Future_Trading

27,5K

подписчиков

49

подписок

Канал с идеями и обучением: https://t.me/FutureTradingChat Алексей, 10 лет на рынке, экономист по образованию. Знаю, на что нужно смотреть для определения сентимента рынка для успешных сделок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Future_Trading
Future_Trading

вчера в 15:26

Ставка 14%: что ждать дальше? ЦБ оставил ставку прежней - это решение соответствует всем объявленным рискам на прошлом заседании, поэтому логично. Начнем с сигнала - он простой для понимания. Если проинфляционные риски останутся (это либо высокий курс, либо топливный кризис, либо высокие мировые цены на энергоресурсы). Назвать его жестким нельзя - он нейтральный Но пресс-конференция была жестковата: -Повышение таргета на инфляцию не рассматривают -На заседании рассматривали только оставление ставки, даже без рассмотрения снижения -Исходят из того, что мощности, выбывающие из экономики будут восстановлены до конца года -Импорт растет - это одна из причин ослабления рубля -Увидели рост кредитования в корпоративном секторе - это не за снижение ставки -Не видят проблем с ростом экономики (это значит, что экстренно никто ставку снижать не пойдет) -Очень сильно будут исходить из параметров бюджета, которые выйдут до конца сентября. Что делать: Такая ставка останется минимум до 23 октября - это негатив для длинных ОФЗ, которые как оказалось закладывали снижение быстрее. Чтобы их покупать - нужно сначала увидеть решение самого негативного проинфляционного фактора - это топливный кризис (ну или валюты + цен на нефть). Исходя из заседания ЦБ я снизил долю в ОФЗ (у меня 26248 и 26250) Октябрьское решение также по большей части зависит от бюджета - исходя из него сможем понять будет ли кат в октябре. Если нет - жду и рынок пониже (как и сейчас считаю, что особых драйверов роста нет после вчерашнего задерга). Ещё комментарий по индексу - снизились шорты и мы уже не видим их перевес относительно лонгов. Поэтому, в идеале, упасть до 2220-2250, чтобы начинать искать какие-то покупки снова. И последнее, я считаю, что имеет смысл держать до 50% в акциях, пока новых вводных не пришло - мы все прекрасно знаем как физлица могут в моменте расстроиться, если факторов для роста не будет (например, выйдет неприятный проект бюджета, а нефть пойдет падать). Из моих действий после ставки - лишь хэдж шорт по индексу со стопом над 2300. Больше ничего) Больше интересного в профиле! Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора Спасибо 🙏 $MXU6 $RBZ6 $SU26248RMFS3
Card image 1
45
46
Future_Trading
Future_Trading

вчера в 0:17

Утренний обзор: день ставки. Что ждем? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2%: Конкретных причин нет, кроме роста цены на нефть марки Brent на 7%, в то время как ни Трамп, ни Иран не пытаются демпинговать цену на нефть хотя бы видом, что переговоры могут состояться. Ситуация становится лишь хуже: бои продолжаются прямо в Ормузе, мало того, может быть закрыт второй пролив - Баб-эль-Мандебский. Brent > 108$, для нас крэк спреды тоже растут - это позитивно для нефтянки, которая тянет рынок. Шортов тоже очень много (писал об этом вчера) и просто «эффектом домино» физиков выносят. Сегодня заседание ЦБ: В 13:30 решение по ставке, в 15:00 пресс-конференция. Если мыслить логически - ставку оставят (мол, инфляционные риски реализовались), но впереди выборы, президент ждёт снижения ставки, это может повлиять на регулятор в контексте снижения на 0,25%. Подробные разборы - выпущены на неделе (аж 2 поста). Особо торговать ставку не планирую: если оставят - локально снизимся, но без крипинала, если снизят - на шортах полетим выше. Акции: 1)ДомРФ: лифт в будущее Холдинг S8 Capital продал бизнес по производству и обслуживанию лифтов Meteor Lift - это бывшие Otis (Америка) и Kone (Финляндия), которые ушли от нас с приходом санкций. Примерная оценка 9 млрд (хотя холдинг брал еще их по 5,5 млрд), НО домРФ фактически частично или полностью оплатит сделку в счет погашения части кред. обязательств (так как кредитовал их) => купит активы очень дешево. Учитывая то, что бизнес для компании профильный (так как уже есть щербинский завод) - новость очень положительная. Для оценки влияния смотрим на выручки купленного бизнеса - выручка 3,8 млрд руб в 2025г, но и убыток в 230 млн. Это 5% от выручки ДомРФ, ну и верим, что бизнес сможет консолидировать бизнесы для вывода их в плюс. Сама компания мне нравится, хоть и недооценки к тому же сберу нет: долгосрочно смотрится круто, особенно при восстановлении рынка недвижимости в будущем. 2)ДВМП: в ожидании сделки Один из последних отчетов, которые не разобрал за 1ПГ 2026г: -Выручка 92 млрд (+5% г/г) -EBITDA 13 млрд (-30% г/г) -Чистая прибыль 36 млн руб (упала в 20 раз) Судоходство в черном море под давлением из-за геополитики: потопленный контейнеровоз = сильное влияния на логистику и затраты компании, а также увеличение долга, который уже 0,9х ND/EBITDA. Поэтому, как бизнес пока не нравится, НО мы ждём сделки с DP World, а ее цену определит Росатом. Базово, с текущих апсайд ~35%, но мы не знаем объявление сделки + будут ли участвовать миноры + сколько времени уйдет на выкуп. Но как ковбойская идея это до сих пор интересный кейс. Я частенько смотрю акцию ниже 55-56 руб для покупки Итоги: Ждём заседания ЦБ - это определит ближайшее макро будущее и настроения на рынке ОФЗ, что напрямую отразится на рынке. Дальше - бюджет и выборы, поэтому рынок останется при волатильности. Шорт физиков пока на максимумах, поэтому выносы могут быть при малейшем позитиве, которого пока сильно больше не стало с прошлого заседания. Сегодня разберем решение ЦБ, не переключайтесь! Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $DOMRF $FESH $MXU6 $BRV6
Card image 1
86
87
Future_Trading
Future_Trading

