Профиль инвестора Artemius103 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

: хороший способ заработать на дефиците полупроводников Во время войны больше всех зарабатывают производители снарядов и патронов, а во время глобального дефицита полупроводников — Applied Materials ( ). AMAT разрабатывает и производит различное производственное оборудование, которое используется для изготовления полупроводниковых чипов и в индустрии дисплеев. Компания занимает уникальное положение на рынке, которое помогло ей резко вырасти в последние годы. Ускоряющийся рост полупроводниковой промышленности является главным фактором роста для компании. Только за последние месяцы крупнейшие в мире производители микросхем TSMC, Samsung и Intel объявили о грандиозных инвестициях, направленных на строительство новых заводов. Кроме того, инфраструктурный план Джо Байдена также предполагает $50-ти миллиардный буст в полупроводниковую промышленность. Это мощный фактор будущего роста для Applied Materials. За период с 2012 по 2020 год выручка и чистая прибыль AMAT увеличились на 97% и 455% соответственно, а согласно финансовой модели Applied Materials, в 2024 году выручка и чистая прибыль на акцию достигнут $31 млрд и $10, что предполагает их рост на 80% и 140% соответственно. Стабильный денежный поток и отрицательный чистый долг позволяет Applied Materials каждый год выкупать свои акции с рынка. С 2006 года AMAT сократила количество акций в обращении с 1,6 млрд до примерно 0,92 млрд. Недавно утвержденная программа обратного выкупа на $7,5 млрд позволит компании выкупить еще около 6% своих акций, что соразмерно увеличит доли акционеров. С учетом прогнозируемой в 2021 финансовом году чистой прибыли на акцию в размере $6,0, что предполагает её рост на 44%, Applied Materials торгуется с форвардным Р/Е 22х, что на 14% ниже средних оценок по сектору. Консенсус-прогноз аналитиков с Уолл-стрит для акций Applied Materials составляет $156, что с текущих $134.86 предполагает потенциал роста в размере 16.7%. Из 21 аналитика 18 — рекомендует покупать акции Applied Materials и 3 — держать. Подводя итог, мы имеем надежную компанию, чьи перспективы на данный момент выглядят безоблачными. #фа

2️⃣ Три других направления исследований, посвящённых раку легких, раку груди и раку толстой кишки еще не получили одобрения. Промежуточные данные также не самые определённые, эффективность есть, но не та, что заявлена изначально. Есть вероятность, что данные лекарства никогда не появятся в продаже. Neurocrine долгие 25 лет не мог коммерциализировать препарат, который находился почти 10 лет на стадии последних клинических испытаний. Специфика биотехнологических компаний связана с постоянными исследованиями и доработками продуктов. Одно и то же средство может проходить испытания годами, а после одобрения комиссией снова отправиться на доработку. 3️⃣ Химиотерапия, как говорилось выше, самое распространенное лекарство от рака, именно с его применением будет связан успех G1. Компания не предоставляет лекарство непосредственно от каких-либо заболеваний, а только смягчает действия уже имеющихся. Если конкуренты из таких отраслей, как геномика или редактирование РНК смогут придумать другой способ победы над опухолями, то Cosela и другие подобные препараты банально не будут нужны. 4️⃣ Есть небольшие проблемы с балансом. На счету G1 находится 207m$ ликвидности, что довольно скромная сумма для биотеха на начальном периоде развития. Для сравнения, чистый убыток по итогам 3 квартала составил 36m$ по итогам 4 квартала 25 m$. За год эмитент сжигает почти 110m$. Получается, что уже к концу 2023 года у G1 закончатся средства, а коммерциализация препарата Cosela в текущем году потребует еще больше вложений. Придется либо увеличивать долговую нагрузку за счет облигаций или кредитов (а такому рискованному предприятию вряд ли дадут под низкую ставку), либо SPO (учитывая текущую оценку, даже 100m$ это почти 10% всей капитализации). Разводнение капитала сильно ударит по котировкам. Итоги 📋 🔎 Специфический биотех, который подойдет для агрессивных портфелей. Текущая оценка закладывает риск SPO и разводнения капитала. С большой вероятностью мы сможем увидеть еще более низкую цену за акцию. Однако сам продукт эмитента очень мощный. Пока химиотерапия продолжает быть основным лекарством на рынке онкологии, G1 будет отлично себя чувствовать и развивать новые продукты. ⚖️ Даем компании нейтрально-положительную оценку #фа

