🚛 На размещении КАМАЗ БО-П20

⚡На размещении Электрорешения 001Р-03 ✅ Рейтинг - BBB(RU) АКРА ✅ Купон (ориентир) - 23,5% ✅ Доходность - 26,21% ✅ Срок - 1,5 года ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Дюрация - 1,26 лет ✅ Сбор заявок - 19 февраля ✅ Тех. размещение - 24 февраля ООО «Электрорешения» — производитель электротехнического оборудования и разработчик специализированного программного обеспечения под товарным знаком EKF. Сентимент по эмитенту ниже среднего, ранее бумаги были скомпрометированы с принятием обеспечительных мер по исковым требованиям ФНС на 2 млрд. руб. Также это способствовало присвоению статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» от АКРА почти год назад, 28 марта 2025. На сегодняшний день проблемы с ФНС улажены, а также успешно пройдена пут-оферта. Сюрпризов на пересмотре рейтинга быть не должно. Но исключать рисков его понижения ни в коем случае нельзя при текущем состоянии экономики. Также не забываем, что на вторичке торгуется выпуск 001Р-02 с YTM 26,1 и дюрацией 1,32 лет, относительно которого новый выпуск премии не имеет. За счёт более высокого купона может вылезти чуть выше номинала - это при самом благоприятном развитии событий. А еще у нас очень много всего в рейтинге ВВВ имеет более интересную доходность, хотя почти все эмитенты в этом рейтинге далеко не самые надёжные ребята. Вывод - по выпуску плачет простыня. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: 🔸с купоном 23,5%: 2/5 RU000A106HF5 RU000A10D1J9

‼️ ЕвроТранс зарегистрировал новую программу облигаций серии 004Р на 6 млрд. руб. (Код сообщeния на ЦРКИ: 3717512) Случилось то, чего я опасался при покупке 9 выпуска. Что ж, ждём с нетерпением новые выпуски, скучно здесь точно не будет) RU000A10E4X3 RU000A10CZB9 EUTR

На этой неделе в равном бою схлестнутся два эмитента - Селигдар и ГК Азот. На размещении сегодня и завтра два очень схожих выпуска с одинаковым кредитным рейтингом. ГК Азот 001Р-02 ✅ Рейтинг - A+(RU) / ruA+ / AA-.ru ✅ Купон (ориентир) - 17,25% ✅ Доходность - 18,68% ✅ Срок - 2 года (пут) ✅ Купонный период - 30 дней ✅ Дюрация - 1,68 лет ✅ Сбор заявок - 17 февраля ✅ Тех. размещение - 20 февраля Свежий рейтинг А+ от АКРА и Эксперт РА от 20 января 2026 г. При этом в АКРА прогноз изменен со «Стабильного» на «Негативный», что связано с изменением структуры АО ГК «Азот» во второй половине 2025 года и вероятностью ухудшения оценки долговой нагрузки Компании. Эксперт РА же подтвердил «Стабильный» прогноз. На вторичке торгуется всего 1 выпуск Азота 001Р-01 с доходностью 17,66% и дюрацией 1,57 лет. Селигдар 001Р-10 ✅Рейтинг - ruA+ / AA-|ru| / A+.ru ✅ Купон (ориентир) - 18% ✅ Доходность - 19,56% ✅Срок - 3 года ✅ Купонный период- 30 дней ✅ Амортизация по 25% на 27,30,33 купоне ✅ Дюрация - 2,08 лет ✅ Сбор заявок - 16 февраля ✅ Тех. размещение - 19 февраля У Селигдара же, напротив, на вторичке торгуется огромное количество выпусков, здесь рейтинг А+ с “Негативным” прогнозом от Эксперт РА, и он не обновлялся с 29.08.2025 г. С тех пор эмитент занял на бирже очень много денег. Публичный долг Селигдара 86 млрд. против 1 млрд у ГК Азот. НКР вообще ставит АА- Азоту и А+ Селигдару. Ещё стоит учесть, что у Селигдара выпуск 001Р-08 с купоном 18% и дюрацией 1,9 торгуется выше 102%. При схожих параметрах выпусков предпочтение я бы, безусловно, отдал Азоту. Только вот рынок оценивает выпуски Селигдара практически идентично с Азотом, поэтому спекулятивно есть смысл смотреть на итоговую доходность и брать то, что будет иметь бОльшую доходность. Но если рассматривать выпуск для долгосрочных вложений, то Азот будет лучшим вариантом. ⚖️ Итоговая оценка интереса участия в размещении: ГК Азот 🔸с купоном 17,25%: 4/5 🔸с купоном 17%: 4-/5 Селигдар 🔸с купоном 18%: 5/5 🔸с купоном 17,5%: 4/5 🔸с купоном 17%: 3/5 Котлетить здесь точно не стоит, но взять на какую-то часть портфеля будет вполне оправданно. RU000A10DTF1 RU000A10D3S6 SELG RU000A10E291