10 сентября в 12:42

Почему ЦБ вряд ли будет жестить завтра? Я считаю, что Базово у нас есть два сценария на завтрашнее ЦБ: 1)Снижение ставки + умеренно мягкая риторика 2)Оставление ставки + умеренно мягкая риторика В первом случае рынок может немного скорректироваться, но это не повод его шортить, а скорее добрать. Приведу аргументы, которые мы получили за последние дни. P.S: перед этим стоит отметить, что банк России действительно в сложной ситуации: нужно грамотно обозначить всю ситуацию для рынка, не поддаваясь давлению от бизнеса и учитывая все риски. 1)Аукционы ОФЗ возобновились. Вчера Минфин все же вышел с размещением двух уже фиксированных купонов ОФЗ. До этого они 2 месяца не занимали из-за плохой конъюнктуры - деньги нужны, а ничего не изменилось = пришлось занимать. В целом, без катастрофы: выпуск 26218 разместили на 51,5 млрд, цена отсечения 77,9% (немного), ОФЗ 26230 на 35,21 млрд с доходностью в почти 16% годовых (конечно, жестко, что занимают на 2% выше КС - это все потом отразится в долгосроке на населении, ибо мы эту выгоду будем отдавать через налоги). Какой вывод тут нужно сделать: ЦБ вряд ли будет душить заявлениями завтра после решения по ставке (даже если оставят, а не понизят) просто потому, что понимают ошибку, сделанную в июне, когда после заседания ОФЗ обвалились на 9%. Теперь о проинфляционных рисках: топливе, нефти придется говорить более мягко. При этом с точки зрения логики - оставить ставку прежней и четко рассудить о дальнейшей риторики в мягком формате (как это было сделано на прошлом заседании) - самый хороший сценарий для оздоравливания рынка. 2)Вышли данные исполнения бюджета за август: За август он выполнен с профицитом в +660 млрд руб, где основную поддержку оказали дивиденды госкомпаний (если бы их не было, было бы 0). Сейчас мы уже имеем дефицит в 5,8 трлн при годовом плане в 3,7 трлн Но дивиденды позади, а впереди большие траты и возможное ухудшение ситуации: в прошлом году за период 4 месяцев до конца года государство потратило 15 трлн рублей, сейчас эта цифра вырастет (т.к военные расходы только растут). Доходы при этом тоже вырастут, но тут важно чтобы и нефть оставалась высокой (в прошлом году за период 4 месяцев до конца года заработали 13,5 трлн) Мы идем к дефициту по итогам года в ~8 трлн, учитывая план нужно занять через ОФЗ (а иначе не исполнить бюджет) около 5,5-6 триллионов. Что это значит? Ещё один аргумент, почему ЦБ завтра вряд ли пойдет ястребительно уничтожать рынок ОФЗ, который будет очень нужен Минфину для дальнейших займов, с которыми итак были проблемки в этом году. Как итог: Я смотрю на заседание относительно позитивно, ибо у рынка завышенных ожиданий нет. Наоборот, рекордный нетто-шорт против Лонга, который может развалиться при малейшем позитиве завтра. Но и радоваться особо нечему: впереди выйдет проект бюджета, а также все ещё остаются небольшие налоговые риски после выборов. Осень будет волатильной! Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! Спасибо 🙏 $RBZ6 $SU26218RMFS6 $SU26230RMFS1 $MXU6
Card image 1
48
49
Future_Trading
Future_Trading

10 сентября в 5:12

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,8%: Нефть вновь выше 100$ за Brent - Иран вчера заявил о готовности к полномасштабной войне, сейчас никаких переговоров нет. Сейчас рост цен на металлы, газ, нефть очень играют на руку России. Увидели откат в валюте и рост в металлах. Что с валютой? Откатываем после погашения Роснефти, но на следующей неделе ещё одна. Кроме того, с ростом нефти вырастут и продажи валютной выручки экспортерами. Но есть и факт за рост - заявления Силуанова о возможном изменении параметра цены отсечения нефти в 2026-2028гг в проекте бюджета (который выйдет в начале октября) до 50$. Напомню, чем ниже это значение - тем больше Минфин может покупать валюты в ситуации, если Urals превышает значение. Например, если бы сейчас действовал этот параметр, Минфин покупал бы юаней не на 2 млрд в день, а на 3-4. Ну и шорта в валюте стало больше. В идеале жду 12,3-12,5 для добора позиции. Инфляция: С 1 по 7 сентября 0,05% инфляции (попал вчера в прогноз) - это хуже прошлых годов в среднем, но лучше прошлого. Снова подросло топливо, а сезонно дальше начнут расти и овощи. Пока здесь скорее нейтрально, но с тревожными звоночками. Акции: 1)Сбер: его не остановить! Отчитались за 8 месяцев: -Чистая прибыль 1,3 трлн руб (+19% г/г) -Чистая прибыль в августе +14% г/г -ROE 22,9% УЖЕ заработали 30,05 руб на акцию, прошло 2/3 года. Получается, при 40р по итогам года сейчас дают 14,5% дд. Выделю два важных аспекта: -Риск налога на сверхприбыль становится меньше в этом году с учетом текущей цены нефти, которая помогает бюджету -Стоимость риска выросла до 1,7% вместе с отчислениями банка в резервы долгов маркетплейсов после атак. Если риск и атаки ВСУ уйдут и вдруг будет списание - это доп чистая прибыль сверх прогноза. Достаточность капитала чуть просела (-0,1% до 13,1%), кред портфель подрос на 1,4% м/м (немного оживает бизнес за счет снижения КС, но вряд ли это станет аргументом для ЦБ быть более жестким - есть и более весомые). Продолжаю держать топ-2 позицию и докупать на просадках. 2)Промомед: теперь в Казахстане Зарегистрировали лекарство для лечения диабета 2 типа и ожирения «Тирзетта» в КЗ. В стране это первый тирзератидом. В 2024г ВОЗ зафиксировало ИМТ у 58% взрослого населения страны, клиническое ожирение - у 22%. Диабетом болеет более 1 млн жителей и при захвате хотя бы части рынка можно генерировать доп. 10-20 млрд руб в первые годы (примерно +15% к текущей выручке), при это цена будет выше, чем у нас в России, но все равно ниже в 4-5 раз европейских аналогов. Новость хорошая, ранее выходили в ОАЭ, компания неплохо расширяется. Компания стоит 3,1 EV/EVITDA, див тут небольшой, но как история роста нравится: ниже 360-370 готов добирать. 3)Совкомбанк: навес ушел? Вчера вышло раскрытие от эмитента о реализации пакета акций совкомбанка в стакан. Продавал кто-то из бывших владельцев (вероятно, это тот самый пакет на авито, над которым мы смеялись год назад). Текущий менеджмент банка параллельно увеличил долю, выкупив эти бумаги - прошло 3 млрд по средней цене в 10 рублей. Остается вопрос: уйдут ли продажи, ибо акция слабее рынка несмотря на оценку в 19 рублей в капитал (0,5 P/B сейчас). Если нет и байбек помогать все также не будет, значит проблема в другом продавце и повторить ситуацию с самолетом (где тоже кто-то сидел и продавал акцию в стакан) не хочется. Тем не менее, Совкомбанк моя топ-1 позиция в моменте. Итоги: Индекс все тревожнее перед заседанием ЦБ, бюджетом и выборами - здесь ждём пятницы и отталкиваемся скорее от риторики, нежели решения. Пока не хочется увеличивать аллокацию в акциях - лучше пропустить часть роста, нежели работать перед большим количеством событий, дающим много вводных. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $SBER $SBERP $PRMD $SVCB $MXU6 $CNYRUB
Card image 1
49
50
Future_Trading
Future_Trading