2️⃣ Кроме того, есть пару сфер, в которых может быть применен. Так, руководство заявляет, что лекарство будет полезно для лечения мелкоклеточного рака легких. Многие пациенты прекращают химиотерапевтическое лечение из-за миелосупрессии, Cosela может продлить лечение, что увеличивает шансы пациентов на выживание. Сейчас выживаемость составляет всего 3%, а исследование препарата показало, что в 89% случаев состояние пациентов улучшилось. Также стоит отметить лечение тройного отрицательного рака молочной железы, испытание находится на 2-й фазе клинических испытаний (TNBC). Руководство объявило о положительных результатах Rintodestrant. Хотя препарат и не позволял излечиться от миелосупрессии, он показал общее улучшение выживаемости на впечатляющие 7,2 месяца. (Только химиотерапия 12,6 месяцев, химиотерапия + Cosela 19,8 месяцев). G1 ожидает, что продукт выйдет на рынок во втором квартале 2023 года. Адресный рынок 500m$ - 1b$. 3️⃣ Стоит отметить положительное влияние препарата на всю онкологию. Сегодня многие пациенты отказываются от химиотерапии, которая требует огромных средств, но не дает требуемого результата. #G1 позволит увеличить количество человек, желающих начать лечение. Также более легкая форма протекания болезни снизит затраты на одного пациента. Это привлечет потенциальных покупателей. 4️⃣ G1 3 марта подписало соглашение с Boehringer Ingelheim о совместном продвижении Cosela. Коммерциализация препаратов довольно сложный процесс, который при неумелых продажах и маленьком опыте может растянуться на длительный срок. Благодаря более крупному контрагенту с наработанными связями препарат G1 увеличит шансы на быструю экспансию рынка. Однако стоит учитывать, что сотрудничество оценивается в 20% от чистых продаж Cosela в первые три года, с каждым последующим годом отчисления будут снижаться до 5%. 5️⃣Адресный рынок основного препарата. Цена Cosela установлена на уровне 1417$ за один флакон. По оценкам G1, лечение в среднем обойдется одному пациенту примерно в 34 000$ (месячный курс). Адресный рынок оценивается в 1–1,2b$ и, поскольку препарат является первым на рынке, это позволит показать хороший уровень проникновения. Возьмем нейтральную оценку к проникновению на рынок равную 50%, это позволит Cosela приносить около 510 m$ уже через 4–5 лет. Это половина от текущей капитализации и, при мультипликаторе P/S равным 3 (что безусловно низкий результат для сектора), дает капитализацию в размере 1,53b$, +65% к текущим уровням. Но мы учитывали только уже доступный препарат, также стоит оценить влияние двух возможных лекарств. Ожидается, что минимальные пиковые продажи Trilaciclib при раке легких, раке груди и раке толстой кишки составят еще 1,2–1,6 b$, то есть общие продажи могут быть на уровне где-то 2b$. Риски 👎 1️⃣ Риски столь перспективного биотеха заключаются в специфике деятельности. Первый - Cosela пока что только начинает широкое коммерческое внедрение на рынок. Нельзя с уверенностью заявлять, что даже эффективной препарат быстро добьется своих пиковых продаж (GBT - компания, которую мы купили в портфель роста на стадии коммерциализации единственного препарата уже больше года не может разогнать продажи и отстает от прогнозных значений). Также есть риск, что FDA вмешается и отзовет лицензию препарата. 🔜 Продолжение в следующем посте

