Ежемесячный отчет по стратегии: Анализ заседания ЦБ и рыночные перспективы

Войти

ЦБ, которое было 20 декабря и мнение по рынку За период с 27 ноября по 26 декабря доходность стратегии составила 1,6% Доходность индекса за этот период составила 12%. Доходность стратегии с момента запуска 25 октября - 26 декабря 1,84% Доходность индекса этот период 4% Максимальная просадка стратегии со дня запуска 25 октября - 26 декабря (настоящее время) 1% Максимальная просадка индекса за аналогичный период 10,6% 📊Мнение по рынку Большинство акций начинают выходить из нисходящего тренда. Для добавления позиций в портфель жду перехода в восходящий тренд. Не ожидаю, что мы до заседания ЦБ по ключевой ставке в феврале перейдем в восходящий тренд. Эти два месяца могут быть фазой накопления, после чего на хороших новостях мы перейдем в восходящий тренд. 🏦Комментарий по заседанию ЦБ, которое было 20 декабря ЦБ 20 декабря неожиданно для рынка оставил ключевую ставку без изменений. Консенсус был повышение с 21% до 23%. Я ожидал повышения до 23-25 %. Никакие позиции ни в личном портфеле, ни в стратегии под заседание не открывал и не оставлял, потому что рынок вполне мог заложить повышение до 23% и мы так же увидели бы позитив, пусть и не так много, но если бы ставку повысили выше консенсуса, то отправились бы вниз с такой же скоростью, с которой летели на её сохранении. Не посчитал рациональным открывать длинные позиции, потому что пробили зону накопления на индексе и ушли значительно ниже (график 1). Уход ниже этой зоны = отсутствие покупателя, который был до этого. Открывать короткие позиции так же было не рационально, потому что в случае повышение в рамках консенсуса мы могли увидеть позитив в моменте и возврат в зону накопления, где могли появится крупные покупатели и двинуть цену ещё выше. Война как главный проинфляционный фактор пока не закончилась. С приходом Трампа в Белый дом ожидается очень много позитива для нашего рынка. Завершение войны и хотя бы частичное снятие санкций может дать нашему рынку тот самый толчок и смену тренда к которому я обязательно буду присоединяться. Следует помнить, что рынок живёт ожиданиями. Мы можем наблюдать рост на новостях о положительных сдвигах в переговорах, а затем резкий спад, если политики не смогут прийти к соглашению по условиям мира. Рынок начнёт расти не тогда, когда всё будет хорошо, а когда станет ясно, что худшее уже позади и впереди только восстановление и процветание. Всех с наступающим! 🎄🎉 {$MXH5}

2025 год заканчивается, все уходят на длинные выходные, маркет-мейкеры снижают ликвидность и… наступает идеальное время для манипуляций. Каждый год в период новогодних праздников во фьючерсах происходит захват ликвидности и маржин-колы. Это связано с тем, что в это время базовый актив не торгуется, а маркетмейкеры снижают ликвидность. В обычный торговый день маркет-мейкеры выставляют плиты по несколько сотен лотов, на каждый шаг цены приходится несколько десятков лотов, а в период, когда базовый актив не торгуется количество лотов на каждый шаг цены снижается до нескольких штук, таким образом объем денежных средств, необходимый для захвата ликвидности кратно сокращается. Не берите плечо выше 2-3, иначе при таком захвате можно потерять весь портфель буквально за 5 минут. Пример: ближайший на тот момент фьючерс на SPY. Обычно внутридневная волатильность составляет ~1%. На графике был «нырок» на ~4%, то есть в 4 раза больше средней внутридневной волатильности. Кому-то этого может хватить, чтобы получить маржин-кол. В новогодние праздники, в январе 2025 года аналогичный захват был также в нефти BRF6 BRG6 и природном газе NGF6 . Если газовики привыкли просыпаться и открываться гэпом на десяток процентов, то участники торгов в SPY SFH6, Nasdaq NAH6 и Brent - точно нет. Соблюдайте риски! Всех с наступающим! Успехов в торговле и высоких доходностей. Пусть 2026 для многих будет годом большой прибыли! 🍾🥂🎄