9 сентября в 3:06

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Закололи 2300 пунктов и пошли ниже после звонка Путина и Трампа, который ничем особым не закончился. Впервые начались сокращения шортов в индексе: если тенденция продолжится - падать будет проще, ибо впереди бюджет, ставка, выборы и возможное отсутствие переговоров (пока анонс трехсторонних переговоров никто не делал). Валюта впервые пошла в откат после оферты Роснефти, какие-то следующие покупки могут пойти на следующей неделе на следующем погашении нефтегазового гиганта. Как поддержку смотрю 12,5 - от этого уровня без присутствия мирных переговоров интересно посмотреть лонг снова. Не и нефть Brent>100$, что очень играет на руку нашим нефтяникам: Иран начал массированную атаку по объектам США Акции: 1)Базис: новая покупка Компания купила 70% доли отечественной компании «Proto», которые занимаются разработкой ИИ-платформ для наблюдений и аналитики опер. данных. Реализация сделки за счет внесения денег в уставной капитал, которые пойдут на развитие платформы. Сразу к влиянию сделки: это покупка технологии и сотрудников, за счет этого сразу ИИ составляющей повысят конкурентоспособности своих продуктов. Влияние сделки на выручку составит +-1-3% в первый год (в течении 5 лет +1 млрд выручки). Базис платит 50% из NIC, поэтому сделка на дивиденд не повлияет, поэтому сделка нравится за счет потенциальной синергии. Компания стоит 4,5 EV/EBITDAC 2026 года, это дешевле сектора. Для меня особенно интересно ниже 100 руб - компания всегда на радаре в моем покрытии. 2)Мечел: еще один труп На прошлой неделе разобрал Мвидео и Сегежу - время Мечела и отчета за 1П2026: -Выручка 117,4 млрд руб (-23% г/г) -EBITDA -6 млрд -Чистый убыток 41 млрд руб Традиционно сравниваем чистый долг и капитализацию: 289 миллиардов (+10 млрд за год) и 21 млрд капы. Но тут есть шансы на спасение, если цены на уголь, сталь и доллар будут продолжать устойчиво расти, компания рефинансируется и через несколько лет сможет что-то показать. Пока ситуация такая: нужно 47 млрд в ближайший год, без рефинансирования это невозможно. Причем компания всегда жила на грани, но сейчас и условия экономики одни из самых плачевных для компаний с долгом. Я в стороне. 3)Фикс прайс: что изменилось? Компания отчиталась по МСФО за 1ПГ: -Выручка 82 млрд (+4,8% г/г) -EBITDA 10 млрд (+8,9% г/г) Чистая при вот 2,6 млрд - впервые не замедлилась г/г, а выросла на 15,7% Ключевое изменение - изменилась динамика продаж к росту в 3,4% г/г, это первые признаки стабилизации. При этом сеть расширяют, хоть и расходы на персонал растут, а эффективность квадратного метра под давлением. Могут дать 15% дд, а если в 3-4кв также будут зарабатывать и оправдают самый дешевый мультипликатор в ритейле, жду переоценку акций в район 0,6-0,65р на горизонте года. Это первый отчет за много времени, дающий надежду на камбэк, но нужно смотреть дальше. Итоги: Сегодня выйдут данные по инфляции: в консенсусе небольшая инфляция (выйдем из дефляции скорее всего), а также отчитается сбер за август. В остальном, от пробоя 2300 откатываем: без хороших новостей можем продолжить этот делать, тут важно смотреть за сокращением шортов. Пока что валюта и нефть поддерживают рынок, но геополитика остается сложной. Особо ничего не делаю - распил продолжается в обе стороны Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $MTLR $MTLRP $FIXR $BAZA $MXU6 $CNYRUB
Card image 1
70
71
Future_Trading
Future_Trading

8 сентября в 5:26

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,8%: Количество открытых лонгов физиками в индексе Мосбиржи составляет 120 тыс контрактов, в то время как шортов - аж 140 тысяч. Такой перевес не дает индексу упасть после «невнятных» переговоров в выходные, ибо все пытаются это шортить. Зато нам удается расти, с ускорениями на новостях о изучении США о возможности деискалации конфликта. Из-за огромного шорта продолжает расти валюта: +1% по юаню. Нефть выросла на 1,5%, золото упало на 0,5%. Акции: 1)Пик: два в одном? Менеджмент компании одобряет выкуп и делистинг. Выставленная цена - 537,4 рубля за акцию (хотя в пятницу мы слышали о 551,4 руб на акцию). Вы спросите - а почему цена выкупа изменилась? Вся загвоздка в том, что фактически мы имеем две оферты. Первая выставлена мажоритприем компании (АО «Недвижимые активы») после пересечения доли владения выше 95%. Вторая от самого эмитента, как обязательная оферта в связи с делистингом: так как база расчета сдвинулась вправо (уже когда акции упали) - и выкуп дешевле. При подаче на выкуп ты имеешь право принять в любом из выкупов, но если ты не успеваешь на первый, придется идти на второй по более низкой цене. Второй нюанс в том, что по 551 руб заходят продать больше и денег может хватить не на всех и выкупят частично. Если взять текущую цену акции - даже при подаче по более высокой цены, с учетом временного лага выкупа, заработать не получится, ибо получить 3% премии за ~3 месяца процедуры выкупа нерезонно. Поэтому, идеи в акции нету 2)Россети Сибирь: выкуп СД вчера рассмотрит вопрос об определении цены выкупа акции (скорее всего это будет средневзес и цена в районе 0,45 при текущей цене в 0,44 руб). В ранних отчетах упоминается консолидация сетевого имущества /принятие обслуживания новых ЛЭП/подстанций) - вероятно, готовятся к реорганизации. Второй вариант - это делистинг. Ещё в конце января прошлого года головная компания хотела выделить сибирский федеральный округ в единую тарифную зону, чтобы избежать банкротства «Сибири» из-за большого кол-ва долгов Нужно ждать раскрытий, но Базово, как под выкуп, так и инвестиционно идеи тут нет: дивиденда нет 6 лет, у компании огромный долг 3)Мосбиржа: глобальный запуск фьючерсов. Сегодня и 15 сентября биржа запустит торги новыми вечными фьючерсами - это Американские акции. Базовым активом фьючерсов выступят фиксинги иностранных ценных бумаг, рассчитываемые Мосбиржей. Первая десятка вышла сегодня, из самых популярных бумаг - Apple (AAPF), Tesla (TSLAF), Амазон (AMZNF), AMD (AMDF). Ребята молодцы! 4)Евротрранс: жизнь как в GTA Вечером 5 сентября был арестован Игорь Мартышов - председатель СД компании и трое топ-менеджеров. Ребят обвинили в хищении моторного топлива, принадлежащего МВД России (причем соучастники - полицейские отвечавшие за тыловое обеспечение подмосковного глав. управления МВД - то есть за снабжение, в том числе топливом) Топливо не донесли, поэтому после новости еще и дефолты по 10 облигациям допустили. Вот так смешно получилось: бананы не растут, топливо не воруется, долги не отдаются. Эту компанию мы запомним надолго! Итоги: Рынок вынесли выше 2250 на шортистах, примерно тоже самое видим в валюте. Если не брать технических факторов - пока скучно и нужно ждать либо объявления трехсторонних переговоров, либо итогов ставки ЦБ. А ведь впереди еще бюджет в начале октября и выборы в конце сентября. Базово, пока можем продолжить расти на шортах (и любая позитивная новость ускорит рост), но это скорее не про фундаментал. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $PIKK $MRKS $FEES $MOEX $EUTR $MXU6
Card image 1
75
76
Future_Trading
Future_Trading

