Макроэкономика и металлы: история и современность Т-Банка

Что есть, то было, будет ввек. И прежде кровь лилась рекою, И прежде плакал человек...» Макроэкономика и металлы. У каждого события есть ряд причин, из-за которых оно происходит. Для того, чтобы понять их, нужно задавать вопросы. Например, такие: почему в последнее время так сильно растут металлы, спекулятивен ли этот рост или фундаментален? Для ответа на эти вопросы нужно погрузиться в исторический контекст. Бреттон-Вудская финансовая система, при которой мы живем, по сути своей - лишь часть многовековой спирали взлетов и падения мировых держав. Отправной точкой можно считать эпоху великих географических открытий, когда мир стал глобален. Португалия, возглавившая этот процесс, в конечном итоге погрязла в долгах из-за колоссальных расходов на поддержание контроля и уступила свое место Испании. Испания, в свою очередь, получив доступ к неиссякаемым серебряным потокам с рудников Потоси (испанский доллар), столкнулась с гиперинфляцией и объявляла дефолт 9 раз. На смену ей пришли Нидерланды, создавшие фондовую биржу, центральный банк и финансовые пузыри (тюльпаномания). Голландский гульден стал мировой валютой, но соперничество с Англией привело к обесцениванию валюты из-за её бесконечной эмиссии. Великобритании, объединившей голландскую финансовую систему с достижениями промышленной революции, удалось сделать фунт стерлингов новой мировой валютой. Однако две мировые войны привели к росту долга страны до 240% от ВВП, и передача власти доллару в Бреттон-Вудсе была просто юридическим оформлением факта банкротства Британии. История США повторяет шаги своих предшественников: подъем промышленного производства после Второй мировой войны, отвязка доллара от золота с целью его бесконечного печатания для покупки товаров у остального мира и создание системы нефтедоллара. Постепенно товары, производимые в стране, становились дороже, а производство уходило в Азию, национальная экономика переориентировалась на потребление. Госдолг с 1 трлн в 1980 увеличился до 36 трлн в 2025. Из курса экономики мы знаем, что ценность избыточных товаров стремится к нулю, и появление альтернатив доллару в лице криптовалют в целом видится весьма закономерным. Для сравнения: одни из претендентов на роль универсальной валюты - медь, никель или железо - не стали таковой, так как слишком распространены в природе, а биткойн, имеющий ограниченное количество, постепенно завоевывал аудиторию, да так, что сегодня даже некоторые центробанки покупают его на баланс. При сохранении этих чисто экономических процессов мы были бы свидетелями медленного уравновешивания "спроса и предложения". Однако, как это часто бывает, при вмешательстве политики в экономику происходит разбалансировка системы. Использование доллара в качестве оружия лишило его главной составляющей как мировой валюты - доверия. Именно поэтому все чаще мы начинаем наблюдать переход на расчеты в национальных валютах, предложения сделать биткойн или юань новыми мировыми валютами, инициативы по созданию валюты для объединений стран (валюта БРИКС, например). продолжение здесь:

Мысли по поводу следующей недели и месяца. Хотя последние два торговых дня подпортили общую картину, но технически ничего не изменилось. По итогу месяца индекс вырос на 0,6%, но важнее всего то, что нашелся баланс между продавцами и покупателями. Также закрытие оказалось выше 2765, что является серединой крупного диапазона 2500-3015. Сформировалась картина, которая дает возможность в феврале пойти к верхней границе этого диапазона. По сути, мы находимся в начале нового лонгового среднесрочного тренда, о котором можно будет полноценно говорить после закрепления над 3015. Рынок замер перед прыжком, и будущее определят события февраля. Пока готовил список акций на следующий месяц, заметил, что больше половины рынка встало в балансовую позицию, а по около 40 бумагам месячная волатильность составила до 10%, что также подтверждает вывод о выжидательном характере нынешней ситуации. На мой взгляд, наибольший интерес будут представлять следуюшие акции, при превышении их максимумов января: 1. SIBN 517,25 2. AFKS 13,840 3. PIKK 484,7 4. GAZP 130,39 5. LSNGP 308,9 6. RTKMP 64,25 7. SNGS 22,75 8. ROSN 414,95 9. TRMK 106,46 10. AFLT 58,27 Любители пощекотать нервишки могут также обратить внимание на #KZOSP, #NKNC, #SOFL Повторюсь, что технически пока сохраняется лонговая картина, о ее сломе можно будет говорить только при уходе ниже 2675. Любые геополитические события в феврале продолжат оказывать существенное влияние на движение котировок. Всем успехов!

Итоги 4 торговой недели 2026 г. Торговались мы очень хорошо вплоть до 18:00 четверга, за пару дней до конца месяца. Под коррекцию подвезли заявления Лаврова и Зеленского, из-за чего в моменте начали лить на 1,34% и продолжили в пятницу утром еще на 1,24%. Хотя ничего нового никто и не сказал. Спекулянты решили забрать фишки со стола перед непонятными переговорами, которые то ли будут, то ли нет. В итоге неделя закрылась в символический минус 0,37%. Всего в этом мясяце я следил за 29 акциями: 13 идей дошли до точек входа; 7 идей показали разнонаправленную динамику; 5 идей ушли ниже прошлого месяца; 4 идеи не сходили ни ниже, ни выше прошлого месяца. Идеи, которые сейчас в работе: 1. FESH -1,21% 2. OGKB +0,85% 3. ROLO +22,26% 4. MOEX 0% 5. GECO +3,3% 6. NLMK +1,9% 7. OZPH -1,47% 8. VTBR +4,5% 9. MTSS +3,18% Идеи, которые ушли по стопу: 10. NVTK -4,74% 11. #HEAD -4,61% Итого средняя доходность за месяц 2,2%. Доходность индекса 0,6%. Идеи, которые я хотел еще добавить, но не нашел им места в портфеле: 12. #TGKN +31,14% 13. #KZOS -1,43% 14. #CHMF -0,14% 15. #CHMK -3,9% 16. #SGZH -2,74% 17. #UPRO +7% 18. #SIBN -1,64% 19. #KMAZ -1,03 20. #AKRN +0,9% По сути жаль только, что не взял ТГК-14 и Юнипро. Последние пару дней, конечно, подпортили статистику. Планирую еще на этих выходных выпустить 2 поста: один про итоги месяца в целом по рынку, другой - с акциями, которые будут интересны, на мой взгляд, в феврале.

«Ничто не ново под луною: