​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: -Валюта выросла на 0,5% на фоне заявления Силуанова о том, что бюджетное правило может быть возобновлено раньше лета. Но вопрос: будет ли это май или июнь? - важно понимать, что средняя цена нефти Urals только растет и с каждым днем валютная продающаяся выручка также больше давит на валюту. Поэтому, да, о валюте думают, НО на текущий день навес от продаж только растет. -Нефть также растет на 5%. Трамп опять всех «помирил» и объявил 10-дневное прекращение огня у Ливана-Израиля, однако пролив все также закрыт и перспектив открытия - пока нету. Прошел московский биржевой форум: -Набиуллина признала, что всеми способами идти сейчас до цели по инфляции наверно и нужно избежать переохлаждения. Кстати, как раз вышли инфляционные ожидания населения, которые упали до 12,9% с 13,4%: шансы на -1% ставки ровно через неделю растут. -Евтушенков анонсировал IPO дочки системы отелей Cosmos, сказал, что «Медси» тоже на подходе -Минфин подготовил перечень гос. компаний, которые пойдут на IPO (Силуанов) Было интересно! На форуме первые лица фактически обсуждали как поднять доверие к фондовому рынку и заставить его расти (и добавим к этому недавнее обращение Путина, кстати). Акции: 1)X5: трафик падает… Компания отчиталась операционно за 1кв 2025г: -Выручка 1кв 1,19 трлн (+11,3% г/г) -LFL-продажи +6,1% -LFL-трафик -1,7% Что важно, несмотря на рост выручки и продаж, видим его замедление к уровням инфляции (чистая прибыль может быть похуже из-за капекса и падения среднего чека). Средний меньше растет из-за снижения инфляции + падает трафик в флагманской «пятерочке», что очень неприятно. В целом, в отчете ничего удивительного: это не сильно помешает компании заработать ~100 млрд прибыли и заплатить 12-13% дд за этот год. В целом, при таких вводных интересно покупать у 2300-2350. 2)ВК и Т: и точка? Вышла новость о продаже доли «Точка банка» у ВК «Интерросе» - продано 25% доли в банке за 21,2 млрд. Банк заработал 12,12 млрд за 2025г -> продали за 7 прибылей, что не супер дорого, а учитывая то, что в 2023г ВК купил эту же долю за 11 млрд и заработал 4 млрд сверху дивидендами - получилось неплохо: чистыми заработали около 10% к капитализации. Далее, после сделки Интерроса передаст пакет акций Т-технологиям, которые уже 32% банка купили (купив 50% доли «каталитикПипл», их еще нужно перевести консолидировать). Вопрос: насколько продажа может быть дороже учитывая то, что Т оплатит «покупку» допэмиссией по закрытой. До конца года должны закрыть сделку и уже в след году увидим ее влияние на прибыль: B2B может дать банку огромный драйвер роста, ибо розничный клиент очень освоен Т. Для Т: Ждём параметры сделки и влияние консолидации. Для ВК: позитивно вышли из непрофильного актива с прибылью. ВК стала дешевле по EV/EBITDA с 8,8х до 8,1х (все еще выше медианы, но лучше) 3)Сегежа: мы его теряем… Да 2025г по МСФО: -Выручка 82,9 млрд руб (-12,5% г/г) -Чистый убыток 88,4 млрд (убыток в 4 раза больше прошлого года) Операционно компания также падает: объем заготовки круглого леса -11% г/г, продажи ключевых продуктов почти все также упали. Получаем: чистый убыток больше капитализации, операционный убыток падает в 12 раз => будет допэмиссия и уже скоро. Чистый долг упал в 2 раза после допки в 2025г в 2 раза, но он все еще ~ равен выручке. Аккуратно с отскоками даже от 1 рубля: компания при банкротстве всегда стоит 0. Итоги: Рынок вчера начал хорошо расти, но новости о возобновлении работ ЕС по разблокировке 90 млрд€ для Украины и новых санкциях на РФ немного развалились. В остальном, фон неплохой перед ставкой, решение по которой ровно через неделю. Сегодня стартуют торги B2B-PTC, выйдут по верхней границе. В остальном, 2750 в идеале бы пробить на закрытии недели) Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $X5 $VKCO $T $SGZH $MXM6 $CNYRUB

Озон Фармацевтика: завоевывают сектор     1)Начнем с цифр. Вчера посетил день инвестора компании в день ее отчета. За 2025г: -Прибыль ₽6,16 млрд (+34% г/г) -Выручка ₽31,6 млрд (+24% г/г) -Скорр. EBITDA ₽12,2 млрд (+28% г/г) при рентабельности в 38,5% (+1,4% г/г) При этом у компании низкий чистый долг/EBITDA (0,8х),в планах удержать показатель 1,0x. Что важно, рост органический (продажи конечному покупателю опережают отгрузки) и диверсифицированный (у компании растет количество препаратов, растет средний чек упаковки, появляется новый микс товаров).     2)Эффективность компании -У компании 565 препаратов в портфеле, среди которых нету очевидного лидера (самый продаваемый продукт дает 3% от выручки), это уменьшает риски зависимости от определенного препарата. -Компания может расти не только на величину инфляции, но и откусывать долю рынка за счет масштабирования производства => это уменьшает цену на 1ед. препарата и увеличивает маржу и конкурентоспособность. -Крепкий рубль - это позитивный фактор для компании (дешевле сырье для компании и более доступные цены для потребителя)   -Структура роста выручка: +15% аптечный сегмент +61% выросли онлайн-продажи +37% гос. закупки   3)А какие есть драйверы роста? Очевидно, у компании есть пространство на рынке, чтобы расти, увеличивать кол-во препаратов, индексировать цены на инфляцию, лучше работать с аптечными сетями, но важно понимать – предложит ли компания новые драйверы роста? -Компания тратит много капекса ~4 млрд руб, который в скором времени будет давать отдачу: это инвестиции в оснащение производства, новые препараты, разработка продуктов биотеха - биосимиляры. -Ждём открытия Мабскейл и Озон Медика – биотех и онкология соответственно. два биотехнологических препарата уже поданы на утверждение в Минздрав, а еще шесть препаратов уже на поздней стадии регистрации (1 и 3 фазы клин исследований). -До 5 продуктов биотеха планируется вывести к 2028г -В Озон Медике 32 препарата зарегистрировано в портфеле, 64 на стадиях разработки и регистрации   -Увеличивают ликвидность акции за счет роста free-floatдо 20% и расширяют базу инвесторов за счет крутой IRработы (действительно, у компании супер-прозрачный менеджмент, безумно приятный в общении и максимально открытый) -Платят дивиденды и хотят их увеличивать (сегодня рекомендовали 0,27 руб за 4кв, общий объем дивидендов за 2025 год: 1,06 руб./акция) -Реализовали ~39% квази-казначейского пакета, при этом не льют акции им – выводят постепенно, с минимальным влиянием на котировки. Осталось всего 0,67% от общего числа акций.     4)Прогноз на 2026г Он учитывает разные сценарии в экономике (то, что не зависит от компании). Базово и очень консервативно: -Рост выручки 15-25% (нижняя граница закладывает самый худший сценарий, при котором даже рост госзакупок остановится, что маловероятно) -Капекс 5,5-6,5 млрд на разработки -Держать прежнюю долговую нагрузку и снижать её в перспективе     Итоги: Компания круто отчиталась за 2025г, идет по путиумеренного роста и формирования долгосрочных драйверов роста (без агрессивности и с обоснованными гайденсами). Видна заинтересованность в росте котировок (с IPOакции выросли на тяжелейшем рынке почти на 50%) и большая работа IR команды. Да, есть над чем работать (например, над денежными потоками), но операционно и маржинально - компания действительно эффективна. Лично у меня всегда на радаре покупать на просадках, хотя в долгосроке акции выглядят хорошо и по текущим имхо (Не ИИР, само собой) Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏 $OZPH

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%: Юань закрылся в нуле, отскочив от 11 рублей, нефть упала на 1%. Индекс отскочил от 2700 и закрылся на сопротивлении 2745-2750, нужно пробивать его, чтобы уходить выше. Трамп заявил, что сегодня пройдут переговоры между Ливаном и Израилем и, вероятно, где-то рядом второй раунд прямых переговоров Иран-США. В Ливане также будет остановлено перемирие. Нефть не растет, ибо Ормузский пролив всё также закрыт: риски энергетического кризиса растут с каждым днём все также. Недельная инфляция: а ее и нету! За последнюю неделю инфляция составила 0% после 0,19% неделей ранее. Это вне консенсуса, поэтому рынок может обрадоваться и до ставки 23 апреля покупать рынок просто потому, что шанс на -1% вырос. Ждём следующей среды, если подобный принт повторится - будет очень хорошо! Обращение Путина: откуда замедление экономики? Президент выступил с замечанием о том, что экономика замедляется и попросил у правительства дать объяснения. Надеюсь, что после этого обращения и ставку снижать будут быстрее, и, может, валюту посильнее сделают к рублю :) Акции: 1)Промомед: первые дивиденды СД пришло к рассмотрению своих первых дивидендов: ориентир 35% от скорр. чистой прибыли по МСФО (он выйдет через неделю). Ориентируюсь на ЧП в 4,3 млрд за 2025г - тогда дивиденд составит около 1,7%, что немного, но сама практика - хорошая для рынка. Также в начале недели вышла новость о получении промомедом GMP-сертификата: теперь могут продавать препараты там. Рынок немаленький: 4,7 млрд$, это триггер роста. Компания торгуется недалеко от цены IPO, хотя за это время бизнес вырос в несколько раз, ближе к 400 набираю, оценка самая недорогая в секторе, хоть и стратегия роста самая агрессивная (озон фарма в этом плане более диверсифицированная и экологично растущая). 2)B2B-PTC: последний день для подачи заявки Компания завтра стартует торги. Выходя по дешевой оценке в 5-6 прибылей и див. доходностью в 15,2% (причем исходя из гайденса менеджмента она будет расти г/г). Напомню, бизнес представляет собой «маркетплейс», но для бизнеса. Занимаются электронными закупками, в т.ч государственными. Дочка совкомбанка может дать инъекцию 3-4% в капитал банка, поэтому IPO позитивно для него. Планирую подать небольшую заявку на участие, но важно понимать: тут может быть аллокация из-за большого спроса, ну и как в домРФ фикс на факте старта торгов. Но как с базисом и тем же ДомРФ после может быть неплохой рост ) Из рисков может быть сокращение закупок - это прямо влияет на дивиденды. Ну и непонятно, будет ли ликвидность в акции через месяц-два, это может ограничить фонды в покупках. 3)Русагро: рынок как всегда) Вчера вышла новость о аресте 50 млрд рублей решением Мещанского суда компании «Финансовый ресурс» Мошковича. Рынку было достаточно прочитать его фамилию, чтобы пойти сливать акцию. Для понимания: если у Русагро заберут столько денег - это больше, чем 1/3 капитализации компании. Читайте внимательно новости и если видите, что массовый рынок неправильно понял новость, возможно, вы сможете на этом заработать) Что касается русагро, чтобы риск фактора «Мошковича» был оправдан, покупал бы ниже 90-95. Итоги: Рынок получил впрыск позитива и надежду на снижение ставки сильнее консенсуса: выступление Путина и данные по инфляции этому помогают + высокая все еще нефть. Поэтому, сейчас бы не развалиться и пробить 2750. Сегодня выйдут инфляционные ожидания (очень важно перед заседанием), а также отчет Эталона. Фон стал лучше, продолжаем наблюдать! Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $RAGR $SVCB $PRMD $MXM6 $BRK6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Валюта падает на 1,5%, а нефть на 3% на фоне обсуждений нового раунда прямых переговоров США и Ирана возможно уже на этой неделе. Иран рассматривает остановку блокады судоходства, что поддержать переговоры. Однако прям точных дат нету, хотя Трамп говорил про четверг. Рынки закладывают позитивный сценарий, крипта бьет локальные хаи, как и S&P. Более глубокое падение нефти может вызвать отскок в валюте. Налог на сверхприбыль: отсрочка Сазанов объявил, что актуальность windfall tax будет рассмотрена в рамка бюджетного цикла осенью, ибо сейчас идет изучение отчетностей компаний (скорее всего будет избирательный налог, а не всем, кто заработал больше в 2025г в сравнении с 2018г). Это может дать облегчение рынку на время: на время об этом забудут (это хорошо, что ближайший див сезон пройдет без такого давления, это дает надежду на более существенный отскок). Акции: 1)Озон фарма: день инвестора и отчет. Сегодня отчитаются за 2025: -Жду хороший рост скор. на расходы EBITDA (+30-40%), причем она растет у них быстрее выручки, это, конечно, круто). Компания неплохо контролирует косты. -Чистая прибыль может составить 6 млрд (+35%). Все круто, компания при таких вводных стоит менее 10 прибылей (для компании роста хорошо). Другой вопрос, каким будет прогноз на 2026г. Компания интересна на откате, положительный FCF и запуск новых продуктов могут помогать расти (в 2027г планируют запуск новых биосимиляров). Доп. коммент с дня инвестора постараюсь дать, так как компания на радаре! 2)Аэрофлот: и без Дубая хорошо. Компания отчиталась за март операционно: -пассажиропоток 4,1 млн (+0,1% г/г) -Международные перевозки +5,8% г/г -Внутренние перевозки -1,9% г/г -Занятость кресел 92% (+2,4% г/н) Что имеем: А)За счет Азии, Турции и Египта смогли спасти потерю в рейсах в Дубай (перераспределение флота) Б)Внутренние рейсы страдают из-за страха людей в задержках: в начале 2026го их стало тольк больше из-за дронов В)Роста почти нет, нужен новый флот (ждем пополнения к 2030г) или мир с Европой (до этого далеко). Расти не на чем, но операционно компания делает все верно. Акции не держу в моменте. 3)ДомРФ: ожидаемый дивиденд СД рекомендовал выплатить 246,88 руб дивиденда, при текущей цене акций это 10,8% доходности. Ждём ВОСА, от нее через 20 дней будет отсечка, к этому моменту ЦБ скорее снизит ставку в конце апреля, а доходность к отсечке у подобных див. историй может быть сильно меньше, поэтому до дивиденда еще какой-то разгон увидеть сможем. ДомРФ очень круто себя показывает после IPO: хорошая оценка, дивиденд и прозрачность, но в моменте сбер попросту стоит дешевле, хоть там и есть давление от расконверта. Ну а тут я с удовольствием выкупал бы просадки: ребята реально молодцы, держатся на тяжелом рынке! 4)Астра: дивиденд из прошлого Рекомендовали 4,67 руб на акцию или 1,8% дд из нераспределенной прибыли 2024г, дата отсечения - 1 июня При этом за 2025г дивиденда не будет. Компания в моменте стоит 7,5 EV/EBITDA (это пока недешево), НО исходя из прогноза могут начать иксовать в выручке г/г до 2030г, поэтому важно следить за квартальными отчетами. На радаре, но пока недешево, компания качественная, особенно в условиях импортозамещения. Итоги: Новостной фон не самый плохой: первый транш выплат Украине от ЕС перенесен, новые санкции не рассматриваются, Лукойлу разрешены некоторые операции от США (пока без конкретики), новые налоги бизнесу перенесены, ну и нефть ещё высокая. Сегодня выйдут важные данные по инфляции: ждём ~0,1% нед/нед, до заседания ЦБ осталось 1,5 недели. Продолжаем наблюдать. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $AFLT $ASTR $DOMRF $OZPH $MXM6

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 1%: Нефть упала за сессию с 104$ до 98$, валюта упала на 0,5%. Трамп начал обещанную блокаду ормузского пролива после неудачных переговоров, хотя в СМИ просачиваются новости о том, что страны могут провести второй раунд и Иран может согласиться на ядерную сделку (что, логически, скорее выглядит как фейк). Так или иначе, режим прекращения огня все еще действует и переговоры исключать также нельзя. Тем временем российский Urals уже 100$ при курсе в 76 за доллар - это новый хай по рублебочке даже несмотря на падение курса. Но вчерашний рынок настолько был слаб, что даже нефтегаз упал: напомню, если вдруг цены на нефть продолжат оставаться высокими, Лукойл может дать вплоть до 25% дд за 2026г. Акции: 1)МКБ: дают кому-то выйти? Компания неожиданно объявляет цену выкупа акции по 10,35 руб (до этого акция стоила ~5 руб). При этом каких-то покупок инсайдеров не было, это наталкивает на мысль, что компания просто хочет дать выйти своим крупным акционерам по хорошей цене (по 1 капиталу при всех ОГРОМНЫХ проблемах банка). Акцию пошли увозить в несколько планок и сейчас до цены выкупа ~25%, НО есть нюанс: выкупят примерно у каждого второго: СЧА 330 млрд, выкуп на 33 млрд. Идея под выкуп покупать опасна, ибо не для нас он скорее создан) Самое интересное, что фьючерсы пошли вслед за акцией, хотя дата отсечки (когда надо иметь акции для выкупа) 21 апреля, после чего акция вряд ли нужна кому-то по текущим ценам. 2)Евротранс: а может быть и 0? Компания допускает 2 технических дефолта по облигациям за месяц, на нее отправляет иск Мосэнерго и шанс на оферту сильно падает. При откупе таких акций очень важно, что цена акций может быть 0 при банкротстве, но и может отскочить, если компания поймёт как рефинансироваться (а если это сделает, может и допку потом провести). Поэтому инвестиции в подобное схожи с походом в казино. 3)Самолет: что за пике? Компания с максимума упала более, чем на 90%, а за последний месяц средне дневное падение составляет ~3%. Неужели компания банкрот? - ходят слухи, что из акций выходит один из наследников, ибо слив идет плитами и обильно. Напомню, 24 апреля у компании состоится день инвестора, очень хочется услышать комментарии, ибо в банкротство не верится, да и хочется увидеть какой-то камбек (я на очень маленькую долю покупаю актив под день инвестора). Вчера вышла новость о СД по передачи доли компании внутри группы. При такой опции появляется шанс более заинтересованных лиц во владении + может быть даже оферта (а средневзвес за 6 мес - 800 руб). Да, компанию преследуют не лучшие новостные статьи, но и кейсы, когда компания операционно делает верные действия есть. Верим, ставка все же снижается) Итоги: Сегодня состоится ВОСа ВТБ по конвертации префа в обычку и возможно сегодня-завтра мы наконец узнаем дивиденд за 2025г. Индекс опустился до 2720, говорят, что дружественные нерезиденты опять начали выходить и мы падаем против неплохого фона (например, мадьяр, выигравший Орбана в выборах Венгрии тоже не хочет давать оружие Украине + рост нашего Urals - но рынку это не помогает). Ждём 2700, сейчас многие хорошие акции дешевле декабря 2024г, что дает возможности на будущее. Тут только терпения) Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $CBOM $SMLT $SVCB $EUTR $BRK6 $MXM6

​​Налог на сверхприбыль Такой уже был в 2023г, тогда 300 млрд в бюджет залили.Такие сюрпризы безумно неприятны, ибо это мешает компаниям роста расти. Представленная таблица скорректирована: были ошибки по переводу $ в ₽, а также со знаком прибыли (убытка). В худшем случае, со всех компаний возьмут ~500 млрд руб. Формула: налог на сверхприбыль берется как (прибыль за 2025г по МСФО минус средняя прибыль за 2018-2019г)x0,2% (т.е 20% от разницы) Давайте пройдемся более точечно: 1)Банки. Сбер может отдать 173,5 млрд руб или 3-3,5 рубля дивиденда следующего года. Это несильно бьет по инвест. кейсу банка, ибо он все равно дает около 14% дд 2026г и 12%дд сейчас. По достаточности капитала удара особого не будет ВТБ: здесь, если честно, будет глупо бить по банку, ибо его достаточность капитала находится в пограничной зоне. Если сейчас менеджменту стало известно, что они заплатят этот налог - я бы даже сейчас дивиденда не ждал) Вообще, в целом, бить по банкам на которых держатся остатки экономики - слишком неприятно. Поэтому, в этой графе имеет смысл смотреть на сбер и Т Т-технологии: может быть налог 31 млрд - это неприятные 17,7% (для сравнения у Сбера 10%) от чистой прибыли 2025г. Это может снизить дивиденд с 140 руб до 100-110р , это уже всего лишь 3% дд. 2)Золотодобытчики Налог на них давно назревал и если Селигдар и ЮГК на двоих заплатят всего 3 млрд, то полюс аж 47 млрд (это топ-2 после Сбера, если не брать ВТБ). Это удар в 15% от чистой прибыли или 32 рубля дивиденда (-1% дд). Капекс и так бьет на бизнес, а золото может не расти так же, как это было в 2025г. 3)Ритейл Из-за «камбека» ленты миллиард рублей могут выплатить, для растущего бизнеса неприятно, но это всего 8,8% от ЧП 205г. Скорее всего просто будет отсрочка по дивидендам и новым M&A, здесь эффект не страшный Х5: неприятно, 11 млрд могут заплатить или 13,2% от ЧП. Могут потерять аж 50 рублей дивиденда 2026го или 2% див. доходности. Может чуть чуть подрасти долг с 0,8 ND/EBITDA до 1го. С учетом потери рентабельности бизнеса, неприятно, конечно. 4)IT Здесь скорее не будут трогать мелкие компании. НО: Хедхантер и так находится на дне цикла, так ещё и почти 20% от ЧП 2025г придется заплатить, процент от прибыли за 2026г может быть больше. Котировки держатся за счет дивидендов, могут потерять 2-3% дд в 2026г. Яндекс заплатит 2 месячные прибыли, но все равно остается экстра дешевой: 5 EV/EBITDA и 8 прибылей 2026г. Дивиденд за 2026г снизился с 5-6% до 4% примерно. У 4000 находился очень сильная поддержка! 5)Нефтегаз Здесь никто не пострадает, да и государство после прошлых сборов не хочет их трогать (да и нечего там, сверхприбыли очевидно нет). Выделяется только Новатэк: могут заплатить большие 29 млрд или 8,2% от ЧП (одна месячная прибыль). Сильно не повлияет, да и в 2026г ситуация скорее будет лучше, чем в прошлом году из-за рост цен на газ в Европе. 6)Прочее Аэрофлот: неприятно пострадает, ибо есть эффект низкой базы 2018 (были разовые списания) и 2019 (коронавирусный год), тут 19,2 млрд или 18,2% от ЧП могут заплатить. Идеи тут сейчас нету из-за отсутствия прогресса с Европой, хотя бизнес круто работает операционно. Мать и дитя Могут на 1млрд пострадать или 10% от ЧП 2025г или -10руб дивиденда. Сильно не бьет, могут все на потребителя перенести, главное, чтобы стабильный налог на медицину не вдарили. ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ: -Мать-дитя, Яндекс, Т и сбер были слабее рынка последний месяц. -Проект обсуждения от месяца марта (месяц назад депутаты наши знали об обсуждениях) И после этого сложно говорить, что наш рынок без инсайдеров. Возможно, хоть сейчас негатив впитали и будем отскакивать. Сил нам!!! Рессерч огромный, поэтому ваш комментарий и реакция дадут понять, что труд был не зря. Ну и делитесь постом с другими! Спасибо! Ну и подписывайтесь, иначе можете не увидеть мои посты в будущем $SBER $VTBR $T $PLZL $LENT $X5 $HEAD $YDEX $AFLT $NVTK

