PIU6 PIKK Наконец-то фьюч сократил разрыв с базой до приемлемых 2% бэквордации вместо >10%. Теперь должны вместе ходить. Хотя обычно сентябрьские фьючи в июне-июле торгуются с +4% контанго, но на таком рынке рисовать контанго это скам

SiU6 CRU6 MXU6 Куда делись все эксперты, которые говорили, что рынок не растет из-за крепкого рубля? Почему теперь не растем, господа?

Часы инвестора Есть такая штука в инвестиционном сообществе как «Часы инвестора». Модель создавалась для анализа рынков развитых стран, чтобы следить за экономическими циклами и преумножать богатство. Хотя у нынешнего состояния России есть свои особенности, ключевые маркеры достаточно точно отражают положение вещей. Согласно модели, мы приближаемся к 3 часам. Ключевая ставка остается на крайне высоком уровне (особенно если рассматривать реальную ставку), из-за чего стоимость денег стала запретительной для бизнеса. Инфляция хоть и замедляется, но все еще остается выше цели. Сохраняется структурная нехватка кадров, промышленность, по сути, работает только на оборонный заказ. Пик цен на недвижимость пройден, идет охлаждение на фоне отмены льготных ипотек и дороговизны кредитов. Усиливаются признаки падения потребительского спроса, стагнация обрабатывающей промышленности, снижаются прибыли корпораций, растет их долговая нагрузка. Мы постепенно вступаем в рецессию с такими маркерами, как падение рынка акций, увеличение безработицы в банковском секторе и розничной торговле и дальнейшим снижением цен на жилье. Начало рецессии до настоящего времени откладывалось из-за «подогрева» экономики сектором ВПК, но с ростом дефицита бюджета следующий этап значительно приблизился. Модель рекомендует нам в текущих условиях отдавать приоритет защите капитала и получению высокого купонного дохода, а не гнаться за сверхприбылью на рынке акций. Какой портфель мог бы отвечать данным критериям: 1. Облигации – 60-70%. Так как пик инфляции пройден, рынок закладывает снижение ставок. Длинные ОФЗ с фиксированным купоном – выигрывают от снижения ставок. Флоатеры – если ставка задержится на высоких уровнях дольше, чем ожидается, можно получить адекватную купонную доходность. Корпоративные облигации 1-го эшелона – риски дефолтов у «мусорных» эмитентов в условиях торможения экономики растут, поэтому нужно выбирать голубые фишки. 2. Акции – 20-30%. Подойдут исключительно акции из защитных секторов. Потребительский сектор – спрос на еду и товары первой необходимости не падает даже при замедлении. X5 MGNT LENT ИТ и телекоммуникации – цифровые сервисы остаются востребованными (только на нашей бирже мало достойных эмитентов). RTKM MTSS YDEX Электроэнергетика – классический защитный актив с дивидендами. Этот сектор, кстати, в массе своей и не падал последние 3 года. LSNGP MSNG MRKP Категорически стоит избегать циклических секторов (металлургия, машиностроение, автопром, банковский сектор, кроме Сбера SBER) – у них спад спроса и снижение прибыли в этой фазе неизбежны. 3. Денежные средства и депозиты (10%). Высокие ставки по депозитам дают безрисковую доходность. Это резерв для того момента, когда часы дойдут до 6 часов. Именно там, согласно схеме, наступает STRONG BUY, когда можно будет покупать акции по бросовым ценам. Так что сидим и ждем рецессии)