📌 G1 Therapeutics разбор 💡Разбираем эмитента, за которого проголосовало почти 40% подписчиков нашего канала. Сегодня акции компании торгуются довольно дешево, учитывая перспективы развития. Недавно FDA одобрило первый препарат и в течение следующих двух лет на рынок могут выйти еще два лекарства. Отличная биотехнологическая компания или ловушка для инвесторов? 🔎 Тикер {$GTHX} О компании 🗒 🇺🇸 G1 Therapeutics – американская биотехнологическая компания. Специализируется, в первую очередь, на разработке препаратов для помощи пациентам, проходящих процедуры химиотерапии. Компания основана в 2008 году, на IPO вышла в прошлом году 📌 Суть терапии Химотерапия сегодня наиболее распространенное средство для борьбы с онкологическими заболеваниями. Однако оценить ее эффективность довольно сложно, она вызывает повреждение ДНК во время деления клеток. Идея состоит в том, что клетки будут настолько повреждены, что фактически умрут и не смогут делиться. Поскольку раковые клетки делятся очень быстро, химиотерапия банально гасит их развитие. Это помогает, но здоровые клетки также сильно страдают. Вместо того, чтобы пытаться убить раковые клетки напрямую при химиотерапии или облучении, терапия G1 позволяет уменьшать вред этих методов лечения для нераковых клеток. Так, распространенным побочным эффектом химиотерапии с интенсивным циклом является миелосупрессия, которую можно описать как состояние, при котором активность костного мозга снижается, что приводит к уменьшению количества эритроцитов, лейкоцитов и тромбоцитов. Миелоабляция, тяжелая форма миелосупрессии, может быть смертельной. G1 смягчает последствия лечения, в преимуществах расскажем, как именно компания помогает пациентами. 📌 Финансовые показатели ❇️ Капитализация 1b $ ❇️ За 1 год котировки выросли на 91,2%, отрасль выросла на 49,2% (оба показателя с учетом дивидендов) ❇️ За 3 года акции просели на 44,3%, отрасль выросла на 28,8% ❇️ P/E -8,2 среднее по отрасли 26,5 ❇️ P/S 20 ❇️ P/B 4,6 среднее по отрасли 3,9 ❇️ Выручка появилась только в 2020 году ❇️ Компания убыточна, чистый убыток за 2020 год 110m$. ⛔️ Долг низкий. Debt/Equity составляет 11,2%. Ликвидные средства 207m$, Долг 20m$. ❇️ Дивиденды отсутствуют Преимущества 👍 1️⃣ Trilaciclib - основной актив компании – это терапия, которая используется в сочетании с химиотерапией, но уменьшает побочные действия. Сам препарат, который работает, удерживая заболевание в состоянии начального цикла деления, и влияет на HPSC, называется Cosela. HPSC — это клетки нашего костного мозга и крови, которые отвечают за образование наших кровяных телец, включая эритроциты, лейкоциты и тромбоциты. Они делятся быстро, потому что наши клетки крови имеют высокую скорость оборота. Например, вся кровь в организме обновляется каждые 120 дней. На практике Cosela — это внутривенный препарат, который вводят за 4 часа до курса химиотерапии. Эти инфузии затем вызывают уже описанную остановку клеточного цикла в HPSC, но практически это предотвращает множество негативных последствий. У пациентов, участвовавших в исследованиях Trilaciclib, реже наблюдалась тяжелая нейтропения (уменьшение белых тел в крови, что приводит к риску возникновения других заболеваний), анемия и тромбоцитопения (гемофилия). Клинические испытания показали значительную эффективность в борьбе с миелосупрессией. 🔜 Продолжение в следующем посте

#Shopify: чем интересен фаворит Рэя Далио и Кэти Вуд Shopify ( $Shop ) — это платформа электронной коммерции, которая выросла с 5 человек в кофейне до более 5000 сотрудников и 1,7 млн продавцов, работающих на её платформе. Сегодня компания занимает второе место в американском e-commerce с долей рынка 8,6%, обогнав Walmart (5,8%) и eBay (4,9%) и уступая лишь техногиганту Amazon. Валовой объем товаров (GMV), который является ключевым показателем для e-commerce компании, быстро растет. Всего за 5 лет GMV Shopify вырос с $7,7 млрд в 2015 году до $119,6 млрд в 2020 году. По этому показателю Shopify можно сравнить с Amazon 3 года назад. Несмотря схожесть Shopify с , Amazon и Shopify не конкурируют напрямую, по крайней мере, на данный момент. Платформы ориентированы на разные группы клиентов: Amazon — на потребителей, а Shopify — на продавцов, включая крупные бренды. За 2020 год Shopify может похвастаться ростом выручки и операционного денежного потока на 86% и 502% г/г соответственно, валовой