🩺 $MDMG: все хорошо, кроме цены (дорого) 💰

📊 RENI: похоже на разворот от 90 рублей — техническая картина меняется 🏦 Народ, смотрю на Ренессанс страхование. Уровень 90 рублей сейчас выглядит как серьезная зона поддержки, которую рынок подтверждает делом. Техническая картина начинает меняться, и это уже интересно. Теперь по фундаменталу. Устойчивость к ставкам: в период высокой ключевой ставки компания не обременяет себя расходами на обслуживание долга, что для страховщика огромный плюс. Рентабельность капитала (RoATE) на уровне 27,9% — это сильный показатель для текущих условий. Многие могут только мечтать о такой эффективности. По прибыли и дивидендам. Чистая прибыль по итогам 2025 года составила 11 миллиардов рублей. Общий дивиденд на акцию за весь год был в районе 10 рублей (с учетом рекомендации выплатить 5,9 рубля финальных). Это дает дивидендную доходность выше 10%. Для страхового сектора цифра очень достойная. Инвестиционный портфель вырос до 286 миллиардов рублей, плюс 22,1% за год. Это фундамент для будущих доходов — чем больше портфель, тем стабильнее результаты. И бизнес растет быстрее сектора: суммарные страховые премии увеличились на 20,8% год к году до 205 миллиардов. Группа уверенно удерживает позиции в ТОП-5 страховых компаний России. Так что технически поддержка устояла, фундаментально все показатели в порядке, дивиденды щедрые. Для тех, кто ищет дивидендную историю с потенциалом роста, Ренессанс выглядит вполне достойно. Но, как всегда, помним про риски: страховой бизнес чувствителен к убыточным событиям и регуляторным изменениям. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

📊 Что по рынку: RGBIF ползет к 120, а ставка снижается — где логика? 🤨 Народ, смотрим на индекс госбумаг. RGBI потихоньку движется в сторону 120 пунктов. Напомню, в августе прошлого года он был на 122, хотя тогда ключевая ставка стояла на 18%, а сейчас 15%. То есть индекс все еще ниже, чем при более высокой ставке. Рынок явно опасается, что темпы снижения ставки замедлятся, а инфляция может снова подскочить. Отсюда и такая осторожность. ВТБ Мои инвестиции ожидают, что к концу 2026 года ключевая ставка опустится до 12% или даже ниже. Аргумент — замедление инфляции и охлаждение экономики. В ЦБ тоже дают ориентир: директор департамента Андрей Ганган говорит, что пространство для снижения ставки в этом году есть. То есть вектор понятен, вопрос только в скорости. Лично я текущую ситуацию рассматриваю как возможность докупить позиции. На рынке сейчас явная неэффективность: ставка снижается, а облигации отстают и дают повышенную доходность относительно ключевой. Особенно это видно в ОФЗ. Да, есть риски, если ЦБ изменит траекторию, но они выглядят маловероятными на фоне замедляющейся экономики. Так что моя ставка — жду 12% по ключевой к концу 2026 года. И пока индекс RGBI не отыграл даже то снижение, которое уже произошло, это дает неплохое окно для тех, кто смотрит в сторону долгового рынка. Главное — понимать, что это история не на месяц, а на более длинном горизонте. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

📉 SELG: почему падение золота может быть не таким уж страшным? 🤔 Народ, тут интересная конструкция у Селигдара. Золото за месяц упало на 15%, и для золотодобытчика это обычно катастрофа. Но компания сократила убыток за 9 месяцев 2025 года по МСФО на четверть, хотя он все равно остается приличным — минус 7,67 миллиарда рублей. Как так? Секрет в структуре долга. У Селигдара облигационный долг разделен на рублевый и так называемый золотой. Второй тип облигаций привязан к курсу золота. Соответственно, чем дешевле драгметалл, тем дешевле компании его обслуживать. Это частично компенсирует падение выручки от реализации самого золота. Получается такая качель: одновременно и выигрывают от снижения цены через долг, и проигрывают через выручку. Двойственная история. Кстати, компания продолжает выпускать облигации, но теперь уже с привязкой к серебру. Принцип тот же. За последние 12 месяцев свободный денежный поток (FCF) остался в глубоком минусе — минус 40,2 миллиарда рублей. Это серьезный показатель, который говорит о том, что операционка пока не вывозит. Снижение ключевой ставки, конечно, поможет облегчить долговую нагрузку, но закрыть год с чистой прибылью компания вряд ли сможет раньше 2027-го. Для долгосрочной инвестиционной идеи это, мягко говоря, не самый убедительный аргумент. А спекулятивно ловить моменты, когда золото дешевеет, а долг становится легче, — это игра с высокими рисками, где нужно четко понимать, когда заходить, а главное — когда выходить. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