Хочу подкинуть информацию для оценки облигаций и других

AQUA Еще 25% докупила 😂 по 420. Может сходить и ниже - на 350-380, пока разворачивается, но перелом по бизнесу уже виден. У них в 1 полугодии убыток по мсфо 7,5 млрд, во 2 прибыль 5,3 млрд, за год -2,2. Тут в основном рыба - переоценка, но не только. Чистая прибыль за год 2,1 млрд. Причем в первом 0,8 , во втором 1,3 , и это при том, что долг вырос. Ebitda за год скорректированная 5,7 млрд. Выручка на самом деле высокая, хоть и подсела - 24,6 млрд, а капитализация компании 37 млрд сейчас 🙄. Для сравнения в 2020 выручка около 8 была при цене акции 379. Семга уже в магазине стоила 850, а отпускная была 568 и ниже до 2022, а сейчас отпускная 1000+. С чилийской не хочу сравнивать - это как 2 разных рыбы по вкусу, чилийская - сухая, без жира почти - кто ест рыбу, тот знает. Реальный конкурент только норвежская. По сути возможен хороший апсайд при увеличении маржинальности. Они планируют нарастить выручку на 20% за год (по сути вернуться к пиковым значениям) и в 2 раза прибыль увеличить - по идее это эти 5,7 млрд ebitda. С учетом того, что ставка уже чуть снизилась, а долги у них на 66% плавающие, суммарная долговая нагрузка не должна стать больше за год. Это дает навскидку оценку чистой в +-7,5-7,7 на 2026, пусть 6-9 млрд. При капитализации в 37 это довольно много с учетом того, что это 26-ой год, а основная реализация должна пойти в 27. По сути это прогноз на p/e 5 в 2026 и дивы около 10% от текущей. Риски: - если курс пойдет заметно ниже 78-80 - если ставку поднимут обратно - долг большой довольно, они его тянут, но разница ставка 15 или 21 - заметна - это примерно 0,56 млрд в год для них. - если мор Не ИИР. Сейчас доля в акциях 10,5%, общая в портфеле 4,3%. Вполне рассматриваю идею довести до 5%, но не сразу - посмотрю отчет квартал или полугодие, или если ниже заметно уйдет. Рынок в принципе прав, что сомневается и ждет, но если вдруг верить в прогноз Грефа по курсу ~90+, падение ставки до 13% за год, то..

#AQUA AQUA Слишком вкусная цена. Нарастила на 17,6% позицию, сейчас 9% от акций. Цель - покупать рыбу на дивы от рыбы 😂, бесконечный двигатель. Плюсы: - поголовье восстанавливается после мора, биомасса уже большая, но эффект будет совсем хорошо заметен через года полтора примерно, когда рыба дорастет и уже будет продана (дорастет через 8-11 месяцев), объемы продаж должны быть раза в 1,5-2 выше, чем в 2022-2023 при более высокой цене - у них сейчас уже свой завод мальков - это сильно в плюс для устойчивости от 2022 года - цена хорошая, очень давно не было такой, ниже 500-520 не опускалась - если все реализуется без неожиданностей, то через 2 года дивы могут легко быть 15-20% от текущей цены Минусы: - самый главный риск - это биологический, опять мор и тп, надо иметь ввиду - чуть смущает косвенный выход одного из акционеров, но не видно, за что там зацепиться в плане негатива Возможно вариант подождать отчета безопасней, тк вполне может быть и просадка на 5-10% даже при отчете «все идет по плану» 🙄. Но … для долгих цена все равно хорошая. PS Не ИИР и не короткая идея. Просто набор позиции с целью на через 1,5 года.

ELMT Хочу оставить ее себе :)). Сбер пока выкупил заметно меньше 95%, это значит, что пока они не могут делистнуть ее или заставить продать. «Сбер приобрел 41,9% ГК «Элемент» за 27 млрд руб, 37,6% у АФК «Система» и 4,3% у миноритариев — банк» Большой кусок у Ростеха - 41,6%, и он его пока держит, то есть не объединяют (но могут потом). По оферте вы не обязаны продавать. И если у Сбера будет меньше 95%, то акции должны остаться на бирже. Если меньше, то возможны 2 варианта - либо переведут на внебиржу (для держателей это норм вариант, иногда там самые высокие дивы), либо насильно заставят продать. Но в случае насильно цена будет не ниже первой оферты. Поэтому если хочется ее иметь, то имхо нет смысла соглашаться на оферту 🤷. В крайнем случае ее выкупят не ниже оферты все равно.