и чистой рентабельностью в размере 52,6% и 10,9% соответственно, а также отрицательным чистым долгом в размере $5,49 млрд. С учетом прогнозируемой в 2021 финансовом году выручки в размере $5,513 млрд, что предполагает её рост на 88%, Shopify торгуется с форвардным Р/S 24,5х (показатель отражает, сколько платит инвестор за единицу выручки). Консенсус-прогноз аналитиков для акций Shopify составляет $1.469, что с текущих $1.096 предполагает потенциал роста в размере 34%. Из 29 аналитиков 12 — рекомендует покупать акции Shopify, 16 — держать и 1 — продавать. Несмотря на явно высокую оценку, акции Shopify занимают место в портфелях многих звёздных управляющих, включая Bridgewater Associates Рэя Далио и ARK Invest Кэти Вуд. Учитывая тот факт, что сейчас котировки SHOP находятся на этапе коррекции, присмотреться к этим акциям в ближайшем будущем может оказаться весьма прибыльной затеей. #фа

JPMorgan Chase Целевая цена Уолл-стрит: $168.00 (потенциал роста 11.58%) Сектор: Банкинг (Banking) JPMorgan Chase — старейшая международная банковская холдинговая компания. Основными направлениями деятельности JPMorgan являются обслуживание частных клиентов и предприятий, инвестиционная деятельность, коммерческие услуги, управление активами и прочее. Компания также считается крупнейшим банком в США по размеру активов, которые суммарно достигают $2,6 трлн. Консенсус-прогноз Уолл-стрит Аналитиков всего: 15 Рекомендуют - покупать: 10 - удерживать: 4 - продавать: 1 Самый высокий прогноз: $190 Самый низкий прогноз: $135 Консенсус-прогноз за последние 3 месяца: $168.00 (потенциал роста 11.58%). Цена за акцию по закрытию на 21.04: $150.54 Последние обновления • 21/04, Royal Bank of Canada - рейтинг “Покупать”, повышение с $150 до $160 • 15/04, Jefferies Financial Group - рейтинг “Покупать”, повышение с $157 до $177 • 14/04, Wells Fargo & Company - рейтинг “Покупать”, повышение с $185 до $190 Ключевые финансовые показатели Выручка: - 2Q 2020 — 35.23 млрд; - 3Q 2020 — 30.83 млрд; - 4Q 2020 — 30.51 млрд; - 1Q 2021 — 33.64 млрд; Чистая прибыль: - 2Q 2020 — 4.68 млрд; - 3Q 2020 — 9.44 млрд; - 4Q 2020 — 12.13 млрд; - 1Q 2021 — 14.30 млрд; Мультипликаторы • P/E 11.8, лучше среднего значения 13 по индустрии; • P/B 1.8, хуже средних 1.1 по индустрии, но лучше 2.7 по рынку в целом; • ROE составляет 14.5%, что выше среднего значения 8.8% по индустрии; • Соотношение заёмного капитала к собственному — 254.5%. Дивиденды Дивидендная доходность ценных бумаг компании составляет 2.41%, что эквивалентно $3.6 на акцию. #фа

Дивиденды Билла Гейтса. Кто платит фонду миллиардера Билл Гейтс — один из самых талантливых бизнесменов в мире. Он основал , превратил её в крупнейшего в мире производителя программного обеспечения и монополизировал мир ПК. В период с 1995 по 2017 год Билл Гейтс был самым богатым человеком в мире, уступив титул основателю Amazon лишь в 2017 году. Билл Гейтс больше, чем просто бизнес-магнат — он также является одним из самых почитаемых филантропов в мире. Он и его жена основали и вложили около $36 млрд в Bill & Melinda Gates Foundation Trust — крупнейший в мире частный благотворительный фонд. Билл Гейтс доверил управление активами фонда Майклу Ларсону — долгосрочному инвестору с консервативной инвестиционной философией. Ларсон инвестирует не только в акции, но также в сырьевые товары, землю и в непубличные компании. Технически, трастовый фонд четы Гейтс не является хедж-фондом. Это освобожденная от уплаты налогов организация, целью которой является решение ключевых проблем человечества: борьба с нищетой и болезнями, глобальным потеплением и обеспечение продовольственной безопасности. В связи с этим, управление портфелем отличается от стратегий большинства хедж-фондов. Вместо агрессивных ставок на рост, фонд больше концентрируется на сохранении капитала и получении стабильной доходности, которая направляется на благотворительность. На 10 крупнейших авуаров (позиций) фонда приходится около 96% всего портфеля. Только 2 компании из 10 крупнейших авуаров не приносят