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 0,5%: Валюта упала на 0,5% не удержав поддержку в 11.3 (ниже важнейшая зона покупок у 11-11.1 и 10,7-10,8). В субботу состоялись первые прямые переговоры между США и Ираном с 1979 года, но они провалились. Иран отказался дать обязательство на НЕ разработку ядерного оружия и обогащения урана. Во время перемирия на переговоры Трамп начал пытаться устанавливать свои правила, мол, он освободит пролив от мин и откроет его сам, теперь начинает блокаду пролива и закрывает его на неопределенный срок. Нефтянка ракетит опять) Вероятно, опять сюда пойдет вся ликвидность рынка. Акции: 1)Газпромнефть: какие могут быть дивиденды? Компания отчиталась за 2025г: -Чистая прибыль 246 млрд руб (-48,7% г/г) -Свободный денежный поток 21,8 млрд (но если брать скор. FCF - он отрицательный vs положительный в 2024г) В отчете, как и в Транснефти есть обесценения, без них заработали 326 млрд, но это все равно сильно ниже 2024г. Сейчас ситуация стала лучше и при средней рублебочке 5500-6500 могут заработать 496 млрд руб (просто вернутся к уровням 2024г) - но это 5 P/E и 60-70р. За 2ПГ 2025г жду 13-15 руб на акцию, это 2,5-3% дд, до этого чуть больше заплатили за 1ПГ. Идея может быть лишь в том случае, если верить, что цены на нефть будут оставаться высокими весь год, но в таком случае, имхо, тот же Лукойл интереснее, а на Газпромнефть можно поставить через Газпром, который выигрывает от высоких цен на газ TTF. 2)Совкомбанк: параметры размещения дочки. B2B-PTC размещается уже 17 апреля, в пятницу увидели параметры. 112-118 руб за акцию или 20-21 млрд руб капитализации (ожидания по рынку были 30-40 млрд). Это очень дешевые мульты: 6,9 прибылей, 5,3 EV/Ebitda - среди всего ТМТ и IT это одна из самых дешевых компаний и выходит она под эгидой совкомбанка (хотя её влияние в капитал совка небольшое: всего 2-4%, ибо размещают 11,5% акций или 2,3 млрд, что немного). Скорее всего спрос на IPO будет большим, увидим даже аллокацию, но сейчас это реально единственный способ хоть как-то выйти - выйти дешево. Что еще важно, тут большая див доходность: в 2025г направили 89% от ЧП или 16% дд. Предварительно буду участвовать, хоть меня больше смущает почему Совкомбанк попросту не растет: неужели кто-то выходит из доли? 3)SFI: БОЛЬШОЙ дивиденд! Компания продолжает выводить деньги через дивиденд и рекомендовала 172 руб выплаты (отсечка 14 мая). Это фактически весь свободный кэш, что есть у компании и на балансе остается ВСК (страховой бизнес, который за 2025г уменьшил чистую прибыль на 50%) и Мвидео (еще более проблемный бизнес). ВСК продать не смогли, поэтому пришлось платить то, что есть. Здесь важно понимать, что это тоже разовый дивиденд: заплатили то, что было. Сейчас на балансе компании активов на 550-600 руб (я бы оценивал с холдинговым дисконтом в 500 руб), но акции разгоняют просто из-за факта выплаты. Компания очень честно и красиво поступила по отношению к миноритариям сделав выкуп, дав полный див за Европлан (реально крутой бизнес, что у них был) и давая нам все, что есть на балансе. Но эпоха уходит и сейчас акции очень дорогие (даже чуть вспоминается Лензолото, которое покупали, когда они просто выводили деньги дивидендами, а бизнеса там не было). Итоги: Через 2 недели состоится заседание ЦБ: инфляция в марте 0,6% vs 0,73% в феврале, под ставку может какие-покупки пойдут. На рынок скорее было давление и из-за вышедшей новости о разовом налоге 20% на сверхприбыль, может оно уйдет и от 2700-2720 увидим отскок. Уже на этой неделе можем узнать дивиденд по ВТБ! Будет интересно Отличной недели, друзья! P.S: поздравляю с прошедшими праздниками пасхи и Днём космонавтики! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $SIBN $SVCB $SFIN $BRK6 $CNYRUB $MXM6

Всем привет ещё раз! Под вечер вышла новость: Власти обсуждают 20%-й windfall tax со «сверхприбыли» 2025 года. «Сверхприбылью» будет считаться превышение чистой прибыли 2025 года над уровнем 2018-2019 годов. Это, конечно, неприятно, ибо у того же Русала налогом может быть съедено 33% прибыли. А сбер, если его вдруг тронут, заплатит всего лишь месячную прибыль в доход. Представляю вам кропотливую таблицу, где посчитано то, сколько могут заплатить налога крупные компании. Получилось, что суммарно это может принести 0,5 трлн в бюджет. Постараюсь сделать более подробный пост в понедельник! $RUAL $SBER

Наблюдаю за Ростелекомом и вспоминаю 2025 год Посмотрите на график спреда между Ростелекомом и его префами. Если давно читаете канал, помните, что в сентябре я писал об этой аномалии (первый обведенный паттерн на графике красным) - буквально спустя неделю от идеи спред сошелся. Сейчас спред между обычкой и префом -3% (среднестатистическое значение +6%). Это примерно 9% до выплаты дивденда из-за различия которого этого пред и произошел. Исторически, обычка дороже префа. Обычно, компания платит одинаковые дивиденды по обоим типам акций, НО из-за высокой прибыли по РСБУ за 2024г (из-за разовых факторов), дивиденд в префах оказался выше. Сейчас по див политике, компания платит 50% от скор. ЧП по обоим классам. В середине июня узнаем дивиденд, на этом может быть реализация триггера. В чем идея: -Если спред останется таким же +- к концу апреля-маю, тут может быть около 9% движения в позиции (шорт префа + лонг обычки) за 1-1,5 месяца -Если сейчас спред разойдется до 10-12%, я бы даже сейчас уже пробовал подобную идею -В моменте доходность такого спреда (опять же, шорт префа + лонг обычки) дает 9% за 3 месяца - это 36-40% годовых, но это пока маловато) Но в прошлом году такая идея отработала как часы) Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏 $RTKM $RTKMP

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%: Валютная выручка с уже высокой нефти, судя по всему, начала доходить до экспортеров и валюта из-за продаж падает на 1,4%. Сильная поддержка у юаня 11,1-11,15 (ниже только 10,7-10,8, ниже которой мы не уходили несколько лет). Нефть закрывается в нуле. Давайте пройдемся по конфликтам! Россия-Украина: лед растоплен. -Путин одобряет предложение о перемирии Украины с 16:00 11 апреля до конца 12 апреля. До этого времени Дмитриев снова встретится с представителями Трампа для обсуждения возобновления переговоров. Зеленский же, анонсировал будущие 3х сторонние переговоры. Возвращение мирного трека очень помогло бы и так грустному рынку. Иран-США: несколько линий переговоров. -Трамп попросил Нетаньяху снизить бомбардировке в Ливане для переговоров в Иране. Вечером уже было назначены переговоры Израиль-Ливан на 14 апреля и Иран даже открыл Ормузский пролив (и через него прошел неИранский корабль), но из-за продолжения атак эти переговоры встали под угрозу. На этом нефть опять растет и уже сегодня опять может тестировать 100$. Акции: 1)Сбер: очень мощно! Отчитались за 1кв и март: -Чистая прибыль 166,4 млрд (это больше января и февраля, прирост г/г +21,3%) -Корп портфель +1,5% -Розничный +0,6% -Достаточность капитала также в порядке: 14,1% (+0,3%) 29го числа у компании выйдет МСФО за 1кв 2026г и там, вероятно, будут рекомендованы дивы, которые выплатят в июле. Вчера акция падала вместе с рынком, но к датам выплаты - жду акцию сильно выше. Судя по отчетам могут заработать 2 трлн ЧП за 2026г или 43-45 руб дивиденда => это 15,5% дд след. года. Мне искренне непонятно, почему сбер еще не 350 :) 2)ДВМП: первый убыток с 2019 года. Компания отчиталась за 2025г: -Выручка 171,6 млрд руб (-7% г/г) -EBITDA 28,4 млрд (-48% г/г) -ЧП: убыток 3,2 млрд vs 25 млрд прибыли в 2024г Из хорошего, снизили чистый долг на 2 млрд с 24,3 млрд и ND/EBITDA = 0,8x. Относительно всех перевозчиков России, компания сильно лучше чувствует себя операционно, а на текущей ситуации с Ираном - вообще выигрывает. Но в цене сейчас обитает сделка с ОАЭ, о которой кроме разрешения ФАС и слухов ничего нет. Вчера DP World (с которой должна быть сделка) выходила с отчетом, но ничего про ДВМП не сказала. Поэтому, это слишком ковбойская идея. Если покупать невзирая на сделку - дорого, если сделка будет - апсайт 20-25% есть, но стоит ли оно того? 3)Полюс: хотят крупно занять Компания сегодня может открыть книгу заявок на валютные облигации с доходностью до 8-8,25%. Пугает размер: 100 млн$. Компания страдает от капекса и это ей помешало показать Мега перфоманс при росте золота в 2025г, хотя чистый долг г/г немного упал (но сейчас, если займут, он вернется к уровням 2024г). По 2000 смотрится норм, по 1800 - очень интересно: это 8 или 6 прибылей соответственно 2026 года. Итоги: Видимо, для роста нашего рынка нужно дождаться: А)Дивсезона в июне-июле Б)Заседания ЦБ через 3 недели: жду -0,5% В)Рост цены рублебочки (даже если нефть упадет, должна вырасти валюта, например) Г)Переговоры РФ-Украина. Вышли данные по бюджету: дефицит уже 4,6 трлн (vs -2 трлн год назад). В марте расходы ускорились до 0,5 трлн. Снижение ставки здесь может помочь. Сегодня пятница, желательно закрываться выше 2750, но импульсов просто не хватает - рынок очень слабый, даже при высокой нефти. Но все, как правило, меняется буквально в секунду. Верим! Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $SBER $SBERP $FESH $PLZL $CNYRUB $BRK6 $MXM6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,8%: Днём после договоренности Ирана и США о 2-недельном перерыве все было штатно, шла речь о открытии Ормузского пролива и первые корабли уже начали проходить. Иран прорабатывал концепцию, при которой прохождение через пролив стоило бы 1$ за баррель - оплата в крипте. Но уже к 5 часам дня танкеры остановили из-за нарушения режима прекращения огня: по Ливану ударил Израиль, погибло 100 человек. Иран начал готовить контратаку. Трамп прокомментировал это, мол, «ну мы же не договаривались о остановке огня Израилем». Ждём продолжения развития событий, но в моменте полной диэскалацией тут не пахнет: нефть снова может вырасти, а наша нефтянка за ней… Инфляция: что ждать от ЦБ? С 31 марта по 6 апреля инфляция 0.19% - это очередное ускорение г/г до 5,95%. Данные не очень хорошие, но и ждать флэта по ставке наверное сейчас не стоит: ЦБ скорее будет снижать ставку из-за кричащих данных в экономике о переохлаждении. Акции: 1)ВТБ: дивиденды под вопросом? Вчера Костин дал интервью, в котором рассказал много интересного: -Во-первых, прогноз прибыли в 600-650 млрд планируют выполнить.Правда, скорее всего помогут one-off эффекты по типу продажи активов (уже в планах продать все аграрные активы) -Во-вторых, дискуссия вокруг дивидендов продолжается и, что важно: «я надеюсь, что нам разрешат дивиденды платить». Тут один вопрос: а что, могут не заплатить? - ведь действительно, за 2 месяца 1кв2025г не так много подняли и если продаж активов не будет - могут быть проблемы с дивидендом. Моя ставка прежняя: в середине апреля объявят 25-30% от ЧП и это в моменте заставит рынок фиксировать акцию на факте (хотя долгосрочно если продолжат платить в след годах - идея хорошая). 2)Т: сплит не страшен Торговля акциями будет продолжать торговаться во время «заморозки» спорта в т-инвестициях, хоть это фактически и будет внебиржевой рынок. Расписание: -До 10 апреля торгуются акции -С 11 апреля (7 утра) начнутся внебиржевые торги Т -15 апреля они закроются на 2 дня -16 апреля начнется внебиржевая торговля уже по новой цене (сейчас это 315р) -С 17 апреля начнется биржевая торговля Ждём окончания сплита, ибо это скорее снимет давление с акций. 3)Яндекс: конкурируя с мировыми лидерами. Компания в понедельник провела день поиска, представив обновления продукта: -Новые AI модели делают дешевле и эффективнее использование поиска за счет самообучения, это отразится в затратах в будущих отчетах -Алиса AI интегрирована в поиск -В поиске по темам добавлены услуги Напомню, что поиск - это 70% от всего бизнеса и улучшение его эффективности - ключ к росту. Компания стоит всего 9 прибылей и 5 EV/EBITDA, это почти та же оценка, что и в декабре 2024г (когда был поставлен лой). Акции держу: ждём 5-6% дд в 2026г и смотрим на поддержку в 4000, там я готов удвоить позицию, если вдруг дойдем. Итоги: Вчерашний день закончился введением ограничения Ирана на проход 12 судов через Ормуз в день и их оплатой в крипте за проезд. Будет ли мгновенное возвращение конфликта и атак США из-за таких ограничений - непонятно. Понятно то, что странам будет тяжело договориться: чего стоит то, что Трамп говорит о 10 мирных пунктах Ирана, но в своей интерпретации. Наш рынок все также страдает от кризиса ликвидности: стоит нефти упасть, рынок падает на 1% и все деньги перетекают обратно в дивидендные акции и сбер. Стоит нефти порасти: падают див. фишки, растет условная Роснефть => индекс растет. Так и шатаемся у 2750-2800. Экспортеры РФ имхо выигрывают сейчас от обоих сценариев развития конфликта: нефть падает - растет валюта, нефть растет из-за эскалации - но падает валюта. Сегодня больших отчетов не ожидается. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $VTBR $T $YDEX $BRK6 $MXM6

