Поведенческое инвестирование: как эмоции влияют на доходность

Войти

В 2012 году китайские ученые попытались выяснить, что же заставляет людей есть больше или меньше. В итоге они пришли к следующему выводу — если люди пользуются палочками и небольшими тарелками, то они съедают меньше еды. Если же люди едят в кафе, то их порции и аппетит зависят от того, насколько близко они сидят к кухне :) 🍔 Причем это касается даже тех, кто пытается похудеть и сидит на диете — увы, аппетитные запахи оказываются сильнее их усилий. Так уж мы устроены, и чтобы изменить наше поведение, одних знаний и силы воли оказывается недостаточно. На фондовом рынке происходит то же самое — успех на нем больше зависит от поведения, чем от интеллекта и образования. Поэтому умение справляться с потерями — это один из критериев будущего успеха. Ведь без потерь не может быть и прибыли. 🥇 Риск и награда — это две стороны одной медали. Если мы хотим уберечь свой капитал от инфляции, то нам придется рискнуть и подвергнуть его опасности. И сиюминутные тревоги не должны срывать наши долгосрочные планы. Увы, многие не выдерживают этого давления и поддаются эмоциям. Они становятся жадными, когда жадны другие. Они пугаются, когда другие боятся. Они совершают много сделок. Если у них и есть план, но в самые важные моменты они о нем забывают. Там людям иногда требуется выпустить пар, например, завести себе веселый портфельчик. Им точно нужны меньшие размеры порций и широкая диверсификация. И им точно не стоит постоянно заглядывать в буфет, где их поджидает столько соблазнов :) 📚 Причем это касается даже самых опытных инвесторов. Так в своей книге «Поведенческое инвестирование» Джеймс Монтье признался: «Пришло время исповеди. Как может подтвердить любой, кто меня знает, у меня есть проблемы с лишним весом. Согласно индексу массы тела я нахожусь на границе между избыточным весом и ожирением. Я знаю, как исправить эту проблему. Мне просто нужно меньше есть. Но на деле это так трудно сделать. Поэтому я не трансформирую это знание в лучшее поведение. Скорее, оно попадает в категорию «вещи, которые я знаю, но предпочитаю игнорировать». 💪 У некоторых инвесторов хватает силы воли, чтобы придерживаться выбранного курса. Такие люди игнорируют шум и следуют своей стратегии. Им не нужно улучшать свое поведение — они не паникуют во время обвалов и не испытывают эйфорию на бычьем рынке. Но большинство из нас на это не способны.. Мы все так же реагируем на рыночные бури и иногда плохо спим по ночам. Поэтому все сводится к тому, что нужно понимать свои слабости и учитывать их при составлении плана. 😉 Ведь как писал Джордж Гудман: «Если вы не знаете, кто вы такой, то фондовый рынок — это очень дорогое место, чтобы это выяснить». (с) пост написан по материалам статьи Бена Карлсона.

📉 Обвал цен на металлы. Пузырь сдувается? В пятницу на рынке металлов был настоящий ад — в моменте золото рухнуло на 12%, а серебро — сразу на 35%! Эксперты объяснили это тем, что Трамп собирается выдвинуть нового главу ФРС. Якобы тот будет его марионеткой, после чего начнется снижение ставки и сокращение активов на балансе. Хотя в теории это наоборот должно привести к снижению доллара и росту металлов :) 🏦 По факту это был лишь повод для того, чтобы начать волну распродаж. Ведь никто толком не знает, какую политику выберет новый глава ФРС — при этом все понимают, что на рынке металлов надулся пузырь (и многим захотелось забрать прибыль). Да, у золота есть фундаментальные причины для роста, но этот рост получился уж очень быстрым. Прибавить 80% за год без каких-либо катаклизмов — это слишком даже для золота :) В прошлом такие всплески всегда сменялись падением на 20-30%. 📈 Но если рост золота можно объяснить, то серебро точно оторвалось от реальности. Дефицита в нем нет и не предвидится — его хватает и промышленности, и инвесторам, и банкам. Так что его разгон — это типичный хайп и спекуляции. Что-то похожее мы уже видели, когда в 1979-1980 годах серебро взлетело с 6 до 52 долларов (+767%!). В этом были виноваты братья Хант, которые хотели скупить все серебро в мире.. им это не удалось, и цены рухнули на 92% (до 5 долларов). 📊 А история если и не повторяется, то всегда рифмуется :) Поэтому цикл жизни пузырей не меняется — рост на ожиданиях и ажиотаже, сдувание на логике и разочаровании. При этом не важно, где надулся этот пузырь — в IT-компаниях, крипте или металлах. 📌 Чтобы в него вляпаться, важно помнить три правила: 🔸 цена не равна ценности — если актив растет быстрее прибыли, то это нехороший сигнал; 🔸 толпу не повезут к прибыли — если идею расписали везде (в блогах, каналах и сайтах), то заходить в нее уже поздно; 🔸 важна не технология, а бизнес — мало совершить какой-то прорыв, нужно научиться на нем зарабатывать. Сейчас нам «продают» не только металлы, но и революцию ИИ. Мол, это изменит мир и принесет огромную прибыль — правда расходы на дата-центры сейчас такие, что они окупятся только через десяток лет. И отчет Microsoft хорошее тому подтверждение. 😉 В общем, от пузырей лучше держаться подальше — никакая «революция» или «новое золото» не стоят наших денег :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🔔 Тревожные звоночки и риски стагфляции Вчера вышли свежие данные по инфляции — за неделю цены выросли на 0,19% против 0,45% неделей ранее. Поэтому многие СМИ написали, что «инфляция замедлилась более чем в 2 раза». С точки зрения математики все верно, а вот с точки зрения здравого смысла — не совсем :) За январь цены выросли на 2% — это очень много, и ни о каком замедлении речи не идет. 📈 Понятное дело, что в этом разгоне виноваты новые налоги. Их влияние оценивали заранее, но таких цифр явно не ожидали — ЦБ сохранил таргет по инфляции в 4%, хотя сейчас мы идем на 6%.. А значит динамика ставки может измениться в худшую сторону. И что еще неприятно, так это рост цен при таком низком долларе. А что же будет, если курс поползет вверх? Кто бы что ни говорил, но санкции все же работают — они бьют по узким местам нашей экономики, увеличивая ее издержки. 💸 При этом экономика хоть и охлаждается, но делает это крайне неравномерно. В отдельные сферы вливаются огромные деньги, поэтому они остаются горячими (как цены на квартиры!), а другие сектора борются за свое выживание. Ладно бы это были только угольщики и металлурги, так ведь и у ритейла появились большие проблемы. Посмотрите на результаты Пятерочки — у нее замедлился не только рост выручки, но и трафик. То есть, люди начинают экономить еще и на продуктах. 🏦 Товарищи из ЦБ этого и добивались — чтобы люди несли деньги на вклады, а не увеличивали спрос (и не разгоняли цены). В итоге на вкладах лежит более 60 триллионов, а цены все равно растут. Видимо, что-то в этой схеме пошло не так :) Мы столкнулись с неприятной ситуация — это еще не стагфляция, но что-то близкое к ней. Поэтому при выборе активов нужно смотреть на текущее положение дел, а не на былые заслуги. Ведь такие времена не прощают даже малейших ошибок. 😉 На следующей неделе постараюсь написать о тех, с кем не страшно войти в стагфляцию. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🧠 Знания не меняют поведения