дивидендов. Крупнейшая из них —Berkshire Hathaway с долей 43,1% и стоимостью около $22 млрд на конец 2020 года. Стоит отметить, что традиционные компании роста, такие как Apple, Amazon, Twitter, Alphabet и прочие присутствуют в портфеле фонда, но занимают лишь небольшой процент. На конец 2020 года фонд владел акциями 21 компании. Сократив доли в Apple, Alphabet и Amazon и полностью продав долю в Alibaba, фонд распределил активы в акциях дивидендных компаний из разных секторов, включая основные потребительские товары, промышленность, транспорт, коммунальные услуги, материалы и информационные технологии. В таблице ниже — топ-10 акций Bill & Melinda Gates Foundation Trust с самыми высокими дивидендами.

Square {$SQ} Целевая цена Уолл-стрит: $282.41 (потенциал роста 15.03%) Сектор: Финтех (Fintech) — американская технологическая компания, разрабатывающая решения для приёма и обработки электронных платежей. Square была основана в 2009 году Джеком Дорси, создателем Twitter, и Джимом МакКелвеем. Основными продуктами компании являются терминал-картридер Square Register и мобильное приложение Cash App, позволяющее пользователям совершать транзакции. Консенсус-прогноз Уолл-стрит Аналитиков всего: 32 Рекомендуют - покупать: 20 - удерживать: 9 - продавать: 3 Самый высокий прогноз: $380 Самый низкий прогноз: $160 Консенсус-прогноз за последние 3 месяца: $282.41 (потенциал роста 15.03%). Цена за акцию по закрытию на 20.04: $245.50 Последние обновления • 20/04, - рейтинг “Покупать”, повышение с $330 до $340 • 19/04, & Company - рейтинг “Покупать”, повышение с $300 до $310 • 15/04, Suisse Group - рейтинг “Покупать”, повышение с $270 до $290 Ключевые финансовые показатели Выручка: - 1Q 2020 — 1.38 млрд; - 2Q 2020 — 1.92 млрд; - 3Q 2020 — 3.03 млрд; - 4Q 2020 — 3.15 млрд; Чистая прибыль: - 1Q 2020 — -105.89 млн; - 2Q 2020 — -11.48 млн; - 3Q 2020 — 36.52 млн; - 4Q 2020 — 293.96 млн; Мультипликаторы • P/E 510.1, хуже среднего значения 40.2 по индустрии; • P/B 41.7, также хуже средних 5 по индустрии и 2.7 по рынку в целом; • ROE составляет 7.9%, что ниже среднего значения 14.4% по индустрии; • Соотношение заёмного капитала к собственному — 113.8%. Дивиденды Компания не выплачивает дивиденды. #SQ

Amazon: почему развитие компании еще не означает рост котировок Amazon — крупнейшая в мире компания в сфере электронной коммерции и облачных вычислительных сервисов. Основанная в 1995 году Джеффом Безосом как книжный онлайн-магазин, сегодня Amazon входит в число технологических гигантов мира и является “лицом” Америки. По итогам прошлого года, доля Amazon на мировом рынке электронной коммерции составила 13% от объема оборота товаров (GMV), а на рынке США — 48%. Облачные сервисы “Amazon Web Services” захватили около 35% мирового рынка и являются самым быстрорастущим бизнес-сегментом компании. Кроме этого, Amazon активно “раскручивает” бизнес в области цифровой рекламы, намереваясь подвинуть королей рекламы и , суммарно контролирующих 52,5% рынка. Использование торговой платформы компании для монетизации цифровой рекламы открыло перед Amazon рынок ёмкостью $615,4 млрд в год. 2020 год стал годом поразительного роста для Amazon: • объем продаж увеличился на 37,6% ($386,06 млрд), • операционный денежный поток на 72% ($66,1 млрд), • а чистая прибыль — на 84% до $21,3 млрд. По состоянию на конец 2020 года у Amazon было $36,4 млрд наличных и всего лишь $31,8 млрд задолженности, а высокий кредитный рейтинг “AA-” предполагает очень низкую стоимость капитала для финансирования роста. Консенсус-прогноз аналитиков для акций Amazon составляет $4.103,27, что с текущих $3.327 предполагает потенциал роста в размере 21,7%. Из 32 аналитиков 32 — рекомендует покупать акции Amazon. Несмотря на отличные показатели, будет весьма нелогичным говорить о компании с капитализацией >$1,5 трлн, как о растущей компании. Требуются огромные силы и инвестиции, чтобы сдвинуть с места и без того значительные доходы и денежные потоки. P. S. Кстати, вот сколько Джефф Безос заработал, пока вы читали этот пост.