7 сентября в 16:42

Что ждать от пятницы и рынка? Там состоится заседание ЦБ по ключевой ставке: оно не опорное, но важное. Здесь важно упомянуть, что рынок конечно больше стал зависим от геополитики, нежели от монетарной политики и от заседания ничего не ждут - аналитики по большей части ставят на холд А если случится сюрприз и ставку снизят? - тут просто стоит напомнить аллокацию шортов в индексе Мосбиржи относительно Лонгов: 140 тыс. контрактов vs 120 тыс. - любой позитив и топлива в сторону роста будет больше (ибо слишком многие пошли шортить результаты переговоров на выходных) Начнем с вводных: -На прошлом заседании исходя из среднесрочного прогноза банка (который действует и сейчас) мы имеем сценарий, при котором к концу года ставка будет либо 13,25%, либо 13,5%, либо 13,75% - ждём от 1 до 3х снижений на 0,25%. -Сейчас реальные ставки, по которым банки друг у друга занимают деньги (RUONIA) закладывает оставление ставки сейчас и снижение в октябре - это наиболее точный индикатор. -Проинфляционные факторы, которые снижают шанс на снижение ставки: это и топливный кризис, который продолжается, и рост валюты, и высокие цены на металлы и нефть на мировом рынке. -Из факторов ЗА снижения остаются: проблемы в привлечении средств Минфином - очень дорого смогли занять во флоутерах, чего уж говорить о фиксе. Кроме того, продолжается спад в среднем и малом бизнесе, а также в производственном секторе. Ну и самое весомое - давление со стороны правительства и крупного бизнеса на ЦБ. Как вывод, жду оставления ставки, но с небольшим отрывом от сценария его снижения на 0,25% - позицию шансов оцениваю как 60%/40%. Важно понимать: Риторика ЦБ будет куда важнее, нежели решение (особенно если ставку оставят). С прошлого заседания больших изменений мы не увидели (и Набиуллина говорила, что при их отсутствии риторика ЦБ не будет более мягкой), поэтому слова из серии «пространство для снижения уменьшилось, но осталось» - базовый сценарий. Кроме того, я считаю, что если риторика будет похожей на прошлое заседание - рынок скорее отрастет, ибо, напомню, в рынке слишком много шорта. Что делать? Заседание скорее будет «проходным» - куда важнее для рынка бюджет, выборы и их последствия, а также геополитическая повестка. Но все же я считаю, что за счет околонулевых ожиданий и огромного шорта на рынке - любой позитив на ставке даст рынку вырасти (учитывая то, что я бы не стал ставить крест на снижении ставки из-за описанных выше факторов). Я считаю, что если ЦБ на пресс-конференции и комментарии после решения даст понятный комментарий, помогающий прогнозировать монетарную политику дальше (важно, что недавно как раз были выпущены сценарии ДКП относительно экономики и параметров бюджета) - в первую очередь произойдет переоценка в облигациях, которые в отличие от акций сильно меньше переоцениваются в моменте. Если ставку снизят - я бы брал дивидендные крупные акции, ибо их переоценка будет с лагом из-за покупок фондов (так как снижение ставки - в большинстве своем не консенсусный сценарий) - это в первую очередь сбер, а также МТС и нефтяники с большим дивидендом - это Лукойл, Газпромнефть. Если ЦБ начнет жестить - ничего делать не буду, ибо не сижу полным портфелем в акциях (ну а если бы сидел бы, просто снизил аллокацию). Саммари: 1)Оставление ставки + жесткий комментарий - сокращение позиций, без действий 2)Снижение ставки + мягкий комментарий - ОФЗ + сбер буду покупать спекулятивно и увеличивать аллокацию акций 3)Оставление ставки + мягкий комментарий - буду покупать по большей части ОФЗ P.S: фото июльского прогноза ЦБ по ставке прикладываю P.P.S: если было полезно - не забывайте про реакцию $RBZ6 $MXU6 $RIU6
Card image 1
52
53
Future_Trading
Future_Trading

7 сентября в 4:12

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 0,6%: Откатила валюта после погашения Роснефтью выпуска на 15 млрд ¥ (до этого они покупали) Следующее погашение 15 сентября, может через неделю опять увидим покупки. Но картина не меняется: Минфин стал покупать меньше, экспортеры продают больше из-за роста Urals, ну и любые мирные переговоры давят на валюту. При этом, при ухудшении геополитики и без покупок Роснефти - можем увидеть скорее откат до 12-12,5 по юаню (там готов возвращать позиции) Переговоры: договорились договариваться Уиткофф и Кушнер в субботу прибыли в Москву. Кроме гастрономических мероприятий, имеем следующие итоги: - РФ ужесточает позицию по мирному договору исходя из хода СВО - Обсуждались отношения США-РФ (но как заявлял Трамп - все блага после окончания конфликта) - Договорились, что визиты продолжатся. Далее делегация полетела в Киев, где также не было прорывов. На этом рынок откатил - все лонги набранные под переговоры могут начать выходить - это может вызвать цепную реакцию, как в начале августа. Акции: 1)Пик: делистинг Компания все же уйдет с биржи и выкупит акции у оставшихся миноритериев (которых осталось менее 2%) по 551,4 рубля. Как правило, с момента объявления на выкуп уходит 2-3 месяца (20 октября только зафиксируют держателей под выкуп) - сейчас цена 554 руб. Пытаться шортить считаю тоже опасной затеей: акция уже выносила подобные попытки из-за закрытия шортов и ограничений этой возможности брокерами. Идеи тут нет: компания с октября прошлого года делала все, чтобы убить доверие инвесторов, чтобы стать не публичной. 2)Роснефть: новая глава в истории В субботу Сечин запустил «Восток Ойл», который строился 6 лет. Первая нефть пошла к терминалу порта «Бухта Север». Во второй половине года добудут 30 млн тонн по прогнозу - это 15-20% от всей прогнозируемой добычи за год. Общая ресурсная база - 7 млрд тонн, к 2030 планируют добывать 50 млн тонн в год и так до 100 млн. Всего потрачено на проект 4 трлн руб - это меньше капитализации Роснефти на сегодняшний день (3,45 трлн + 4,3 трлн долг). Для нефтяников конъюнктура сейчас хорошая: курс и крэк-спреды высокие, однако в Роснефти есть проблемы по типу больших списания из-за атак на НПЗ и небольшого дивиденда относительно того же Лукойла (3,3% дд за 1ПГ~) В долгосроке интересно, для меня при такой же конъюнктуре ниже 280-290р смотрится неплохо. 3)Сегежа: это конечная Компания отчиталась по МСФО за 1ПГ: -Выручка 38 млрд (-15% г/г) -OIBDA 700 млн руб (упала в 4 раза) -Убыток 15 млрд руб На акцию «заработали» 0,24 руб убытка при цене в 0,7р. Чего уж говорить про проценты: 77 млрд руб - это 1,2 руб долга на акцию. Финансово, компанию вряд ли уже что-то спасет, ее справедливая цена почти ноль, но из-за легкости и спекулятивной волатильности - она все время летает, причем очень часто вынося шортистов (ибо их больше, чем тех, кто верит в бизнес) 4)Мвидео: еще одна грустная история Компания отчиталась по МСФО за 1ПГ 2026г: -Продажи 152,6 млрд руб (-36,8% г/г) -EBITDA -14,7 млрд -Убыток 36,1 млрд руб Надежда на «выруливание» за счет онлайн-маркетплейса испаряется: продажи -6%. Таким образом, капитализация 8 млрд руб, а чистый долг 160… Кроме того, при цене в 50 руб, убыток на акцию за полугодие аж 200 руб. Ждём реструктуризацию, ничем хорошим эта история вряд ли закончится: да, банки будут помогать, но шанс на выход в прибыль и снижение долга - почти 0. Итоги: В пятницу состоится заседание ЦБ: в консенсусе оставление ставки, но могут быть сюрпризы. Подробный пост напишу. В остальном, опять без подвижек: в случае отсутствия новостей по дальнейшим переговорам можем опять начать падать до 2050-2100. Ну а уже на след неделе выборы - тоже может быть волатильно. Продолжаю держать 30% в акциях Отличной недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $PIKK $ROSN $SGZH $MVID $MXU6 $CNYRUB
Card image 1
84
85
Future_Trading
Future_Trading