За последний месяц вышло очень много позитивных политических и экономических новостей. Динамика на линии боестолкновения говорит о том, что инициатива на нашей стороне. Украина со стабильной финансовой помощью Европы не может перенять инициативу и, более того, не может удерживать/стабилизировать фронт - все чаще появляются новости о прорывах на участках откуда были переведены резервы врага. США перестали выделять деньги и оружие Украине напрямую с приходом Трампа. Сейчас Европа заключает контракты и покупает оружие с поставкой не сразу, а на протяжении многих лет. То есть, поставки вооружений на Украину в физическом виде снизились. ЕС финансирует Украину стабильно на ~$12,5 млрд. в год, давая в долг $10,5 млрд. и безвозмездно передавая $1,9 млрд за счет доходов от замороженных активов РФ, которые составляют $5-5,5 млрд в год - остаток доходов обеспечивает займы, которые ЕС берет, чтобы и перезанять Украине. Говоря простыми словами, Европейский союз НЕ раздувает свой госдолг, а передает прибыль от замороженных российских активов. Европа не может выделять много миллиардов из своего бюджета, поскольку бюджет требует принятия, а положение ведущих политиков из стран коалиции желающих (Мерц, Стармер, Макрон) очень шаткое. Внутренние проблемы с инфляцией и растущим госдолгом не позволяют выделить дополнительные деньги Украине. В последние два месяца очень часто говорят об изъятии российских активов, но тогда Европа перестанет получать с них прибыль. Раньше говорили, что эти деньги должны пойти на восстановление Украины, но сейчас передумали и стали говорить, что на восстановление Украины пойдут репарации России, а активы просто изымут, чтобы использовать в качестве обеспечения по кредиту. Очевидно, что Россия категорически против потери своих активов как полностью, так и в части. Владимир Владимирович Путин неоднократно говорил, что цели будут достигнуты. Я бы не исключал, что Россия откажется подписывать мир, без положения о полном возврате заблокированных активов и ,возможно, с возвратом всех доходов от этих активов. Да, юридически это будет сделать сложно, так как никто из ЕС юридически прямо не участвует в войне. С другой стороны, если они хотят сидеть за столом переговоров и ставить свою подпись под мирным договором, то, пожалуйста, только нужно будет подписаться ещё под этим пунктом. Коррупционный скандал на Украине набирает обороты. Трамп усиливает давление, пытаясь прогнуть Зеленского, хотя, честно говоря, его выгода мне непонятна. США очень много зарабатывают на войне, я не верю в его «чистые» мотивы и сочувствие семьям погибших обоих стран. Вполне возможно, что есть какие-то скрытые от публичного поля договоренности, достигнутые на Аляске, но мы о них узнаем только по факту их юридической реализации (подписания договоров о сотрудничестве и т.д.) после завершения войны. Не просто ведь так вместе с Уиткофом в Россию приехал зять Трампа. Россия крепка экономически. Да, наш госдолг растет, но в целом он находится на более чем приемлемом уровне. Повышение налогов направлено на уменьшение долга и является компромиссным решением для всех: бизнеса, граждан (потребителей) и государства. Чем дольше длятся боевые действия, тем слабее переговорная позиция Украины. Ещё один квартал или полугодие даст возможность еще сильнее укрепить нашу позицию и увеличить объем требования. Я склоняюсь к тому, что политическое руководство России будет вести боевые действия ровно до тех пор, пока все требования России не будут выполнены. На данный момент мы «не подвинулись» ни в одном пункте - наши требования неизменны и далее будут только увеличиваться. Ещё год войны не истощит Россию, но может привести к безоговорочной победе с крепким миром и экономическим выгодам. Политики в России не меняются уже более 20 лет, в отличие от политиков в Европе. Мерц, Стармер и Макрон не вечны, а значит, на смену им и продвигающим их партиям придут другие, что безусловно будет только на руку России.

Российский рынок продолжает жить новостями о переговорах. В пятницу Зеленский феерично сорвал сделку по полезным ископаемым. От него требовалось буквально улыбаться и лить воду, а потом поставить свой автограф, но он решил укусить руку, которая была опорой для его страны 3 года. Тем не менее, я думаю, в воскресенье в Лондоне ему намекнули, что подписать сделку все-таки придется. За последнюю неделю были рекордные перетоки из денежного рынка в фондовый. При этом роста акций не было. Отчёты по МСФО за 2024 год у компаний выходят слабыми. В целом на рынке мы видим скорее раздачу. Геополитика уже не помогает, хотя позитивные новости выходят буквально каждое утро по восточному времени (после 17:00 по МСК, когда просыпается Трамп). Только на супер-позитивных новостях мы видим рост. Просто на хороших мы скорее идём в сторону и вниз. Не забываем, что макроэкономически бизнесы по-прежнему в тяжелом положении из-за высокой ключевой ставки. Банки активно скупают ОФЗ. Греф и Костин ожидают снижение ключевой ставки во втором полугодии. Идея в ОФЗ в принципе понятна. В долговом рынке рисков гораздо меньше, чем в акциях. Прямо сейчас инвесторы могут подобрать облигации под свой риск-профиль и зафиксировать высокую доходность на несколько лет. Привожу несколько облигаций надёжных эмитентов с фиксированным купоном и доходностью более 20% годовых. RU000A10AZ45 RU000A109VK0 RU000A10ATW2 RU000A10AS02 RU000A10A6C6 Акции роста - Россия Дивидендный портфель - Россия Спекуляции - Россия

Ежемесячный отчет по стратегии, комментарий по заседанию