#Facebook {$FB} Целевая цена Уолл-стрит: $344.81 (потенциал роста 14.46%) Сектор: Интерактивные медиа (Interactive Media) Facebook - компания, владеющая крупнейшей во всем мире социальной сетью. На конец 2020 года число пользователей Facebook составило 2.6 млрд человек. Помимо основной соцсети, компания также владеет Instagram, мессенджером WhatsApp, разработчиком программного и аппаратного обеспечения для виртуальной реальности Oculus VR и ещё несколькими технологическими компаниями. Консенсус-прогноз Уолл-стрит Аналитиков всего: 34 Рекомендуют - покупать: 30 - удерживать: 4 - продавать: 0 Самый высокий прогноз: $385 Самый низкий прогноз: $285 Консенсус-прогноз за последние 3 месяца: $344.81 (потенциал роста 14.46%). Цена за акцию по закрытию на 19.04: $302.24 Последние обновления • 15/04, Cowen - рейтинг “Покупать”, повышение с $350 до $360 • 14/04, Wedbush - рейтинг “Удерживать”, понижение с $375 до $340 • 29/03, Deutsche Bank - рейтинг “Покупать”, повышение с $355 до $385 Ключевые финансовые показатели Выручка: - 1Q 2020 — 17.73 млрд; - 2Q 2020 — 18.68 млрд; - 3Q 2020 — 21.47 млрд; - 4Q 2020 — 28.07 млрд; Чистая прибыль: - 1Q 2020 — 4.90 млрд; - 2Q 2020 — 5.17 млрд; - 3Q 2020 — 7.84 млрд; - 4Q 2020 — 11.21 млрд; Мультипликаторы • P/E 29.9, лучше среднего значения 34.6 по индустрии; • P/B 6.8, хуже средних 4.1 по индустрии и 2.7 по рынку в целом; • ROE составляет 22.7%, что выше среднего значения 13.9% по индустрии; • Соотношение заёмного капитала к собственному равно нулю. Дивиденды Компания не выплачивает дивиденды. #FB

Cash cows: как обогнать Nasdaq на “дойной корове” К сожалению, в современных реалиях традиционные способы оценки бизнеса, такие как отношение капитализации компании к её балансовой стоимости (P/B) и чистой прибыли (P/E) — с каждым годом теряют свою релевантность и всё реже применяются профессиональными аналитиками. Балансовая оценка чистых активов (P/B) не отражает истинную стоимость компании, поскольку большая часть стоимости компаний “современной экономики” состоит из нематериальных активов, таких как технологии и патенты, стоимость бренда и количество клиентской базы. Чистая прибыль, лежащая в основе мультипликатора P/E, зачатую искажается по причине отражения в учёте крупных единоразовых доходов и расходов компании, а также валютной переоценки, амортизации и прочих неденежных операций. Свободный денежный поток (FCF) и его рентабельность — один из лучших способов оценки бизнеса в современной экономике. FCF — это фактические деньги, остающиеся в распоряжении компании после оплаты всех операционных расходов, налогов, процентов и капитальных затрат. В декабре 2016 года под эту идею управляющая компания Pacer Financial запустила ETF “The Pacer US Cash Cows 100” (COWZ) с относительно скромной комиссией за управление в размере 0,49%. Стратегия фонда предполагает отбор и инвестирование в 100 компаний из индекса 1000, имеющих самую высокую рентабельность свободного денежного потока. Рентабельность считается как