МГКЛ: подробный разбор отчета. Сегодня утром отчитались за 2025г: -Чистая прибыль 724 млн (+84% г/г) -Выручка 32 млрд руб (Х3,7) -EBITDA 2,3 млрд руб (+94% г/г) Отчет, честно, меня удивил: и не потому, что тут иксы, а потому, что я как и многие участники рынка переживаю, что компания очень агрессивно набирает долг и важно отслеживать запас ее прочности, чтобы держать облигации (которые у нее дают интересные доходности), так и акции (как некая венчурная ставка на рост относительно небольшой компании). Копаем отчет: -Рост прибыли и EBITDA в два раза, это делает компанию супер недооцененной по EV/EBITDA = 2, также стоят всего 4 прибыли. -Также, есть запас прочности (это как раз хороший маркер для облигационеров): денежные средства на балансе 4,58 млрд при капитализации в 3,26 млрд. Я переживал, что с ростом долга будет падать ликвидность, но сейчас вижу, что этой проблемы нет. -Чистый долг 1,5 млрд, что меньше в 2 раза относительно капитализации -Чистый денежный поток 500 млн (что меньше прибыли, НО ОН ЕСТЬ!). Когда компания имеет положительный FCF - это говорит о её крепкости (за этим показателем важно смотреть). Итоги: Несмотря на общий скепсис относительно компании на рынке - они отчитались очень хорошо. Мои переживания относительно дорогого долга развеиваются, ибо цифры, которые мы видим в отчетности говорят, что сейчас бизнес растет быстрее, чем его процентные платежи по долгу. Поэтому, продолжаем следить за отчетами! $MGKL

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Валюта упала на 1%, а нефть - на 6% и ночью падает ещё на 15%. Трамп совершил очередное ТАСО и дал ещё 2 недели дипломатии. Вчера вечером Пакистан предложил сторонам Ирана и США остановить бомбардировки: Донни согласился за час до завершения дедлайна. Однако Трамп принял решение с доп комментариями: -Перемирие действует при открытии Ираном Ормуза -Стороны по словам Трампа сильно продвинулись в переговорах о долгосрочном мире -10-пунктовый план Ирана признан «рабочией основой для финального решения». Напомню, в нём предполагается компенсация ущерба (заметьте, это большой прогиб Трампа). -Китай вмешался в переговоры с Пакистаном, США и Ираном в последние минуты. Скорее всего открытие будет веселым: люди побегут из нефтянки из-за падения нефти, но пойдут ли эти деньги в дивидендные акции? - непонятно! Акции: 1)POSI: пора возвращаться? Компания отчиталась по МСФО за 2025г: -Выручка 30,9 млрд (+26,3% г/г) -Отгрузки 33,6 млрд (+40% г/г) -Чистая прибыль 7,3 млрд руб (Х2) Ну что, видим икс по чистой прибыли, а также снижение долга с ND/Ebitda 3х до 1,66х, хотя чистый долг вырос. Прогноз компании: рост отгрузок г/г 19-34%, будет круто, если 40 млрд + в 2026г получим. Из плохого, чистый денежный поток сейчас отрицательный, поэтому важно смотреть отчетности за квартал: будет ли оптимизация трат и рост способствовать её появлению? - если да, то я бы присматривался даже по текущим. Ну а пока продолжаю наблюдать со стороны: ребята все же молодцы) 2)Т: выкуп акций Компания отчиталась о результатах байбека за 1кв: выкупали со средней в 3350 и суммарно получилось 2 млн акций или 2,2% от общего free-float. Несмотря на это акции упали за квартал из-за перетоков объемов в нефтянку и сплита (последний день торгов перед недельной паузой в пятницу): скорее всего после возобновления торгов этот фактор давления может уйти. Сейчас Т стоят 4,3 P/E и 1,1 капитала - это дешево. 3)Евротранс: привет бухгалтеру Компания утром допустила технический дефолт по выплате 12го купона. Заплатили 1,53 руб на бумагу при обязательстве в 20,14 руб ИЛИ же: заплатили 6.602.000 руб вместо 86.602.000р, неужели пропустили восьмерку?) К вечеру компания заплатила все деньги в НРД => технический дефолт случился, реальный - нет. Звоночек получен. Я бы держался подальше от подобного: буквально пару недель назад им блокировали счет, сейчас сразу не оплатили дивиденд. Из ВДО я бы лучше в тот же Делимобиль пошел спекулятивно, но не сюда) 4)ДВМП: в путь! Вчера ФАС согласовала сделку Росатома и DP World о создании северных путей. Стоимость пакета арабской стороны 145-150 млрд, поэтому общая цена ДВМП может оцениваться в 300-310 млрд, в то время как на бирже капитализация 200 млрл (получается базовый апсайт 33% в случае реализации проекта). Идея тут ест, другой вопрос: какие сроки реализации? - переоценка будет, но может задержаться. Итоги: На момент 2 ночи по мск ответа Ирана не последовало: будут ли открывать Ормуз? Также смотрим на индекс: 2750 скорее всего потрогаем из-за нефтянки, нужно смотреть куда будут перетоки денег. Из отчетов - сегодня МГКЛ и данные по инфляции от Росстата: хочется идти ближе к дефляции, ждём 0,1-0,12% нед/нед. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $POSI $T $EUTR $FESH $MXM6 $BRK6

26248: снова появилась идея? Самая ликвидный ликвидный и востребованный выпуск упал с хая на 2% (это много): и это с того момента, когда ЦБ сделал в марте достаточно мягкий сигнал. Судя по графикам дивидендных сильных бумаг и ОФЗ можно сделать 2 вывода: А)Люди бегут из этих активов, чтобы купить нефтянку из-за конфликта США и Ирана Б)Инвест-банки сделали прогноз на то, что ЦБ оставит ставку в апреле прежней и доходности по ОФЗ снова будут расти. Ну давайте подумаем, что может мешать ставке снижаться? -Риски мировой инфляции из-за конфликта в Иране -Выходящая недельная инфляция: прорывов в ней нету, но и цифр выходящих за 5-6% годовой инфляции нету. А теперь давайте посмотрим на реальную картину: -Валюта вновь сильно упала -Сегодня вышел отчет о продажах первичной недвиги в Москве в марте: худший результат за 5 лет: снижение 23% г/г по выручке и снижение на 41% в шт -ВВП падает 2 месяц подряд -Индекс деловой активности падает впервые за 6 месяцев, а производственная активность попросту на дне Это все просто говорит об одном: экономика слишком замедляется, и, что важнее - ЦБ сам об этом говорит. Эти факторы реально могут способствовать не просто дальнейшему снижению, но и ускорению снижения. Поэтому, защищаться от рецессии можно и нужно в ОФЗ. 26248 с текущих даст 25-26% к концу года, если ЦБ снизит ставку хотя бы до 13-14%, если ниже - будут все 30%. Как минимум спекулятивно сейчас идея интересна: до заседания осталось 3 недели. Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 $SU26248RMFS3

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,8%: Оттолкнулись от поддержки около 2750 и на вечерке ушли ближе к 2800. Во время дневной сессии были видны роботы: сильно продают Яндекс все еще и Т, покупают нефтянку и металлургов. Валюта закрылась в нуле, нефть выросла на пару процентов. Трамп: это уже истерика. -Донни подтвердил дедлайн Ирана открыть Ормузский пролив до сегодняшнего дня включительно. Пригрозил полностью уничтожить Иран, который, очевидно, стоит на своих условиях. -Условия Ирана, которые реально отправлены 10ью пунктами: прекращение огня, снятие санкций, компенсация, правила безопасного транзита в Ормузком проливе. Кстати, пролив вчера побил максимум по проходу через него с начала войны, так как Иран все больше заключает сделок с другими странами, которые вносят «сбор безопасности», чтобы пройти через него. Возможно, эта неделя будет одной из самых важных! Акции: 1)PositiveTech: будет ли позитив? Сегодня компания отчитается по МСФО за 2025г. Мы уже знаем об отгрузках в 35 млрд (24,1 млрд в 2024г). - это рост в 45%. Компания открыто намекнула о том, что NIC уходит в положительную зону, а также что будет рост относительно низкой базы 2024г. Если в прошлом году заработали 3,6 млрд руб, сейчас это может быть 5-5,5 млрд + рост выручки на 30-40%. Это может быть воспринято хорошо рынком, а учитывая возобновление дивидендов - еще и под это покупать могут. НО: я все же не любитель дивидендов от компаний, который встали на путь восстановления, поэтому от покупок в долгосрок пока воздержусь в пользу «посмотреть» отчет. Спекулятивно да, отчет скорее удивит рынок и окажется позитивным. Нужно смотреть на потоки и работу компании: менеджмент мне очень нравится, искренне желаю компании возвращаться в прежние темпы! 2)SFI: гашение казначейки Компания погасила 1,6 казначейских акций или 3,2% уставного капитала. Что для нас может значить такое действие? - дивиденд на одну акцию может стать выше, так как и акций стало меньше. Сейчас на балансе компании около 200р на 1 акцию => в районе этой суммы (+-15 руб) я бы и ждал дивиденда. Размер можем узнать в этом месяце, ну а выплата обычно в июне. 3)Фикс прайс: дивиденды наше всё? Компания объявила выплату в 0,11р на акцию или 16,9% с выплатой 18 мая. Ребята решили заплатить 98% от чистой прибыли или 11 млрд руб (рынок ждал 50% от ЧП). Другой вопрос - зачем: LFL трафик не растет, средний чек растет меньше инфляции, а маркетплейсы захватывают рынок дешевого ритейла. Да, фикс прайс недорого по мультипликаторам, но лишь при условии восстановления роста, чего трудно ожидать. Да, компания может платить большие дивы, но это ограничивает её потенциал роста. 4)РКК Энергия: реальная ракета? Компания анонсировала первый запуск ракеты в космос до 2030 году. Испытания пройдут в 2027 году. Компания стоит 30 млрд, а зарабатывает по 1-2 млрд в год. Идеи тут нет, просто вспомнил VirginGalactic в 2022г) Компания зарабатывает на сотрудничестве с государством, выполняя тендеры на обслуживание ракет и космических проектов. Новость позитивная, но компания дорогая) Итоги: Весь рынок (и не только Российский) смотрит на истечение дедлайна у Ирана: пойдет ли Трамп наземной операцией рискуя буквально всем оставшимся рейтингом, что у него есть или нет? Нефть марки Brent вчера выросла ещё на 3%, а рисковые активы продолжают падать. Наш индекс держится на нефтяниках и торгуется у 2750-2800. Сегодня Яндекс также анонсирует допку в рамках мотивации сотрудников (это базовая ежегодная операция) - может после этого уйдет часть давления. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $POSI $FIXR $RKKE $SFIN $MXM6 $BRK6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 0,3%: Валюта вновь упала на 1% на фоне роста нефти, ибо каких-то прорывов в переговорах США-Ирана нет, хоть и наземную операцию первые проводить не рискнули. Кстати, в валюте очень сильно сокращается количество лонгов физиков: было 8 млн контрактов месяц назад, сейчас - 2. Рынок очистился, поэтому где-то на 11,3-11,5 может быть отскок. Если нет - можем до 11 доехать. Продолжают выходить печальные данные в экономике: индекс PMI (деловая активность): 49,6 в марте (51,3 в феврале). Сокращение впервые за 6 месяцев. Нефтегазовые доходы бюджета 617 млрд (это на 30% выше, чем в феврале), но это недопоступление на 234,3 млрд руб. В конце апреля дойдёт дорогая нефть март и это может продавить валюту: рост нефти не помогает экспортерам при учете ударов по НПЗ и падения валюты. Девал, конечно, был бы кстати: с другой стороны, сейчас идеальная конъюнктура для ЦБ снижать ставку. Акции: 1)ПИК: что за оферта? Компания объявила параметры выкупа: если ты держишь акции, то через 2-3 месяца у тебя их выкупят по 551 рубль (сейчас акция 525-530 руб стоит) - это +-6% разницы к моменту выкупа (вклад или LQDT дадут вам 3%), НО есть проблема в виде возможной «заморочки» с подачей документов (подать заявку через брокера => поехать к нотариусу, как это было с SFI). Если у вас большая позиция - оно имеет смысл, если нет - вы больше потратите на «волокиту» бумаг. Компания выбрала средневзвешенную цену для выкупа у акционеров, что скорее позитивно и улучшает корп. управление, но к сожалению, то, что было ДО этого - схоже на манипуляцию (когда компания специально обрушила акции, чтобы сейчас выкупить подешевле по средней). Я в стороне. 2)Совкомбанк: выход дочки Компания объявила IPO дочки B2B-PTC, 10-15% от их акций. При условной капитализации в 20-30 млрд - это 2-3 млрд в капитал совкомбанка, что оказывает влияние на акции на 1-2% фактически. Поэтому да, с одной стороны, новость позитивная, с другой - не супер большое влияние на актив. Другой вопрос: почему совком на сложном рынке торопится с IPO? (Размещение пройдет 17 апреля). И почему банк слабее других учитывая то, что их прибыль восстанавливается: за 2 месяца заработали по РСБУ 6 млрд vs убыток 12,14 млрд в прошлом году. Я держу позицию. 3)Черкизово: последний день с дивидендом. Сегодня последний день удержания акций для получения дива, отсечка завтра. Дивиденд 229,37 руб или 5,6% (кстати рекордный див с 2018г). Компания неплохо перформит за счет роста цены на курицу и мясо, стоит 8,5 прибылей (буквально месяц назад было меньше - было недорого). С учетом дивгэпа покупал бы ближе к 3500: ставка на защитный сектор и рост сырья в наше время - почти святое дело) Итоги: Трамп продолжает сходить с ума и грозит ударами по мосту и энергетики Ирана, если до вторника они не откроют Ормузский пролив. Правда, это больше похоже на панику, конечно… Из хорошего: Украина анонсировала приезд Американской делегации для возобновление мирного трека с Россией. Индекс Мосбиржи очень близок к поддержке 2750. Неделя не особо пестрит отчетностями, но все внимание, конечно, сейчас на мировые рынки. Отличного дня и недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $GCHE $SVCB $PIKK $CNYRUB $MXM6