4 сентября в 0:19

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 3%: В бумагах, где больше всего шорта видим выносы (как, например, в озоне, который после недели без атак на склады вырос на 25% от дна и +12% за вчера). В индексе Мосбиржи шорта тоже много - хорошо для роста. Также ждём новых новостей по «Силе Сибири -2» после переговоров с Китаем, на этом Газпром растет на 3%, а ним индекс. МИД Украины анонсировал новые переговоры, а Зеленский объявил будущий визит Американцев и в Москву, и Киев - ждем подтверждение от РФ, на этом можем ещё ускориться выше. Валюта: что дальше? Минфин снизит покупки в сентябре до 1,92 млрд в день вместо 5,92 млрд в августе. Этого ожидал рынок и в контракте на юань резко увеличился нетто-шорт, который, кстати, не дал в моменте сильно упасть. Другой вопрос, вчера Роснефть могла продолжать покупать валюту под сегодняшнее погашение (ещё одно погашение будет в середине сентября). Если убрать гиганта в стакане на покупку (можем увидеть сегодня) и сокращение спекулятивного шорта физиками - все же откат в валюте может быть. Акции: 1)Селигдар: появилась ли идея? На прошлой неделе компания впервые за долгое время отчиталась с прорывами. За 1ПГ 2026г: -Валовая прибыль 15,2 млрд (х2 г/г) -Чистая прибыль 3,4 млрд -Опер денежный поток -8 млрд vs -13 мдрд г/г Заработали 3,45 руб на акцию или 10% от цены акции. Но есть нюанс, за ростом золота растут проценты. Так, фин расходы аж 9 млрд - отсюда по факту убыток и отрицательный FCF. Тут случился сдвиг от у лучшую сторону, но из-за золотого долга проблемы остались: с каждым кварталом плохое влияние от него падает => в долгосроке акция становится все интереснее. Раскрытие стоимости тут может быть долгим, тк дивидендов нет, но и апсайт на горизонте неплох! Облиги также тут нравятся 1.1)Русолово: Еще из хорошего, кстати, дочка вышла из убытка на фоне высоких цен на олово: оловянный сегмент заработал 178 млн. Компания также интересна в долгосроке, главное, следите за ликвидностью в акциях. Пока прибыль 0, в 3кв можем увидеть плюс за долгое время. 2)Аренадата: влияние сезонности Отчитались за 1П2026г: -выручка 2,5 млрд (+86% г/г) -Скор. OIBDA -409 млн руб (vs -1,1 млрд в прошлом году) -Чистый убыток 347 млн руб Сезонность здесь решает: первые 3 кв компания тратит, а в 4кв признает основную часть выручки в прибыль. Рост выручки в этот раз неплох, но из-за высокой стоимости фондирования клиентов (из-за сложной экономической ситуации) - снизили прогноз по выручке в годовом выражении до >20% (было 20-40%) Продолжают агрессивно стараться расти и сохраняют комфортную ден. позицию в 1,6 мдрд и отрицательный чистый долг. Пока говорить о просадке рано: нужно смотреть 4кв. Акция интересна ниже 80р особенно 3)Транснефть: каким может быть дивиденд? Важный отчет вышел на прошлой неделе за 1ПГ: -Чистая прибыль 148,3 млрд (-3,3% г/г) -Выручка 740 млрд (+2,8% г/г) -EBITDA 294,9 млрд (+4,1% г/г) Риски, ремонты инфраструктуры - все это сейчас бросает вызов компании. Из-за этого часть ЧП идет на капекс, от этого падает дивиденд. Кроме того, прошла непрофильная сделка: купили 7,52% голосующих акций Газпромбанка за 40 млрд руб (купили у вэба, кто-то сверху захотел) Продал позицию: есть риск заплатить по итогам 2026г не 200 руб, а <170р, что в моменте 16,3% дд (условный МТС дает сильно больше, сбер несильно меньше, ОФЗ - столько же). Скорее ниже 950 буду смотреть. Итоги: Рынок выглядит неплохо: мы у пробоя 2250 и огромным нетто-шортом в индексе. Если сегодня РФ подтвердит факт приезда Уиткоффа - можем и на 2300 улететь. Ну и валюта и нефть высоко - рынок все также смотрится дешевым при таких вводных, но геополитические проблемы и взаимные атаки остаются и люди сильно меньше радуются заявлениям о переговорах и надеждах. Нам нужны факты! Отличной пятницы, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $ROLO $SELG $DATA $TRNFP $MXU6 $CNYRUB $GAZP
Card image 1
77
78
Future_Trading
Future_Trading