отношение FCF за прошедшие 12 месяцев к рыночной капитализации компании. Компании с высокой доходностью свободного денежного потока обычно называют “cash cows”, или “дойными коровами”. Меморандумом фонда установлено несколько простых правил: • Запрещено инвестировать в финансовые компании, которые из-за особенностей бизнеса не могут быть оценены этим методом, а также в компании с отрицательной прибылью на акцию за прошедшие два года. • На момент ребалансировки, максимальный размер одной позиции ограничен 2%. • Ежеквартально проводить ребалансировку портфеля. Эффективность стратегии фонда наглядно подтверждает его доходность: за год его котировки прибавили в цене 76,02%, в сравнении с доходностью в размере 62,45% индекса и 45,6% — S&P 500. В таблице ниже — 10 крупнейших позиций “The Pacer US Cash Cows 100” (COWZ) по состоянию на 31 марта 2021 года.

📰 Сводка наиболее интересных новостей: 19 апреля. ▫️Новый сезон отчетности начался с крупнейших банков США, каждый из которых превзошел консенсус-прогнозы. ▫️Несмотря на то, что инвестирование в период рекордно высоких показателей может быть пугающим для некоторых, мы считаем, что у рынка еще есть потенциал дальнейшего роста», - написал UBS в своей записке для клиентов. «После двух раундов стимулирования, проведенных в этом квартале, и продолжающихся усилий по вакцинации, появляется все больше доказательств того, что экономическая активность в набирает обороты. Последние данные по занятости, деловой активности и розничным продажам указывают на уверенное восстановление». ▫️Главный медицинский советник Белого дома доктор Энтони Фаучи заявил, что в ближайшее время в США возобновится введение вакцины Johnson & Johnson ▫️ Генеральный директор Tesla видит в этом году ограниченное производство Model Y на заводе Giga Texas, то же самое с Берлином. ▫️ Oaktree Capital Group предложила профинансировать выкуп австралийской компанией Crown Resorts Ltd доли (37%) ее основателя на 3 миллиарда австралийских долларов (2,3 миллиарда долларов), что потенциально может испортить полный выкуп Blackstone Group Inc. ▫️ Китайский технологический гигант Baidu Inc планирует поставить свою систему автономного вождения Apollo для 1 миллиона автомобилей в ближайшие три-пять лет. ▫️Китай планирует протестировать свою цифровую валюту на иностранных участниках и посетителях зимних Олимпийских игр 2022. ▫️CEO Брайан Армстронг продал акции компании на $292 млн в первый день торгов. ▫️МИД Франции допустил принятие ЕС еще санкций против РФ из-за Навального. ▫️Компания планирует в понедельник, 19 апреля, анонсировать ряд новых продуктов. Среди них — аналог социальной сети Clubhouse и сервис для поиска подкастов, работающий через музыкальное приложение Spotify . ▫️Рост популярности новой криптовалюты может привести к дефициту жестких дисков по всему миру. Пользователи в Китае начали массово скупать жесткие диски и SDD-накопители. Пока что в стране нельзя торговать ChiaCoin, однако майнеры уже начали закупать устройства на будущее.

