⛏️ $UGLD отчиталась за 2025 год: в нижнюю границу

🏛 СПБ Биржа: чем занимается главная площадка для иностранных акций в России SPBE — это организатор торгов с собственной развитой инфраструктурой, которая включает клиринговый центр «СПБ Клиринг» и «СПБ Банк» для расчетов и депозитарного обслуживания. У них есть бессрочные лицензии ЦБ на организацию торгов и ведение репозитария, так что с юридической точки зрения все серьезно. Основные клиенты — это брокеры и управляющие компании, через которые уже инвесторы выходят на торги. На платформе обращаются акции, биржевые фонды, российские облигации, фьючерсы, а в информационной системе даже размещаются цифровые финансовые активы. Плюс они выступают провайдером рыночных данных, предоставляя участникам всякие аналитические продукты. Но главная фишка, конечно, была в доступе к иностранным бумагам, пока не грянули санкции. История у биржи долгая, начиналась еще в 1997 году с фондового отдела биржи «Санкт-Петербург». В 2001-м вместе с РТС запускали срочный рынок FORTS, а после слияния РТС и ММВБ команда сосредоточилась на развитии своей площадки. В 2012-м сформировали современную структуру, купив клиринговую организацию и расчетный депозитарий. В 2014 году начали торги иностранными ценными бумагами, потом добавили еврооблигации, все акции из S&P 500 и европейские бумаги. В 2020-м «СПБ Клиринг» получил статус центрального контрагента, а в 2021-м биржа провела ребрендинг и собственное IPO. Сейчас в акционерах: Горюнов с долей 6,9%, Ассоциация НП РТС с 3,4% и АО «Восход» с 2,5%. Понятно, что после санкционных ударов деятельность сильно трансформировалась, но инфраструктура сохраняется. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

ALRS попала в переплет 💎 Тяжелая ситуация у Алросы складывается, прямо скажем. С одной стороны санкции давят, с другой стороны спрос на алмазы падает, причем не временно, а структурно. Люди сейчас все чаще покупают искусственные камни, потому что дешево и сердито, а на натуральные смотрят как на какую-то архаику. Если вдруг мир снова сойдет с ума по природным бриллиантам, тогда компания конечно воспрянет. Но что-то верится в это с трудом, тенденция последних лет совсем про другое. Молодежь вообще бриллианты не особо жалует, им айфоны подавай. Так что Алроса сейчас зажата в тиски между геополитикой и изменением потребительских привычек. Рынок алмазов это вообще циклическая история, но тут цикл наложился на структурный сдвиг. Выручка падает, себестоимость добычи при этом никуда не девается. С другой стороны, Алроса все еще крупнейший игрок, просто так с рынка не уйдешь. Но ждать быстрого восстановления вряд ли стоит, пока не случится какого-то чуда с возвращением моды на натуральное. Интересно, сколько у них ресурсов, чтоб пересидеть эту яму. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

SOFL отчитался за 2025 год, давайте посмотрим, что там по цифрам и чего от них теперь ждать 📊 Оборот составил 131,8 миллиарда рублей, это плюс 9% к прошлому году. Вроде бы рост есть, но если вспомнить, что они сами обещали двузначные темпы и цель по выручке была не меньше 150 миллиардов, то становится грустновато. Резкого ускорения в четвертом квартале не случилось, динамика осталась примерно на уровне девяти месяцев. Но есть и реально хорошие новости. Валовая прибыль подскочила на 26% до 46,6 миллиарда, а рентабельность выросла почти на 5 процентных пунктов до 35,4%. Это прям жирный плюс. Менеджмент не врал, когда рассказывал про смещение в сторону собственных решений и услуг — они действительно маржинальнее, чем перепродажа чужих продуктов, и это начинает приносить плоды. По EBITDA картина неоднозначная. Показатель вырос до 8 миллиардов, но это все еще ниже нижней планки их же прогноза в 9-10,5 миллиарда. С одной стороны, молодцы, что держат затраты под контролем, с другой — опять мимо собственных ориентиров, что немного подрывает доверие к будущим обещаниям. Долговая нагрузка вроде в порядке, соотношение чистого долга к EBITDA не больше 2, что соответствует заявленным ориентирам. Но тут важно понимать, что они сами себе долг корректируют, например, убирают оттуда облигации Белоруссии. Если бы считали по-честному, может, картина и не такой радужной была бы. Но при текущей ключевой ставке держать долг под контролем — это уже достижение. В целом по отчету складывается двоякое впечатление. Структура бизнеса улучшается, маржинальность растет, но темпы роста выручки и EBITDA пока не дотягивают до обещаний. Для рынка это значит, что Софтлайн так и остается историей для любителей риска, чем-то средним между венчуром и ставкой на M&A. Ждем 19 февраля полную отчетность и звонок с менеджментом, там должно быть понятнее про денежные потоки и планы на 2026 год. Таргет по акциям на год я бы теперь смотрел в районе 110 рублей, но это чисто мое мнение, без всяких рекомендаций. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