Яндекс: ускорение EBITDA и экосистемный рост

ДОМ.РФ: рост прибыли и сильная рентабельность Финансовые результаты 2025 года подтверждают устойчивое расширение кредитного бизнеса, высокую операционную эффективность и сохранение двузначной рентабельности капитала. Ключевые факты — Чистая прибыль 2025: 88,8 млрд ₽ (+35% г/г) — ROE: ~21,6% — Чистая процентная маржа: 3,7% (+0,5 п.п.) — Кредитный портфель: +30% г/г — Достаточность капитала (Н1): 13,8% — Потенциальные дивиденды: ~50% прибыли (≈11% доходности) Рост прибыли обеспечен расширением кредитования и увеличением чистого процентного дохода (+41% г/г), при этом показатель CIR остаётся одним из самых низких среди финансовых компаний, что отражает высокую операционную эффективность. Несмотря на рост стоимости риска до ~0,7%, менеджмент не ожидает заметного ухудшения качества портфеля в 2026 году. Компания прогнозирует дальнейшее увеличение активов до ~7,3 трлн ₽ и рост прибыли до ~104 млрд ₽. 📌 Caesar View ДОМ.РФ постепенно превращается из инфраструктурного института развития в полноценную финансовую платформу рынка жилья. Высокий ROE, сильная капитализация и дивидендная политика формируют инвестиционный кейс «квази-банка» с государственным бэкграундом. Мультипликаторы около ~0,7x P/BV и ~3,5–4x P/E выглядят умеренными при текущей рентабельности и поддержке сектора жилищного финансирования. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #FamilyOffice #РынокРФ #домрф RU000A105MN1

Золото 6000$? 2026 может стать ещё одним сильным годом для золота. Геополитические риски сохраняются, в США растут долг и бюджетный дефицит, рынок закладывает снижение ставки ФРС. На этом фоне ряд крупных банков допускают движение цен выше $6 000 за унцию в долгосрочном сценарии. При этом разброс прогнозов остаётся значительным: часть аналитиков ожидает более умеренную динамику и постепенную стабилизацию цен на горизонте нескольких лет. Это означает, что текущие уровни уже во многом отражают повышенный спрос на защитные активы. Важный момент — признаки перегретости относительно других товарных рынков и глобальной ликвидности. Соотношение золота к меди находится на исторически высоких уровнях, что указывает на сильный спрос именно на защитный актив, а не на рост промышленного цикла. Одновременно наблюдается замедление физического спроса со стороны отдельных категорий покупателей, тогда как значительную роль в росте цен играют инвестиционные и спекулятивные позиции. 📌Caesar View Золото остаётся ключевым инструментом защиты капитала в периоды высокой неопределённости. Однако на текущих уровнях рынок становится более чувствительным к любым сигналам нормализации монетарной политики или снижения геополитической напряжённости. В такой фазе для инвестора важнее не попытка угадать краткосрочный пик, а корректный размер позиции, диверсификация и последовательная стратегия покупок на длинном горизонте. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #FamilyOffice #Золото #Аналитика #инвестиции GLD

Диасофт: замедление прибыли при сохраняющемся дисконте Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года отражают стагнацию выручки и давление на маржинальность на фоне роста расходов и замедления инвестиционной активности банковского сектора. Ключевые факты: — Выручка 9М2025: 8,2 млрд руб. (+1% г/г) — EBITDA: 2,6 млрд руб. (-16% г/г), маржа ~32% — Чистая прибыль: 2,0 млрд руб. (-29% г/г) — Законтрактованная выручка: 22,7 млрд руб. (+6% г/г) — Новый прогноз 2025: выручка ~10,5 млрд руб., EBITDA ~3 млрд руб. Основным фактором снижения прибыльности стало увеличение расходов, прежде всего фонда оплаты труда, при умеренной динамике выручки. Дополнительное давление связано со стагнацией рынка программного обеспечения для финансового сектора, где банки сохраняют осторожную инвестиционную политику и редко меняют стратегических поставщиков. 📌Caesar View Компания сохраняет устойчивую контрактную базу и прогнозируемость выручки, однако краткосрочная динамика прибыли остается под давлением затрат и ограниченного роста рынка. Акции торгуются на уровне около 5,3x EV/EBITDA 2026П, что предполагает умеренный дисконт к технологическому сектору и отражает текущие темпы роста бизнеса. Потенциал переоценки будет зависеть от восстановления инвестиционной активности банков и возвращения к более высокой маржинальности. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #FamilyOffice #IT #акции DIAS