Вчера выступил на Т-толке Всего на конференции было 2000+ человек, я выступил на большой сцене и передал эстафету Джеку Швагеру (он выступал после меня и крутых ребят, с которыми была сессия), а до меня выступали крутейшие трейдеры, в т.ч международные спикеры, как Янис Варуфакис. Волновался сильно, на как только начал - понял, что если горишь делом, можешь вещать сколько угодно и что факт, что тебя слушают - это круто, в первую очередь! Спасибо каждому, кто был или смотрел!

​​Что по рынку? Решил собрать в посте самые насущные вопросы в рынке на текущий момент: он сложный, поэтому думаю этот пост будет актуален. Надеюсь на вашу поддержку: количество смотрящих посты сильно упало 🙏 1)Начнём с Яндекса Компания ведет себя сильно слабее рынка, уже -15% от хая, при том, что даже на вершине это была недорогая компания. Ходит «слух», что компанию продает фонд, который больше половины своей позиции продал: возможно, проблема из-за прогнозов по темпам роста на 2026г, гайденс +20% выручки (при ставке 12% к концу года - это хороший гайденс для такой большой компании). Сейчас компания уже 8,5 прибылей стоит и дает 7,2% дд , что и недорого для IT и дает хорошую доходность. Считаю, что надо ждать когда продажи даже против рынка закончатся и акция потенциально вернется на 4500++ 2)ВТБ Компания сегодня торгуется на своих хаях с момента дивгэпа: уже в середине апреля мы узнаем сколько будет дивиденда. Что интересно: спред между фьючерсом 9.26 и акцией с учетом стоимости денег разошелся до 8% - это див. доходность при выплате по 25% от ЧП (если будет 50% - получится 16% дд). Судя по отчету за 2 месяца квартала могут не выполнить гайденс за полный квартал => платить будет тяжело. Я склоняюсь к 25-30% от ЧП, что приведет к большому фикс на факте :) Поэтому, акцию вновь продал из портфеля. 3)Россети На прошлой неделе я публиковал короткие пост по всем главным отчетам сетей: центр и Приволжье, Волга и северо-запад в лидерах роста. В них еще остался апсайт, но с учетом их быстрой переоценки мне сейчас больше стал нравится Северо-запад как «рисковая» идея, где если компания выплатит дивиденд - может быть очень хороший рост. ЦиП и Волгу я бы подбирал на коррекции. 4)Общее вью по рынку Рынок давят под собственной тяжестью: переговоров по Украине нет, ситуация в Иране ухудшает общее настроение рынка, как и увеличивает риск глобальной инфляции (ЦБ об этом тоже говорит). Также, могут быть какие-то расконверты, которые проводят некоторые брокеры обменивая заморозку на ликвидный Сбер (который без этого уже должен был бы быть 340+ руб). Таков путь, тут только ждать 5)Также давит валюта: Её падение нивелирует рост нефти, как и нивелирует этот же рост удары по нашим НПЗ (но тут сильно сложнее оценить масштабы). По логике, налоговый период позади и основные продажи пройдут к концу апреля => какой-то отскок от 11,3-11,5 можно поймать будет. Отличных выходных! Если было полезно или есть вопросы - жду вас в комментариях, ну и пару секунд на лайк надеюсь найдете ) Ну и не забывайте подписываться, чтобы не потерять! $CNYRUB $MXM6 $MRKV $VTBR $YDEX

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Индекс Мосбиржи упал на 0,2%: Нефть выросла на 10%, валюта упала на 0,5%. Эскалация Иран-США нарастает и наземная операция кажется все ближе, однако у Американцев есть ряд вводных: -Хуситы, которые вступились за Иран могут заблокировать Баб-эль-Магдеб при атаке -Ормузский пролив планируется открыть, но с оплатой за его проход. Для этого Иран приобрел блокчейн Plasma, чтобы оплата проходила в крипте. -Вчера ночью Трамп выступил с речью, что останавливаться он не собирается и операция может продлиться 2-3 недели (он так говорил 2-3 недели назад). Нефть по 150-200$ уже не кажется как что-то ВАУ… Возможно, надо присматриваться к нефтянке (хотя там проблема ударов по инфраструктуре остается в силе). Акции: 1)Магнит: снова есть проблемы с дивидендом. Позавчера отчиталась операционная дочка «Тандер»: -Выручка 3,1 трлн (+13% г/г) -Валовая прибыль 885,2 млрд руб (+11,1% г/г) -Чистый убыток 22,5 млрд (было 46,4 млрд прибыли в 2024г) Это лишь дочка, но по ней видно, как много компания тратит на расходы + проценты по долгу => отсюда убыток. 30 апреля скорее всего выйдет МСФО магнита, но уже сейчас понятно - дивидендов не будет. Также, в РСБУ головной компании денег на «мать» поднято не было => компания попросту сейчас не хочет роста своих котировок из-за тяжелой конъюнктуры. Хотели бы - были бы более открытыми (даже не выступают на конференциях). Вывод прост - не хотят этого делать, а дивиденд за 2025г ушел на ту же азбуку вкуса. К сожалению, сокращаю долю в компании до 1% (просто в ожидании «сюрприза») 2)POSI: возвращение дивидендов Компания объявила дивиденд в 28,08 руб по итогам 2025г - это 2,5%. Дата закрытия реестра - 17 мая (там уже отсечка). Это выше ожиданий рынка (в 14 руб), но выплата все равно небольшая. Компания стоит 6,7 EV/EBITDA 2026г, что выше медианы, но уже дешевле, чем раньше. Ниже 1000 становится интересно: компания на пути к восстановлению. 3)Астра: сильный прогноз. За 2025г по МСФО: -Выручка 20,4 мдрд (+18% г/г) -ЧП 6 млрд (уровень прошлого года) -EBITDA 8 млрд (+23% г/г) Из отчета видео, что капекс растет до 4,4 млрд (+10% г/г), а чистый денежный поток падает - 1,3 млрд руб. При этом компания гайдит средний прирост выручки г/г до 2030г в +100% - сильное заявление. Стоят 13,4 прибылей, имеют небольшой, но долг в 2 млрд, поэтому несмотря на падение акций та же Аренадата и базис пока интереснее. Но компания на радаре, они молодцы, ждал хуже) 4)IVA: как дела у компании? За 2025г: -Чистая прибыль 1,42 млрд (-25% г/г) -Рентабельность по ЧП 44,4% (-12%) -EBITDA 2,2 млрд (-7% г/г) Компания запустила IVA mail и Iva one (хотя, если честно, ещё конференция связь не допилила) - на это ушло много кап. затрат на разработку. Из хорошего: всю прибыль инвестируют в экосистему, капекс вырос на 35% с 1 млрд в 2024г. На бирже ее часто разгоняют из-за малой ликвидности, но это не фундаментальная история, компания стоит 10 прибылей и 45 P/NIC (для сравнения - Аренадата в 5 раз дешевле). Пока в стороне, хоть и менеджмент мне нравится. Итоги: Рынок вчера торговался совсем без объемов: наши нефтяные компании даже не особо реагировали на рост цен на сырье => индекс даже немного откатил. Может быть интерес в бумагах по типу Лукойла: если высокие цены на нефть продержатся весь год - дивиденд может превысить 25%. Индекс пробил 2775 вниз, но до 2750 пока не дошел, там интересно что-либо подобрать. Сегодня отчитается МГКЛ. Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $MGNT $POSI $ASTR $IVAT $MXM6 $BRK6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Нефть упала на 3%, валюта на 1%. Прорывов во всех переговорах не случилось, поэтому день получился скучным. Вышли данные по инфляции: 0,17% г/г, что пока незначительно ускоряет годовые показатели. Тем не менее, мой консенсус в продолжении снижения ставки остается в силе: вместе с инфляции вышли плачевные данные по ВВП: -1,5% в феврале, после -2,1% в феврале. Это может заставить ЦБ быть мягче в решениях. Акции: 1)Роснефть: отчет за 2025г -Выручка 8,2 трлн руб (-18,8% г/г) -Чистая прибыль 293 млрд руб (в 4 раза упала относительно 2024г) -EBITDA 2,2 трлн (-28,3% г/г) В динамике отчета видно, что еще более слабым полугодием оказалось второе. Сейчас останется ждать отчетов в 2026г: будет видно, как компания впитала в себя позитив от цены на нефть. Вышел классный пресс-релиз от Сечина с пояснением результатов: -Процентные расходы выросли в 4 раза г/г из-за ставки -За год логистика подорожала в 10 раз: рост страховок из-за обострений в мире (= прихода Трампа) -Трансграничные платежи все еще заблокированы Компания стоит 17 P/E 2025г, но и потенциально 6-7 P/E 2026г, другой вопрос: останется ли цена нефти высокой? - менеджмент готовит бизнес модель к худшему, но в моменте: рублебочка стоит 7 тыс, что в 2 раза больше начала года, НО средняя все еще меньше средней 2025г. Поэтому, пока что идеи особой нет. 2)Башнефть: будет ли тут перфоманс? Компания за 2025г заработала 49,2 млрд руб (-53% г/г). Что лучше ожиданий. Это дает 69,3 руб дивиденда или 7% дд на преф (4,5% на обычку). Таким образом, компания отработала лучше других в секторе и так как она при такой эффективности как и Роснефть первая выигрывает от переоценки нефти - тут может быть идея (в префах скорее, ибо тут может рисоваться и 15%+ дивиденда за 2026г). Готов купить по текущей оценке, если конфликт на Иране затянется. Поэтому, одна из топ нефтянок на радаре в моменте. 3)Сургут: эффект низкой базы Компания отчиталась по РСБУ, где кроме крестиков есть ещё и убыток виден: 389,2 млрд руб (в 2024г было 1,37 трлн прибыли). -Чистый убыток 252,2 млрд. Таким образом, компания имеет права как не платить дивиденд, так и заплатить условный рубль или меньше дивиденда (это 4,2% дд на преф и 2,1 на обычку). Сейчас, за счет эффекта низкой базы валюты, дивиденд уже следующим летом может быть большим: с начала года валюта выросла на 3% - это уже ~1,2 руб дивиденда след года, но важно держать среднюю и расти дальше. Тогда, особенно в префах появится идея. При снятии санкций компания станет прозрачнее - пока что мы мало знаем. 4)Россети: шанс на дивиденд? Головная компания всех сетей выложила очень классный отчет: -Выручка 1,8 трлн (+22% г/г) -EBITDA 556 млрд (+32% г/г) -Скор ЧП 141 млрд руб (был убыток в 2024г 150 млрд) Вернулся свободный денежный поток в положительное русло: +30 млрд (было -52 млрд год назад). НО: если корректировать его на долг, он все еще отрицательный из-за огромных кап. затрат, что пока не дает платить див. Долг особо не вырос, долговая нагрузка вообще снизилась (0,9 ND/EBITDA), индексация тарифов очень помогла результатам + хорошая работа дочек. Руководство страны поставило ограничение в выплате дивидендов в ближайшие пару лет, но ситуация в компании улучшается. Долгосрочно - интересно, но непонятно сколько держать до лучших времени. Компания на радаре. Итоги: Сегодня отчитаются Астра и Ива: хорошие компании, которых задушили высокие ставки. Вчера Трамп вновь объявил о готовности выйти с Ирана, но при открытии Ормуза - на этом нефть держится около 100$. Иран вообще отвергает все переговоры с Трампом и его слова, что Иран хочет, чтобы США остановили огонь. В общем, ничего нового) Тем временем, индекс все также недалеко от поддержки в 2750 - важно удерживать. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $ROSN $BANE $BANEP $SNGSP $SNGS $FEES $MXM6

