Эскалация на Востоке и блокада проливов угрожают дефицитом нефти. Анализ влияния на Brent, рубль и перспективы рынка в краткосрочной и осенней перспективе. Пост опубликовал CyberWish 2026-06-02 03:55

Войти

. Нефть и рынок готовы к рывку? Ситуация на Востоке вновь обострилась — стороны обменялись ударами, после чего Иран заявил о выходе из переговоров. Этого следовало ожидать, ведь один из основных пунктов так и не был выполнен. Речь идет об операции в Ливане, которую продолжают израильские войска — там все идет полным ходом, и ни о каком перемирии речи даже не идет. ⛔️ При этом раз нет никаких переговоров, то Иран снова блокирует Ормузский пролив. А чтобы Трампу лучше думалось, вместе с ним перекроют и Баб-эль-Мандеб — если это действительно произойдет, то для рынка нефти это станет еще одним ударом. Хотя этому рынку и так не сладко — по оценкам МЭА, дефицит нефти в апреле составил 13 млн. баррелей в сутки. Чтобы сгладить этот дисбаланс, США и союзники выбрали из запасов 400 млн. баррелей, но почти весь этот объем уже исчерпан. 📈 Однако цены на Brent этого пока не отражают этого дефицита. Всем хочется верить, что проблема как-нибудь рассосется — или Иран, или США пойдут на попятную. Но ставки в этой игре слишком высоки, и любая уступка будет воспринята как слабость. Так что у нефти больше шансов на рост, чем на падение. Для рынка это станет хорошим сигналом — мы уже очень устали падать, и нам нужен этот позитив. А если еще и рубль начнет слабеть, то это точно выведет инвесторов из спячки :) 💸 Небольшие подвижки по рублю уже появились — пока это лишь ожидания, но дыма без огня не бывает. В среду Минфин раскроет объем покупок валюты в июне — и судя по росту поступлений от нефти, этот объем должен вырасти. Но даже если эти факторы сложатся воедино, я не думаю, что рынок ракетой полетит вверх. Все-таки летом у нас мертвый сезон, и на резкие движения я бы не рассчитывал. Просто перестать сползать вниз — это уже стало бы успехом. 😎 А вот уже осенью на этих дрожжах можно и ракетить. Главное, чтобы ЦБ не преподнес нам неприятных сюрпризов :)

📝 Итоги мая — от надежд к разочарованию В начале мая рынок осторожно подрастал, но потом развернулся и к концу месяца упал более чем на 5%. Так что правило «продавай в мае и уходи» в этот раз снова сработало :) Хотя нельзя сказать, что нас прямо накрыло негативом — все-таки нефть остается высоко, отчеты выходят более-менее, а новых налогов пока не объявили. 📈 При этом были товарищи, которые остались в зеленой зоне. Их оказалось не так много, но факт остается фактом — посреди общего негатива они сумели показать рост. В основном это крепкие имена, чей бизнес (и прибыль!) растет даже в таких условиях. Кто же эти лидеры и аутсайдеры? И чего от них ждать дальше? 🏦 ДОМ.РФ (+7,5%). Новичок рынка пока что срамит всех скептиков, в том числе и меня. За четыре месяца его прибыль выросла на 62%, а ее размер по итогам года может превысить 115 млрд. рублей. Это дает дивиденды порядка 320 рублей на акцию (13,5%). Даже после такого роста акции не выглядят дорогими — P/E 2026 = 3,7х, P/B 2026 = 0,8х. А ведь в них еще сидит дивиденд за прошлый год (246 рублей или 10,2% дох-ти). 🍏 ИКС 5 (+5,3%). Ритейлеры столкнулись с ростом издержек, что давит на их рент-ть и прибыль. Но это не мешает ИКС 5 платить высокие дивиденды — да, это делается за счет долговой нагрузки, но инвесторы любят «живые» деньги здесь и сейчас. После выплаты ND/EBITDA вырастет до 1,4х — не критично, но уже не очень комфортно. 🏦 Мосбиржа (+4,6%). Наше казино представило неплохой отчет — растут как комиссионные, так и процентные доходы (до этого было падение). Радует, что компания начала резать издержки — это повысит и эффективность, и дивидендную доходность (~12%). 📱 МТС (+4,3%). К бизнесу тут нет никаких претензий, т. к. «операционно» он растет быстрее инфляции. Но процентные расходы тянут компанию вниз — со снижением ставки платежи снизились, и акции стали привлекательнее (особенно перед дивидендной выплатой). 💿 Северсталь (-9%). Показала худший квартал за 10 лет, что в очередной раз говорит о проблемах в экономике. При этом разворота пока не видать — погрузки металлов на РЖД падают, а цены на них остаются низкими. Это привело к тому, что у компании даже появился долг.. 🌾 ФосАгро (-9,9%). Тут целая комбинация факторов — укрепление рубля, взлет расходов на серу (+100%!), экспортные пошлины и возможный налог на сверхприбыль. И как вишенка на торте — рекомендация не выплачивать дивиденды за прошлый год. ⛽️ Лукойл (-11,2%). В этой динамике виновен и дивидендный гэп (-5,2%), и падение цен на нефть. Так же на бумаги давит неопределенность — до сих пор не ясно, что будет с зарубежными активами компании. Сроки их продажи вновь продлили, и эта эпопея все тянется и тянется. 🍏 Лента (-14,2%). Долго была одним из лидеров рынка, но отчет за 1 квартал оказался хуже ожиданий. Покупка OBI и Реми не дала нужного эффекта, а рост издержек сказался на рентабельности. Хотя после такой коррекции оценка вновь стала привлекательной :) ⛏ ЮГК (-21,7%). Еще одна эпопея, которая треплет нервы оставшимся инвесторам. Компанию никак не могут продать — для аукциона нужны двое, но желающих так и не нашлось. В этом уравнении слишком много неизвестных, чтобы попытаться его оценить. Вот такие у нас лидеры и аутсайдеры. А что вы о них думаете? 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! LENT X5 DOMRF PHOR MOEX LKOH

