&Aurelia стратегия находится в зоне отрицательной доходности

📊 Насдак вырос с начала года на 20% и особенности управления позициями в стратегии Алгебра Инвестиционный фонд Invesco QQQ Trust, отслеживающий индекс Nasdaq-100, показывает стабильный рост. По итогам мая его доходность с начала года превысила 20%, а стоимость акции зафиксировалась на уровне 738$. Динамика фонда по-прежнему опережает средние показатели широкого рынка СП500. 📈 Факторы текущего роста Основным драйвером движения вверх остаются сильные финансовые отчеты крупнейших технологических компаний. Инвестиции в развитие искусственного интеллекта и облачных технологий начинают приносить реальную прибыль. Подобная ситуация позволяет инвесторам временно игнорировать жесткую монетарную политику центрального банка и сохранять высокий интерес к сектору BigTech. 🇷🇺 Реализация через российскую инфраструктуру В текущих условиях прямая покупка иностранных активов сопряжена с рисками и ограничениями. Стратегия Алгебра решает эту задачу через комбинацию инструментов. Мы удерживаем длинные позиции в фонде с валютной компонентой и одновременно открываем длинные позиции во фьючерсе на пару доллар рубль. Такая структура позволяет инвесторам участвовать в росте американского технологического сектора и получать валютную переоценку, работая исключительно внутри отечественной биржевой инфраструктуры. 🛡 Управление рисками и концентрация активов При инвестировании в QQQ важно учитывать структуру фонда. Сейчас он характеризуется высокой концентрацией активов, когда всего пять крупнейших компаний занимают около 37% индекса NVDA MSFT GOOG AAPL-RM AMZN Сильная концентрация создает риск повышенной чувствительности к коррекциям в технологическом секторе. Для минимизации этих рисков в стратегии Algebra применяются строгие математические правила: -Доля позиции в фонде через фьючерсы NAM6 NAU6 NAH7 ограничена и не превышает 50% от общего объема портфеля. -Вес позиции автоматически корректируется в сторону уменьшения при росте рыночной волатильности. 🔮 Перспективы рынка Исторические данные за последние пятнадцать лет показывают среднюю доходность технологического сектора на уровне около 18% годовых. При этом на текущих ценовых пиках вход в рынок требует взвешенного подхода, поэтому автоматизированное управление рисками в рамках стратегии Алгебрапозволяет сглаживать колебания портфеля. ✅ Автоматизация ролловера и минимизация рисков проскальзывания В стратегии Алгебра также оценивается фьючерсная кривая по всей доступной на ММВБ линейке контрактов и в случае появления неэффективности в виде бэквардации процесс переноса (ролловер) позиций получает дополнительный источник доходности. При перекладке фьючерсов оценивается ликвидность с учетом данных терминала и объема заявок в стакане. Таким образом, Алгебра автоматически мониторит рынок в течение торговой сессии и выполняет перенос длинных позиций в наиболее благоприятные периоды для оптимизации доходности.

По итогам мая стратегия Algebra показывает доходность 4.2%. Короткая позиция в природном газе восстановлена с весом 20% портфеля. Брокер перестал активно котировать для автоследования 2 близжайших контракта, что уменьшает торговые возможности в полной мере. Поэтому если вы отслеживаете стратегию и ее структуру, то ее более актуальная версия представлена на альтернативной площадке Финтаргет с более широким набором контрактов. Например стратегия в оригинале удерживает шорт в июльском и августовском контрактах. NGZ6 NGN6 NGX6 Шорт в июньском контракте не был открыт по причине повышенного риска ценового спайка.

Фьючерсы на биткоин на Мосбирже»: как держать выгоднее через IBIT или BTC На срочном рынке держать экспозицию на биткоин бесплатно не получится. Фьючерс приходится регулярно перекладывать в следующий контракт, а тот почти всегда дороже, и эта наценка (контанго) формирует реальную плату за удержание позиции. Сейчас такую позицию на Мосбирже можно вести двумя способами: через месячный фьючерс на индекс биткоина (BTC) или через квартальный фьючерс на американский ETF от BlackRock (IBIT). *BTC фьючерс на Индекс Мосбиржи Биткоина (код базового актива BTC, префикс контрактов BT), серии месячные *IBIT — фьючерс на iShares Bitcoin Trust (BlackRock) (код актива IBIT, префикс IB), серии квартальные. Мы посчитали стоимость удержания обоих по официальным данным MoEx ISS за общий период с 18 ноября 2025 по 28 мая 2026. (см графики) Вывод первый: У BTC стоимость удержания составила 17,1% годовых, у IBIT 16,1%. Разница в один пункт логична, поскольку базовый актив один и тот же, и рынок не позволяет ему долго стоить дёшево с одной стороны и дорого с другой. Вывод второй. У BTC контанго дёргается резко, от пика около 30% годовых в начале февраля до провала в 3,4% в апреле. IBIT всё это время держался в узком коридоре. Иными словами, при сопоставимой средней цене IBIT платит её гораздо предсказуемее. Для системного удержания позиции, удобнее IBIT, потому что стоимость предсказуемее, а перекладка нужна реже, всего раз в квартал против ежемесячной у BTC. На конец мая держать BTC обходилось дороже, чем IBIT, 13,4% против 10,4% годовых. При этом позиции целесообразно системно мониторить и иногда перекладывать между двумя контрактами. Дело в том, что корреляция их стоимости удержания невысокая, поэтому периодически выгоднее оказывается именно BTC, особенно когда его контанго резко проседает. Так уже было в апреле, когда стоимость ролловера BTC падала до 3–6% годовых, и в эти окна держать биткоин через BTC было заметно дешевле, чем через IBIT. Таким образом, дисциплинированный инвестор может держать оба контракта на радаре и в моменте выбирать тот, где ролловер дешевле, подбирая дополнительные проценты годовых буквально из воздуха. Описанное отражает картину на текущий момент и на относительно коротком отрезке в полгода. Оба инструмента молодые, рынок только формируется, поэтому в будущем соотношение стоимости удержания вполне может измениться, и сегодняшние выводы стоит периодически перепроверять по свежим данным. Также необходимо учесть, что полноценная синтетическая позиция, которая повторяет владение биткоином как долларовым активом, возможна лишь при добавлении долларовой ноги, то есть при одновременном удержании валютного фьючерса (Si, USD/RUB). Если держать только фьючерсы, привязанные к биткоину, будь то BTC или IBIT, инвестор получает экспозицию к переоценке самого биткоина, но без валютной составляющей. IBU6 IBM6 BTK6 BTN6 BTN6 Данные: MoEx ISS, методология двух ближайших контрактов, дни экспирации исключены.