Оил ресурс: ВДО, которое интересно? Компания объявила о сотрудничестве с Китаем: соглашение подписано с The Eighth Construction Company of CNPC., Ltd — одной из структур крупнейшей китайской нефтегазовой корпорации, в рамках которого компании будут взаимодействовать друг с другом в разработке, производстве и поставках нефтегазового оборудования для повышения нефтеотдачи. 1)Чем занимаются? Оил Ресурс (мы можем купить их облигации на рынке) - это нефтетрейдер, который занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов, логистикой и параллельно развивает нефтесервисные решения для трудноизвлекаемых запасов. Ну и самое интересное, у них есть одна из уникальных разработок - технология ТТХВ, которую они развивают. Это технология термохимического воздействия. Как это работает? Если месторождение старое и нефтепродукты тяжело извлекать, используется технология закачки воды очень высокой температуры и давления => она преобретает особые свойства за счет химических реакций => начинает выступать как теплоноситель и активная хим. среда => за счет этого внутри пласта (тело горной породы) тяжёлые и вязкие углеводороды частично изменяют свою структуру, а нефть становится более подвижной и ее проще извлечь. 2)К чему может привести сотрудничество с Китаем? -Во-первых это масштабирование технологии, которая одна из уникальных разработок для российского рынка (я про то же ТТХВ). Чтобы внедрить технологию на новые месторождения требуется несколько тыс. ед оборудования -По оценке компании, сегмент поставок специализированного оборудования для применения ТТХВ (без учета сервисных и цифровых решений) может достичь 2 трлн руб до 2040г. -Китай - эксперты в серийном выпуске сложного нефтепромыслового оборудования, а «Оил ресурс» обладают уникальной технологии. Такой мэтч может сильно помочь компании. 3)Компания торгуется на облигационном рынке: В обращении находится несколько выпусков облигаций с фиксированным купоном, дюрацией до 4,5 лет и ежемесячными выплатами. $RU000A10DB16 $RU000A108B83 $RU000A10C8H9 $RU000A10AHU1 Рейтинг эмитента - BBB- со стабильным прогнозом. Из всех ВДО, особенно на просадках, эмитент нравится сильнее других, держу на радаре, чтобы при возможности взять в портфель. Как минимум, это интересно )

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржа упал на 1%: -Валюта упала на 0,1%, однако фьючерсы чуть выросли из-за стабилизации Rusfar. Спрос на юань упал до 1-2%, что скорее негативно для валюты (особенно при текущей цене на нефть), НО какое-то давление может уйти из-за конца налогового периода из-за начала нового месяца, апреля. -Нефть Brent падает на 5%, хотя на Мосбирже она решила пошалить ростом (тут скорее глюк маркетмейкера). Вчера Трамп заявил, что готов завершить конфликт с Ираном без открытия Ормуза => он все больше дает заднюю и скорее все закончится победой лишь по его мнению (и фактическим прогибом). На этом американский рынок и крипта отскакивает, нефть - падает. Тем временем США приходится продолжать снимать на нас санкции. В этот раз контейнеровозы от Fesco. Акции: 1)ВиРу: золотой молоток Компания отчиталась за 2025: -Валовая прибыль 59,5 млрд (+16% г/г) -EBITDA 17,6 млрд (+36% г/г) -Чистая прибыль 3,4 млрд (х5 г/г) И самое главное: очень сильно вырос свободный денежный поток: 15 млрд руб => долг стал меньше, дивиденд больше. Компания стоит 10 прибылей, НО и 2,5 FCF - это недорого для компании роста. Важный момент: компания смогла так трансформироваться усилив B2B на тяжелом рынке, снижение ставки - здесь явно на руку. Очень доволен отчетом, компанию держу и только увеличиваю. 2)Инарктика: не как рыба в воде МСФО за 2025г: -Выручка 24,64 млрд (-21,9% г/г) -Убыток 2,23 млрд vs прибыль в 7,76 млрд годом ранее. -Скор. EBITDA 5,7 млрд (-54% г/г) Цены на красную рыбу в рублях в том году стали ниже из-за падения $, но из хорошего - вырос потенциал роста: уровень биомассы в воде +33% г/г. Чистый долг немного вырос: 13,8 млрд - это пол выручки, что неприятно. Почему пока не вижу идеи - отрицательный денежный поток, нужно смотреть как компания поведет себя с ростом биомассы в воде и принимать решения ближе к концу года - началу следующего. Потенциально могут стоит 2-3 прибыли 2027г, но нужно проделать много работы. На радаре, но пока не покупаю. 3)АФК система: эхо 2024го Компания вновь начала говорить о IPO дочерних компаний, чтобы пополнить капитал и получить переоценку. Медси хочет выйти на pre-ipo, чтобы в дальнейшем выйти на IPO. Обычно, минимальный разрыв между первым и вторым - около 1,5-2 года, поэтому особой переоценки ту не жду. Говоря о «космос отель групп», хотят совершить сделку по вхождению миноритарного пакета инвестора => может быть после этого пойдут размешаться. Скорее всего, биннофарм ещё смогут рассмотреть к концу года для выхода. В остальном, идеи особой в бизнесе нет, хоть и подвижки в виде выплат дивидендов Озона, МТС помогают. Система - идея начала 2027г, пока в стороне. 4)НМТП: стабильно Компания заработала за 2025г 40,5 млрд руб прибыли (+8% г/г). Бизнес стабильный, поэтому особо рассматривать показатели кроме потенциал кого дива смысла нет - тут он рисуется в 1-1,1 руб - это 12-13% годовых. Компания имеет такие же риски, как и в той же Транснефти (удары по их активам), но вторая имеет сейчас 16,5% потенциальной дд и вчера сильно скорректировалась. Ну и взять сбер: он даёт ту же див. доходность, но уже без риска. Итоги: Россия и Украина продолжают заявлять о желании в возобновлении переговоров, но пока без дат. Украине, кстати, так и не может Европа выделить 90 млрд (Каллас в Киеве об этом сообщила). Ну а сегодня, напомню, выйдут данные по инфляции: ждем ~0,1-0,15% нед/нед в 19:00 Индекс закрепился ниже 2775, ближайшая поддержка - 2750! Отличного дня, друзья! P.S: 18 апреля выступаю на конференции «инвест базар». Там же будут интересные эмитенты (Мосбиржа, совкомбанк, рени, суточно и тд) и спикеры! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $VSEH $AQUA $AFKS $NMTP $MXM6 {$BRJ6} $CNYRUB

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Нефть продолжает ходить в боковике 105-110, а валюта падает на 0,7%. Минфин принял окончательное решение относительно БП: остановить операции до 1 июля. При текущей цене нефти, Минфин бы покупал валюту, поэтому фактором девальвации стало бы снижение цен на нефть. Из хорошего: в моменте, данные факторы скорее за продолжение трека снижения ставки. Также: -Трамп объявил новый дедлайн сделки по Ирану в 6 апреля -Сам Иран пропускает единичные китайские корабли и хочет ввести пошлины на проход через их пролив. Какого-то реального прогресса переговоров - нет, Иран вообще утверждает, что Трамп общается не с ними, а с «воздухом». Акции: 1)Мать и дитя: отчет 2025г -Выручка 43,45 млрд руб (+31,1% г/г) -Скор. ЧП 10,4 млрд (+8,5% г/г) -EBITDA 13,3 млрд (+24,4% г/г) Стоит отметить, что денежный поток от операционки увеличился на 26% и это при росте органических кап. затратах на 87,7% - они же частично ударили по прибыли. За год купили клинику эксперт, который дал им за пол года выручки на 4,6 млрд (при покупке за 8,24 млрд) - выгодно получилось. Если смогут дальше искать выгодные M&A на рынке - будут расти ещё быстрее. За год всего получается 90-95р дивиденда, за 2ПГ заплатят еще 50 руб или 3,7% дд.В 2026г могут дать до 10% дд, что неплохо. Стоят 8 прибылей, что скорее справедливо, но за стабильность можно и платить: ближе к 1300 готов докупать. 2)Fesco:геймчейнжер? Росатом и дубайский DP World хотят сделать совместное предприятие северного-морского пути, где росатом вкладывает долю Fesco и получает 51% доли северного пути, DP world вложит 49% деньгами: это примерно 100 млрд. Сделка на обсуждении: Сергей Шишкаев (владелец группы дело, в котором сидит росатом) в нее не верит, но если она свершится: это сильно повысит влияние России на мировую логистику в части Азия-Европа. Акции достаточно сильно выросли, но если сделка свершится, тут может быть ещё более существенная переоценка. По опыту, как с северными потоками, слухов может быть много, но такие подписания часто останавливаются из-за большого количества соглашений: где-то да застопорится. 3)ЦИАН: Стоит ли покупать? -Выручка 15,2 млрд (+16,7%) -Скор. EBITDA 3,6 млрд (рентабельность 23,6%) -Прибыль 2,9 млрд (+16,2%) Отчет неплохой, но без экстра цифр, в прогнозе на 2026г дали гайденс на рост выручки в 17-22% и рентабельности по EBITDA 30% (выше этого года). Заплатят финальный дивиденд в 8% или 50 руб + хотят заплатить промежуточный дивиденд в 60-100% от скор. ЧП. Ставят на рост недвижимости, но для меня оценка в 7-7,5Х EV/EBITDA в моменте кажется дороговатой. Поэтому, без учета дивиденда, ближе к 580-590 руб интересно покупать. 4)Совкомбанк: скоро IPO? Дочка B2B-PTC перевела вчера приобрела статус ПАО, что фактически дает ей возможность выйти на IPO. За 2025г компания сгенерировала 3,7 млрд руб, если выйдут по 5 прибылей (что будет ближе к справедливым и привлекательным значениям) - это 16-17 млрд или переоценка на 5-6% в капитал банка. Акции пока не особо реагируют, как и на улучшение отчетностей и разжатие маржи: вероятно, кто-то выходит крупный из акций и когда раздача закончится, акции смогут начать расти. Я продолжаю держать: если добьются разжатия до 7% и ROE ближе к 20-30% при оценке в 1 капитал = интересно очень будет Итоги: Сегодня отчитаются Инарктика, ВиРу и элемент. Индекс продолжает крутиться около 2800, но без прорывов. Вчера утром Украина выразила желание продолжать переговоры, а также предложила пасхальное перемирие (ранее такое только наша сторона предлагала, поэтому скорее наши и согласятся). Также у ВСУ остается проблема финансирования от Европы, которое задерживается. Мнение по рынку то же: покупать у 2700-2750 список интересных акций (вчера делал пост по теме) Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $MDMG $SVCB $FESH $CNRU $CNYRUB $MXM6

