Как работают инфраструктурные облигации ДОМ.РФ?

.РФ Продолжаем разбирать самое важное из большого исследования Эксперт РА. Напомним, что в первой части рассказали о рынке ипотечной секьюритизации: Теперь — о том, как ДОМ.РФ помогает финансировать строительство инфраструктуры, позволяя инвесторам зарабатывать хорошую доходность 👇 Финансирование инфраструктурных проектов требует эффективного использования бюджетных средств и стимулирования частных инвестиций, в т. ч. привлечения долгового финансирования. Проектное финансирование предполагает длительные сроки кредитования (10–30 лет). Для банковского баланса такая срочность некомфортна. Облигационное финансирование является более гибким с точки зрения условий для заемщика. Для целевого привлечения долгосрочных средств применяются проектные облигации. ⚙️ Как работают проектные облигации ➡️ Эмитент направляет средства на финансирование или рефинансирование фондирования определенного проекта ➡️ Поступления от реализации проекта служат основным источником погашения обязательств. 🔍 Как появились инфраструктурные облигации ДОМ.РФ 👉 До недавнего времени объемы рынка проектных облигаций суммарно не превышали 250 млрд рублей, а основная доля приходилась на облигации, выпущенные в рамках проектов государственно-частного партнерства (ГЧП). 👉 В 2021 году для выпуска долгового инструмента проектного финансирования с оптимальным уровнем риска для инвесторов запустили механизм инфраструктурных облигаций СОПФ ДОМ.РФ (СОПФ — Специализированное общество проектного финансирования). 👉 С тех пор доля инфраструктурных облигаций СОПФ увеличивалась до 41% и почти догнала ГЧП-облигации (42%), свидетельствуют данные cbonds на 1 июня 2025 года. 👉 По состоянию на 1 июля 2025 года было размещено 10 выпусков инфраструктурных облигаций, из которых девять находятся в обращении (совокупный объем эмиссии – 130 млрд рублей). Механизм инфраструктурных облигаций, реализуемый ДОМ.РФ, представляет собой рыночный инструмент привлечения инвестиций с рынков капитала в инфраструктурные проекты. 🛡 Меры кредитного усиления выпусков инфраструктурных облигаций со стороны ДОМ.РФ: 📍 безотзывное поручительство ПАО ДОМ.РФ, которое покрывает требования по получению номинала и купонных выплат; 📍 соглашение, обязывающее ПАО ДОМ.РФ выкупать у СОПФ права требования по выданным займам, которые соответствуют критериям дефолтных; 📍 заем (резервная кредитная линия), предоставленный СОПФ от ПАО ДОМ.РФ; 📍 общее залоговое обеспечение в отношении всех выпусков облигаций СОПФ в виде залога прав требования по договорам займа и по денежным средствам на залоговых счетах; 📍предоставление субсидии со стороны государства на осуществление купонных выплат по облигациям СОПФ. ✅ Преимущества инфраструктурных облигаций для инвесторов 📌 низкие кредитные риски: по выпуску предусмотрены поручительство ДОМ.РФ, обязательство по обратному выкупу дефолтных прав (требований) и резервная кредитная линия; 📌 график погашения не привязан к денежным потокам по финансируемым проектам: гибкая конфигурация параметров выпуска в зависимости от актуальных интересов со стороны инвесторов и рыночной конъюнктуры; 📌 отсутствие сквозной амортизации за счет поступлений проектов. Отсутствие опциона досрочного погашения не создает процентного риска для инвесторов, что делает их сопоставимыми со стандартными корпоративными бумагами; 📌 коэффициент риска при расчете нормативов достаточности для банков составляет 20%; 📌 соответствует требованиям инвестиций УК, СК НПФ; 📌 низкие коэффициенты риска РЕПО НКЦ – 9–11%. Механизм уже так зарекомендовал себя, что мы запустили программу льготного лизинга сельскохозяйственной, коммунальной и дорожно-строительной техники, о первом выпуске облигаций по ней рассказали здесь:

💪 ДОМ.РФ секьюритизировал рекордный объем ипотечных кредитов в 2025 году В 2025 году ДОМ.РФ разместил 11 выпусков ипотечных ценных бумаг (ИЦБ) на 670 млрд рублей. Это исторически максимальный объем выпуска ИЦБ ДОМ.РФ. Банками-оригинаторами выступили Сбербанк, Альфа-Банк, ВТБ, Металлинвестбанк и Банк ДОМ.РФ. По словам заместителя генерального директора ДОМ.РФ Максима Грицкевича, компания секьюритизировала более 15% выданной в стране ипотеки, а объем размещенных ипотечных облигаций вырос на 24% год к году. «Сохраняем амбициозные планы и планируем побить этот рекорд в следующем году», – отметил он. 24 декабря 2025 года размещен 11-й выпуск ипотечных облигаций, обеспеченный ипотечными кредитами Банка ДОМ.РФ и поручительством ДОМ.РФ. Облигации включены в 1-ый уровень котировального списка Московской биржи. В покрытие облигаций вошло более 4 тысяч кредитов, выданных по программам льготного ипотечного кредитования на покупку 199 тыс. квадратных метров жилья. Развитие инфраструктуры ипотечной секьюритизации и выпуск ипотечных облигаций — одно из ключевых бизнес-направлений ДОМ.РФ. Выпуск ипотечных облигаций дает банкам дополнительные возможности по управлению ликвидностью активов и рисками ипотечного кредитования для поддержки новых выдач. 📍 О том, как работает секьюритизация, можете узнать здесь: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/DOM.RF/4cebbe3f-6f84-46ae-9940-2fa0ea17f001/ DOMRF

📈 Результаты ДОМ.РФ за 11 месяцев: прогноз по прибыли на 2025 год повышен Группа ДОМ.РФ публикует результаты 11 месяцев 2025 года по МСФО. На фоне роста показателей прогноз по прибыли на 2025 год повысили до 88,1 млрд рублей 💪 Делимся ключевыми цифрами за 11м2025 👇 ✅ Чистая прибыль: 78,5% (+21% год к году) ✅ Рентабельность собственных средств: 21% (vs 18,7% в 2024-м) ✅ Активы: 6,2 трлн рублей (+12% год к году) ✅ Чистая процентная маржа: 3,6% (3,2% в 2024-м) ✅ Расходы/доходы: 25,5% (vs 26,4% в 2024-м) 📌 Секьюритизация ипотечных кредитов остается востребованным продуктом среди банков. За ноябрь-декабрь ДОМ.РФ разместил три выпуска ипотечных облигаций общим объемом более 265 млрд рублей. Портфель ипотечных облигаций ДОМ.РФ достиг в номинале 1,95 трлн рублей и вырос на 10% с начала года. В декабре ДОМ.РФ и ВТБ подписали меморандум о секьюритизации ипотечных кредитов банка ВТБ на 1 трлн рублей на платформе ДОМ.РФ до 2030 года. 📌 Группа наращивает портфель кредитов проектного финансирования и развивает корпоративно-инвестиционный бизнес. За 11 месяцев ДОМ.РФ подписал 140 сделок проектного финансирования общим объемом более 1,1 трлн рублей. Портфель кредитов юрлицам по итогам ноября достиг 2,7 трлн рублей — это соответствует росту на 2% за ноябрь и на 32% с начала года. 📌 Чистые процентные доходы группы выросли на 37% год к году и составили 119 млрд рублей на фоне роста процентной маржи. Рост чистых комиссионных доходов год к году составил 3%. DOMRF

🛣 Как работают инфраструктурные облигации ДОМ