23 июля 2025
Дорогие подписчики,
Продолжаю удерживать короткие позиции по природному газу в рамках стратегии факторного инвестирования Algebra
В этом посте я подробнее касаюсь причин по которым считаю короткие позиции в природном газе фундаментально обоснованными для среднесрочной торговли в рамках стратегии.
- Число буровых установок растёт. На 18 июля число газовых буровых в США достигло 117, что на 9 больше, чем неделей ранее, и на 17 % выше, чем год назад. Это максимум с марта 2024 года.
Особенно активно растёт активность в таких регионах, как Haynesville — +3 установки за неделю.
-Погодные условия благоприятны для закачки — жаркое лето пока не вызывает скачка спроса.
-Запасы газа продолжают расти.
По данным EIA, на середину июля в подземных хранилищах находится 3 050 млрд куб. футов газа. Согласно последнему прогнозу STEO, к концу сезона закачки (октябрь 2025) объем запасов может достичь 3 910 млрд куб. футов, что на 5 % выше предыдущих прогнозов и на 3 % выше среднего за 5 лет.
📉 Всё это формирует избыточное предложение и давление на цены. EIA ожидает, что средняя цена на Henry Hub в 3 квартале 2025 года составит всего $3.40/MMBtu, с возможным ростом ближе к зиме — но только в случае резкого похолодания.
💡 Избыточное предложение в сочетании с высоким уровнем запасов создаёт благоприятную структуру для появления эффекта супер-контанго осенью.
Фьючерсы на природный газ с поставкой в декабре и ноябре уже сейчас торгуются на 20–30 % выше, чем контракты с экспирацией в октябре.
Это отражает рыночные ожидания сезонного спроса, но также открывает возможности для арбитражных стратегий.
Фундаментально рынок газа по моим оценкам остаётся медвежьим в среднесрочной перспективе.
Доля коротких позиций в природном газе по портфелю стратегии &Алгебра находится на уровне 30 % NGQ5 NGN5