3 сентября в 1:04

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,2%: Юань впервые с февраля 2025г поднялся выше 13 руб (судя по всему на фоне погашения юанеаых бондов Роснефтью), нефть растет на 0,5%. Валюта: день Х Сегодня Минфин (обычно в 12:00) объявит параметры операций с валютой. Из-за выплат по демпферу скорее будут покупать меньше, чем в августе, или даже продавать - это шортовый фактор. Вчера писал о оферте Роснефти, поясню подробнее: завтра компания погасит Юаневый выпуск на 15 млрд юаней - чтобы это сделать, нужно их купить. Последние две недели она, вероятно, это и делала и сегодня последний день потенциальных покупок. Поэтому, я жду уменьшения покупок валюты в стакане как после погашения роснефтью, так и после выхода параметров Минфина (но тут нужно смотреть, могут быть и неплохие покупки: в августе, например, купили на 136 млрд) Данные по ИПЦ: С 25 по 31 августа - дефляция в 0,01%, на уровне прошлой недели. Это сезонно и относительно прошлых годов это не очень хорошие цифры (например, в 2025г было -0,08%) Проблема небольшом росте топлива. На этом фоне рынок свопов (то, за сколько банки фактически занимают друг у друга деньги) закладывает оставление ставки на ближайшем заседании и снижение в октябре и это еще не худший сценарий. Акции: 1)Полюс: инвест-кейс испаряют Отчитались за 1ПГ 2026г: -Чистая прибыль 61,2 млрд vs 172,5 г/г -Выручка в $ +27% г/г, в рублях +14,5% (спасибо крепкому рублю в начале года) Печально следующее: отчет сократился информативно в 2 раза - теперь нет отчета о движении Ден. средств, в которых и отражен тот капекс, который компания проводит вместо выплаты дивидендов ближайшие 5 лет. Из-за этого золото на максимумах, прибыль сложилась почти в 3 раза. Расходы суммарно выросли в 3,25х! Из-за НДПИ, индексаций зарплат, ремонтов выросла себестоимость добычи аж на 64%! При этом добыли 1287 тыс унций, реализовали 3/4 от этого. Долг вырос на 125 ярдов: подробности «почему»не раскрыты. В отчете плохо все и почти на каждой странице между строк написано: «нам все равно на акционерную стоимость до 2030г». Я в стороне тут, может ниже 800р присмотрюсь 2)Совкомфлот: закрытый Ормуз помогает. Продолжаем разбирать отчеты прошлой недели. За 1ПГ: -Выручка 463 млн$ (+66% г/г) -EBITDA 320 млн $ (х2) -Чистая прибыль 182 млн$ Суммарно заработали 4% дд или 3 рубля, по году около 12% заплатят: в нефтянке дивиденды повыше с примерно такими же рисками. Если там - удары по НПЗ и падение нефти, тут санкции, прилеты по кораблям и открытие Ормуза. В долгосроке норм: ослабление рубля помогает, менеджмент работает прозрачно и неплохо. Пока вне портфеля 3)Хедхантер: новые данные по рынку труда -За август вакансии выросли на 2% (с дна января растут уже 7ой месяц подряд) - это улучшает конъюнктуру компании. -Г/Г вакансии пока снизились на 13%, но это эффект высокой базы. Судя по тому, что 2кв был хорошим на этом отскоке рынка вакансий - третий будет еще лучше + там еще и сезонность поможет. Ребята молодцы: байбек держит акции с ноября в боковике против падения рынка, а фон для роста становится лучше. 25 сентября выплатят 200р дива, это 7,3% дд. На просадках интересно покупать Итоги: Вчера Минфин впервые за 2 мес смог провести аукцион ОФЗ и вышел с флоатером 29031 на 1 трлн. Средневзвешенная цена - 92,51%, да, круто, что смогли провести, НО это самая низкая цена флоатеров нового формата. Очевидно, с фиксой будет ещё хуже, конъюнктура пока особо не меняется - теперь ждём заседания ЦБ и бюджета в конце сентября. По геополитике пока продвижений нет, но и рынок на вбросы стал меньше реагировать. Подрастаем на большом количестве шортов, хотя локальные выносы случаются в обе стороны. На таком рынке просто сидеть и ждать: 2200 сопротивление, которое сложно будет без позитива пройти. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $PLZL $FLOT $HEAD $RBU7 $MXU6 $CNYRUB
Card image 1
60
61
Future_Trading
Future_Trading

2 сентября в 3:54

Утренний обзор: шквал новостей Вчера индекс Мосбиржи упал на 1%: Юань вырос на 1,33%, нефть на 5%, но случился откат в металлах. Минфин РФ впервые за 1,5 мес попробует разместить флоатеры ОФЗ на 1 трлн руб с погашением в 2042г: это неприятно, ибо я бы не сказал, что конъюнктура улучшилась (а деньги уже нужны). Но плавающие не страшно: если их не смогут привлечь, вряд ли пойдут за фиксой Геополитика: -Саммит ШОС в Бишкеке ни к чему особому не привел. Из интересного, Путин с Си общались о встрече с Трампом на троих на следующем саммите - АТЭС (18-19 ноября). -Уиткофф и Кушнер объявили активизацию переговоров на Украине - на этом рынок купили в моменте (здесь после звонка с Зеленским должен быть визит в Киев, потом может быть в Москву) -Вечером вышло заявление Зеленского о кампании по атакам на аэропорты России, чтобы закрыть небо. Все это «под шумок» после обвинения ФРГ о якобы атаке России на аэропорт в Лейпциге. При этом Зеленский уже заранее дал заднюю: мол, учитывает переговоры и если попросит запад - остановит удары. Но это не остановило рынок в продажах, даже несмотря на рост курса и нефти. -Вечером Путин вышел к СМИ. Основная повестка: СВО продолжаем, мы уверенно движемся. Валюта: что тут? В конце месяца рост из-за крупного погашения юаневых бондов Роснефти (15 млрд ¥): она до пятницы будет покупать валюту под это - на факте может быть откат. В четверг выйдет Минфин с параметрами операций с валютой: базово, ждём покупок, но из-за выплат по демпферу - покупать меньше/продавать. Кроме того, растет нефть: экспортеры могут начать давить. Вероятно, после четверга может случиться откат, имейте ввиду. Нефть: После атак Ирана на корабли, атаковали цели в районе Ормуза. Иран ответил на это ответной операцией против США. Переговоров все также нет, нефть делает +5%. Напомню, конфликт начался в конце февраля - сейчас сентябрь. Влияние на рынок нефти безумное, и уйти на 100-110-120$ по Brent можно легко (это на руку РФ). Акции: 1)Юнипро: рынок думал по-другому! Компания на вчерашний день анонсировала выкатить див. политику: на этом акции выросли на 5% в моменте. Напомню, у компании кубышка в 3 раза выше капитализации (т.е див хоть 3 руб могут заплатить), но год назад объявили, что все деньги пойдут в капекс (дабы не делиться с текущим недружественным мажоритарием деньгами). Так как компания ПАО - выпустить документ она обязана, на это многие и повелись, увидев анонс - очевидно, в документе ничего многообещающего нет (акции упали на 8%). Идеи тут нет: мажоритарий компании из Германии, прозрачности нету, ну и компенсации за строительство мощностей, которое было последнее время - истекло. Дешево , но перспектив вывода денег акционерам нет. 2)Башнефть: дивиденды и риски Компания отчиталась о СЧА: они выросли на 15,4 млрд руб кв/кв, НО ещё 12 млрд - это выплаченный див в июне (это тоже относится к прибыли) => заработали 27+23,5=50,5 млрд руб за полгода - это больше, чем весь 2025г. За год могут заработать ~140-150 руб дивиденда при сохранении цен нефти (часть прибыли скорее потратят на восстановление НПЗ - жду ~20-21% дд за год, примерно как у Лукойла). Из-за сделки с Роснефтью и Башкирии образовался риск будущих невыплат (мол, новый мажоритарий откажется от этого). С другой стороны, это не точно + если сделка состоится может быть оферта по средней за 6М: это 1340р и 950р у обычки и префа соотв (у префа правда есть доп. риск не выкупа) Рисков много, Лукойл в моменте безопаснее.Надо ждать след лета, под это можно будет сыграть на этой неопределености. Итоги: Валюта и нефть рано или поздно поможет рынку, но сейчас все торгуют лишь геополитику, ставки которой растут перед зимой, выборами и любыми переговорами. Долю в акциях еще немного сократил и немного переместил акцент с банков в сторону нефтегаза, которые особенно выигрывают от нефти и курса. Закрылись некрасиво, у 2150, при пробое можем ускориться ниже. Отличного дня, друзья! Если пост был полезен, не забывай о реакции! $UPRO $BANE $BANEP $MXU6 $CNYRUB $BRV6
Card image 1
66
67
Future_Trading
Future_Trading