Что я покупаю на коррекции? Основные причины падения рынка сейчас: А)Удары ВСУ по нашей энергетике => это потенциально снижает валютную выручку наших экспортеров => бюджет может страдать Б)Остановка переговорного трека с Украиной из-за операции США-Иран Но есть и положительные факторы: А)Ставка снижается: инфляция чуть повышена, но идет в рамках ожиданий и ЦБ дает достаточно мягкий сигнал. Ждём ещё -0,5% в апреле - это уже -7% от хая ставки (в декабре 2023г рынок закладывал 23% кс, сейчас мы говорим о 13% к концу года). Б)Цены на нефть высокие - это позитивно для нашей нефтянки. Коротко собрал для вас компании, которые менее подвержены политической ситуации и их сливают попросту вслед за рынком: 1)Сбер. Летом он отсекается с доходностью 12,5% этого года и 14% следующего. При этом важно отметить, что в первые месяцы 2026г банк отчитался очень сильно, хотя обычно, основная сила выпадает к концу года. Исторически банк отсекается с дд 10,5% -> при отсечке в июле ждём 345-350 руб за акцию к этому моменту. У меня здесь и спекулятивная, и среднесрочная позиция. 2)Транснефть В последнем отчете, если корректировать прибыль без обесценений: заработали 200 руб дивиденда на акцию или 16% дд, это очень круто. Также див 2026г рисуется около 13% это при тех вводных, что компания как-то, но пострадала от ударов ВСУ (это рост капекса - снижение див. базы). 3)МТС 2 года вижу тут дивиденд: АФК система не даст не заплатить. Это 35 рублей или 15,8% дд этого года и 17% следующего. У компании большой долг, но при продаже активов, которых на балансе хватит, чтобы сильно облегчить долг - все будет ок. 4)Россети Волга Альтернативы: ЦиП, Ленэнерго преф (правда интереснее ближе к 308-310) и северо-запад. Напомню, на прошлой неделе выходил обзор по Россетям, обратите внимание. Див доходности 11-12%, по активам компании сильно недооценены, ну и прибыль: за счет индексаций в следующем году с дивидендами проблем быть не должно. Пока только добавил в портфель. 5)белуга. Компания стоит 10 прибылей, что скорее является медианным значением: без супер дисконта, но и недорого. Компания выкупает свои акции: пакет их акций с 23% вырос до 30,6% на балансе. Винлаб: хотят вывести по такой же оценке, как у белуги. Под это в прошлый раз разогнали акцию (когда вот-вот должны были выйти) до 430 руб. Сейчас ставки ниже, намерения компании остались. -За весь 2025г заплатят 45 руб дивиденда (будет выплата за 2ПГ 2025г - это 25р за 2ПГ) - это 11,3% дд, что тоже немало -за 2026г могут заплатить 65 руб - это уже 16,5% дд после отсечения. Отчет в прошлом году был в марте и возможно инсайдеры сливают акцию под него, мол, там будет без прорывов: на факте может быть какой-то отскок. Также на коррекции добавил компании роста: 6)Промомед Компания с IPO выросла в разы, а акции - там же. За это время вывели несколько препаратов в продажи, а та же тирзетта стала сильно популярнее. Компания стоит 3,5 EV/Ebitda 2026г при выполнении гайденса, с чем проблем нет - это реально дешево. 7)Базис и Аренадата. Компании сопоставимы по своим показателям: капитализация 19 и 25 млрд соответственно при схожей по пропорции выручке, прибыли. При этом оба сектора интересны: предоставляют востребованные решения для бизнеса и скорректировались до оценки 8 прибылей с недавнего разгона обеих бумаг. Добирать аренадату по 100 и базис по 105 интересно. Долга чуть больше у аренадаты, но у обоих компаний - это не давящий долг. Рентабельность у обоих 30%+ Скриншот портфеля прилагаю, там видны мои основные позиции. Само собой, Яндекс, совкомбанк (сегодня объявил о публичности дочки), хх продолжаю удерживать. Доля акций 80% (стало выше относительно начала года) P.S: буду рад вашему комментарию и реакции. Надеюсь, пост и обоснование идей вам полезны! Ну и подписывайтесь, чтобы не потерять) $SBER $SBERP $TRNFP $MTSS $MRKV $BELU $PRMD $BAZA $DATA

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 2,5%: В моменте торговались ниже 2800, но на выходных, на фоне безумного роста нефти, всплываем. На выходных Brent на некоторых площадках достигал 115-118$ за баррель и все из-за фактического отказа Ирана идти на уступки по плану США и намерения вторых провести наземную операцию, которую может затянуть на несколько недель. Также, удары по важнейшим энергоресурсам в России, такие как Усть-Луга Новатэка потенциально откроют Европейский TTF сильно выше: Газпром при таких вводных до сих пор смотрится лонгово, ну а последствия этих ударов просто ужасны: вырублено 40-50% экспортного потенциала России в моменте и хоть пока что это нивелируется высокими ценами на сырье. Акции: 1)НЛМК: все сложно Компания на прошлой неделе отчиталась за 2025г: -Выручка 831,4 млрд (-15% г/г) -Чистая прибыль 63 млрд (в 2 раза упала) -EBITDA 140,5 млрд (-43% г/г) Самое неприятное: последнее полугодие слабее первого, динамика плохая. Из хорошего: есть денежная прочность, нет долга. Компания показывает ухудшение экономической активности: ставка высокая, цена на сталь низкая, спроса мало: нужна ставка 12-13%. Также, тут помним про риски европейских производств, поэтому мой выбор падет при развороте ставок скорее на Северсталь, ММК (или сильно дешевле, ММК к 25р) 2)Транснефть: все не так, как мы подумали. Компания отчиталась за 2025г: Заработали 226 млрд руб при прогнозе в 282. НО! Это обесценения в 4кв, которые являются бумажными. Фактическая прибыль 292 млрд - это выше ожиданий и дает по текущим аж 201 руб дивиденда или 14,6% дд, это просто шикарно! В 2026г рисуется дивиденд также около 14-15% (а ставка там будет еще меньше, чем сейчас, скорее всего). Поэтому, вряд ли компания будет отсекаться с таким дд и после ее объявления бумагу скорее переставят: поэтому я вернул и даже увеличил позицию. Здесь все ок: да, удары по объектам это неприятно, но это фактор, который трудно посчитать. 3)Мечел: давно такого не видели! Компания отчиталась за 2ПГ 2025г: -Выручка 135 млрд (-26% г/г) -EBITDA 2 млрд (падение в 10 раз !!!) -FCF -8 млрд. С одной стороны, компания снижает кап. вложения в 2 раза, с другой - чистый долг все равно растет на 20 млрд г/г из-за переоценки валютной части чистого долга. Ну и самая жесть, мультипликатор ND/EBITDA = 38x, что делает компанию практически трупом: чудо в виде быстрого снижения ставки, восстановления спроса на уголь и сталь и их рост цен. В остальном, это супер страшная история. 4)Эталон: РСБУ за 2025г: -Выручка 12,9 млрд (+2,6% н/г) -Денежный поток -3 млрд -Чистый убыток 1,7 млрд (убыток вырос на 73%) Валовой прибылью заработали 2,1 млрд, но это не покрывает расходы на управление в 3 млрд => компания операционно падает (а это нехорошо при роста долга, который выше капитала уже на 40%). Из хорошего: за год привлекли 13,4 млрд руб, что поддерживает ликвидность на новые проекты + сейчас вводят новые объекты бизнес-класса, на влияние которых нужно смотреть в отчете за 1кв. Пока все не очень из-за конъюнктуры, но при более быстром снижении ставки текущих средств должно хватить на «камбек». Я пока в стороне тут, без покупок. Итоги: Рынок падает под собственной тяжестью: с одной стороны мирный трек по Украине остановлен, а удары по энергоресурсам могут вызывать доп. траты бюджета. С другой стороны: нефть +60% от лоя, валюта +4% с февраля - это фактор за рост. Имхо, покупать хорошие компании у 2720-2750 по индексу будет неплохой идеей, ибо какого-то экстра давления (например санкционного) на рынке нет. Новостной фон ориентирован на мир. В пятницу купил Транснефть, Яндекс, Промомед, Т и сбер. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $NLMK $TRNFP $MTLR $MTLRP $ETLN {$BRJ6} $MXM6

Утренний обзор:что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%: Валюта упала на 1,2%, нефть выросла на 4%. Иран-США: страсти продолжаются. Иран фактически отверг предложение США в 15 пунктов, требуя закончить конфликт остановкой атак и компенсацией. При этом, Трамп заявляет, что силы Ирана «полностью уничтожены» + уничтожены 90% ракет. Также говорится о финальной атаке США, которая захватывает все суда, порты, острова Абу-Муса, Лорак (для разблокировки Ормуза) При этом Трамп же перенес эту атаку вечером в заявлении. Валюта: обратно на дно? Введение новых параметров бюджетного правила перенесено до осени, НО операций Минфина не будет до лета. Сейчас, при высокой нефти - валюта скорее будет падать (выручка экспортеров высокая => много продаж в конце месяца, а Минфин не покупает). Если нефть упадает - выручка валюты будет меньше => продавать будут меньше, а Минфин не будет продавать (как это было последние 1,5 года) Поэтому, ситуация для валюты лучше, чем год назад, но и расти выше 12,5 по юаню не на чем. От 11,2-11,3 готов подбирать. Ну и помним, что сейчас идет налоговый период. Акции: 1)Лента: быстрее конкурентов За 4кв 2025г: -Скор. ЧП 12,34 млрд (+18,9% г/г) -Маржинальность по EBITDA 7,93% -FCF 22,8 млрд Всего за год заработали 37,18 млрд, что на 30% больше предыдущего, сейчас это быстрее всех в секторе ритейла. Долг сохранили низким: 0,58 ND/EBITDA, это сильно ниже Х5 и магнита. Компания купила РЕМИ и Obi, + хотят Окей, благодарю которому можно ускорить рост ЧП за 2026г к 50 млрд+. Компания стоит 5 P/E, что еще дешевле остальных (но важно помнить: с каждым годом расти все сложнее). В целом, компания стала интересна и по 2100+- с апсайтом роста 30-35% к концу года. 2)ВТБ:падение с небес За 2 мес заработали 68,8 млрд при плане в 150 за 1кв. -Разжали чистую маржу до 2,5%, увеличив чистые процентные доходы в 3 раза г/г: здесь играет снижение ставок. -Из плохого, увеличились адм. расходы и персонал => снижение ЧП на 11,2% г/г. За март компании надо влить денег в капитал, тогда получится заплатить 30%+ от ЧП дивиденда (решение в середине апреля). Мой прогноз: заплатят 25%, что может расстроить рынок.Другой вопрос, если будут платить так регулярно: ВТБ в долгосроке интересен ниже 78-80, но играть в спекулятивную игру ставя на 25%+ от ЧП не хочется с таким отчетом. Но к втб я в хорошо отношусь из-за дешевизны и возможных сюрпризов. Чуть чуть держу. 3)Лензолото:казино закрывается Вчера был последний день торгов акцией: она уходит на ликвидацию, так как компания - пустышка, а деньги на балансе почти все выплачены дивидендами. Если сейчас акция стоит 1300 руб, то цена ликвидации у тех, кто остался в активе - 500 руб (это операционная стоимость). Вот так инвестиции в компанию, которую не понимаешь привели некоторых к -66% к позиции за 1 день. Конец истории) 4)Аренадата: хороший год! -Выручка 8,8 млрд (+46% г/г) -Скор. OIBDA 3,15 млрд (+44% г/г) -Маржинальность 32% Отчет мне очень понравился, причем по прогнозу в след году может быть похожий рост: рынок большой, а компания еще маленькая. Чистая прибыль выросла на 50% и по P/E компания стоит 8х, что скорее справедливо. НО: операционный Ден. поток сделал х2, FCF есть, чистый долг ниже 1 ND/EVITDA делают компанию интересной и оценка должна расти. Держу 2%, ближе к 140-150р продам. В секторе Яндекс и базис также интересны. Итоги: Трамп вечером продлил срок своей атаки на Иран снова показав ТАСО. Индекс находится у поддержки в 2800, важно удерживать: все из-за нефти, за которой падает нефтянка. В остальном, сегодня пятница: рынок достаточно сильно перешортили, поэтому может какой-то откуп перед выходными увидим. В остальном, ждём продолжения переговоров Иран-США. Там, глядишь, и подробности по Украине будут. Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $LENT $VTBR $LNZL $LNZLP $DATA $CNYRUB {$BRJ6} $MXM6