📝 По следам отчетов — Мосбиржа, СВКБ, Ростелеком и МТС На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора. Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :) 📱 Ростелеком — «троечка». Выручка растет на уровне инфляции (+10%), т. к. отдельные сектора все так же стагнируют. Операционная прибыль выросла на 13%, но из-за процентных расходов (30,1 млрд. рублей!) чистая прибыль упала на 6%. При этом долг стабильно растет — теперь его объем превышает 580 млрд. (ND/OIBDA = 1,7х). Поэтому несмотря на снижение капзатрат, денежный поток стал самым слабым за последние 6 лет. И даже в такой ситуации компания выплатит дивиденды.. 📱 МТС — «четыре с минусом». Выручка растет быстрее инфляции — плюс 14,7%, OIBDA же прибавила целых 18%. В операционном плане все хорошо, а процентные расходы пошли вниз — отсюда и рост чистой прибыли на 46,4%. Компания слегка снизила долг (с 458 до 461 млрд), поэтому показатель ND/OIBDA упал до 1,6х (было 1,8х). Но тут нужно помнить, что на дивиденды за 2025 год уйдет 70 млрд. рублей — как и в прошлые разы, выплачены они будут в долг. 🏦 Совкомбанк — «твердая четверка». Ситуация начинает выправляться — процентный доход вырос на 72%, а комиссионный — на 31%. И хотя резервы почти удвоились, это не помешало чистой прибыли вырасти на 57%, а ROE подняться до 20%. В других статьях доходов все менее однозначно :) Так страховой сегмент показывает нулевую динамику, а доходы от небанковской деятельности упали на 23%. Зато банк хорошо поработал с издержками — расходы на персонал выросли всего на 8%. 🏦 Мосбиржа — «твердая четверка». Снижение ставки замедлилось, и процентные доходы перестали падать (рост на 37%). Вместе с ростом комиссий (+16%) это привело к тому, что чистая прибыль выросла на 32%, а рентаб-ть поднялась с 61% до 70%. Так же нужно отметить работу с издержками, которые сократились на 2,5%.. хотя расходы на рекламу все еще остаются огромными (~9% от доходов). Если же считать дивиденды, то при текущей динамике за 2026 год они составят 21,5 рублей на акцию (~12%). На этом пока все — следующий обзор будет после очередной партии отчетов. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! MTSS RTKM SVCB MOEX

👀 Срыв переговоров