1 сентября в 9:02

GloraX: сильная отчетность за 1П2026     Компания вчера отчиталась за 1 полугодие и в хорошем смысле выделяется относительно других застройщиков   Смотрим отчет: -Выручка 27 млрд (+45% г/г) -EBITDA 8,6 млрд (+36% г/г) -Скор. Чистая прибыль (если скорректировать на недавнее M&A) 1,6 млрд (+29% г/г) -Валовая прибыль 9,8 млрд (+28% г/г) Отчет явно сильнее конкурентов: большинство крупных застройщиков показывают убыток, тогда как у GloraX все растет.   Тезисно разберу эти показатели: - Главный драйвер роста предсказуемо - экспансия в регионы, их доля в общей выручке выросла до 59% (это х2,7 г/г). Инвестиции в региональную экспансию последних лет последовательно трансформируются в нарастающий финансовый результат. Это происходит за счет освоения новых городов (например, Омск), скорости реализации проектов и выбора ликвидных локаций. -Удержали коммерческие и административные расходы: они по-прежнему составляют 12% от выручки, рентабельность по EBITDA составила 32% (в целом очень высокий показатель по сектору) -Долг: он здесь на уровне гайденса ниже 3х ND/EBITDA (сейчас - 2,9). Ну и куда важнее его обслуживание, которое стало чуть проще: средняя ставка по кредиту упала с 13,2% до 11,8 (снижение на 1,4 процентных пункта). Для бизнеса со значительным объемом заемного финансирования это уже вполне ощутимый эффект. -Еще один показатель, заслуживающий внимания - уровень покрытия. В 1П2026 он составил 78%. Это означает, что продажи идут хорошо и компания не просто возводит объекты, но и эффективно реализует их.   Инвест-кейс: 31 октября стукнет год, как компания вышла на биржу: макро влияло на весь сектор, но за это время акции GloraX упали меньше, чем у других застройщиков, на последней коррекции удалось даже подрасти. Компания при этом раз за разом показывает хорошую отчетность, как правило лучше рынка. На фоне выхода отчета акции на утренних торгах прибавляли 4,5%. Денежная позиция тут позволяет безопасно сидеть в облигациях (но важно следить за отчетами), а постоянный рост и понятная стратегия делает акции GloraX интересной ставкой на сектор застройщиков. Тут можно еще отметить растущие кредитные рейтинги - еще один штрих к качеству бизнеса: в апреле НКР подтвердили рейтинг GloraX BBB+(RU) и повысило прогноз до позитивного, а в июне АКРА повысило рейтинг так же до BBB+(RU) с позитивным прогнозом. Отчет понравился, за компанией слежу $GLRX
Card image 1
21
22
Future_Trading
Future_Trading

1 сентября в 0:15

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2,9%: Нефть растет на 3% на фоне эскалации конфликта США-Иран и заявлений Трампа о еще более сильных будущих атаках. Юань упал на 1%: налоговый период и отток после погашения части валютных бондов крупными компаниями - если неопределенность сохранится, покупка здесь продолжится. Как ориентир все также: 12,5р по юаню (не раз отсюда отскакивали продолжая рост) ЦБ: расставим все точки! Банк выпустил релиз о дальнейших направлениях ДКП, в котором описано 4 сценария экономики и соответствующие действия банка. 1. В базовом (условия: небольшой рост мировой экономики, отсутствие эскалации с Украиной, дефицит бюджета в 2027г <1%, нефть 50$ - ставка 10,5-12,5 в среднем за 2027г (прогноз) 2. Проинфляционный: рост ИО, охлаждение спроса менее устойчиво, предложение низкое, эскалация и топливный кризис: в 2027г ставка 13-15% 3.Дезинфляционный: рост экономики + небольшой негатив в геополитике (СВО условно продолжается): ставка 9-11% в 2027 4.Рисковый: мировой кризис, нефть >40$, бОльшая эскалация - ставка 19-21% в 2027г Наш случай между 1. и 2: однозначных ставок, к сожалению, пока не ждем. Акции: 1)ВТБ: допка сдвигается, но это не радует Отчитались за 7 месяцев: -Чистая прибыль 266 млрд (-13% г/г) -Чистый проц. доход 333 млрд (Х,2,5 г/г, ЧПМ выросла на 1,5% до 2,6%) Неплохо заработали за июль (30 млрд при ROE 17), но это скорее низкая база прошлого года. Норматив достаточности капитала у минимума в 10%: 10,6%, стоимость риска не падает, но в рамках прогноза. Снижение ставки играет на руку, но растут кредитные риски, а дивиденд нескоро: на этом и падаем. Конечно, ещё падаем на приближении допки для приобретения доли в WB: она сместилась на сентябрь по заявлению Пьянова и, что самое печальное, переоценки не ожидается: удары по бизнесу не скинули цену - за это платит банк. Спекулятивная идея здесь лишь в покупке от цены, ниже номинала (50р), в остальном особо неинтересно до допки: тут скорее ждать зимы-весны и покупать уже под див летом. 2)Мать и дитя: все стабильно Отчитались за 1ПГ: -Выручка 24,8 млрд (+28,8% г/г) -EBITDA 7 млрд (+20% г/г) -ЧП 5,3 млрд (+5,1% г/г) Влияние оказали покупки клиник и M&A, эффект от которых увидим по итогам года (хотя мне не нравится оценка по которой купили). Также из минусов рост затрат на персонал на 36% г/г. Из плюсов: денежный опер. поток положительный: 7,1 млрд (+16,7% г/г), чистый долг небольшой => компания в долгосроке неплоха, но её проблема в дорогой оценке относительно рынка (9 P/E). Поэтому, интересно ближе к 1100, чтобы дд было интересной. За 1ПГ заработали 40-45р. 3)Промомед: рост продолжается Компания отчиталась за 1ПГ 2026г: -Выручка 22,8 млрд (+76% г/г) -EBITDA 7,7 мдрд (+76% г/г) -Чистая прибыль 2,6 млрд (+83% г/г) Сильно выросли в эндокринологии (рост х3 во 2кв), в онкологии просели на 46% г/г из-за сезонных факторов. Рентабельность не выросла (34% по EBITDA) из-за роста ком. расходов. Чистый долг подрос, но остается небольшим: 37,1 млрд, это ND/EBITDA 1,79x (было 1,65) В 4кв начнут клинические исследования 2х молекул, что в будущем приведет к появлению новых препаратов. Идут в рамках гайденса, див тут небольшой, рост хороший, но рост долга и процентов по нему и ком. расходов - то, за чем нужно смотреть дальше. Стоят 4 EV/EBITDA - дешево, ниже 370-380 интересно. Позицию недавно продавал, но готов вернуться Итоги: Начались очередные попытки переговоров: Силуанов появился на G20 и провел встречу с Бессентом из США по Украине и отношениям стран, тем временем Зеленский созвонился с Уиткоффом. Новости незначительные, НО из-за огромного количества шорта в индексе - этого хватило для выноса вверх. На этом можем и 2200 заколоть вверх, а дальше смотреть на новости - если позитив продолжится, шортистам будет больно. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $VTBR $MDMG $PRMD $MXU6 $RBU6 $CRU6
Card image 1
78
79
Future_Trading
Future_Trading

