📊 1

. АЛРОСА. Будут ли дивиденды в 2026? 👉 Это выплаты за 2025 год (отсечка ожидается в мае–июне 2026) 🎯 Вероятность выплаты ➕ Позитивные факторы • Чистая прибыль за 2025 есть (~30–36 млрд руб) • Есть прогнозы выплат ≈2.5–3 ₽ • У компании остаётся денежная подушка ➖ Ключевые риски (они здесь решающие) ❗ Свободный денежный поток отрицательный ❗ Слабый мировой спрос на алмазы (многолетние минимумы) ❗ Падение добычи в 2025–2026 ❗ Дивиденды уже: 2022 — 0 2025 (за 2024) — 0 ❗ Бюджет Якутии ожидает резкое падение дивидендов (-67%) 🧠 Итоговая вероятность ❌ Не заплатят 40–55% ⚠️ Малые выплаты 35–45% ✅ Нормальные выплаты 5–15% 👉 Итого: вероятность самих выплат ≈ 50–60% 💰 2. Возможный размер дивидендов 📊 Консенсус рынка ~2.5 – 3.0 ₽ на акцию 📉 Сценарии ❌ Негативный (реалистичный) • 0 ₽ • (если приоритет — сохранить кэш и инвестиции) ⚠️ Базовый (наиболее вероятный) • 2.3 – 3.0 ₽ • доходность ~6–7% • соответствует ~50% прибыли, но игнорирует слабый FCF ✅ Оптимистичный • 3 – 3.5 ₽ 👉 если: улучшится рынок алмазов, будет давление государства на выплаты ⚠️ 3. Главный фактор (важнее прибыли) 👉 У Алросы решает не прибыль, а денежный поток • FCF отрицательный → дивиденды под вопросом • бизнес цикличный (алмазы = luxury спрос) • санкции + синтетические алмазы давят рынок 🧾 Итог 📌 Вероятность дивидендов 👉 ~50–60% 📌 Наиболее вероятный размер 👉 2.3 – 3.0 ₽ на акцию 📌 Диапазон риска 👉 0 – 3.5 ₽ 🧠 Короткий вывод • Алроса сейчас — слабая дивидендная история • Выплата возможна, но: небольшая и нестабильная • Главный риск — рынок алмазов, а не политика 📊 Возможный арбитраж При дивидендной выплате в 2,5 ₽ связка $ALRS ⬆️ и $ALU6 ⬇️ дает 35,5 % годовых к экспирации. Если дивиденды не выплатят, то доходность к экспирации составит 13%. То есть в этой сделке по сути рискуем только получить доходность чуть ниже ключа, но в случае одобрения дивидендов, можем хорошо заработать. #арбитраж #возможность #акции #фьючерсы