Выступаю 4 апреля на конференции от Т-инвестиций Это самое большое мое выступление, поэтому хочу поделиться этим с вами. Зрителей в зале ожидается 2-2,5 тысячи) Расскажу о том: - Почему выбираю трейдинг в крипте -Чем он отличается от торговли на Мосбирже -Какие возможности и риски сейчас мы имеем -Расскажу о двух стратегиях и одной большой возможности. На самом деле, безумная ответственность выступать с Джеком Швагером на одной сцене (хоть и не сессии, но факт его выступления - вау), ибо его книги я читал, когда обретал базу и до сих пор рекомендую их читать тем, кто начинает путь Буду рад вашей поддержке и знакомству. Скидка от меня само собой прилагается: EFIMOV на 30% Увидимся с вами 4 апреля на площадке ТАУ – Москва, Рязанский проспект, 8А, стр. 10

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,25%: Валюта выросла на 1,5%, нефть упала на 2%. Иран получил план США о остановке операции, который им не понравился, но и негативного ответа дано не было. Проход через Ормузский пролив был разрешен для дружественных стран, включая РФ, Индию и Китай. Переговоры продолжаются. Куда больше пугают атаки Украины: Случился удар по терминалу в Усть-Луге, порт закрыли и два танкера попали под удар. Также закрыт крупнейший порт - Приморск (крупнейший нефтеналивной порт на Балтике). Выведено из строя 40% экспортной нефти РФ, что будет нагружать другие терминалы и сократит валютную выручку. Украина пытается улучшить свою переговорную позицию, пока США воюет с Ираном. Цены на мировую нефть на этом также могут продолжить расти, что может заставить разозлиться Трампа на Украину. Инфляция: разгон из-за стресса. +0,19% нед/нед, годовая инфляция ускорилась до 5,99% с 5.91%. Основной рост случился из-за помидоров (огурцы мы уже проехали) и корвалола (а вот это уже сигнал!) Кроме того, вышли данные по промпроизводству: они упали за февраль на 0,9% при прогнозе роста на 0,9% - это худший результат за 3 года. Очень плохой сигнал охлаждения экономики. Пока идем к -0,5% в апреле на заседании, хотя хотелось бы больше… Акции: 1)Займер: гайки закручены Компания отчиталась за 2025г: -Чистая прибыль 4,4 млрд (+11% г/г) -Комиссионные доходы 2 млрд руб и 900 млн в 4 кв Компания снизила расходы на IT с 2,2 млрд до 500 млн, но нарастила в 2 раза расходы на персонал до 1,6 млрд. Компания купила агрегатора такси и QIWI, но эффекта пока не видно, единственная надежда на 2026г / рост комиссионных доходов от приобретенных активов, ибо государство слишком контролирует МФО и основные негативные нововведения будут введены в этом году. С другой стороны, актив стоит всего 3 прибыли и платит 50% от ЧП - это двузначные дивиденды! Из минусов: за последние 2 года почти не выросли, но оно и понятно с такими ограничениями. Компания и менеджмент так или иначе - крутые, но конъюнктура не дает купить сейчас. 2)Акрон: отчет за 2025г -Выручка 237,6 млрд (+20% г/г) -Чистая прибыль 39,8 млрд (+30% г/г) -EBITDA 92 млрд (+51% г/г) Компания неплохо отчиталась, НО нарастила чистый долг до 115 млрд (это 3 прибыли), а основной рост за счет обнуления пошлин на экспорт удобрений. Если сравнивать с Фосагро: он растет быстрее, стоит дешевле по P/E и как акция ликвиднее. Да, цифры норм, но и азотные удобрения на хаях с 2022г: компания не прям чтобы очень быстро растет. Я пока в стороне. 3)ЛСР: слабовато… Компания отчиталась за 2025г. Заработали 10,7 млрд, что почти в 3 раза меньше прошлого года. Основное снижение результата случилось из-за курсовых разниц: пояснений нету, потому что компания достаточно непрозрачна. Дивидендом выходит 75-80 руб. В отличие от прошлого года сильно сдали результатом, поэтому вообще смысла в покупке пока не вижу, особенно ввиду «кидков» миноритариев в 2024 году. Пока из застройщиков ПИК выглядит более менее, ну и паника в самолете кажется излишней, поэтому если искать идеи, то скорее там. 4)SFI:отчет 2025г Заработали 1,2 млрд процентными доходами, все остальное - продажа Европлана и дивиденд с него. Сейчас на балансе компании 10 млрд руб или 200 руб дивиденда, который они скорее всего выплатят в апреле-мае. Продажи ВСК пока не случилось + компания будет участвовать в допке М.Видео. Особой идеи в моменте тут нет, но может шорт дальних фьючей, которые не закладывают дивиденды - как-то сыграют. Итоги: Сегодня отчитаются Аренадата, ЦИАН, а также последний день торговли Лензолота по Т+1. Индекс продолжает болтаться между 2800-2900: прорывов нет и мы зависим от мировой экономики и конфликтов. Базово, рост валюты и нефти пока должен держать рынок в хорошем состоянии. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $ZAYM $AKRN $LSRG $SFIN {$BRJ6} $MXM6

Валюта: давайте думать Конец марта буквально перевернул игру в валюте: экспирация, заседание ЦБ и перенос изменения бюджетного правила из-за ситуации в Иране. На этом нарисовали классический паттерн «Кремль», валюта от хая откатила на 7%, давайте разберемся: валюта сейчас - это просто надежда на девал как в прошлом году (на чем я погорел в том числе) или разумная ставка? (1)Начнем с бюджетного правила: - Его перенесли предварительно на 2027г (хотя я бы этой дате не верил, ибо все слишком меняется + Силуанов и Песков об этом все чаще говорят). - Почему перенесли? - потому что при текущей цене на нефть Минфин и так будет покупать валюту, пополняя ФНБ, который от года ежедневных продаж нехило так опустел). Сейчас цена Urals 70$ с учетом снижения, а в бюджет заложено 60$ - на величину излишка пополняется валюта, а рублевые траты падают - это позитивно для бюджета => ЦБ может быстрее снижать ставку. P.S: Для понимания: если Минфин сейчас вернется к продажам валюты, это может через год привезти к её резкому дефициту и мы получим не 100Р за доллар, а 150+. - 4 апреля Минфин объявит о операциях на месяц: по БП должны покупать (и это не в цене валюты сейчас, она начнет расти скорее), НО ничего не мешает им также отменить операции, как сейчас (это лучше, чем ситуация ДО марта для валюты, но хуже, чем хотелось бы) - Таким образом, сейчас, коррекция к прежним уровням (начала года) - нелогична просто потому, что давления от Минфина не будет, либо он же будет помогать расти. Если нефть будет падать, это увеличит шанс более скорого снижения цены отсечения и это же классический фактор ослабления рубля (т.к рублевая выручка упадет). Если нефть будет расти - Минфин по БП будет больше покупать. (2)Что давит на валюту сейчас? - Продажи валютной выручки в конце месяца. Они не супер большие, ибо это продажи за январь-февраль. За март продажи будут большими из-за роста нефти, но это в уже в конце апреля. Что важно, надо потерпеть до конца марта, в начале уйдет давление и могут придти покупки (3)Факторы открытого интереса: -Нетто-лонг физ. лиц на минимумах: 2 млн открытых контрактов vs 5 млн в пике. Очистка рынка - это супер хорошо для роста. -Rusfar сейчас 7% (минимум 2%, максимум 15%) - это за последние 3 дня. Это и не 0, и не аномалия в виде 50%, когда Роснефть во время экс пи рации гасила свои юаневые бонды и подняла спрос на юань в аномальную зону. Выводы: -До конца месяца считаю, что спекулятивно покупать валюту - не время, но можно ориентироваться для уровней на поиски каких-то докупок в среднесрок: 11,6 ; 11,5 и красная зона покупок в районе 1,3. -Среднесрочно девал неизбежен: ставка ЦБ уже -6% с хая - рубль дешевеет, доходности в нём должны падать (26248 и валютные бонды особо интересны в этом плане). -Бесконечно продавать валюту Минфин не может, поэтому при падении нефти Силуанов будет возвращаться к идее изменения цены отсечки. Хочу восстановить позицию по валюте до 36% (с 30%) по уровням на графике и добавить спек. позицию после 4 апреля, если Минфин все же объявит покупки! Но если вернутся продажи, я бы сокращался: очень не хочется удержать ещё год валюту по 80 руб без апсайта роста. Но важно помнить, что удержание позиции стоит дешевле - это тоже хорошо! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! {$BRJ6} $CNYRUB $CRM6 $SiM6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: -Валюта падает на 1,5% на фоне подтверждения отсрочки изменения цены отсечки нефти в рамках БП (хотя все еще при текущей нефти, Минфин должен будет покупать валюту в апреле), так и на продажах выручки экспортерами (которая как раз в конце месяца) -Нефть -10% на фоне реализации и подтверждении «реальных» переговоров США-Иран уже второй стороной и отправкой им плана Трампа из 15 пунктов (где-то это видели), во время обсуждения которого, страны должны прекратить огонь, причем о последнем сообщил Израиль (смешно, если США цены на нефть сбивают через заголовки от третьей стороны). Так или иначе видно, что скорее Трамп дает заднюю и хочет закончить операцию, хоть и теряет свою позицию. Я бы нефть сейчас вообще не трогал, как и не покупал бы российскую нефтянку по текущим дорогим ценам (единственная компания, которая почти не выросла за конфликт - обычка Сургута), обратите внимание. Все это в моменте может способствовать пробою 2800 по индексу вниз, НО и перетоку ликвидности из нефтянки обратно в качественные компании: например, я абсолютно не понимаю вчерашних продаж Белуги, Яндекса и Совкомбанка. Акции: 1)ДомРФ: почти иксы Компания отчиталась за 2 месяца 2025г: -Чистая прибыль 9,5 млрд (+94% г/г) -Рентабельность 23,7% -Активы 6,6 трлн (+3%) Компания продолжает получать в управление Землю: +37 Га и 47 тыс кв м. зданий. Секьюритизация: из хорошего, показатель дефолтности упал до 0,63% с 0,7%. Портфель сделок уменьшился на 3% из-за погашения ипотек внутри пулов. Ожидают рост сделок во 2ПГ 2026г. Процентные доходы (основной бизнес): 28,5 млрд руб (+48% г/г). Бизнес - молодец, команда тоже радует, жаль - дороговато, хочется ближе к 2050 брать. (Причем дорого относительно сбера, а так в долгосроке - остается хорошей идеей). 2)М.Видео:первый этап допки. До 3 апреля, люди, имевшие на момент 19 сентября 2025г акции, могут подать заявку на покупку по прем праву, цена акций пока неизвестна (ты пишешь предпочитаемую цену). Сейчас в обращении 179 млн акций, если разместят максимум - долю акционеров размоет в 9,3 раза, но я думаю такого не будет и допка вообще состоится по 60-70 руб. В статье MarketPower вышел коммент от источника, знакомого с ходом допки, мол, цена будет 70-75 руб (что в целом похоже на правду, я склоняюсь к нижней границе). В целом, шорт акций + лонг облигаций остается актуальной идеей, как и спред шорта акции с фьючерсом, он доходит до 10% в пике. Но помните, что ставки риска - опасная вещь, осенью из-за этого многие Маржинколл поймали, поэтому больше 3-5% от депо я в такое не лезу. 3)Самолет: опять маски-шоу? Вышла новость о новом деле на компанию. Следствие вышло на Сергея Малофейкина, обналичившего 2 млрд руб создав организацию преступного сообщества. Предприниматель создал нейросеть, он же бывший член «деловой России». По обвинению, крупнейшими клиентами ОПС выступали компании, связанные с самолетом, которые через операции выводили деньги. Компания ответила на новость: самолет просто использовал эту нейросеть (VIJU) для мониторинга и контроля ситуации на стройке. Основная проблема самолета остается в подобных статьях и «криминальном шуме» которые отталкивают людей от покупок акций. Теперь понятно, почему мы вновь обновили лои: эту новость кто-то уже видел. Базово, откупать просадку в обшигациях аккуратно буду пробовать + компания в апреле проведет большой день инвестора. Правда, очень не хочется, чтобы рухнула такая огромная компания. Итоги: Сегодня отчитается займер и Русснефть, также выйдут данные по инфляции;ю: консенсус схож с ранними неделями (0,09-0,11% нед-нед) - идем в крейсерском режиме. По заявлениям, переговоры Иран-США могут пройти в четверг, но очевидно, новости будут продолжать выходить и сейчас (очень много как минимум словесной риторики). Поэтому, тут только сил пожелать и остается! Отличного дня, друзья! Если было полезно, не забывай о реакции и подписке! Мне будет приятно) $DOMRF $MVID $SMLT $MXM6 $CNYRUB {$BRJ6}