31 августа в 0:24

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Немного подросла валюта и нефть, ну а основную поддержку рынку оказали сильные отчеты, особенно нефтянки. Мы все будем потихоньку разбирать: важно понять то, что сегодня последний день полугодовых отчетов и при отсутствии позитива можем увидеть откат. Акции: 1)Газпром: Все ближе к дивиденду Отчет за 2кв: -EBITDA 998 млрд (+42% г/г) -Скор. ЧП 439 млрд (+41% г/г) -FCF -342,5 млрд Если брать реальный свободный ден. поток (скор. на изменения в оборотке) за 6 мес, получается около 250 млрд, с этого можно платить дивиденд (если компания/гос-во очень захочет - сможет) Немного подрос чистый долг 5,88 трлн->6,1 трлн Газпром интересен под любой геополитический позитив (может быстро улететь на 100+), ну и локально могут покупать под переговоры Путин-Си (хотя как правило там без прорывов для Газпрома). Немного держу 2)Лукойл: мощный сюрприз! Отчитались за 1ПГ: -Прибыль 471 млрд (х1,5 г/г) -Выручка 2,06 трлн (+8% г/г) Денежная база (скор FCF) - 523,7 мдрд, что дает аж 630-640 руб за полугодие или 14% дд, что экстра много, тем более для голубой фишки. Но есть нюанс: при таких вводных нужно выплатить 75% от ЧП, а компании нужно направить ~40-50 млрд (имхо) на восстановление НПЗ и учитывать, что высокие крек-спреды будут не всегда. Так или иначе, при таком диве Лукойл становится топ выбором в секторе и скорее будет сильнее рынка. У меня есть в портфеле, думаю над увеличением. Дивиденд объявят аж через 2 месяца, под это планирую подержать. 3)OZON: ход конем Атаки на склады компании продолжаются: в воскресенье пострадал Ростов-на-Дону и Белгород. При этом, компания начинает размещать и продавать товары прямо из пунктов выдачи: это снимает нагрузку и риски со складов и делает атаки ВСУ на них менее мотивированными. Так, ущерб с одной атаки падает и если, например, нападения не будут продолжаться каждый день по каждому складу - озон оценен недорого и падение скорее эмоциональное. С другой стороны, многое зависит не от нас: я вернул небольшую долю компании. 4)Магнит: беда, беда… Отчитались за 1ПГ: -Выручка 1887 млрд (+12,8% г/г) -EBITDA 96 мдрд (+12,1% г/г) -Чистая прибыль 36,6 млрд (146,4% г/г) При таком EBITDA (хотя там рост от низкой базы) смогли уйти в минус по ЧП - всему вина кап. затраты в 36,6 млрд (и то, они были уменьшены в 2 раза г/г) + долг, который съедает вообще все: процентная нагрузка 48 млрд руб). Когда капекс программа закончится, пойдут гасить долг, что приведет к увеличению FCF (который в 1ПГ составил 14,5 млрд vs -140 млрд в прошлом году) - пока этого не произойдет дивов не жду => идея не раскроется. Поэтому, даже с учетом падения акций до 1500 идеи нет: в прошлом году я ждал гашения казначейки, но она видимо откладывается до изменения конъюнктуры) 5)Газпромнефть:отчет выше консенсуса -Выручка 1,88 трлн (+6% г/г) -Скор. EBITDA 727,5 мдрд (+43% г/г) -ЧП 286,1 млрд (+90% г/г) Заплатят 42,6 руб дивиденда - это 8,4% дд за 1ПГ - во втором скорее жду не меньше, если нефть не обрушится. Решили отдать 75% от ЧП, меня лишь беспокоит рост ND/EBITDA до 1,14х с 0,78х + рост кап. затрат за счет запуска добычи на Чонской группе - это увеличит поставки нефти в Азию. Ну и не стоит забывать про риски атак на НПЗ. Сейчас тут топ-2 дивиденд в секторе после Лукойла: ниже 480р интересно с таким дивом, немного держу. Итоги: Сегодня последний день лета, а осень у многих вызывает много неопределенности: и выборы, приближение зимы, геополитические и налоговые риски. Если не реализуются - рынок скорее отскочит. Сегодня отчеты Аренадаты, Глоракса, Промомеда. 2100 пока удерживаем, 2150 по индексу - наше сопротивление: распил утомляет, поэтому нужно ждать новостей! Позади сезон отчетностей и лето, впереди насыщенная осень. Отличной недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $GAZP $LKOH $OZON $SIBN $MGNT $MXU6
Card image 1
65
66
Future_Trading
Future_Trading

29 августа в 14:40

Съездил в Суздаль Чтобы отдохнуть от тяжелейшей биржи подобные города - это просто must have (я как, человек, живящий в Москве и Питере очень оценил) Что интересного: - Это один из старейших городов Руси - впервые упомянут в 1024 году - Он всего 15 квадратных километров, при этом тут более 40 церквей и храмов: почти нет ситуации, при которой гуляя ты не будешь видеть со всех сторон церковь - Всего тут 200 памятников архитектуры - Город напоминает большую деревню: тут ВООБЩЕ нету многоэтажек - только уютные домики, в основном с участками - Суздальский кремль - древнейшая часть города, включён в список Всемирного наследия ЮНЕСКО - Суздаль - единственный город России, полностью сохранивший историческую планировку без промышленной застройки Что посетили и попробовали: - Завод «Дымов керамика»: основан Вадимом Дымовым, который славится компанией «Дымов» (колбасы, мясо): тут делают керамическую и глиняную посуду и изделия. Прошлись по производству и попробовали себя в деле: слепили изразцы, кружки, попробовали себя в гончарном деле. - Блины с самоваром с видом на церковь - обязательно! - Местная сладость: огурец в шоколаде (делают конфеты и плитки шоколада) - Музей деревянного зодчества: возможность прогуляться и посмотреть на жилье при крепостном праве - Обязательно советую попробовать местную медовуху, ну и конечно молочные продукты. По дороге в Суздаль из Москвы рекомендую заскочить в Владимир: еще один очень красивый и атмосферный город с соборами и церквями. Фотоотчет прикладываю.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+6
63
64