно. Что покупаете, кроме удобства? Увеличенный срок жизни вашего прибора и как следствие — экономию денег и времени на выбор и покупку нового аппарата. Ну или на ремонт разбитого. Дольше работает старый телефон — реже заморачиваетесь новым (как будто вам ваше время и деньги больше деть некуда!). Как-то мне надо было встретиться с одним инвестиционным консультантом, звали его Аббас. Встретились мы в Сбербанк-Сити на Кутузовском, в зоне для коворкинга. И вот в какой-то момент, продвигая какие-то мутные, полукриминальные схемы работы с одной инвестиционной компанией, против которой уже было заведено уголовное дело, достаёт инвестиционный консультант Аббас свой смартфон — с растрескавшимся стеклом и без чехла, разумеется... #новичкам #психология #мышление

Чем для начинающего инвестора хороши опционы. Окончание К опционам применим фундаментальный подход В отличие от других активов, кроме облигации, теоретическую стоимость опциона можно посчитать по формуле. Задаёшь календарь выплат и желаемую доходность — вот тебе стоимость облигации. То же и с опционом, только параметров у него больше. Опцион, пока торгуется, имеет два вида стоимости: внутреннюю и временную. Этим он похож на акцию — с балансовой стоимостью и стоимостью будущих свободных денежных потоков. Как и акции, опционы нужно выбирать из множества доступных. Это приучает формализовать собственную оценочную модель и затем следовать ей, не обращая внимание на информационный шум. Одни опционы дают многократную доходность — при низкой вероятности наступления подразумеваемого события, другие — наоборот. И здесь важно соблюсти баланс того и другого для максимизации доходности. Сейчас на российском рынке можно найти опционы, дающие восьмикратную и даже десятикратную доходность, — при условии сильного и своевременного ценового движения. Вот только на сколько оно вероятно? Решение этой задачи нетривиально, оно требует сбора статистики, построения модели для оценки вероятности конкретного события. Все эти задачи заставляют голову работать и формируют в конечном счёте определённый взгляд — на рынок и на жизнь а целом. Опционы приучают мыслить ставками Ставками мыслят хорошие игроки в покер. Ставками мыслят бизнесмены и военные стратеги. В этом духе — распределения вероятностей и вознаграждений — мыслят инвесторы. И лучше приучить себя к такому мировоззрению как можно раньше. Инвестор — это не дядька, которому некуда деть свои деньги или который хочет до конца жизни ничего не делать. Инвестор — это воин, совершенствующий своё мастерство. И мастерство это — универсальный инструмент, позволяющий в конечном счёте подчинить свою жизнь гармонии. Один из аспектов этого мастерства — умение принимать решения (и нести за них ответственность) в условиях неопределённости. Опционы как бы созданы для помощи в этой цели; они напоминают лотерейные билеты, но только в условиях рыночной эффективности нет однозначно выигрывающей стороны — будь то продавцы или покупатели. Никто не заставит умного человека купить актив, не приносящий, в среднем, требуемой доходности. И последнее. Не каждый купленный опцион принесёт прибыль, — он и не должен! Прибыльность вообще — это когда в долгосрочной перспективе доходы превышают расходы. Опционы стоят копейки, но могут, на мой взгляд, научить кое-чему полезному. Они научат достойно проигрывать, смотреть на жизнь не как на уютный мирок, а как на волны бушующего хаоса, что, на мой взгляд, хотим мы того или нет, ближе к истине. Ну а про то, что это потенциально чудовищно опасный инструмент, способный обнулить любой капитал, я уже сказал. Друзья мои, я люблю опционы, но совсем не уверен, что они интересны вам. Пожалуйста, дайте знать, стоит ли развивать эту тему. #новичкам #опционы #риск