Baidu: стоит ли “подбирать” акции китайского Google () — это одна из крупнейших технологических компаний Китая. Baidu специализируется на интернет-ресурсах, ядром которых является поисковая система, а также на продаже умных колонок и облачных сервисов. Поисковая система Baidu Search является доминирующим игроком в Китае с долей рынка 76% и генерирует основной доход компании за счет продажи рекламы и внутренних подписок. Высокая валовая маржа в размере 56% позволяет Baidu инвестировать значительные средства в развитие “прорывных” технологий. Например, Baidu более 10 лет разрабатывает систему полностью автономного вождения Apollo, которая сегодня завершает испытания на дорогах Пекина. Согласно отчёту Navigant, по уровни автономности Apollo опережает системы Tesla, Cruise от General Motors и Ford, а в начале года компания анонсировала сотрудничество с Geely. По причине распродажи акций Baidu после краха фонда Archegos Capital, общей коррекции китайского фондового рынка и давлению властей на технологических гигантов, со своих максимумов котировки Baidu потеряли около 40%. Это дает возможность инвестировать в китайский Google по разумной цене перед самым началом роста. Капитализация Baidu составляет всего лишь $71.68 млрд и подчеркивает возможности кратного роста по мере дальнейшего масштабирования бизнеса. С учетом прогнозируемой в 2021 году выручки в размере $21,84 млрд, что предполагает ее рост на 41%, Baidu торгуется с форвардным Р/S 3,28 (показатель отражает, сколько платит инвестор за единицу выручки) — почти в 2 раза дешевле аналога Google с оценкой 5.87х. Консенсус-прогноз Уолл-стрит для акций Baidu составляет $351.60, что с текущих 213.56 предполагает потенциал роста в размере 64,6%. Из 17 аналитиков 15 — рекомендует покупать акции Baidu и 2 — держать. Тут стоит сказать, что столь солидный потенциал по большей части обеспечило резкое падение котировок, вслед за которым еще не все аналитики успело обновить ожидания. Следует отметить, что акции Baidu входят в топ-10 вложений фондов Кэти Вуд ARK Autonomous Technology & Robotics (ARKQ) и ARK Innovation (ARKK). За последние несколько лет Вуд стала звездой Уолл-стрит благодаря умению покупать бумаги “в нужном месте в нужное время”. Наиболее известные примеры: Tesla, Roku и Square, акции которых выросли на сотни процентов за 3 года.

Virgin Galactic : что происходит с акциями компании Virgin Galactic — это космическая компания в составе Virgin Group миллиардера Ричарда Бренсона. С момента своего основания в 2004 году, Virgin Galactic работает над созданием пилотируемых космических кораблей, предназначенных для запуска в суборбитальное пространство частных туристов. За коммерческим космическим транспортом действительно может быть великое будущее, однако на сегодняшний день Virgin Galactic не имеет стабильной выручки и осуществляет свою деятельность исключительно за счёт продажи новых акций, тем самым размывая доли существующих акционеров. Помимо прерванного в декабре очередного испытательного полета из-за проблем с электроникой, негатива в котировки щедро добавили крупнейший инвестор и председатель компании Чамат Палихапития, а также основатель Ричард Бренсон. Не успели рядовые акционеры “переварить” продажу всего пакета акций председателем компании, как 15 апреля о продаже акций объявил основатель Ричард Бренсон. В результате сегодня котировки акций SPCE торгуются на 63% ниже своих максимальных февральских значений. Однако эта длинная цепь негативных событий предоставляет хорошую возможность для покупки акций Virgin Galactic терпеливым инвесторам. На нынешней, завершающей стадии первого этапа стратегии Virgin, выполнение двух тестовых полетов — это всего лишь вопрос времени, после чего Virgin Galactic сможет отправить первых клиентов в космос, а котировки ее акций — установить новые исторические максимумы. Что касается продажи акций инсайдерами, может быть тысячи причин, по которым Бренсону и его коллеге понадобились деньги: от банальной покупки яхты до благотворительности или развитию нового бизнес-проекта. Более того, миллиардер продал всего лишь малую часть своих акций в рамках заранее поданного в SEC плана продаж, и до сих пор владеет 24% акций Virgin Galactic. Консенсус-прогноз аналитиков для акций Virgin Galactic составляет $36.60, что с текущих $23.06 предполагает потенциал роста в размере 58.7%. Из 10 аналитиков 4 — рекомендует покупать акции Virgin Galactic и 6 — держать. Однажды Уоррен Баффет сказал: “Фондовый рынок - это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым”. Однако стоит помнить, что прежде, чем инвестировать в акции подобных стартапов, необходимо осознавать риски продолжения глубоких просадок или даже потери вложений.